【正文】 析顯示，較去年同期下降13點左右。宏觀調(diào)控使宏觀經(jīng)濟增長速度放緩，在這種大氣候下，作為與居民消費結(jié)構(gòu)升級密切關(guān)聯(lián)的汽車產(chǎn)業(yè)增長景氣也在5月份連續(xù)下降。 主要車型產(chǎn)銷分析 （1）轎車產(chǎn)銷增幅有所下降，但在各車型品種中產(chǎn)銷比重依然保持首位 上半年，%%。隨著汽車保有量不斷增加，所造成的能源緊缺、環(huán)境污染、交通緊張等三大社會問題也日漸明顯，汽車工業(yè)的發(fā)展對社會環(huán)境產(chǎn)生的負面影響已不可小視。此外，我國加入WTO后，國際物流業(yè)越來越多地進入國內(nèi)市場也促進了國內(nèi)物流業(yè)的發(fā)展，從而推動了載貨車市場的發(fā)展。對采用空氣懸掛結(jié)構(gòu)車輛，軸荷可提高15%。 工業(yè)增加值增速繼續(xù)回落，工業(yè)總產(chǎn)值、工業(yè)銷售產(chǎn)值小幅增長 ，%，低于全國工業(yè)增加值增長水平(%)。 五月末，%。 應(yīng)收帳款凈額，產(chǎn)成品資金同比繼續(xù)上升 ZYPH INTELLIGENCE CO.,LTD. 19 中研普華新辦法規(guī)定貸款購買自用車最低首付20%，貸款購買商用車最低首付為30%。 （三）宏觀調(diào)控導(dǎo)致汽車產(chǎn)銷增幅下滑 對汽車銷售來說，宏觀調(diào)控、銀根緊縮的影響主要表現(xiàn)在：①銀行因為汽車信貸呆壞賬過多而紛紛暫停汽車消費貸款；②由于政府、國有企業(yè)集團因銀根緊縮和中性財政政策而減少公車采購；③經(jīng)銷商因流動資金不足減少的促銷、廣告經(jīng)費；④消費者因為對未來自己收入不甚樂觀而謹慎貸款買車等等。在一般情況下，經(jīng)銷商有兩種方式獲得新車抵押資金，一是與代理品牌生產(chǎn)商、銀行簽訂三方協(xié)議，由廠家提供貸款擔(dān)保；另一種是采用3個月承諾匯兌方式，直接從銀行貸款現(xiàn)金進貨。這些大的金融公司，有豐富的在各地市場的運作經(jīng)驗，熟悉在各種市場的運作規(guī)律，也有一套成熟的辦法來處理個人信用缺失引發(fā)的風(fēng)險。 此外，國家鼓勵汽車企業(yè)集團化發(fā)展，形成新的競爭格局。即使你有足夠的資金，以目前“避免散、亂、低水平重復(fù)建設(shè)”的定位，新的轎車項目幾近不可能得到批準(zhǔn)。這些規(guī)定將大大降低汽車使用成本與便利性，最終促進汽車的消費。與汽車工業(yè)相關(guān)領(lǐng)域的生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)注重在金屬材料、機械設(shè)備、工裝模具、汽車電子、橡膠、工程塑料、紡織品、玻璃、車用油品等方面，提高產(chǎn)品水平和市場競爭能力，與汽車工業(yè)同步發(fā)展。 導(dǎo)致了道路運輸市場的惡性競爭 運力、運量和運價是構(gòu)成運輸市場的主要因素。 但從長遠來看，通過治理超載，將給載貨車業(yè)帶來巨大的發(fā)展空間?！兜缆方煌ò踩ā访鞔_規(guī)定：生產(chǎn)、銷售拼裝的機動車或者生產(chǎn)、銷售擅自改裝的機動車的，沒收非法生產(chǎn)、銷售的機動車成品及配件，可以并處非法產(chǎn)品價值三倍以上五倍以下罰款；有營業(yè)執(zhí)照的，由工商行政管理部門吊銷營業(yè)執(zhí)照，沒有營業(yè)執(zhí)照的，予以查封。由于產(chǎn)能擴充幅度明顯超過市場需求的增長幅度，產(chǎn)能利用率迅速降低，降價成為擴大銷售的最佳手段。數(shù)據(jù)表明，中國汽車總銷售量僅是通用汽車銷售量的50%多，而利潤卻幾乎是人家的8倍；而投產(chǎn)一年的北京現(xiàn)代銷售汽車5萬多輛，實現(xiàn)了利潤20個億；廣州本田銷售汽車10萬余輛，利潤達70億；德國大眾在國內(nèi)合資廠的銷售量不到其全球銷量的七分之一，然而為德國大眾帶來的利潤卻占到其總利潤的70%。目前為了緩解市場低迷的壓力，多數(shù)經(jīng)銷商都采取自行促銷、價格暗降的措施來提高整車的銷售量以獲得年終廠家更高的返點，但仍無法扭轉(zhuǎn)經(jīng)銷商利潤日益減少的趨勢，汽車經(jīng)銷商的分化不可避免。去年大部分二手車的折舊基本上按照當(dāng)時的實際車輛市場價格作為基準(zhǔn)，但隨著此番降價，二手車折舊價格也按照相應(yīng)的比例下調(diào)，基本上都是按照廠家指導(dǎo)價和北京地區(qū)平均交易價格來估算的，舊車經(jīng)紀(jì)公司很難真正掌握新車市場行情，所以采取“取低”策略，用車輛在新車市場的最低價作為參考，這間接造成了部分二手車收購出售價格紛紛下滑。 加快中小汽車企業(yè)的重組與整合 不斷下滑的價格曲線和與日俱增的庫存，使眾多中小汽車企業(yè)的盈利空間普遍縮小。 載貨車銷量預(yù)計在150萬輛左右 隨著目前國家治理整頓公路超載取得階段性的成果，許多物流公司也開始加快了公司內(nèi)載貨車產(chǎn)品的更新和換型速度，載貨車市場重新表現(xiàn)出強勁的發(fā)展勢頭，我們預(yù)計2004年載貨車銷量將達到150萬輛左右，增長率為20%左右。新產(chǎn)業(yè)政策的許多內(nèi)容還亟待落實。具體車型將有所分化： 轎車銷量預(yù)計在250萬輛左右 整體轎車市場增長率將達到25%左右，銷量大約在250萬輛前后。因此，整車廠為了保證一定的利潤，必然將整車降價的壓力轉(zhuǎn)移給零部件供應(yīng)商。 同時，車型加快推陳出新的速度，也讓消費者多了一份等待的理由。 再次，從生產(chǎn)率和設(shè)計能力看，我國三大汽車集團的人均勞動生。以2004年3月初中美兩國相同車型售價為依據(jù)，我們的研究表明，對國產(chǎn)車的現(xiàn)行零售價與進口品2006年理論零售價(關(guān)稅為25%)的比較看，經(jīng)濟型及個別中檔車其國內(nèi)現(xiàn)行售價已低于進口品2006年理論售價，具有較強的價格優(yōu)勢，但豪華車及大部分中級車，國內(nèi)現(xiàn)行售價偏高，降價空間仍有6%22%間不等。究竟是什么原因造成今年二季度汽車大幅度降價呢？ （二）產(chǎn)能增加庫存增多是此番大幅降價的主要原因 產(chǎn)能大幅增加成為汽車降價的先決條件。國外多年的經(jīng)驗已經(jīng)證明，不超載，憑借車輛的高效率來提高用戶的市場回報是可行的。 （三）短期內(nèi)降低載貨車銷量，長期促進達標(biāo)企業(yè)健康發(fā)展 短期內(nèi)將降低載貨車銷量 統(tǒng)計顯示，24月份全國商用車的銷量與去年同比增勢不錯，但進入5月后下跌較大，%。國外經(jīng)過長期研究表明，汽車軸載質(zhì)量與公路路面破壞之間的關(guān)系為“四次方法則”，即汽車對路面的破壞作用與汽車軸載質(zhì)量的4次方成正比。如一汽轎車、江淮汽車在引進國外新產(chǎn)品，起初國產(chǎn)化率較低時將受到影響。這些規(guī)定為汽車進入家庭和小排量車的公平待遇提供了政策支持，對長安汽車、昌河、哈飛等微車企業(yè)來說屬于利好。這些企業(yè)為民營企業(yè)進入汽車行業(yè)提供了方便，但現(xiàn)在已被新政策所禁止。這條規(guī)定意味著，15%將成為衡量國內(nèi)汽車企業(yè)是否是“大型汽車企業(yè)集團”的標(biāo)準(zhǔn)。數(shù)據(jù)顯示，目前企業(yè)產(chǎn)品的原材料之一—鋼材每噸已經(jīng)回落了200300元，價格較以前下降了5%6%，僅此一項，企業(yè)成本就下降了1%2%。一般來說，新建一家4S店，汽車企業(yè)要求注冊資金不能低于1000萬人民幣，日常的流動資金需要1500萬元到2000萬元。 6月10日，中國人保北京分公司第三次上調(diào)車險費率，對包括私家車在內(nèi)的部分車輛的車損險費率上調(diào)20%至30%。 與此同時，在5月27日，財政部部長金人慶表示，中國將采取中性的財政政策。其中：，%，：，%。其中：摩托車制造業(yè)的利潤增長率在全行業(yè)中最高，%，其次依次是汽車發(fā)動機制造業(yè)、零部件制造業(yè)、改裝車制造業(yè)和汽車制造業(yè)，%、%、%%。 2004年上半年，%%。 其次是銀行及金融機構(gòu)緊縮信貸，造成已訂車輛無法及時提車。但隨著治理工作的深入，迅速提升的公路運力、逐步提高的公路運價、逐步改善的公路道路等等，對加快舊載貨車產(chǎn)品的更新和換型速度有促進作用，從而擴大的載貨車的需求，尤其是重載、中載的需求，而輕載開始逐步向中載、微載過渡。滿意指數(shù)下滑主要緣于消費者對耐用消費品及汽車購買時機評價的變化，購車適當(dāng)時機的消費者比3月下降38%。%，%。良好的宏觀經(jīng)濟增長態(tài)勢為汽車工業(yè)發(fā)展提供了較好的外部環(huán)境。一季度。4月30日，國家發(fā)改委、中國人民銀行、銀監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于進一步加強產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策協(xié)調(diào)配合控制信貸風(fēng)險有關(guān)問題的通知》。 （2）中型和重型載貨車產(chǎn)銷增勢明顯，輕型載貨車增幅有所回落 上半年，%%，與上年同期相比。 （3）客車產(chǎn)銷整體繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，但輕型客車產(chǎn)銷增幅則明顯下降 2004年上半年，%%。而公路客運由于以往實施“貸款修路，收費還貸”政策，交費成本難以降下來，很難與“鐵老大”競爭。前5個月，%，也低于全國工業(yè)產(chǎn)品銷售收入增長水平(%)。其中：江淮汽車集團工業(yè)增加值的增速最高，：重汽和北汽工業(yè)增加值的增速同樣也比較顯著，同比增%%：一汽、%：%；%。而汽車產(chǎn)銷的環(huán)比下降，正是宏觀調(diào)控政策在汽車產(chǎn)業(yè)上的反應(yīng)。 4月27日，銀監(jiān)會在其網(wǎng)站上發(fā)布了一則關(guān)于開展新一輪銀行調(diào)查的通告（該通告很快就被撤了下來）。 表21 20002004年16月轎車銷售情況 （單位：輛） 2000年2001年2002年 2003年2004年1季度 117174155350191314 3833575670052季度 147000189824270637 459423564974環(huán)比增長率（%） 數(shù)據(jù)來源：中國汽車工業(yè)協(xié)會 市場已發(fā)生變化，宏觀調(diào)控導(dǎo)致汽車產(chǎn)量增幅下降 由于我國汽車企業(yè)一般均采用“以銷定產(chǎn)”的策略安排生產(chǎn)，銷售量的下滑必然導(dǎo)致產(chǎn)量的下滑。毫無疑問，一些規(guī)模較小、信用等級較差的汽車生產(chǎn)企業(yè)短期內(nèi)將很難獲得銀行貸款，新車型推出、技術(shù)改造將難以為繼，首先面臨淘汰的危險。 二、《汽車產(chǎn)業(yè)政策》鼓勵汽車產(chǎn)業(yè)做大做強 經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，國家發(fā)改委于6月1日正式頒布實施《汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》（以下簡稱：新政策），這是我國第二部汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，1994年曾經(jīng)頒布汽車產(chǎn)業(yè)政策但早已不適應(yīng)形勢的發(fā)展。 提高行業(yè)進入門檻 2003年以來，以家電、手機、酒類等行業(yè)為代表，外圍產(chǎn)業(yè)資本紛紛進軍汽車行業(yè)。但如與中方合資伙伴聯(lián)合兼并國內(nèi)其他汽車生產(chǎn)企業(yè)可以不受最多只能成立兩家合資企業(yè)的限制。③國家將盡快出臺鼓勵企業(yè)自主開發(fā)的政策。據(jù)交通部門統(tǒng)計，2003年，在集中治理超載前，行駛在國、省干線特別是高速公路上的大型非集裝箱貨運車輛，超載率達100%。為迎合車輛超限超載運輸?shù)男枨?，一些汽車生產(chǎn)廠商在核定噸位不變的情況下，增大了汽車動力，對傳動、行走系統(tǒng)進行加固，車輛貨箱加長、加高，提高了汽車的承載能力，即競相生產(chǎn)“大噸小標(biāo)”車。 目前，大噸小標(biāo)的車型不是個別企業(yè)的行為，幾乎所有載貨車企業(yè)（包括一汽、東風(fēng)等）都生產(chǎn)大噸小標(biāo)的車型。 （一）大眾、通用引導(dǎo)二季度汽車降價活動 5月17日，上海通用“別克突破2005”全面啟動，除了賽歐將其他車型價格全線下調(diào)1萬－4萬元，平均降幅達8%，最高降幅達11%以上。截至4月末，成品存貨總值142．1億元，上升27．9%。其中，今年5月份相對于去年同期有45種車型降價，%；降價車的價位集中在30萬到60萬元之間。對于中小經(jīng)銷商來說，將成立經(jīng)銷商協(xié)會去爭取經(jīng)銷商的權(quán)益，將自己做大做強； ④業(yè)內(nèi)有實力的經(jīng)銷商將在廠家支持下，開始收購中小經(jīng)銷商或二線品牌的汽車專營店，一個行業(yè)內(nèi)極有可能只剩下幾個實力強大的商家，類似國美、蘇寧等家電銷售集團； ⑤經(jīng)銷商將降低新建4S店速度，部分施工中的4S店將被轉(zhuǎn)讓或轉(zhuǎn)行。前5月，%。到那時，綜合性價比、品牌、品質(zhì)和服務(wù)的綜合考量，將成為未來中國轎車市場的基本特征。二是利潤率高于國外23倍的國內(nèi)企業(yè)仍有降價空間。四是新的《汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》會使大型汽車企業(yè)為達到標(biāo)準(zhǔn)采用兼并和降價來繼續(xù)擴大市場份額，從而獲得更大的發(fā)展空間。由此可以看出，降價雖然可能導(dǎo)致汽車廠商的制造利潤率相對下降（通過降低成本直接利潤率未必明顯下降），但降價讓消費者受益，也讓整個汽車產(chǎn)業(yè)受益（增加有效需求的同時，提高了產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)效率），降價的背后實質(zhì)上是在產(chǎn)品性能、品質(zhì)和售后服務(wù)等方面給消費者提供長期的保障，是對中國汽車產(chǎn)業(yè)國際競爭力的有效驅(qū)動，因此，政府應(yīng)繼續(xù)創(chuàng)造公平的競爭環(huán)境，讓降價進行到底。企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤等于銷售數(shù)量乘價格乘毛利率，從目前轎車行業(yè)25%30%毛利率水平考察，假設(shè)降價10%，供應(yīng)商承擔(dān)5%，再假設(shè)銷售量增長30%，產(chǎn)能利用率提高使主營業(yè)務(wù)成本降低，毛利率為原水平的90%，則主營業(yè)務(wù)利潤能夠持平或略有增長。%的消費者表示只要汽車降價就馬上購買喜歡的汽車；降價對其他絕大部分消費者的效果不是特別明顯，%的消費者表示會繼續(xù)等汽車價格下降，這部分消費者仍在等著未來可能的降價，汽車廠商一般的降價手段很難對他們形成實際的吸引力；有小部分消費者表示不會購買降價的汽車。 （三）頻繁降價加重消費者觀望心理 由于上半年國內(nèi)領(lǐng)頭的五大企業(yè)都進行降價，并明確表示不會再次降價，因此我們認為，今年下半年，汽車市場不會有大規(guī)模的降價活動，但不排除個別企業(yè)進行降價促銷活動。%，迅速上升到2003年占總保有量的50%，達到1200萬輛。 在大眾降價不到24小時內(nèi)，東風(fēng)雪鐵龍繼4月8日調(diào)整愛麗舍系列價格后再次宣布，其旗下愛麗舍系列車型從6月18日起全面降價，最高降幅達22%。但從長遠來看，今后國家將繼續(xù)實施西北大開發(fā)戰(zhàn)略和振興東北老工業(yè)基地戰(zhàn)略，并加快淮河治理、青藏鐵路、南水北調(diào)、西電東輸?shù)戎卮箜椖康慕ㄔO(shè)，這些都為載貨車的持續(xù)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。據(jù)公安部統(tǒng)計，全國貨運車輛中80%屬于“大噸小標(biāo)”車輛。研究表明，超載20%時，輪胎壽命縮短30%，超載40%時，輪胎壽命則縮短50%；超載1噸。可以預(yù)見國內(nèi)汽車企業(yè)的技術(shù)開發(fā)費將呈顯著上升趨勢。國內(nèi)外汽車生產(chǎn)企業(yè)凡在境內(nèi)市場銷售自產(chǎn)汽車產(chǎn)品的必須盡快建立起自產(chǎn)汽車品牌銷售和服務(wù)體系，該體系可由國內(nèi)外汽車生產(chǎn)企業(yè)以自行投資或授權(quán)汽車經(jīng)銷商投資方式建立。 新政策規(guī)定，要建立整車和摩托車生產(chǎn)企業(yè)的退出機制。 新政策明確了促進中國汽車產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的重要意義，必將有利于推進汽車產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升國內(nèi)汽車生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)品品牌和自主開發(fā)能力；有利于建立和完善國產(chǎn)汽車銷售和服務(wù)體系，促進中國汽車生產(chǎn)企業(yè)適應(yīng)國內(nèi)外市場競爭的需要；有利于加快推進汽車產(chǎn)品法制化管理進程，保障汽車消費者的合法權(quán)益；有利于貫徹落實科學(xué)的發(fā)展觀，推動汽車工業(yè)發(fā)展與社會使用環(huán)境相協(xié)調(diào)。大部分合資汽車公司效益很好，新增投資均是利用歷年利潤滾動投資。第一次是1979年到1981年，汽車產(chǎn)量從22萬輛減產(chǎn)到17萬輛；1985年到1986年，汽車產(chǎn)量從44萬輛下降到37萬輛；1988年到1989年的宏觀調(diào)控，汽車產(chǎn)量從64萬輛下降到50萬輛；1993年到1998年的宏觀調(diào)控，汽車產(chǎn)量沒有下降，但增幅下降了：1992年，中國汽車市場的增長率是50%，1993年上半年增長是40%，下半年宏觀調(diào)控后，全年就降為22%，而到了1994年就只有8%了，隨后199419