【正文】 往往也具有很強(qiáng)的流動(dòng)性。 （ 2）法定存款準(zhǔn)備金率是相對(duì)不變的，但是存款準(zhǔn)備金每天隨著銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)量的變化而變化。 （ 3）再貼現(xiàn)：商業(yè)銀行將貼現(xiàn)收進(jìn)的未到期票據(jù)向 中央銀 行 再辦理貼現(xiàn)的融資行為。 ?公司重大決策的參與權(quán) ?公司盈余分配權(quán)（隨公司經(jīng)營狀況波動(dòng)） ?剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)：納稅優(yōu)先 /公積金優(yōu)先 /無盈 余無股利原則 ?優(yōu)先認(rèn)股權(quán) 17:55 66 （ 2）優(yōu)先股（ Preferred Stock）：在 收益 與 公司清算剩余資產(chǎn)分配 上較普通股享有優(yōu)先權(quán)的股份。 －－ 會(huì)員大會(huì)、理事會(huì) －－目前歐美大多數(shù)國家都實(shí)行會(huì)員制 －－上交所和深交所均為會(huì)員制法人組織 公司制 ：以股份有限公司形式成立的并 以盈利為目的 的 法人團(tuán)體。 投資者自付： 5000元 借款： 5000元 利息： 5000 （ 8％ 247。恒生股票價(jià)格 指數(shù)包括從香港 500多家上市公司中挑出來的 33家有代表性且 經(jīng)濟(jì)力雄厚的大公司股票作為成份，占香港股票市值的 68． 8 ％， 1964年 7月 31日為基期。 1995年 1月份，日本經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)復(fù)蘇勢(shì)頭，里森看好日本股市，分別在東京和大阪等地 買進(jìn) 大量期貨合同，希望在日經(jīng)指數(shù)上升時(shí)賺取大額利潤。 2004年 10月： 油價(jià)再創(chuàng)新高，公司此時(shí)的交易盤口達(dá) 5200萬桶石油；賬面虧損再度大增。 喬治 ? 封閉型基金（ Close End Funds ）：基金發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)，限定了基金單位的發(fā)行總額，籌到這個(gè)總額后，基金即宣告成立，并進(jìn)行封閉，在一定時(shí)期內(nèi)不再接受新的投資 2020/6/6 141 成長型基金 收入型基金 平衡型基金 以追求基金的長期增值和盈利為投資目標(biāo)。 期權(quán)買方收益無限，損失有限 期權(quán)賣方收益有限，損失無限 2020/6/6 132 2003年下半年： 中國航油公司 (新加坡 )(以下簡(jiǎn)稱“中航油” )開始交易石油期權(quán) (option)，最初涉及 200萬桶石油，中航油在交易中獲利。從此，這個(gè)有著 233年經(jīng)營史和良好業(yè)績的老牌商業(yè)銀行在倫敦城乃至全球金融界消失。 日經(jīng)指數(shù) (日經(jīng)平均股價(jià) ) 日本經(jīng)濟(jì)新聞社編制并公布的反映日本股票市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的股票價(jià)格平均數(shù)。 2020/6/6 97 （ 3） 信用交易 ： 投資者通過交付保證金取得經(jīng)紀(jì)人信用墊 款而進(jìn)行的交易方式。 －－公司股本總額不少于人民幣 5000萬元； －－公司開業(yè)時(shí)間在 3年以上，且最近 3年連續(xù)盈利； －－持有股票面值 1000元以上的股東人數(shù)不少于 1000 人，且向社會(huì)公開發(fā)行的股份達(dá)到股份總額的 25% 以上； －－公司在最近 3年內(nèi)無重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無 虛假內(nèi)容； －－國務(wù)院或中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。 ?Standard amp。 17:55 42 本票樣本 17:55 43 關(guān)鍵點(diǎn) 以銀行為付款人的即期匯票 3個(gè)當(dāng)事人 付款命令 出票人 銀 行 收款人 支票是由 出票人 簽發(fā)的，委托辦理支票存款業(yè)務(wù)的 銀行 或者其他金融機(jī)構(gòu)在見票時(shí)無條件支付確定金額給 收款人 或者持票人的票據(jù)。 2020/6/6 20 金融市場(chǎng)與金融工具 貨幣市場(chǎng)與金融工具 貨幣市場(chǎng)：交易期限在一年以內(nèi)的短期金融工具交易的市場(chǎng)。 ?金融市場(chǎng)是整個(gè)金融系統(tǒng)的核心和靈魂 ?金融市場(chǎng)是實(shí)現(xiàn)金融資產(chǎn)交易和服務(wù)的市場(chǎng) ?金融市場(chǎng)涵蓋各類金融交易活動(dòng)和交易關(guān)系 ?金融市場(chǎng)不必是有形（ Visible）的場(chǎng)所 盈余部門 短缺部門 金融市場(chǎng) 資 金 資 金 2020/6/6 4 廣義與狹義的金融市場(chǎng) （ 1）廣義金融市場(chǎng) :一切從事貨幣資金借貸行為的場(chǎng)所，包括貨幣的借貸、票據(jù)的承兌與貼現(xiàn)、有價(jià)證券的 買賣、黃金和外匯的交易。 ?固定收益（債券、存單） ?不固定收益（股票） 17:55 17 （ 2） 收益的大小是通過 收益率 來反映的。 ?寫上 “ 承兌 ” 二字 ,簽上姓名 ,加注具體承兌日期 ?把經(jīng)過承兌的遠(yuǎn)期匯票交還該提示者即收款人 17:55 40 . 承兌的格式 財(cái)務(wù)專用章 本匯票已經(jīng)本單位承兌，到期日無條件支付票款。 A 國 B 國 C 國 17:55 59 日本境外 （美國） 發(fā)行以 日元 計(jì)價(jià)的債券 歐盟境外 （美國） 發(fā)行以 歐元 計(jì)價(jià)的債券 A 國外籌資者 （中國） 美國境外 （日本） 發(fā)行以 美元 計(jì)價(jià)的債券 1）歐洲美元債券 2）歐洲日元債券 3）歐洲歐元債券 常見的歐洲債券類型 A 國外籌資者 （中國） A 國外籌資者 （中國） 17:55 60 A中國 日本 發(fā)行以日元計(jì)價(jià)的債券 A中 國 日 本 發(fā)行以美元計(jì)價(jià)的債券 17:55 61 按利息的支付方式 ?附息債券 ?貼現(xiàn)債券，又稱零息債券 （ Zerocoupon Bonds） 按資金募集方式 ?公募債券：面對(duì)社會(huì)公眾發(fā)行 ?私募債券：面對(duì)特定投資人 按債券能否轉(zhuǎn)換 ?可轉(zhuǎn)換債券 （ Convertible Bonds） ?不可轉(zhuǎn)換債券 2020/6/6 62 債券一級(jí)市場(chǎng) 債券一級(jí)市場(chǎng)又稱債券發(fā)行市場(chǎng)，是指新發(fā)行各種債券的市場(chǎng)。 風(fēng)險(xiǎn)由發(fā)行者全部承擔(dān) 助銷 ：承銷商按規(guī)定的發(fā)行額和發(fā)行條件，在約定期 限全力銷售，到期未售出余額由承銷商認(rèn)購，承 銷商要按約定時(shí)間向發(fā)行者支付全部證券款項(xiàng)。 下午 4時(shí) 22分 ：空方甩出巨大賣單狂炸尾市，把價(jià)位打到147． 40元。 2020/6/6 105 標(biāo)準(zhǔn) 期貨交易是一種集中交易 標(biāo)準(zhǔn)化遠(yuǎn)期合約 的交易形式。 交易雙方承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和盈虧不同：買方損失有限（期權(quán)費(fèi)） ，盈利無限；而賣方損失無限，盈利有限（期權(quán)費(fèi)） 賣方交保證金，買方交期權(quán)費(fèi) 2020/6/6 129 期權(quán)購買者盈虧線 期權(quán)出售者盈虧線 市場(chǎng)價(jià)格 盈利 虧損 A B 盈虧均衡點(diǎn) 買方盈利 賣方虧損 2020/6/6 130 資料 2 2004年 ,中國航油股份有限公司 (簡(jiǎn)稱中航油 )在石油期貨交易中，損失 (45億人民幣 ) 在期權(quán)和期貨市場(chǎng)做空 ,而石油價(jià)格上漲導(dǎo)致虧損增加。通過發(fā)行股份募集資金，是具有法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。 （ 3）籌資方式 :私募 （ 4）操作的隱蔽性和靈活性 2020/6/6 145 “我們用自己的錢買股票，付 5％的現(xiàn)金，另外 95％的資金用借的； 如果用債券做抵押，可以借更多錢，我們用一千美元，至少可以買進(jìn)價(jià)值五萬美元的長期債券 ……” 。賬面虧損高達(dá) ，另外已支付 8000萬美元的額外保證金。巴林銀行集團(tuán)破產(chǎn)的消息震動(dòng)了國際金融市場(chǎng)，各地股市受到不同程度的沖擊，英鎊匯率急劇下跌，對(duì)馬克的匯率跌至歷史最低水平。 ?多頭（ Long Position ）：購買方 ?空頭（ Short Position ）：出售方 2020/6/6 109 （ 1）若合約到期時(shí)，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格 5元 執(zhí)行價(jià)格 3元時(shí)，買方盈利。 協(xié)議約定： A向 B轉(zhuǎn)讓 1000股東方股，每股價(jià)格 10元， 30天后交割。 2020/6/6 87 （ 4）委托時(shí)效 ?當(dāng)日委托：當(dāng)天有效 ?開口委托：當(dāng)周、當(dāng)月、撤銷前 競(jìng)價(jià)交易 證券交易所把各種股票的 買方最高申報(bào)價(jià) 和賣方最低申報(bào)價(jià) ，按價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先、市價(jià)委托優(yōu)先、代理優(yōu)先的原則成交。 強(qiáng)制性信息公開披露原則 所發(fā)行股票必須遵守公司法和證券法規(guī)定，證券監(jiān)管 部門負(fù)責(zé)審核發(fā)行的股票。 2020/6/6 51 發(fā)行市場(chǎng) 流通市場(chǎng)：根據(jù)市場(chǎng)利率與存單利率比較，決定買賣轉(zhuǎn)讓 價(jià)格 批發(fā)式發(fā)行 零售式發(fā)行：銀行與客戶協(xié)商 票面價(jià)：到期支付本金和利息 貼現(xiàn)價(jià)：到期按面額支付 有利于銀行負(fù)債的穩(wěn)定性 滿足客戶的流動(dòng)性和盈利性的需要 2020/6/6 52 資本市場(chǎng)與金融工具 資本市場(chǎng) :又稱證券市場(chǎng)，是償還期限在一年以上的金融商品或金融資產(chǎn)發(fā)行、買賣轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)。 準(zhǔn)確反映貨幣市場(chǎng)資金的供求狀況 ?倫敦銀行同業(yè)拆借利率 （ LIBOR） ?新加坡銀行同業(yè)拆借利率（ SIBOR） ?香港銀行同業(yè)拆借利率（ HIBOR) London Interbank Offered Rate ，倫敦同業(yè)拆借利率 2020/6/6 27 交易品種 最新價(jià) 漲跌 成交額 (百萬 ) 開盤價(jià) 最高價(jià) 最低價(jià) 加權(quán)價(jià) IBO001 IBO007 IBO014 IBO021 IBO1M IBO2M IBO3M IBO4M 2020/6/6 28 A銀行 B銀行 交易前 交易后 準(zhǔn)備金 15 其它資產(chǎn) 95 總資產(chǎn) 110 存款 100 股本 10 總負(fù)債與權(quán)益 110 5 100 105 10 110 110 準(zhǔn)備金 10 存款 100 借出聯(lián)邦基金 5 其它資產(chǎn) 9