【正文】 好各方利益，并非易事。 圖 71 賣方信貸示意圖 ? 中外廠商競(jìng)爭(zhēng)將更激烈 ? 國(guó)家對(duì)本土風(fēng)機(jī)制造企業(yè)的政策扶持將會(huì)繼續(xù)，中外廠商競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。向日本等國(guó)借 ，利率 11%12%的商業(yè)貸款。 CPR1000項(xiàng)目核島 24臺(tái)主泵供貨合同是中廣核工程公司 “ 大項(xiàng)目、大合同 ”的統(tǒng)籌管理模式指導(dǎo)思想的重大體現(xiàn)，也是迄今為止簽訂的最大一筆主泵供貨合同。 ? 四、政策性銀行貸款 ? （一）概述 ? 從概念上解釋，政策性銀行是指由政府創(chuàng)立、參股或保證的，專門為貫徹和配合政府特定的社會(huì)經(jīng)濟(jì)政策或意圖，直接或間接地從事某種特殊政策融資活動(dòng)的金融機(jī)構(gòu)。環(huán)繞能源的合作還帶動(dòng)了鐵路和電站其他合作。 ? ⑥進(jìn)口商向出口商支付 15%的定金。具有以下特點(diǎn)： ? ①牽頭行的代理作用。 ? (3)貸款風(fēng)險(xiǎn)小。到期時(shí)應(yīng)償還的本金和應(yīng)支付的利息只能由債券記名人本人或其正式委托人、合法繼承人、受贈(zèng)人領(lǐng)取。 ? 私募債券是指只向與發(fā)行人有特定關(guān)系的投資人發(fā)售的債券。 ? （ 1）政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響。 ? ④利息支付方式和計(jì)息方式。期滿償還是指在規(guī)定償還債券本金的最后一日償還。 ? 4．對(duì)債券市場(chǎng)進(jìn)行綜合調(diào)研，特別是從法律方面對(duì)發(fā)債者的權(quán)力、義務(wù)、責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面分析比較。 ? （ 7）公開發(fā)行債券，還應(yīng)提供發(fā)債者與承銷證券的證券公司或其他經(jīng)過批準(zhǔn)可經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)簽定的債券承銷合同，通過合同建立雙方的法律關(guān)系，明確發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)債券承銷合同一般應(yīng)裁明以下內(nèi)容： ? ①合同當(dāng)事人的全稱，法定地址及法人代表； ? ②采取的承銷方式及當(dāng)事人各自的權(quán)利與義務(wù)； ? ③承銷證券的名稱、總金額以及展銷價(jià)格； ? ④債券的起止日期； ? ⑤債券發(fā)行的起止日期， ? ⑥承銷債券后款項(xiàng)劃付日期及方式； ? ⑦承銷債券費(fèi)用的計(jì)算及支付方式、日期； ? ⑧剩余債券退還日期及方法； ? ⑨違約責(zé)任； ? ⑩其他需要約定的內(nèi)容。 債券的發(fā)行金額往往與票面價(jià)格不一致，分為三種情況： （ 1）等價(jià)發(fā)行。 ? 3．市場(chǎng)利率 ? 顧名思義，市場(chǎng)利率就是企業(yè)發(fā)行債券時(shí)，金融市場(chǎng)上所通行的借貸利率，它是金融市場(chǎng)上資金供求矛盾運(yùn)動(dòng)的結(jié)果。 ? 2．發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的原因 ? 3．可轉(zhuǎn)換債券的性質(zhì) （ 1）期權(quán)性 （ 2）債券性 （ 3）回購(gòu)性 （ 4）股權(quán)性 （二）可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行條件與債券募集說明書 ? 《 中華人民共和國(guó)證券法 》 規(guī)定，上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，除應(yīng)當(dāng)符合發(fā)行公司債券的條件外，還應(yīng)當(dāng)符合關(guān)于公開發(fā)行股票的條件，并報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。 ? （ 4）有利于穩(wěn)定股價(jià)，降低對(duì)每股盈余的稀釋。 ? “ 工銀 1”輪的交付，對(duì)我國(guó)的船舶經(jīng)濟(jì)具有著重要意義，是金融機(jī)構(gòu)以創(chuàng)新方式支持我國(guó)航運(yùn)及造船業(yè)發(fā)展的重要舉措。 ? 四是盡快對(duì)租賃立法，統(tǒng)一租賃各種理論和概念，改善我國(guó)飛機(jī)租賃的法律環(huán)境和理論基礎(chǔ)。承租方在完全履行合同的情況下，對(duì)租貸資產(chǎn)享有獨(dú)占的使用權(quán)。 ? 此前，雙方已經(jīng)以現(xiàn)金出資 ，成立了萬(wàn)通新創(chuàng)工業(yè)資源投資公司 (以下簡(jiǎn)稱 萬(wàn)通新創(chuàng) )，其中萬(wàn)通占 55%， TCL占 45%。 該方法考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，是租金計(jì)算中相對(duì)合理也較常用的方法。 工業(yè)地產(chǎn)試水售后回租 ? 當(dāng)馮侖和李東生在一幅 “ 守正出奇、合作共贏 ” 的條幅上分別蓋上代表各自公司理念的印章時(shí)，一種新的商業(yè)模式誕生了。 預(yù)提稅預(yù)提所得稅的簡(jiǎn)稱，不是一個(gè)稅種，而是一種代扣代繳性質(zhì)的，即按照預(yù)提方式課征的一種個(gè)人所得稅或公司所得稅。國(guó)家有關(guān)部門應(yīng)對(duì)本國(guó)和境外資金的融資租賃業(yè)務(wù)、境內(nèi)不同機(jī)構(gòu)開展的融資租賃業(yè)務(wù)實(shí)行統(tǒng)一稅種、統(tǒng)一稅率、統(tǒng)一稅基。 “ 這標(biāo)志著工行金融租賃板塊初具規(guī)模、綜合化經(jīng)營(yíng)進(jìn)入到了一個(gè)新的階段。 （ 2）贖回價(jià)格和贖回條件。復(fù)利的間隔時(shí)間越長(zhǎng)，復(fù)利頻率越低，據(jù)以計(jì)算的終值則較小，而計(jì)算的現(xiàn)值卻越大。票面利率是企業(yè)向投資者計(jì)付利息的標(biāo)準(zhǔn)。 一是 票面價(jià)格 。 ? （ 4）經(jīng)會(huì)計(jì)事務(wù)所或?qū)徲?jì)事務(wù)所核查簽證的上兩個(gè)年度和上一個(gè)季度連續(xù)盈利的財(cái)務(wù)報(bào)表，以確證發(fā)行者近 3年來連續(xù)盈利的真實(shí)性和合法性。較高的信譽(yù)等級(jí)對(duì)發(fā)債者來說既是一個(gè)很好的廣告宣傳，同時(shí)，對(duì)進(jìn)一步的籌貸、甚至產(chǎn)品的銷售都會(huì)有很大幫助。償還期限的長(zhǎng)短，與資本市場(chǎng)變化，投資者及發(fā)行者的選擇有關(guān)。又稱之為債券的名義利率。 ? 公開發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于核準(zhǔn)的用途，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出。 ? 5．按是否可參加公司分紅分類 ? 可分為參加公司債券和非參加公司債券。 ? 2．按償還期限的長(zhǎng)短分類 ? 根據(jù)償還期限長(zhǎng)短不同，可把債券分為短期債券、中期債券、長(zhǎng)期債券三種。 ? 正是因?yàn)橹苯有豌y團(tuán)貸款和間接型銀團(tuán)貸款各自所具有的特點(diǎn)不同，相對(duì)而言，直接型投資更具有優(yōu)越性，因此，在國(guó)外商業(yè)貸款融資中，直接型的銀團(tuán)貸款融資方式為人們所普遍接受。恒逸集團(tuán)與省中行、省工行達(dá)成共識(shí)，三方簽訂了本金總額為 6億元的銀團(tuán)貸款協(xié)議，使恒逸臨江項(xiàng)目建設(shè)的信貸資金得到強(qiáng)有力的保障。 ? ②出口商與進(jìn)口商簽署商務(wù)合同。 ? 4月 24日至 29日 ,胡錦濤主席先后前往摩洛哥、尼日利亞、肯尼亞訪問 ,受到三國(guó)元首和各界人土熱烈隆重友好的接待。 – (4)貸款銀行和出口信貸機(jī)構(gòu)簽署利息補(bǔ)貼合同。在兩位總理的見證下，中廣核集團(tuán)與國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)銀行和法國(guó)興業(yè)銀行簽署了臺(tái)山核電站出口信貸全面合作協(xié)議，與阿?，m集團(tuán)、東方電氣集團(tuán)簽署了 CPR1000項(xiàng)目核島主泵供貨合同。 1982年 1月廣東省電力局向原電力部提交了規(guī)劃選址報(bào)告，并于 1983年 4月獲得批準(zhǔn)。 ? （ 2）出口商收到本票或匯票后，憑出口貿(mào)易合同向其所在地的銀行申請(qǐng)賣方信貸，銀行及按其與出口商達(dá)成的協(xié)議購(gòu)買或貼現(xiàn)出口商所持有的本票或匯票，雙方簽訂出口賣方信貸融資協(xié)議。 除了航空公司，商業(yè)銀行也站出來 “ 攪局 ” 。各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人同意繼續(xù)保持?jǐn)U張的貨幣政策，可采取一切需要的措施。通常，貸款后的 7~10天，銀行要對(duì)貸款的用途、貸款的物資保證情況、借款人的還款來源和能力進(jìn)行跟蹤調(diào)查，對(duì)未按借款合同規(guī)定使用貸款的，則應(yīng)及時(shí)進(jìn)行處理，以及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，靈活調(diào)整貸款政策，減少信貸損失。 ? （四）貸款程序 ? 企業(yè)提出貸款申請(qǐng) ? 工程項(xiàng)目若需要向銀行貸款，應(yīng)當(dāng)向主辦銀行或其他銀行的經(jīng)辦機(jī)構(gòu)直接提出書面申請(qǐng)，填寫 《 貸款申請(qǐng)書 》 。 ? 按貸款的用途劃分 ? 按資款的用途不同，可將貸款分為 ? （ 1）流動(dòng)資金貸款 ? （ 2）固定資金貸款 ? （ 3）科技開發(fā)貸款 ? （ 4）專項(xiàng)貸款 ? 按貸款有無擔(dān)保品劃分 ? 按貸款有無擔(dān)保品，可將貸款劃分為： ? （ 1）信用貸款 ? （ 2）擔(dān)保貸款 ? （ 3）票據(jù)貼現(xiàn) 資料：資金池融資擔(dān)保業(yè)務(wù) ? “資金池 ” 融資擔(dān)保業(yè)務(wù)即 “ 中小企業(yè)信用培養(yǎng)計(jì)劃 ” ，其目的在于建立互助擔(dān)保機(jī)制，幫助具有發(fā)展前景的中小企業(yè)從銀行取得授信。 優(yōu)點(diǎn)： ? 看一個(gè)項(xiàng)目是否可用項(xiàng)目貸款及其實(shí)際經(jīng)濟(jì)效果如風(fēng)我們可以分析這二個(gè)主要因素： ? （ 1）項(xiàng)目建設(shè)周期、項(xiàng)目貸款的平均利率和平均資金使用利潤(rùn)率的關(guān)系如何。 – (7)恪守信用。借款人提款時(shí)，由借款人填寫銀行同意制定的不可撤銷的提款憑證，然后到銀行辦理借款手續(xù)，銀行將貸款轉(zhuǎn)入借款人的存款帳戶，借款人即可支用。 ? 賣方信貸、買方信貸以及與買方信貸相似的貸款額度； ? 短期的、中期的，也可以是長(zhǎng)期的； ? 出口信貸機(jī)構(gòu)直接提供，出口信貸機(jī)構(gòu)擔(dān)保之下由商業(yè)銀行提供 ? 出口信貸國(guó)家擔(dān)保制（ Export Credit Guarantee System）是一國(guó)政府設(shè)立專門機(jī)構(gòu)，對(duì)本國(guó)出口商和商業(yè)銀行向國(guó)外進(jìn)口商或銀行提供的延期付款商業(yè)信用或銀行信貸進(jìn)行擔(dān)保，當(dāng)國(guó)外債務(wù)人不能按期付款時(shí)，由這個(gè)專門機(jī)構(gòu)按承保金額給予補(bǔ)償。其貸款擔(dān)保費(fèi)率一般低于相同條件下資金貸放的市場(chǎng)利率，而國(guó)家將補(bǔ)貼其利差。由于出口信貸貸期期限長(zhǎng)、金額大，發(fā)放銀行面臨著較大的風(fēng)險(xiǎn)，所以發(fā)達(dá)國(guó)家為了鼓勵(lì)本國(guó)銀行或其他金額機(jī)構(gòu)發(fā)放出口信貸貸款，一般都設(shè)有國(guó)家信貸保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，對(duì)銀行發(fā)放的出口信貸給予擔(dān)保。買方信貸有兩種形式，一是可以直接貸款給進(jìn)口商，這種情況通常要求銀行擔(dān)保，如圖 7－ 2所示；二是可以通過進(jìn)口商銀行間接向進(jìn)口商提供貸款，即貸給進(jìn)口商銀行，再由進(jìn)口商銀行轉(zhuǎn)貸給進(jìn)口商，如圖 7－ 3所示。 ? 1．貸款直接提供給進(jìn)口商 ? 這種方式的 基本操作程序 如下： ? （ 1）進(jìn)口商與出口商簽訂進(jìn)出口合同，合同中除一般的價(jià)格、期限等內(nèi)容外，還要明確買方向出口信貸機(jī)構(gòu)交納保費(fèi)的義務(wù)。 ? （ 5）進(jìn)口國(guó)銀行根據(jù)貸款協(xié)議分期償還出口國(guó)銀行貸款。到目前為止，在我國(guó)的國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目中，國(guó)家開發(fā)銀行累計(jì)貸款占 85%以上。借款人為中國(guó)進(jìn)出口銀行認(rèn)可的國(guó)外買方、賣方銀行或財(cái)政部。出口買方信貸文件要求完整、準(zhǔn)確、詳細(xì)、嚴(yán)謹(jǐn)、合法，主要包括：有關(guān)貸款先決條件的文件；借款人的營(yíng)業(yè)執(zhí)照、章程；董事會(huì)關(guān)于利用中國(guó)進(jìn)出口銀行出口買方信貸的決議；進(jìn)口方銀行或進(jìn)口方財(cái)政部的擔(dān)保函；有關(guān)當(dāng)事人的簽字授權(quán)及印鑒冊(cè)。 按照銀監(jiān)部門的規(guī)定，一般貸款項(xiàng)目金額超過 10億以上必須以銀團(tuán)貸款的形式提供貸款。 ? 債券的票面 一般應(yīng)載明下列內(nèi)容：①發(fā)行者的名稱、地址；②債券票面額；③債券票面利率；④還本期限和還本方式；⑤利息支付方式；⑥債券發(fā)行日期和編號(hào)；⑦發(fā)行單位的印證和法定代表人的簽章；⑧發(fā)售機(jī)關(guān)的印證和發(fā)售經(jīng)辦人簽章；⑨審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)發(fā)行的文號(hào)、日期。債券到期如不能償還本息，債券持有人可占有或拍賣抵押品作為抵償。 ? 8．其他債券類型 ? 分期償還債券，是指規(guī)定在將來到期日分期、分次、分組還本付息的債券。這對(duì)債券投資人的債種的合理選擇和債券發(fā)行人的順利發(fā)債具有重要作用，有利于增強(qiáng)債券市場(chǎng)的透明度，確保債券市場(chǎng)的秩序穩(wěn)定。如果認(rèn)購(gòu)者的購(gòu)買能力較強(qiáng)，可以把面值訂得高一些，反之，則應(yīng)訂得低些。 ? 一般情況下，國(guó)家債券不存在資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的審查評(píng)議。露報(bào)送的有關(guān)文件有： ? （ 1）債務(wù)發(fā)行申請(qǐng)書。 ? 債券發(fā)行的決策 ? （ 1）發(fā)行額的決策。人們通常所說的債券價(jià)格是指?jìng)氖袌?chǎng)價(jià)格。為了彌補(bǔ)投資者晚收利息的損失，債券的發(fā)行價(jià)格要低一些。 ? 在請(qǐng)求轉(zhuǎn)換期間內(nèi)，若公司以低于時(shí)價(jià)的價(jià)格發(fā)行新股時(shí)，就會(huì)引起股票價(jià)格的下跌，為維護(hù)可轉(zhuǎn)換公司債券持有者的利益，需要對(duì)轉(zhuǎn)換價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。 ? 經(jīng)營(yíng)租賃是指出租人不僅要向承租人提供設(shè)備的使用權(quán)，還要向承租人提供設(shè)備的保養(yǎng)、保險(xiǎn)、維修和其他專門性技術(shù)服務(wù)的一種租賃形式，通常為短期租賃。融資租賃通常具備以下特點(diǎn)： ? （ 1）融資租賃交易涉及三方面的關(guān)系，即出租方、承租方和供貨方，包括兩個(gè)或兩個(gè)以上的合同。 ? 據(jù)空客與波音預(yù)測(cè)，未來 20年，中國(guó)將新增飛機(jī) 2880架，采購(gòu)金額在3000億美元左右。 ? （ 6）出租人幾乎可以通過一次出租，便可全部收回在租賃資產(chǎn)上的投資。 ? 國(guó)外在華企業(yè)大都采用租賃廠房模式，而國(guó)內(nèi)廠家大都喜歡圈地建廠，結(jié)果往往占用了很多資金，土地的使用效率又很低。 二、融資租賃業(yè)務(wù)一般操作程序 ? （一）租賃申請(qǐng) ? （二）租賃業(yè)務(wù)受理 ? （三）租賃項(xiàng)目審查 1．項(xiàng)目的資格審查 2．承租人及其經(jīng)濟(jì)狀況審查 3．項(xiàng)目的可行性審查 （四）洽談、簽訂租賃合同 （五）洽談、簽訂商務(wù)合同 （六）籌集資金 （七）交運(yùn)貨物 （八）支付貸款 （九）租賃實(shí)行 （十）交付租金 （十一）結(jié)租、留購(gòu)、退回 三、融資租賃租金的確定方法 （一）融資租賃租金的構(gòu)成 融資租賃租金的構(gòu)成通常包括租賃資產(chǎn)的購(gòu)置成本和租息兩部分： 租賃設(shè)備購(gòu)置成本包括資產(chǎn)購(gòu)買價(jià)格、運(yùn)雜費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等。 ? （ 8）租賃期滿時(shí)，承租人享有廉價(jià)購(gòu)買租賃資產(chǎn)的選擇權(quán)，獲得資產(chǎn)；亦可續(xù)租或?qū)⒆赓U資產(chǎn)退給租賃公司。 ? 目前國(guó)內(nèi)做飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)的租賃公司非常少，其主要原因在于租賃業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)需繳納的稅收高出國(guó)外很多倍。出租方根據(jù)承租方的要求，出資向供貨方購(gòu)買設(shè)備，將其租給承租方使用，定期向承租方收取租金。在大多數(shù)情況下出租人在租賃期內(nèi)向承租人分期回收設(shè)備的全部成本、利息和利潤(rùn)。轉(zhuǎn)換比率和債券面值、轉(zhuǎn)換價(jià)格的關(guān)系如下： ? 轉(zhuǎn)換比率＝債券面值 247。（ 3）在債券發(fā)行時(shí)就扣除利息的情況下（即俗稱的 “ 貼現(xiàn)發(fā)行 ” ），投資者獲取利息最為及時(shí)，債券發(fā)行價(jià)格也應(yīng)最高。所以，債券的發(fā)行價(jià)格必然要根據(jù)有關(guān)因素計(jì)算確定。 ? （ 2）債券利率的決策。這是 申報(bào)的關(guān)鍵 ，應(yīng)力求詳細(xì)。 主要考察發(fā)債者的法律性質(zhì)、資產(chǎn)規(guī)模和以往業(yè)績(jī)，考察發(fā)債者所在行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r與前景；考察發(fā)債者在行業(yè)中的經(jīng)濟(jì)地位、業(yè)務(wù)能力和商業(yè)信譽(yù)等。不同的發(fā)行方式，面值的大小不同。