【正文】 為銀行賬戶資產(chǎn)和交易賬戶資產(chǎn)兩大類。用公式表示為： （ 2）久期的簡(jiǎn)單應(yīng)用 ? ?1yP P DyP P yy?? ? ? ? ????其 中 ， 為 固 定 收 益 產(chǎn) 品 的 當(dāng) 前 價(jià) 格 ； 為 價(jià) 格 的 微 笑 變 動(dòng) ； 為 市 場(chǎng) 利 率 ；為 市 場(chǎng) 利 率 的 微 小 變 動(dòng) ； D 為 麥 考 勒 久 期 。 案例分析： VaR值的經(jīng)濟(jì)意義 假設(shè)商業(yè)銀行某外匯交易頭寸在持有期為 1天、置信水平為 99%的情況下，其 VaR值經(jīng)過(guò)計(jì)算為 10000美元，則意味著該外匯頭寸在下一個(gè)交易日中，有 99%的可能性其損失不會(huì)超過(guò) 10000美元。 （三）經(jīng)濟(jì)資本的配置 商業(yè)銀行可以通過(guò)對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)合理配置經(jīng)濟(jì)資本來(lái)降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)敞口。 （ 1）交易限額是指對(duì)總交易頭寸或凈交易頭寸設(shè)定的限額。在存在外匯敞口的情況下，匯率變動(dòng)可能會(huì)給銀行的當(dāng)期收益造成損失，從而形成匯率風(fēng)險(xiǎn)。短邊法的計(jì)算方法是：首先分別加總各種外匯的多頭和空頭（分別稱為凈多頭頭寸之和與凈空頭頭寸之和）；其次比較這兩個(gè)總數(shù)；最后選擇絕對(duì)值較大的作為銀行的總敞口頭寸。 （五）期權(quán) （ 1）價(jià)內(nèi)期權(quán)（也叫實(shí)值期權(quán)） 該期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格優(yōu)于當(dāng)前標(biāo)的資產(chǎn)的即期市場(chǎng)價(jià)格。 （ 3）基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn) 基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)也稱利率定價(jià)基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)。主要有： （ 1）外匯交易風(fēng)險(xiǎn) 其主要來(lái)源于兩個(gè)方面：一是為客戶辦理各種業(yè)務(wù)中積累的外匯敞口頭寸；二是基于某種預(yù)期主動(dòng)持有外匯頭寸。 （一）交易賬戶資產(chǎn) 交易賬戶資產(chǎn)主要包括自營(yíng)頭寸、代客買賣頭寸和做市交易形成的頭寸等。 案例分析： 假設(shè)某 10年期債券當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格為 102元，債券的久期為 ，當(dāng)前市場(chǎng)利率為 3%。 （ 2） VaR值的計(jì)算 （五）壓力測(cè)試 銀行不僅應(yīng)采用各種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法對(duì)在正常市場(chǎng)情況下所承受的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，還應(yīng)當(dāng)通過(guò)壓力測(cè)試來(lái)估算突發(fā)的小概率事件等極端不利的情況可能對(duì)其造成的潛在損失，如在利率、匯率、股票價(jià)格等單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素發(fā)生劇烈變動(dòng)的情況下，銀行可能遭受的損失。具體可以采取從上而下法或自下而上法來(lái)配置經(jīng)濟(jì)資本。 常用的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額包括交易限額、風(fēng)險(xiǎn)限額和止損限額等。例如，在某一個(gè)時(shí)段內(nèi)，銀行某一幣種的多頭頭寸與空頭頭寸不一致時(shí)，其差額就形成了外匯敞口。短邊法是一種為各國(guó)金