【正文】 現(xiàn)金流量?jī)纛~為正數(shù),主要原因是當(dāng)年銀行貸款增加額大于歸還的銀行貸款金額。受益政府投資拉動(dòng)的特種變壓器和網(wǎng)絡(luò)電源業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)，％和50％。元,%，主要系本年未計(jì)提特別壞賬及存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，營(yíng)業(yè)外收入本年數(shù)28,664,900元,上年數(shù)23,174,300公司負(fù)債規(guī)模隨資產(chǎn)規(guī)模的增大同時(shí)呈現(xiàn)逐年上升的趨勢(shì)，主要是隨著公司產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模的擴(kuò)大的正常增加。元,%，主要系公司出口業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，出口退稅款增加所致。%，%，元，%，股東權(quán)益（凈資產(chǎn)）1,432,543,800子公司臥龍商務(wù)應(yīng)收款項(xiàng)增加以及應(yīng)收出口退稅款及投標(biāo)押金增加所致。資產(chǎn)負(fù)債表趨勢(shì)分析表如表14項(xiàng)目2005年2006年2007年2008年2009年流動(dòng)資產(chǎn)61,50778,14698,489115,611171,519長(zhǎng)期投資4,96918,16915,54316,41422,713固定資產(chǎn)37,51241,65859,19549,54856,096在建工程7,4138,60111,12210,0839,911無(wú)形資產(chǎn)8603,9134,18714,724負(fù)債合計(jì)42,29343,68760,23773,082123,535總資產(chǎn)104,420138,487163,126187,089266,789股東權(quán)益54,03485,883102,890114,007143,254負(fù)債與股東權(quán)益104,420138,487163,126187,089266,789由上表分析可得：2009 年末,公司貨幣資金余額大幅上升,達(dá)到51, 萬(wàn)元,主要原因是公司為籌備本次募集資金投資項(xiàng)目的前期投入和其他技改項(xiàng)目投入而借入17, 000 萬(wàn)元中長(zhǎng)期貸款。資產(chǎn)減值損失本年數(shù)在2009年末，公司的營(yíng)業(yè)外收入要超過(guò)同行業(yè)平均水平，這主要是因?yàn)楣緺I(yíng)業(yè)外收入主要為各類(lèi)政府補(bǔ)助，公司作為國(guó)家重大裝備自主化項(xiàng)目（銀川臥龍）、機(jī)電產(chǎn)品出口企業(yè)高新技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目等重點(diǎn)項(xiàng)目實(shí)施主體，經(jīng)有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)取得了多項(xiàng)科技經(jīng)費(fèi)、項(xiàng)目專(zhuān)項(xiàng)資金等政府補(bǔ)助。③投資參股,如投資11,100 萬(wàn)元參股紹興商行。公司近五年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量較為穩(wěn)定、充裕，銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與公司的營(yíng)業(yè)收入相當(dāng)，說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)狀況良好，資金回籠充足、穩(wěn)定。2009年,由于前次募集資金投資項(xiàng)目效益大量產(chǎn)生、技術(shù)改造逐步完成、主要產(chǎn)品向高毛利率方向結(jié)構(gòu)調(diào)整、主要原材料價(jià)格下降等原因,公司綜合毛利率、主要產(chǎn)品毛利率、銷(xiāo)售毛利率均出現(xiàn)了較大幅度的上升。雖然公司的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率有一定程度的下滑,但公司2009 年?duì)I業(yè)收入僅比2008 %的情況下,%,表明公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整取得了較大的成效,公司資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率仍保持了較高的水平。機(jī)器設(shè)備成新率偏低,%,除新增機(jī)器設(shè)備外,原有設(shè)備大多使用年限較長(zhǎng),成新率較低,未來(lái)面臨設(shè)備升級(jí)或更新的需求。綜上所述,公司目前的信用政策和應(yīng)收賬款余額適合公司當(dāng)前的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),應(yīng)收賬款的資產(chǎn)質(zhì)量也較高。從構(gòu)成上看,2009 年公司三大主業(yè)電機(jī)及控制裝置、變壓器、蓄電池產(chǎn)生的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)貢獻(xiàn)已超過(guò)95%,%,%,%,目前處于均衡發(fā)展的態(tài)勢(shì)?，F(xiàn)金流量表行業(yè)分析表如表33臥龍電氣臥龍電氣發(fā)電設(shè)備發(fā)電設(shè)備報(bào)表名稱(chēng)指標(biāo)名稱(chēng)20081231200912312008123120091231現(xiàn)金流量表經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)2,186,631,400.2,389,427,800.3,404,491,3,302,375,現(xiàn)金流量表經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)2,059,740,400.2,185,049,800.3,023,022,2,960,184,現(xiàn)金流量表經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額126,891,000.204,378,000.381,469,342,191,現(xiàn)金流量表收回投資所收到的現(xiàn)金0.0.16,617,36,421,現(xiàn)金流量表投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)15,431,300.36,629,700.87,149,71,175,現(xiàn)金流量表投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)97,023,900.227,439,300.389,498,353,675,現(xiàn)金流量表投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~81,592,600.190,809,600.302,349,282,499,現(xiàn)金流量表籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)395,210,000.713,099,200.966,260,1,116,794,500.現(xiàn)金流量表籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)444,854,600.592,834,200.713,003,887,832,現(xiàn)金流量表籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~49,644,600.120,265,000.253,256,228,962,現(xiàn)金流量表期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額362,533,600.496,367,000.882,755,1,044,241,有上述現(xiàn)金流量表的行業(yè)比較分析：2008年、2009年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~都小于同行業(yè)平均水平的重要原因是公司的規(guī)模較小。元，保持了穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量情況良好。盡管貿(mào)易出口和自營(yíng)產(chǎn)品出口業(yè)務(wù)對(duì)公司利潤(rùn)貢獻(xiàn)較小，金融危機(jī)發(fā)生后公司出口訂單的減少對(duì)公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響有限，但不排除隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融形勢(shì)變化的進(jìn)一步深化和發(fā)展，出口訂單進(jìn)一步減少對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大不利影響的可能。月起并入臥龍商務(wù)收入所致。2008年、2009年末總資產(chǎn)規(guī)模分別較上年末增長(zhǎng)了 %、%，主要原因是隨著公司 2007 年非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金 億元投資項(xiàng)目逐步建成達(dá)產(chǎn)，公司產(chǎn)銷(xiāo)量不斷擴(kuò)大，流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)也隨之相應(yīng)增長(zhǎng)；公司負(fù)債規(guī)模隨資產(chǎn)規(guī)模的增大同時(shí)呈現(xiàn)逐年上升的趨勢(shì)，最近二年末流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債分別為 100%、100%，在負(fù)債結(jié)構(gòu)方面，最近二年負(fù)債結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定，主要為短期借款、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、其他應(yīng)付款，公司負(fù)債的增加主要是隨著公司產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模的擴(kuò)大的正常增加。年年度報(bào)告應(yīng)收賬款年末數(shù)433,704,100 浙江萬(wàn)里學(xué)院實(shí)驗(yàn)報(bào)告課程名稱(chēng)：財(cái)務(wù)分析實(shí)驗(yàn)課實(shí)驗(yàn)名稱(chēng)：財(cái)務(wù)報(bào)表分析專(zhuān)業(yè)班級(jí): 財(cái)管08082班組員:李賽賽08011588 陳雙超08011550 章露08011575 蔣穎俊08011580 蔣巳龍08011536臥龍電氣（600580）分析報(bào)告主營(yíng)業(yè)務(wù)：各類(lèi)電機(jī)及控制裝置、振動(dòng)機(jī)械、輸變電及配電產(chǎn)品、成套設(shè)備、蓄電池、整流及逆變裝置、高壓變頻器、電氣自動(dòng)化及系統(tǒng)集成產(chǎn)品的研發(fā)、制造、銷(xiāo)售、安裝。2009因此，雖然公司具有較強(qiáng)的盈利能力，并具有較好的償債聲譽(yù)和良好的信用記錄，但在短期償債能力方面仍存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。%，主要系臥龍燈塔、銀川臥龍銷(xiāo)售增長(zhǎng)及本年2受?chē)?guó)內(nèi)外金融動(dòng)蕩和經(jīng)濟(jì)衰退的影響，公司貿(mào)易出口和自營(yíng)產(chǎn)品出口訂單有一定幅度的減少。三．現(xiàn)金流量表分析根據(jù)現(xiàn)金流量表水平分析表如表31名稱(chēng)臥龍電氣臥龍電氣代碼600580600580類(lèi)型絕對(duì)比較值相對(duì)比較值報(bào)表日期2008123120091231銷(xiāo)售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金170360600收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金55,280,400.82,806,700.27526300經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)2,186,631,400.2,389,427,800.202796400購(gòu)買(mǎi)商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金1,711,021,900.1,741,297,100.30275200支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金110,297,000.138,358,900.28061900支付的各項(xiàng)稅費(fèi)90,849,100.122,715,200.31866100支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金147,572,400.182,678,700.35106300經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)2,059,740,400.2,185,049,800.125309400經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額126,891,000.204,378,000.77487000取得投資收益所收到的現(xiàn)金9,686,100.12,453,600.2767500處置固定資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額404,800.24,176,100.23771300收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金5,340,400.0.5340400100投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)15,431,300.36,629,700.21198400購(gòu)建固定資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金97,023,900.184,657,300.87633400投資所支付的現(xiàn)金0.4,531,300.45313000取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額0.38,250,800.382508000投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)97,023,900.227,439,300.130415400投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~81,592,600.190,809,600.109217000取得借款收到的現(xiàn)金390,960,000.690,190,000.299230000籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)395,210,000.713,099,200.317889200償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金374,960,000.504,310,000.129350000分配股利或利潤(rùn)所支付的現(xiàn)金68,999,600.70,706,500.1706900支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金895,000.17,817,700.16922700籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)444,854,600.592,834,200.147979600籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~49,644,600.120,265,