【正文】 現(xiàn)金流量凈額為正數(shù),主要原因是當年銀行貸款增加額大于歸還的銀行貸款金額。受益政府投資拉動的特種變壓器和網(wǎng)絡(luò)電源業(yè)務(wù)均實現(xiàn)了高速增長，％和50％。元,%，主要系本年未計提特別壞賬及存貨跌價準備，營業(yè)外收入本年數(shù)28,664,900元,上年數(shù)23,174,300公司負債規(guī)模隨資產(chǎn)規(guī)模的增大同時呈現(xiàn)逐年上升的趨勢，主要是隨著公司產(chǎn)銷規(guī)模的擴大的正常增加。元,%，主要系公司出口業(yè)務(wù)增長，出口退稅款增加所致。%，%，元，%，股東權(quán)益（凈資產(chǎn)）1,432,543,800子公司臥龍商務(wù)應(yīng)收款項增加以及應(yīng)收出口退稅款及投標押金增加所致。資產(chǎn)負債表趨勢分析表如表14項目2005年2006年2007年2008年2009年流動資產(chǎn)61,50778,14698,489115,611171,519長期投資4,96918,16915,54316,41422,713固定資產(chǎn)37,51241,65859,19549,54856,096在建工程7,4138,60111,12210,0839,911無形資產(chǎn)8603,9134,18714,724負債合計42,29343,68760,23773,082123,535總資產(chǎn)104,420138,487163,126187,089266,789股東權(quán)益54,03485,883102,890114,007143,254負債與股東權(quán)益104,420138,487163,126187,089266,789由上表分析可得：2009 年末,公司貨幣資金余額大幅上升,達到51, 萬元,主要原因是公司為籌備本次募集資金投資項目的前期投入和其他技改項目投入而借入17, 000 萬元中長期貸款。資產(chǎn)減值損失本年數(shù)在2009年末，公司的營業(yè)外收入要超過同行業(yè)平均水平，這主要是因為公司營業(yè)外收入主要為各類政府補助，公司作為國家重大裝備自主化項目（銀川臥龍）、機電產(chǎn)品出口企業(yè)高新技術(shù)研發(fā)項目等重點項目實施主體，經(jīng)有關(guān)部門批準取得了多項科技經(jīng)費、項目專項資金等政府補助。③投資參股,如投資11,100 萬元參股紹興商行。公司近五年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量較為穩(wěn)定、充裕，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與公司的營業(yè)收入相當，說明公司經(jīng)營狀況良好，資金回籠充足、穩(wěn)定。2009年,由于前次募集資金投資項目效益大量產(chǎn)生、技術(shù)改造逐步完成、主要產(chǎn)品向高毛利率方向結(jié)構(gòu)調(diào)整、主要原材料價格下降等原因,公司綜合毛利率、主要產(chǎn)品毛利率、銷售毛利率均出現(xiàn)了較大幅度的上升。雖然公司的資產(chǎn)經(jīng)營效率有一定程度的下滑,但公司2009 年營業(yè)收入僅比2008 %的情況下,%,表明公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整取得了較大的成效,公司資產(chǎn)經(jīng)營效率仍保持了較高的水平。機器設(shè)備成新率偏低,%,除新增機器設(shè)備外,原有設(shè)備大多使用年限較長,成新率較低,未來面臨設(shè)備升級或更新的需求。綜上所述,公司目前的信用政策和應(yīng)收賬款余額適合公司當前的生產(chǎn)經(jīng)營,應(yīng)收賬款的資產(chǎn)質(zhì)量也較高。從構(gòu)成上看,2009 年公司三大主業(yè)電機及控制裝置、變壓器、蓄電池產(chǎn)生的主營業(yè)務(wù)利潤貢獻已超過95%,%,%,%,目前處于均衡發(fā)展的態(tài)勢?，F(xiàn)金流量表行業(yè)分析表如表33臥龍電氣臥龍電氣發(fā)電設(shè)備發(fā)電設(shè)備報表名稱指標名稱20081231200912312008123120091231現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計2,186,631,400.2,389,427,800.3,404,491,3,302,375,現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計2,059,740,400.2,185,049,800.3,023,022,2,960,184,現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額126,891,000.204,378,000.381,469,342,191,現(xiàn)金流量表收回投資所收到的現(xiàn)金0.0.16,617,36,421,現(xiàn)金流量表投資活動現(xiàn)金流入小計15,431,300.36,629,700.87,149,71,175,現(xiàn)金流量表投資活動現(xiàn)金流出小計97,023,900.227,439,300.389,498,353,675,現(xiàn)金流量表投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額81,592,600.190,809,600.302,349,282,499,現(xiàn)金流量表籌資活動現(xiàn)金流入小計395,210,000.713,099,200.966,260,1,116,794,500.現(xiàn)金流量表籌資活動現(xiàn)金流出小計444,854,600.592,834,200.713,003,887,832,現(xiàn)金流量表籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額49,644,600.120,265,000.253,256,228,962,現(xiàn)金流量表期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額362,533,600.496,367,000.882,755,1,044,241,有上述現(xiàn)金流量表的行業(yè)比較分析：2008年、2009年經(jīng)營活動、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額都小于同行業(yè)平均水平的重要原因是公司的規(guī)模較小。元，保持了穩(wěn)定的經(jīng)營活動現(xiàn)金流入，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量情況良好。盡管貿(mào)易出口和自營產(chǎn)品出口業(yè)務(wù)對公司利潤貢獻較小，金融危機發(fā)生后公司出口訂單的減少對公司整體經(jīng)營業(yè)績影響有限，但不排除隨著國際經(jīng)濟和金融形勢變化的進一步深化和發(fā)展，出口訂單進一步減少對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生較大不利影響的可能。月起并入臥龍商務(wù)收入所致。2008年、2009年末總資產(chǎn)規(guī)模分別較上年末增長了 %、%，主要原因是隨著公司 2007 年非公開發(fā)行股票募集資金 億元投資項目逐步建成達產(chǎn)，公司產(chǎn)銷量不斷擴大，流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)也隨之相應(yīng)增長；公司負債規(guī)模隨資產(chǎn)規(guī)模的增大同時呈現(xiàn)逐年上升的趨勢，最近二年末流動負債占總負債分別為 100%、100%，在負債結(jié)構(gòu)方面，最近二年負債結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定，主要為短期借款、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、其他應(yīng)付款，公司負債的增加主要是隨著公司產(chǎn)銷規(guī)模的擴大的正常增加。年年度報告應(yīng)收賬款年末數(shù)433,704,100 浙江萬里學院實驗報告課程名稱：財務(wù)分析實驗課實驗名稱：財務(wù)報表分析專業(yè)班級: 財管08082班組員:李賽賽08011588 陳雙超08011550 章露08011575 蔣穎俊08011580 蔣巳龍08011536臥龍電氣（600580）分析報告主營業(yè)務(wù)：各類電機及控制裝置、振動機械、輸變電及配電產(chǎn)品、成套設(shè)備、蓄電池、整流及逆變裝置、高壓變頻器、電氣自動化及系統(tǒng)集成產(chǎn)品的研發(fā)、制造、銷售、安裝。2009因此，雖然公司具有較強的盈利能力，并具有較好的償債聲譽和良好的信用記錄，但在短期償債能力方面仍存在一定的財務(wù)風險。%，主要系臥龍燈塔、銀川臥龍銷售增長及本年2受國內(nèi)外金融動蕩和經(jīng)濟衰退的影響，公司貿(mào)易出口和自營產(chǎn)品出口訂單有一定幅度的減少。三．現(xiàn)金流量表分析根據(jù)現(xiàn)金流量表水平分析表如表31名稱臥龍電氣臥龍電氣代碼600580600580類型絕對比較值相對比較值報表日期2008123120091231銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金170360600收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金55,280,400.82,806,700.27526300經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計2,186,631,400.2,389,427,800.202796400購買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金1,711,021,900.1,741,297,100.30275200支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金110,297,000.138,358,900.28061900支付的各項稅費90,849,100.122,715,200.31866100支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金147,572,400.182,678,700.35106300經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計2,059,740,400.2,185,049,800.125309400經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額126,891,000.204,378,000.77487000取得投資收益所收到的現(xiàn)金9,686,100.12,453,600.2767500處置固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額404,800.24,176,100.23771300收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金5,340,400.0.5340400100投資活動現(xiàn)金流入小計15,431,300.36,629,700.21198400購建固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金97,023,900.184,657,300.87633400投資所支付的現(xiàn)金0.4,531,300.45313000取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額0.38,250,800.382508000投資活動現(xiàn)金流出小計97,023,900.227,439,300.130415400投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額81,592,600.190,809,600.109217000取得借款收到的現(xiàn)金390,960,000.690,190,000.299230000籌資活動現(xiàn)金流入小計395,210,000.713,099,200.317889200償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金374,960,000.504,310,000.129350000分配股利或利潤所支付的現(xiàn)金68,999,600.70,706,500.1706900支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金895,000.17,817,700.16922700籌資活動現(xiàn)金流出小計444,854,600.592,834,200.147979600籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額49,644,600.120,265,