【正文】 產能力達到45000噸，具備了8米口徑水輪機進水蝶閥和3米口徑水輪機進水球閥的生產能力，現(xiàn)已成為我國最大的閥門和流體控制機械的制造基地。2002年，公司逐步收縮其它業(yè)務，積極拓展水務業(yè)務，強化其在水務領域的專業(yè)化、規(guī)?；\作和市場開拓能力。作為污水處理BOT項目的投資方其根本目的是為了獲取投資回報,合理的內部收益率是投資方獲取穩(wěn)定收益的保證,也是國家和廣大消費者權益的合理保障?，F(xiàn)階段我國污水處理行業(yè)的污水處理費征收標準還是偏低，有的地區(qū)甚至大大低于污水處理的成本，這將大大抑制我國污水處理行業(yè)的產業(yè)化、市場化進程。2009年15月份，%，；，%，；，%，增幅比上年同期下跌。圖5 已投入運營污水處理項目的運營模式數(shù)據(jù)來源：行業(yè)協(xié)會在建的771個污水處理項目中，有299個BOT項目，占到總項目數(shù)的39%，相比已建成投產的BOT項目，BOT模式所占比重有所增加，增加了13個百分點，這也與近年來BOT模式的大受歡迎有關，在建TOT模式項目所占比重有所減少，僅為1%。沉沒成本所造成的退出壁壘，是污水處理產業(yè)最主要的退出壁壘3污水處理行業(yè)產業(yè)鏈分析水務企業(yè)包括供排水、水電、水源工程、管網建設，節(jié)水、污水處理以及相關設備生產等一系列產業(yè)節(jié)點形成產業(yè)鏈。污水處理建設項目總投資較大，而相對于總成本來說，企業(yè)維持再生產或者回收運營成本所需要的運營收入比較低。行業(yè)內大部分企業(yè)規(guī)模偏小，技術力量薄弱，競爭力不強。生活污水包括城市居民住宅排水、公共設施排水和工廠生活設施排水。在2009年3月舉行的第十一屆人大二次會議期間，國家發(fā)改委主任張平詳解了中央政府“4萬億投資”的分配格局。2008年1~10月，全國已投入運行的城鎮(zhèn)污水處理廠累計處理污水達190億噸，運行負荷率達到76％，同比分別增長了21％和大約3個百分點。原材料、燃料、%。在國民經濟發(fā)展的不同時期，國家的宏觀政策也在不斷調整，該類調整將直接影響到水污染治理行業(yè)的發(fā)展。三 小型污水處理廠的污水處理工藝發(fā)展小城鎮(zhèn)是我國城市化過程的必由之路，是具有中國特色的城市化道路的戰(zhàn)略性選擇。大多數(shù)城市污水處理廠都采用活性污泥法。懸浮固體（SS）是由于水中含有泥沙、粘土、有機物、無機物、浮游生物和微生物等懸浮物質所造成的。表1 污水處理行業(yè)主要技術術語、簡寫及解釋技術術語簡要解釋污水受一定污染的、來自生活和生產的廢棄水。物理法利用物理作用來分離廢水中的懸浮物質或乳濁物。二級處理利用生物方法處理污水，如生物過濾和沉降法，或者活性污泥法。由于這些污泥含有大量的有機物和病原體，而且極易腐敗發(fā)臭，很容易造成二次污染，消除污染的任務尚未完成。而對于小城鎮(zhèn)的污水處理又面對著一系列的問題：小城鎮(zhèn)污水的特點不同于大城市；小城鎮(zhèn)資金短缺；運行管理人員缺乏等。城市生活污水的處理大都由當?shù)氐某鞘泄┧块T負責，區(qū)域分割較為嚴重，當?shù)氐钠髽I(yè)往往具有很強的地方優(yōu)勢，企業(yè)在進行橫向擴張時往往會遇到很大阻力。%，%，%；%。中國將投入400億元拯救渤海:國家海洋局公布的《渤海環(huán)境保護總體規(guī)劃》顯示，“十一五”期間，中國有關部門將實施渤海生態(tài)修復與保護工程。國家發(fā)改委指出，2008年第四季度新增的1000億元投資中，有120億元用于節(jié)能環(huán)保領域。全國正在建設的城鎮(zhèn)污水處理項目1949個，總設計能力約5500萬立方米/日。首先，資本將成為污水處理行業(yè)發(fā)展的核心動力；在城市化水平迅速提高、水質標準提高、水源污染嚴重、設備落后的行業(yè)背景下，污水處理行業(yè)呈現(xiàn)巨大的資金需求。一般城市污水處理廠BOT模式的特許經營期都在20～30年，因此在整個特許權協(xié)議期限內存在較高的風險。其涵義是：國家或地方政府通過特許權協(xié)議，將一個公共基礎設施、基礎產業(yè)項目的特許權授予承包商（一般為國際財團承包商）在特許期內負責項目設計、融資、建設、運營和維護，并回收成本，償還債務，賺取利潤。污水處理設備大體可分為通用設備和專用設備。國際知名污水處理設備制造企業(yè)為了進一步強化核心競爭力，在資源整合上，不僅進行技術融合和產品融合，還進行全球市場的重新布局，推進跨國間的并購，使企業(yè)的競爭力和市場占有率不斷得到鞏固，我國污水處理設備企業(yè)面臨著更加嚴峻的挑戰(zhàn)。隨著我國污水處理費征收的廣度和深度發(fā)展，污水處理費將會升到合理的位置，在污水處理企業(yè)“保本微利”基礎上實現(xiàn)盈利，所以從中長期看，行業(yè)發(fā)展的風險將隨污水處理費征收價格的提高而呈現(xiàn)降低趨勢。長達20年甚至更長的運營期中可能出現(xiàn)的政策，經濟及自然不可抗拒諸方面的重大變化所帶來的對項目執(zhí)行的影響，對于自然不可抗拒的風險可以由保險公司來承擔，至于經濟政策的風險，根據(jù)國外此類項目的經驗教訓，這決定了許多BOT項目失敗的命運，如東南亞地區(qū)金融風暴以及政權更迭等影響。隨著北京與其他已投資城市的水價上漲，公司投資價值將逐漸顯現(xiàn)。表8 2009年洪城股份主營業(yè)務構成項目名稱營業(yè)收入營業(yè)利潤毛利率占主營業(yè)務收入比例鋼制閥門液控閥門金屬硬密封閥門特種閥門水工機械產品球閥蝶閥機電產品合計 6污水處理行業(yè)投資機會分析我國的污水處理行業(yè)市場集中度并不高，國內水污染治理行業(yè)的大部分企業(yè)規(guī)模偏小，技能術力量薄弱，競爭力不強。與普通水務企業(yè)需要大量前期投入不同的是，污水處理設備生產企業(yè)可以合理利用有限的資源，專注于某些特殊設備的生產，形成自己特有的競爭優(yōu)勢。，產業(yè)化，具有較長產業(yè)鏈的企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟逐步成為企業(yè)參與競爭、抵御風險、降低成本的主要手段；以獲得市場為動機的戰(zhàn)略聯(lián)盟是行業(yè)市場化程度的重要標志。洪城通用機械股份有限公司是由具有50多年歷史的湖北沙市閥門總廠為主體發(fā)起設立的，是國家定點生產閥門、水工機械、環(huán)保設備、機床的重點骨干企業(yè)，中科院和科技部認定的國家級高新技術術企業(yè)，集科工貿為一體的大型企業(yè)，并擁有自營進出口權，現(xiàn)為境內上市公司，中國機械500強。公司進軍水務行業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略明確連貫：在2001年收購了北京高碑店污水處理廠一期工程，邁出了向水務產業(yè)投資的重要一步。這一案例凸顯了作為合同一方的東湖開發(fā)區(qū)政府的政府能力和政府誠信(守法義務)。宏觀經濟的不確定性將給污水處理行業(yè)帶來一定的風險。35％～40％的產品相當于國際20世紀六七十年代的水平。截止到2008年3月底，全國在已投入運營的1321個污水處理項目中，有342個是BOT項目，占到總項目數(shù)的26%，有98個是托管項目，占項目總數(shù)的7%，有72個是TOT項目，占項目總數(shù)的5%，有35個是BOT項目，占項目總數(shù)的3%。而污水處理產業(yè)中的資產專用性很強，其固定資產投資一旦形成，就很難被用于其它用途，殘值較低，這就形成了巨額的沉沒成本?？傮w來看我國污水處理行業(yè)的進入壁壘并不高，主要進入壁壘包括以下幾個方面：一 資本壁壘污水處理行業(yè)是資本密集型產業(yè)，具有較強的資產專用性和顯著的沉淀成本特征。整體來說，我國污水處理行業(yè)的市場集中度并不高，2008年四家龍頭上市公司的污水處理能力在全國所占總和不到8%。如化工、石油、造紙、紡織、印刷、食品等工業(yè)排放的廢水主要含大量的有機物和其他有害物質。2008年11月9日，國務院出臺10項擴大內需促進增長的措施，到2010年底投資約4萬億元，生態(tài)環(huán)境工程建設成為重點投資領域之一，以加快城鎮(zhèn)污水、垃圾處理設施建設和重點流域水污染防治，支持重點節(jié)能減排工程建設。截至2008年8月，我國城市污水處理能力已經超過了8000萬噸/日，城市污水處理率達到了65％。%，%，%。、國家政策的相關性水污染治理行業(yè)與經濟周期的變化緊密相關，很大程度上依賴于國民經濟運行情況以及工業(yè)固定資產投資規(guī)模的波動。而我國的污水處理廠建設工作，則因為資金的缺乏很難開展，部分已建成的污水處理廠由于運行費用高昂或者缺乏專業(yè)的運行管理人員等原因而一直不能正常運行，因此對高效率、低投入、低運行成本、成熟可靠的污水處理工藝的研究是今后的一個重點研究方向。污水生化處理屬于二級處理，以去除不可沉懸浮物和溶解性可生物降解有機物為主要目的，其工藝構成多種多樣，可分成活性污泥法、生物膜法、生物穩(wěn)定塘法和土地處理法等四大類。氨氮含量較高時，對魚類呈現(xiàn)毒害作用，對人體也有不同程度的危害。下表中包含了污水處理行業(yè)涉及的大多數(shù)專業(yè)術語，以及本報告涉及的主要術語和簡寫。生物處理法利用微生物代謝作用，使廢水中的有機污染物和無機微生物營養(yǎng)物轉化為穩(wěn)定、無害的物質。富營養(yǎng)化營養(yǎng)物質特別是含氮和磷的化合物在淡水和鹽水中的富集。污泥必須經過一定的減容、減量和穩(wěn)定化無害化處理并妥善處置。因此，小城鎮(zhèn)的污水處理工藝應該是基建投資低、運行成本低、運行管理相對容易、運行可靠性高的工藝。相比較于城市生活污水的處理，工業(yè)廢水處理的市場化程度較高，大都實行招投標制度進行工程設計與施工，少數(shù)公司由于在工業(yè)廢水處理部分領域擁有國內領先的技術優(yōu)勢已經在國內多個區(qū)域開展業(yè)務。全年全社會固定資產投資224846億元，%。在環(huán)渤海地區(qū)建設城市污水處理廠203個、生活垃圾處理場49個，工業(yè)污染源治理項目165個。2009年2月，中央政府啟動部署新一輪中央投資計劃，又新增1300億元投資，其中環(huán)境保護工程占110億元，80億元將用于城鎮(zhèn)污水處理設施及污水管網工程，30億元將用于提高重點流域的污水、垃圾處理能力。在655個設市城市中，已有560個城市建有污水處理廠，較去年年底增加了25個；累計建成污水處理廠1415座，形成污水處理能力9435萬立方米/日。城鎮(zhèn)污水處理發(fā)展由原