【正文】 所謂現(xiàn)金流量表的橫向結(jié)構(gòu)分析，是指用金額、百分比的形式，對現(xiàn)金流量表內(nèi)每個項目的本期或多期的金額與其基期的金額進行比較分析，編制出橫向結(jié)構(gòu)百分比現(xiàn)金流量表，從而揭示差距，觀察和分析企業(yè)現(xiàn)金流量的變化趨勢。不過，每股稅后利潤和現(xiàn)金流量凈額是相輔相成的，有的上市公司有較好的稅后利潤指標(biāo)，但現(xiàn)金流量較為不充分，這就是典型的操作利潤的關(guān)聯(lián)交易所導(dǎo)致的。其分析要點為：（1）在一般情況下，比率越大，企業(yè)盈利質(zhì)量就越高，表明企業(yè)利潤的實現(xiàn)程度越高，可供企業(yè)自由支配的貨幣資金增加量越大，有助于提高企業(yè)的償債能力和付現(xiàn)能力。其分析要點為：（1）在一般情況下，比率越大，企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模、創(chuàng)造未來現(xiàn)金流量或利潤的能力就越強。也就是說，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額中既包括當(dāng)期經(jīng)營業(yè)務(wù)中的現(xiàn)金收付部分，也包括前期經(jīng)營業(yè)務(wù)在當(dāng)期的現(xiàn)金收付部分，而營業(yè)利潤卻只包括當(dāng)期的經(jīng)營業(yè)務(wù)。現(xiàn)金流入量總額100%這一比率反映企業(yè)在金融市場籌措資金的能力，或經(jīng)營發(fā)展對外部資金的依賴程度。M公司到期債務(wù)本息償付比率＝6220247。（六）每股現(xiàn)金流量每股現(xiàn)金流量是反映每股發(fā)行在外的普通股票所平均占有的現(xiàn)金流量，或者說是反映公司為每一普通股獲取的現(xiàn)金流入量的指標(biāo)。以某中型企業(yè)為例，2000年“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物”的期末余額為900萬元，2001年“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物”的期末余額為800萬元。在這里，有必要澄清對“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額”項目的誤解。比率越低，企業(yè)支付現(xiàn)金股利的能力就越強，傳統(tǒng)的股利支付率（應(yīng)付股利/凈利潤）反映的是應(yīng)付股利與凈利潤之間的關(guān)系，而按現(xiàn)金凈流量反映的股利支付率更能體現(xiàn)支付股利的現(xiàn)金來源及其可靠程度。（本期到期債務(wù)本金＋現(xiàn)金利息支出）這一比率用于衡量企業(yè)到期債務(wù)本金及利息可由經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金支付的程度。若M公司2001年度的平均資產(chǎn)總額為200000000元，則資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金流量回報率＝6220247。因為只有真正收到的現(xiàn)金利潤才是“實在”的利潤，而非“觀念”的利潤。因此，在考察企業(yè)利潤質(zhì)量好壞的時候，應(yīng)該用經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量除以企業(yè)的營業(yè)利潤，即改為用營業(yè)利潤收現(xiàn)率取代凈利潤收現(xiàn)率來表示盈利現(xiàn)金比率。因此在構(gòu)造用于評價企業(yè)業(yè)績的比率時，應(yīng)把來自經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量作為每一個評價比率的構(gòu)成項目。通?，F(xiàn)金流量的計算不涉及權(quán)責(zé)發(fā)生制，會計假設(shè)就是幾乎造不了假，若硬要造假也容易被發(fā)現(xiàn)?；I資活動引起現(xiàn)金凈流量增加133550元，用于投資活動后尚有些許剩余。（三）凈現(xiàn)金流量縱向結(jié)構(gòu)分析它是反映公司經(jīng)營活動、投資活動及籌資活動的現(xiàn)金凈流量占公司全部凈現(xiàn)金流量的百分比，以及公司本年度創(chuàng)造的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額中，以上三類活動的貢獻程度。（一）現(xiàn)金流入縱向結(jié)構(gòu)分析 下表是M公司2001年的現(xiàn)金流量表（表5－2）。主要表現(xiàn)為企業(yè)把籌資活動的現(xiàn)金流入加到經(jīng)營現(xiàn)金流量中（如把從其他企業(yè)的借款稱作為這是購貨單位的預(yù)付賬款），把經(jīng)營活動支出放到投資活動中（如把本來應(yīng)屬于本期的費用支出硬加到某項固定資產(chǎn)的購建支出中），合在一起便夸大了經(jīng)營活動現(xiàn)金流量。例如，企業(yè)用固定資產(chǎn)償還債務(wù)，可能意味著企業(yè)沒有足夠的現(xiàn)金來償還到期的債務(wù)；企業(yè)接受業(yè)主非現(xiàn)金資產(chǎn)的投資，可能意味著企業(yè)在接受所有者投資的同時，還需籌集必要的現(xiàn)金以實現(xiàn)企業(yè)的正常經(jīng)營等。3. 支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金項目，反映企業(yè)除了上述各項外，支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金流出，如捐贈現(xiàn)金支出、融資租入固定資產(chǎn)支付的租賃費等。因此，如果投資活動現(xiàn)金流量小于零，我們不能簡單地做出否定評價。沒有現(xiàn)金流保證的收入與利潤增長即使沒有虛假的話，也是存在極大風(fēng)險的。一般說來，企業(yè)在生命周期的初始階段，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量往往表現(xiàn)為“入不敷出”狀態(tài)。一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（一）經(jīng)營活動流入的現(xiàn)金1. 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金項目，反映企業(yè)銷售商品、提供勞務(wù)實際收到的現(xiàn)金（含主營業(yè)務(wù)收入和應(yīng)向購買者收取的增值稅額），包括本期銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，以及前期銷售和前期提供勞務(wù)本期收到的現(xiàn)金和本期預(yù)收的賬款，減去本期退回本期銷售的商品和前期銷售本期退回的商品支付的現(xiàn)金。上述問題中，有些可以直接從現(xiàn)金流量表中找出答案，有些則需要對現(xiàn)金流量表進行分析后找出答案。如自然災(zāi)害損失和保險賠款，如果能夠確指，它屬于流動資產(chǎn)損失，列示在經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量；屬于固定資產(chǎn)損失，列示在投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。對工商企業(yè)而言，它包括銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)、購買商品、接受勞務(wù)、支付稅金、廣告宣傳、攤銷商品，等等。現(xiàn)金等價物，指企業(yè)持有的期限短、流動性強、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價值變動風(fēng)險很小的投資?，F(xiàn)金流量分為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量、投資活動現(xiàn)金流量和籌資活動現(xiàn)金流量。它反映企業(yè)一定期間內(nèi)現(xiàn)金的流入和流出，表明企業(yè)獲得現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力。應(yīng)當(dāng)注意的是，銀行存款和其他貨幣資金中有些不能隨時用于支付的存款，如：不能隨時支取的定期存款等，不應(yīng)作為現(xiàn)金，而應(yīng)列作投資?；緝?nèi)容（主表）基本內(nèi)容（正表）由以下五項構(gòu)成：①經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量；②投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量；③籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量；④匯率變動對現(xiàn)金的影響；⑤現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額。⑤ 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的凈增加額現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的凈增加額，等于前四個項目的金額相加之和，即:現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額＝經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額＋投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額＋籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額＋匯率變動對現(xiàn)金的影響 “現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的凈增加額”的數(shù)字應(yīng)當(dāng)與補充資料第三部分“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加情況”的數(shù)字相等。表5－1 現(xiàn)金流量表編制單位： 年度 單位：項 目行次金額一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金1收到的稅費返還3收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金8 現(xiàn)金流入小計9 購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金10支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金12 支付的各項稅費13 支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金18 現(xiàn)金流出小計20經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額21二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 收回投資所收到的現(xiàn)金22 取得投資收益所收到的現(xiàn)金23 處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收到的現(xiàn)金凈額25 收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金28 現(xiàn)金流入小計29 購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金30 投資所支付的現(xiàn)金31 支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金35 現(xiàn)金流出小計36 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額37三、籌資活動的現(xiàn)金流量： 吸收投資所收到的現(xiàn)金38 借款所收到的現(xiàn)金40 收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金43 現(xiàn)金流入小計44 償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金45 分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金46 支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金52 現(xiàn)金流出小計53籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額54四、匯率變動對現(xiàn)金的影響55五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額56補 充 資 料行次金額：凈利潤57 加：計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備58 固定資產(chǎn)折舊59 無形資產(chǎn)攤銷60 長期待攤費用攤銷61 待攤費用減少(減：增加)64 預(yù)提費用增加(減：減少)65 處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失(減：收益)66 固定資產(chǎn)報廢損失67 財務(wù)費用68 投資損失(減：收益)69 遞延稅款貸項(減：借項)70 存貨的減少(減：增加)71 經(jīng)營性應(yīng)收項目的減少(減：增加)72 經(jīng)營性應(yīng)付項目的增加(減：減少)73其他74經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額75： 債務(wù)轉(zhuǎn)為資本76一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券77融資租入固定資產(chǎn)78：現(xiàn)金的期末余額79減：現(xiàn)金的期初余額80加：現(xiàn)金等價物的期末余額81減：現(xiàn)金等價物的期初余額82 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額83三、現(xiàn)金流量表的作用現(xiàn)金流量表是與資產(chǎn)負債表和利潤表并列的三張主要會計報表之一，但由于現(xiàn)金流量表出現(xiàn)較晚，報表使用者往往把注意力集中在資產(chǎn)負債表和利潤表上，忽略了對現(xiàn)金流量表的分析和利用。從而為企業(yè)編制現(xiàn)金流量計劃、組織現(xiàn)金調(diào)度，合理、有效地使用現(xiàn)金創(chuàng)造條件，為投資者和債權(quán)人評價企業(yè)未來現(xiàn)金流量、作出投資和信貸決策提供信息。4. 支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金項目，反映企業(yè)除上述各項目外，支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金流出，如罰款支出、支付的差旅費、業(yè)務(wù)招待費現(xiàn)金支出、支付的保險費等，其他現(xiàn)金流出如價值較大的，應(yīng)單列項目反映。按照一般理解，經(jīng)營現(xiàn)金流入應(yīng)該大于4. 18億元。投資所需資金的缺口，可以通過以下方式解決：①消耗現(xiàn)存的貨幣積累；②擠占本來可以用于經(jīng)營活動的現(xiàn)金；③利用經(jīng)營活動積累的現(xiàn)金補充；④額外貸款融資；⑤拖延債務(wù)支付或加大投資活動負債。（二）籌資活動流出的現(xiàn)金1. 償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金項目，反映企業(yè)以現(xiàn)金償還債務(wù)的本金，包括償還金融企業(yè)的借款本金、償還債券本金等。（3）項表明企業(yè)資本運營的方向的改變，應(yīng)進一步結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢的分析，對企業(yè)今后的獲利趨勢做出判斷。那就是企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入、利潤、資產(chǎn)可以實現(xiàn)倍增的企業(yè)。此外，通過比較支付的所得稅款項目以及利潤表的所得稅項目，也可以對企業(yè)年度所得稅支付狀況做出判斷。將此現(xiàn)金流出量與現(xiàn)金流人量相結(jié)合，可以發(fā)現(xiàn)該公司的現(xiàn)金流入與流出主要來自于經(jīng)營活動所得，用于經(jīng)營活動所費；公司進行固定資產(chǎn)投資，支付投資者利潤等現(xiàn)金需要，主要來源于外部籌資，特別是舉債籌資。4. 當(dāng)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為負數(shù)，投資活動現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，籌資活動現(xiàn)金凈流量為負數(shù)時，可以認為企業(yè)處于衰退期。其中大部分的資金通過舉債籌集，因此應(yīng)關(guān)注公司的償債能力，下期應(yīng)適當(dāng)擴展新的籌資渠道，以降低財務(wù)風(fēng)險。通過這個報告可以清楚判斷上市公司日常生產(chǎn)經(jīng)營運轉(zhuǎn)是否健康。例如：某企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為400萬元，實現(xiàn)的凈利潤為500萬元，這500萬元是由營業(yè)利潤1000萬元扣除營業(yè)外支出500萬元計算得出。1800000100%＝87. 4%說明該公司當(dāng)年實現(xiàn)的主營業(yè)務(wù)收人基本能夠及時變現(xiàn)，壞賬損失的風(fēng)險較小，資金周轉(zhuǎn)基本良好。平均資產(chǎn)總額100%一般來說，該指標(biāo)值越高，表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越高。M公司的強制性現(xiàn)金支付比率＝（1572237＋13025＋515000）247。假設(shè)M公司2001年末的長期債務(wù)總額為471025元，則該公司的現(xiàn)金償債比率＝6220247。流動資產(chǎn)凈增加額當(dāng)該比率等于1或接近1時，說明公司流動資產(chǎn)增加基本上是增加現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物所致，若不考慮短期投資的因素，公司的流動資產(chǎn)中的存貨、應(yīng)收賬款等短期沉淀性資產(chǎn)質(zhì)量提高，至少沒有形成新的掛賬或存貨積壓。因此在分析中，企業(yè)應(yīng)將現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額與流動資產(chǎn)總額或流動負債總額進行比較。（七）每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與每股凈收益的比率每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與每股凈收益的比率＝每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額247。如果企業(yè)的經(jīng)營活動所取得的現(xiàn)金在滿足了維持正常經(jīng)營運轉(zhuǎn)所必須發(fā)生的支出后，還不能償還債務(wù)，而必須通過向外籌資來償債的話，說明企業(yè)已陷入了財務(wù)困境，很難籌措到新的資金。（1572237＋13025＋515000）100%＝24. 8%說明該企業(yè)的現(xiàn)金大部分靠內(nèi)部資金，即經(jīng)營活動所得，對外部資金的依賴程度較小。投資收益該指標(biāo)值越大，說明企業(yè)實際獲得現(xiàn)金的投資收益越高，通過該比率可以反映投資收益中變現(xiàn)收益的含量