【正文】 ,采用合理的財務(wù)政策 ,充分考慮資金的時間價值和風險與報酬的關(guān)系 ,在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上 ,使企業(yè)總價值達到最大 ? 小結(jié)： 利潤最大化容易導(dǎo)致企業(yè)片面的追求短期效益而忽視長遠的發(fā)展；它忽視了企業(yè)每天都要面臨的兩大因素：不確定性和時間價值 ,沒有考慮企業(yè)獲取利潤所承擔的風險，從而會導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營者不顧風險大小追求短期利潤的最大化，影響企業(yè)的健康發(fā)展，損害企業(yè)所有者的根本利益。 (2)有利于提高企業(yè)發(fā)展質(zhì)量。 EVA價值管理就是對企業(yè)資產(chǎn)負債表和損益表的綜合考慮，通過對資本成本進行衡量，引導(dǎo)企業(yè)增長模式從規(guī)模導(dǎo)向到價值導(dǎo)向的轉(zhuǎn)變。 EVA考核的實質(zhì) 二是要求企業(yè)做強主業(yè)，控制非主業(yè)投資。 要引導(dǎo)企業(yè)關(guān)注長期，可持續(xù)的價值提升，增加研發(fā)，結(jié)構(gòu)調(diào)整等有利于企業(yè)長期發(fā)展的支出，增強企業(yè)的核心競爭力。 轉(zhuǎn)讓所屬非上市非主業(yè)公司股權(quán)（產(chǎn)權(quán)）收益； 轉(zhuǎn)讓固定資產(chǎn)收益； 轉(zhuǎn)讓土地收益； 從事股票、期貨和其他金融衍生品等交易性金融資產(chǎn)（負債）取得收益。 將政策性糧油借款從 資產(chǎn)總額中減去 7 資金中心和輪換 周轉(zhuǎn)金借款 資金中心和輪換周轉(zhuǎn)金借款在其他應(yīng)付款中 反應(yīng)，實質(zhì)也是企業(yè)資本占用。 具體工作要求 ? 三是將經(jīng)濟增加值管理融入到企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃、年度預(yù)算、企業(yè)管理、投資決策、獎懲制度和企業(yè)文化建設(shè)之中，促進中儲糧總公司做大做強做優(yōu)，確保企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。 具體工作要求 ? 一是要加強培訓(xùn)。 將非經(jīng)常性收益減半計算 3 研究開發(fā)費用 研究開發(fā)費用是公司的一項長期投資，有利于公司在未來提高勞動生產(chǎn)率和經(jīng)營業(yè)績。 考核公式： ? 經(jīng)濟增加值＝稅后凈營業(yè)利潤－資本成本 ? ＝稅后凈營業(yè)利潤－調(diào)整后資本 平均資本成本率 ? 稅后凈營業(yè)利潤 ＝凈利潤＋（利息支出＋研究開發(fā)費用調(diào)整項－非經(jīng)常性收益調(diào)整項 50%） （ 1－ 25%） ? 調(diào)整后資本 ＝平均所有者權(quán)益＋平均負債合計－平均無息流動負債－平均在建工程 ? 利息支出是指企業(yè)財務(wù)報表中“財務(wù)費用”項下的“利息支出”扣除企業(yè)發(fā)生的政策性糧食借款利息支出后的凈額。企業(yè)非主業(yè)收益和主業(yè)收益，在 EVA計算時要有所區(qū)別。6% ? 調(diào)整事項 :重大政策變化、嚴重自然災(zāi)害等不可抗力因素、企業(yè)重組上市及會計準則調(diào)整等不可比因素等 國資委考核用公式 ? 經(jīng)濟增加值 =稅后凈營業(yè)利潤 調(diào)整后資本 *平均資本成本率 ? 稅后凈營業(yè)利潤 =凈利潤 +（利息支出 +研究開發(fā)費用調(diào)整項 非經(jīng)常性收益調(diào)整項 *50%）*（ 125%） ? 調(diào)整后資本 =平均所有者權(quán)益 +平均負債合計 平均無息流動負債 平均在建工程 EVA考核的導(dǎo)向 一是要求企業(yè)創(chuàng)造真正的利潤。 （三）經(jīng)濟增加值考核的內(nèi)涵 經(jīng)濟增加值的核心理念 資本是有紀律的 注重企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展 建立新型的企業(yè)價值觀 資本都是有成本的 與股東利益相一致 資本都是有成本的 無論是股權(quán)資本，還是債務(wù)資本，都是有成本的。 經(jīng)濟增加值是經(jīng)濟利潤 。 直屬庫經(jīng)濟增加值比較 單位：萬元 建昌直屬庫 丹東直屬庫 銷售收入 8, 11, 經(jīng)營成本費用 7, 10, 稅后凈利潤 計算調(diào)整財務(wù)費用 稅后凈營業(yè)利潤 投入資本 4, 12, 資本成本 % % EVA ? 由實例可知如何計算 EVA指標，同時還可以看出，凈利潤相似但由于資產(chǎn)規(guī)模不同，EVA結(jié)果差異很大，也就是從經(jīng)濟增加值角度看，有利潤的企業(yè)不一定創(chuàng)造價值，企業(yè)的盈利只有高于其資本成本，才能為出資人創(chuàng)造價值 這就是 EVA帶給我們的全新理念。 第三階段 逐步建立 EVA業(yè)績考核體系。 ?2022財務(wù)工作會議主題報告： 要高度關(guān)注企業(yè)價值創(chuàng)造能力的提升，扎實抓好經(jīng)濟增加值考核的組織實施，并將經(jīng)濟增加值考核的精神實質(zhì)和核心理念貫徹到?jīng)Q策、執(zhí)行、監(jiān)督的全過程，為企業(yè)實現(xiàn)又好又快發(fā)展提供更有力更有效的引導(dǎo)。 ? 統(tǒng)一剔除政策性負債，體現(xiàn)客觀公平性。 關(guān)注往來款周轉(zhuǎn)率，防范風險，加速回收 關(guān)注存貨周轉(zhuǎn)率，加速變現(xiàn)，減少期末資本占用 固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn) 在建工程 其他非流動資產(chǎn) 流動性較強、風險較高、收益率較高 其他流動資產(chǎn) 長期股權(quán)投資 關(guān)注被投資企業(yè)情況，選擇投資收益率大于資本成本率進行投資、無效投資抓緊清理 對未來的投入，在完工前無法取得收益，在計算資本成本時扣除 EVA= 稅后凈營業(yè)利潤 — 資本占用 加權(quán)平均資本成本率 數(shù)額越大， EVA越小 提高現(xiàn)有資產(chǎn)使用效率 剝離資本回報低的資產(chǎn) 新增投資投向 EVA0的項目 用 EVA開展管理決策 關(guān)注經(jīng)營活動和產(chǎn)品的 EVA貢獻程度，挖掘企業(yè)潛力，形成競爭優(yōu)勢； 按照主要經(jīng)營