【正文】 5年國(guó)際原油價(jià)格大幅上漲，成品油價(jià)格的調(diào)整幅度卻依然表現(xiàn)得相當(dāng)溫和，造成煉油企業(yè)的全面虧損，形成生產(chǎn)越多虧損越多的局面，成本壓力將使得2005年成品油行業(yè)的獲利能力大降。國(guó)內(nèi)汽油市場(chǎng)隨著需求的回落，表現(xiàn)相對(duì)疲軟；而柴油市場(chǎng)需求開(kāi)始啟動(dòng)，供過(guò)于求的局面逐漸緩和，部分地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格雖然仍有一定程度的下滑，但下跌范圍和下跌幅度都明顯減小，總體上看變化不大。2007年10月16日，歐盟統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，受能源價(jià)格變動(dòng)影響，歐元區(qū)2007年9月份的年通貨膨脹率來(lái)首次突破歐洲中央銀行設(shè)定的2%的警戒線。首先，在市場(chǎng)需求上，全球原油供需矛盾將日趨緊張。2007年110月，主要品種有車用汽油和航空汽油、航空煤油，其中車用汽油和航空汽油427萬(wàn)噸，%，%；出口航空煤油367萬(wàn)噸，%，%。此后數(shù)月，成品油出口同比驟降50％。近年來(lái)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的需求逐步下降，國(guó)內(nèi)燃料油價(jià)格漲幅相對(duì)較小。汽車產(chǎn)銷量的快速增長(zhǎng)帶動(dòng)了汽油的消費(fèi)量，但2007年汽油的消費(fèi)量一定程度上受到高油價(jià)的限制。從行業(yè)發(fā)展的景氣循環(huán)來(lái)看，成品油行業(yè)運(yùn)行一個(gè)景氣周期的時(shí)間大致為5～7年左右。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局圖7 2004～2007年煤油產(chǎn)量變化（二）柴汽比略微下降2005年以來(lái)，柴汽比一直保持在2%左右，較2006年略微下降，同比降低1個(gè)百分點(diǎn)。（二）產(chǎn)量分析2004年以來(lái)成品油產(chǎn)量增速呈逐年降低趨勢(shì)。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局圖2 成品油行業(yè)固定資產(chǎn)投資占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資比重四、成品油行業(yè)周期性波動(dòng)石化行業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱行業(yè)，同經(jīng)濟(jì)發(fā)展息息相關(guān)，成品油行業(yè)作為石化行業(yè)的一個(gè)重要組成部分，同經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系自然也是十分緊密的。工礦企業(yè)用油主要包括采掘、建材和其它工業(yè)用油，%%，其占成品油的比重呈下降趨勢(shì)。我國(guó)的這一波景氣循環(huán)是從2002年開(kāi)始的，2004年達(dá)到成長(zhǎng)高峰。尤其是在當(dāng)前成品油供求矛盾嚴(yán)重的狀況下，為替代品的發(fā)展提供了一定的空間，因此存在著一定的替代品風(fēng)險(xiǎn)。我們認(rèn)為這一輪原油價(jià)格上漲是由需求推動(dòng)的，持續(xù)時(shí)間會(huì)較長(zhǎng)，這是因?yàn)楣┙o在未來(lái)幾年很難有快速的增加，要產(chǎn)生一定的剩余產(chǎn)能，需求方要做出一定的調(diào)整，而這個(gè)調(diào)整通常需要較長(zhǎng)的時(shí)間，并且只有在油價(jià)出現(xiàn)大幅的上升，才會(huì)出現(xiàn)需求的下降。其次，我們預(yù)計(jì)政府對(duì)成品油定價(jià)機(jī)制預(yù)計(jì)會(huì)有一定的調(diào)整，即使沒(méi)有調(diào)整，對(duì)成品油價(jià)格和國(guó)際原油價(jià)格之間的差距也會(huì)做相應(yīng)的協(xié)調(diào)和措施，以減少國(guó)內(nèi)成品油和原有倒掛對(duì)煉油廠所產(chǎn)生的影響?？傮w而言就是，2005～2006年盈利能力較弱，究其而言，2005～2006年國(guó)際原油價(jià)格大幅上漲，我國(guó)成品油價(jià)格雖然7次上調(diào)，但是仍然無(wú)法跟上原油價(jià)格上漲的步伐，因此造成煉油企業(yè)的全面虧損，形成生產(chǎn)越多虧損越多的局面，因此行業(yè)的盈利空間縮小，投入產(chǎn)出水平較低。2002～2006年能源消費(fèi)彈性系數(shù)年份能源消費(fèi)同比增長(zhǎng)（%）GDP同比增長(zhǎng)（%）能源消費(fèi)彈性系數(shù)20026200310200420052006數(shù)據(jù)來(lái)源：中經(jīng)網(wǎng)（四）行業(yè)需求預(yù)測(cè)我們預(yù)計(jì)，2008~%，2010~%，均快于同期石油需求的增長(zhǎng)速度，使得成品油需求占石油需求比重進(jìn)一步提高。再次，從石油的生產(chǎn)來(lái)看，我國(guó)東部油田在減產(chǎn)，西部發(fā)展比預(yù)期慢，海洋油田產(chǎn)量仍較低，因此我國(guó)石油產(chǎn)量不可能大幅增長(zhǎng)，所以成品油產(chǎn)量也不可能大幅增長(zhǎng)，但鑒于政策對(duì)國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)的不斷調(diào)節(jié)，成品油供給會(huì)小幅上升。2007年底，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格上漲，一定程度上減小了成本壓力，緩和的成品油供應(yīng)市場(chǎng)的緊張狀態(tài)。2007年上半年總體資源供需基本平衡，一季度需求淡季加之國(guó)際油價(jià)走低的影響資源偏多，二季度需求旺盛加之油價(jià)走高、地?zé)捹Y源減少影響資源偏緊，市場(chǎng)平穩(wěn)供應(yīng)難度加大。其次，對(duì)成品油供給偏緊的狀況，2007年政府采取多種措施應(yīng)對(duì)油荒。國(guó)際石油價(jià)格上漲，國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量難以大幅度增加，必須大力節(jié)約降耗，發(fā)展石油替代產(chǎn)品，保證我國(guó)石油安全。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2004～2007年三費(fèi)占銷售收入比重變化（二）行業(yè)效益分析2007年全行業(yè)利潤(rùn)總額為負(fù)，有近一半的企業(yè)處于虧損狀態(tài)，這主要是由于行業(yè)成本不斷上升，成品油定價(jià)機(jī)制尚不完善，使得成品油價(jià)格雖有所增加但仍然無(wú)法抵消成本上升帶來(lái)的壓力，故利潤(rùn)為負(fù)。隨著規(guī)模擴(kuò)大，生產(chǎn)技術(shù)水平提高，行業(yè)的規(guī)模效益凸現(xiàn)，人均銷售收入提高。預(yù)計(jì)2008年國(guó)際油價(jià)仍高位運(yùn)行，成品油定價(jià)機(jī)制是否能完善仍在爭(zhēng)議中，影響著成品油的供給狀況，故仍存在較大的供需矛盾及風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)入壁壘的降低使得外資企業(yè)更有機(jī)會(huì)參與國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，國(guó)外石油巨頭在技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)以及經(jīng)營(yíng)能力等方面具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，將很大程度上影響我國(guó)未來(lái)成品油流通市場(chǎng)供應(yīng)格局的形成，對(duì)現(xiàn)有的國(guó)有石油企業(yè)產(chǎn)生較大的威脅和挑戰(zhàn)。就目前而言，民企的力量仍較薄弱，對(duì)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)影響較小，但長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響會(huì)逐漸加大。在我國(guó)，農(nóng)業(yè)是用油大戶，其消費(fèi)的柴油占成品油消費(fèi)總量的比重在15%左右。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局圖1 成品油行業(yè)工業(yè)產(chǎn)值占GDP比重變化三、行業(yè)投資額度占全國(guó)投資總額比重變化分析成品油行業(yè)固定資產(chǎn)投資占全國(guó)固定資產(chǎn)投資的比重2004～%左右，2006年略有下降，是全行業(yè)固定資產(chǎn)投資過(guò)熱的原因?qū)е碌模?，%，故比重略有下降。2007年上半年國(guó)內(nèi)成品油表觀消費(fèi)量8942萬(wàn)噸，％。2007年1~11月增幅降低更明顯，%。成品油價(jià)格上漲，從一定程度上抑制了消費(fèi)群體對(duì)成品油的需求，導(dǎo)致需求增速趨緩。交通運(yùn)輸郵電業(yè)的穩(wěn)步增長(zhǎng)，將帶動(dòng)各種成品油需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，交通運(yùn)輸行業(yè)的增長(zhǎng)一定程度上決定了汽車銷售量的增長(zhǎng)。到了2007年，進(jìn)口略有降低，國(guó)際油價(jià)飆升，而作為成品油進(jìn)口主力的燃料油進(jìn)口受高油價(jià)影響，出現(xiàn)較大的萎縮，汽柴煤的增幅滯后于燃料油的跌幅，故進(jìn)口略有降低。綜合以上因素，我們認(rèn)為2008年成品油進(jìn)口量將有所提高。2007年110月，國(guó)有企業(yè)進(jìn)口成品油1970萬(wàn)噸，%，%；出口962萬(wàn)噸，增長(zhǎng)48%，%。二、供需平衡預(yù)測(cè)我們預(yù)計(jì)，2008年國(guó)際油價(jià)的高位運(yùn)行仍將主導(dǎo)著國(guó)內(nèi)成品油的供求矛盾狀況，但隨著成品油定價(jià)機(jī)制的逐步完善，行業(yè)供需緊張局勢(shì)將有所緩解。自2002年以來(lái)，美元對(duì)一籃子貨幣的匯率已經(jīng)下降了大約25%。國(guó)內(nèi)成品油零售基準(zhǔn)價(jià)2007年自1月14日首次下調(diào)后就一直按兵不動(dòng)，直到11月1日才上漲了約10%。行業(yè)的旺盛需求推動(dòng)了資產(chǎn)快速穩(wěn)定增長(zhǎng)。2007年，受銷售量的不斷增加和成品油價(jià)格的上漲影響，盈利能力有所回升。2007年有所回升。2007年管理費(fèi)用在三費(fèi)增長(zhǎng)中最快，并超過(guò)了銷售收入增長(zhǎng)，這主要是由于按國(guó)家要求，行業(yè)內(nèi)企業(yè)加強(qiáng)了安全隱患治理，相應(yīng)增加了安全生產(chǎn)費(fèi)用。在剛性價(jià)格管制條件下，各地油品市場(chǎng)零售價(jià)格保持穩(wěn)定，部門(mén)地區(qū)批發(fā)價(jià)格略有上升，某些地區(qū)甚至出現(xiàn)批零價(jià)格倒掛或者有價(jià)無(wú)量的現(xiàn)象。最后，由于美元貶值吸引新投資者進(jìn)入以美元計(jì)價(jià)的能源期貨交易，也是國(guó)際油價(jià)大幅上漲的一個(gè)原因。但是，歐佩克目前并不愿實(shí)質(zhì)性增產(chǎn)，僅在2007年9月同意從11月1日起象征性增產(chǎn)50萬(wàn)桶，面對(duì)高企的油價(jià)，增產(chǎn)區(qū)區(qū)50萬(wàn)桶原油對(duì)于巨大的市場(chǎng)需求來(lái)說(shuō)只能算是“杯水車薪”。（一）庫(kù)存變化2004年以來(lái)，我國(guó)成品油庫(kù)存水平有較大變化，2004年，產(chǎn)成品增速大于銷售收入增速，庫(kù)存較高，2005年，產(chǎn)成品增速迅速下降，低于收入增速，庫(kù)存減少，2006年和2007年兩者差距縮小，都呈下降趨勢(shì)，產(chǎn)成品增速下降速度快于收入增速降幅。由于煉油企業(yè)加工虧損，造成了一些煉廠，特別是一些地方煉廠出現(xiàn)了停產(chǎn)和半停產(chǎn)的現(xiàn)象，影響了成品油的供應(yīng)。進(jìn)口依存度越高，對(duì)國(guó)際成品油市場(chǎng)的敏感度越高，隨著國(guó)際油價(jià)的進(jìn)一步上漲，更加凸現(xiàn)國(guó)內(nèi)的成品油與原油價(jià)格倒掛的矛盾。我們預(yù)計(jì)，2008~%，2010~%，均快于同期石油需求的增長(zhǎng)速度，使得成品油需求占石油需求比重進(jìn)一步提高。同時(shí)，由下圖可看出，2004年以來(lái)能源消費(fèi)彈性系數(shù)逐年降低，國(guó)家節(jié)能降耗的一些列措施也初見(jiàn)成效。再次，從石油的生產(chǎn)來(lái)看，我國(guó)東部油田在減產(chǎn)，西部發(fā)展比預(yù)期慢，海洋油田產(chǎn)量仍較低，因此我國(guó)石油產(chǎn)量不可能大幅增長(zhǎng)，所以成品油產(chǎn)量也不可能大幅增長(zhǎng)，但鑒于政策對(duì)國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)的不斷調(diào)節(jié)，成品油供給會(huì)小幅上升。如果按照國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格每桶80美元計(jì)算，現(xiàn)在煉油廠加工一噸原油虧600塊錢，折算到成品油是每噸虧1000塊錢。2006年和2007年成品油行業(yè)已經(jīng)處于成長(zhǎng)趨緩階段。油價(jià)對(duì)公路以及運(yùn)輸行業(yè)更是有直接的影響作用，不管航運(yùn)、水運(yùn)還是道路運(yùn)輸，油價(jià)都是其主要的成本支出，而公路則面臨流通量減小的負(fù)面影響。成品油上游行業(yè)是原油，石化行業(yè)等，故原油市場(chǎng)的變化直接會(huì)影響成品油市場(chǎng)；而成品油下游行業(yè)主要是工業(yè)和交通倉(cāng)儲(chǔ)郵電行業(yè)。國(guó)有石油企業(yè)仍站主導(dǎo)地位。這一條件明顯放松了準(zhǔn)入資格，使社會(huì)單位從此有更多機(jī)會(huì)進(jìn)入批發(fā)市場(chǎng)，標(biāo)志著我國(guó)原油、成品油批發(fā)市場(chǎng)從此向內(nèi)資外資企業(yè)全面開(kāi)放。因此，柴油在成品油中的比重越來(lái)越大。從營(yíng)運(yùn)能力來(lái)看，2004~2006年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年增加，2007年有所降低，企業(yè)管理應(yīng)收賬款方面的效率有所降低；產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)先增加后減少，2007年庫(kù)存略有增加；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)先降低后增加的趨勢(shì)，近三年的變化較小?？偟膩?lái)說(shuō)，2007年我國(guó)成品油行業(yè)供需增速均趨緩。我國(guó)成品油的行業(yè)周期受到全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響較大，全球經(jīng)濟(jì)放緩，加快了行業(yè)的景氣下行。屢創(chuàng)歷史新高。摘 要一、在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有重要地位石化行業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱行業(yè)，同經(jīng)濟(jì)發(fā)展息息相關(guān)，成品油行業(yè)作為石化行業(yè)的一個(gè)重要組成部分，是關(guān)系國(guó)計(jì)民生的重要商品和戰(zhàn)略物資，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全具有特別重要的意義，主要包括：汽油、柴油、煤油、燃料油、潤(rùn)滑油等。具體而言，2005～2006年國(guó)際原油價(jià)格大幅上漲，我國(guó)成品油價(jià)格雖然7次上調(diào)，但是仍然無(wú)法跟上原油價(jià)格上漲的步伐，因此造成煉油企業(yè)的全面虧損，形成生產(chǎn)越多虧損越多的局面；而2007年二季度以來(lái)，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格一直沒(méi)有調(diào)整，但國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格卻在3月份以后開(kāi)始上漲，特別是9月13日和10月25日分別突破了每桶80美元和90美元。其次，銷售收入的變化與成品油的行業(yè)周期有較大的聯(lián)系。12月份后隨著各有關(guān)部門(mén)的調(diào)控政策措施的實(shí)施，以及兩大石油公司積極組織生產(chǎn)及進(jìn)口，使資源供應(yīng)明顯增加，到12月中下旬成品油市場(chǎng)供需緊張局勢(shì)緩解，價(jià)格也有所回落?？偟膩?lái)說(shuō)，發(fā)展能力有所減弱。隨農(nóng)業(yè)機(jī)械化程度的不斷提高，農(nóng)村的拖拉機(jī)、農(nóng)用排灌機(jī)械等都要用柴油做燃料，這也加大了對(duì)柴油的需求。取消了加油站的門(mén)檻，從而降低了我國(guó)油品市場(chǎng)門(mén)檻。 2007年國(guó)際原油價(jià)格高漲，國(guó)內(nèi)成品油和原油倒掛，民營(yíng)成品油流通企業(yè)缺少穩(wěn)定油源供應(yīng)的問(wèn)題日益嚴(yán)重，很多民營(yíng)企業(yè)將不得不打包外賣或是關(guān)閉從事其他行業(yè)，一定程度上也促進(jìn)了外資并購(gòu)。目 錄第一章 2007年行業(yè)市場(chǎng)供需分析及預(yù)測(cè) 1第一節(jié) 2007年行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中地位變化 1一、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 1二、行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占GDP比重變化 2三、行業(yè)投資額度占全國(guó)投資總額比重變化分析 2四、成品油行業(yè)周期性波動(dòng) 3第二節(jié) 2007年行業(yè)供給分析及預(yù)測(cè) 5一、供給總量及速率分析 5二、供給結(jié)構(gòu)變化分析 7三、2008～2010年供給預(yù)測(cè) 8第三節(jié) 2007年行業(yè)需求分析及預(yù)測(cè) 9一、需求總量及速率分析 9二、需求結(jié)構(gòu)變化分析 10三、2008～2010年需求預(yù)測(cè) 11第四節(jié) 2007年行業(yè)進(jìn)出口分析及預(yù)測(cè) 12一、進(jìn)口分析 12二、出口分析 14第五節(jié) 2007年供需平衡及價(jià)格分析 17一、供需平衡分析 17二、供需平衡預(yù)測(cè) 18三、價(jià)格變化分析及預(yù)測(cè) 18第二章 2007年行業(yè)規(guī)模與效益分析及預(yù)測(cè) 22第一節(jié) 行業(yè)規(guī)模分析及預(yù)測(cè) 22一、資產(chǎn)規(guī)模變化分析 22二、收入和利潤(rùn)變化分析 22第二節(jié) 行業(yè)效益分析及預(yù)測(cè) 24一、行業(yè)三費(fèi)變化 24二、行業(yè)效益分析 25三、行業(yè)平均生產(chǎn)率大幅提高 26四、行業(yè)效益預(yù)測(cè) 27第三章 2007年行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及預(yù)測(cè) 28第一節(jié) 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)分析及預(yù)測(cè) 28一、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)分析 28二、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)預(yù)測(cè) 29第二節(jié) 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)分析及預(yù)測(cè) 31一、競(jìng)爭(zhēng)主體多元化 31二、成品油零售業(yè)進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整期 31第三節(jié) 行業(yè)企業(yè)資產(chǎn)重組分析及預(yù)測(cè) 33一、外資通過(guò)合資穩(wěn)步入華 33二、國(guó)內(nèi)企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、擴(kuò)張網(wǎng)絡(luò) 33第四節(jié) 行業(yè)技術(shù)水平發(fā)展分析及預(yù)測(cè) 34一、油品質(zhì)量不高 34二、煉油企業(yè)能耗較高 34三、中國(guó)煉油技術(shù)新進(jìn)展 34第四章 子行業(yè)和子產(chǎn)品分析 36第一節(jié) 子行業(yè)對(duì)比分析 37一、子行業(yè)規(guī)模指標(biāo)比重變化 37二、子行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)比分析 39第二節(jié) 汽油發(fā)展?fàn)顩r分析及預(yù)測(cè) 41一、行業(yè)供給狀況分析 41二、行業(yè)需求狀況分析 41三、行業(yè)進(jìn)出口分析 42四、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析及預(yù)測(cè) 44第三節(jié) 柴油發(fā)展?fàn)顩r分析及預(yù)測(cè) 45一、行業(yè)供給狀況分析 45二、行業(yè)需求狀況分析 45三、行業(yè)進(jìn)出口分析 46四、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析及預(yù)測(cè) 47第四節(jié) 煤油發(fā)展?fàn)顩r分析及預(yù)測(cè) 49一、行業(yè)供給狀況分析 49二、行業(yè)需求狀況分析 49三、行業(yè)進(jìn)出口分析 50四、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析及預(yù)測(cè) 51第五節(jié) 燃料油發(fā)展?fàn)顩r分析及預(yù)測(cè) 52一、行業(yè)需求狀況分析 52二、行業(yè)供給狀況分析 53三、行業(yè)進(jìn)出口分析 53四、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析及預(yù)測(cè) 54第六節(jié) 潤(rùn)滑油發(fā)展?fàn)顩r及分析 56一、潤(rùn)滑油行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況 56二、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析及預(yù)測(cè) 57第五章 細(xì)分地區(qū)分析 58第一節(jié) 行業(yè)區(qū)域分布總體分析及預(yù)測(cè) 58一、行業(yè)區(qū)域分布特點(diǎn)分析及預(yù)測(cè) 58二、行業(yè)規(guī)模指標(biāo)區(qū)域分布分析及預(yù)測(cè) 58三、行業(yè)效益指標(biāo)區(qū)域分布分析及預(yù)測(cè) 59第二節(jié) 山東省成品油行業(yè)發(fā)展分析及預(yù)測(cè) 61一、山東省成品油在行業(yè)中的規(guī)模及地位變化 61二、山東省成品油行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況分析 62三、山東省成品油子行業(yè)產(chǎn)量分析 63四