【正文】 薩繆爾森在其名著 《 經(jīng)濟(jì)學(xué) 》 中論述：資本是三大生產(chǎn)要素之一，是一種被生產(chǎn)出來(lái)的要素，一種本身就是由經(jīng)濟(jì)過(guò)程產(chǎn)出的耐用消費(fèi)品，它們?cè)谶M(jìn)一步的生產(chǎn)過(guò)程中被作為生產(chǎn)性投入。在會(huì)計(jì)學(xué)上，它代表從股東那里得到的全部貨幣加上留歸企業(yè)用的全部利潤(rùn)。 改革開(kāi)放后（經(jīng)過(guò)討論）： ?資本和工資、利潤(rùn)一樣，既可包含資本主義生產(chǎn)關(guān)系，也可包含社會(huì)主義生產(chǎn)關(guān)系，可以在社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)中使用。藝術(shù)財(cái)產(chǎn)包括藝術(shù)產(chǎn)品、文學(xué)作品和音樂(lè)作品，對(duì)它的保護(hù)主要通過(guò)著作權(quán)法來(lái)實(shí)現(xiàn)。在質(zhì)和量上均衡發(fā)展的 IBM接班人隊(duì)伍，人才生命周期生生不息，成就 IBM百年老店不變的輝煌。 20世紀(jì) 30年代以后，西方國(guó)家企業(yè)普遍將資本運(yùn)營(yíng)原則和方法運(yùn)用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)之中。 ?所有者權(quán)益最大化 如果所有者權(quán)益增比 =1，那么企業(yè)實(shí)現(xiàn)自有資本保值。短短六年時(shí)間，雪津?qū)崿F(xiàn)了從產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)到品牌經(jīng)營(yíng)再到資本經(jīng)營(yíng)的跳躍式發(fā)展，發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。 兼并的產(chǎn)權(quán)交易過(guò)程； 兼并的一體化經(jīng)營(yíng)過(guò)程，及 1+12的過(guò)程。 投資決策應(yīng)根據(jù)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，尋找投資機(jī)會(huì)，確定投資方式和投資項(xiàng)目，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究，測(cè)算投資費(fèi)用、投資效益和投資風(fēng)險(xiǎn)，盡可能提高投資效益，防范和降低投資風(fēng)險(xiǎn)。這意味著，英博集團(tuán)將以５８ .８６億元人民幣的代價(jià)取得雪津 100%的控股權(quán)。 企業(yè)追求利潤(rùn)，社會(huì)才能發(fā)展和進(jìn)步。 資本運(yùn)營(yíng)更強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)的商品化和價(jià)值化管理，強(qiáng)調(diào)資本籌措、運(yùn)用和分配的全過(guò)程，但不是忽視資產(chǎn)的實(shí)物形態(tài)、使用價(jià)值的管理，主張二者的有機(jī)結(jié)合。 ?關(guān)于人力資本 人力資本理論由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家西奧多 .舒爾茨 1960年提出，認(rèn)為對(duì)人的知識(shí)、能力、健康等方面的投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所起的作用要比實(shí)物資本和勞動(dòng)力數(shù)量的增加重要的多。 資本的形態(tài) 企業(yè)的資本投入生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)后，資本形態(tài)不斷地發(fā)生變化。 綜上所述，我們可以認(rèn)為，資本的社會(huì)屬性是由資本的自然屬性決定的。 西斯蒙第認(rèn)為：資本是永久會(huì)自行增大的價(jià)值。 從以上論述可以看出： 資本的特點(diǎn)： （ 1）、增值性 （ 2）、流動(dòng)性 （ 3）、風(fēng)險(xiǎn)性 （ 4）、多樣性 從上述論述還可以看出，無(wú)論是資產(chǎn)階級(jí)古典的還是現(xiàn)代的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，只言資本的自然屬性，而諱言資本的社會(huì)屬性。 ?樹(shù)立市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的價(jià)值觀念，對(duì)國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)行商品化和價(jià)值化管理，即把國(guó)有資產(chǎn)作為國(guó)有資本加以運(yùn)營(yíng)，按資本的機(jī)制進(jìn)行管理，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。工業(yè)財(cái)產(chǎn)包括發(fā)明和商標(biāo)，對(duì)它的保護(hù)主要通過(guò)專利法和商標(biāo)法來(lái)實(shí)現(xiàn)。 海爾集團(tuán)公司 SBU——— “ 人人都是小海爾” 為破除“大企業(yè)病”，海爾實(shí)現(xiàn)的管理創(chuàng)新就是“ SBU” ， 5萬(wàn)名員工， 5萬(wàn)個(gè)“ SBU” ， 5萬(wàn)個(gè)“小海爾”，每個(gè)海爾人都直接感受到來(lái)自一線市場(chǎng)的壓力。資本運(yùn)營(yíng)原則即資本效益最大化原則，并用資本利潤(rùn)率和資本回報(bào)率等指標(biāo)考核企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。 如果所有者權(quán)益增比 1，那么企業(yè)實(shí)現(xiàn)自有資本增值。 產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓成功的原因： 交易方式、競(jìng)價(jià)方式和談判方式的創(chuàng)新，出資人的到位，信息披露面廣，還有產(chǎn)權(quán)市場(chǎng) “ 兩輪競(jìng)價(jià) ” 交易方式的創(chuàng)新等，保證了競(jìng)價(jià)的充分。 三種資本運(yùn)營(yíng)方式的關(guān)系： 實(shí)業(yè)資本運(yùn)營(yíng)是企業(yè)金融資本運(yùn)營(yíng)和產(chǎn)權(quán)資本運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)，而金融資本運(yùn)營(yíng)和產(chǎn)權(quán)資本運(yùn)營(yíng)都是為了更好地進(jìn)行實(shí)業(yè)資本運(yùn)營(yíng)服務(wù)的。 ?投資決策和資本投入 投資決策是資本運(yùn)營(yíng)的一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)，直接決定著資本運(yùn)營(yíng)的成敗。未來(lái)兩年內(nèi)，雪津的其他股東也將以同等條件、同等價(jià)格將剩余的６０ .５２％的股權(quán)分兩次出讓給英博集團(tuán)。 在自由競(jìng)爭(zhēng)的資本市場(chǎng)中，利潤(rùn)率較高的企業(yè)能夠籌集到較多的資本。 我們認(rèn)為： 資本不僅有其來(lái)源，還有其形態(tài)，全面的資本運(yùn)