【正文】 福建省南平市濱江北路177號(hào) 公司辦公地址 福建省南平市濱江北路177號(hào) 公司辦公地址郵政編碼 353000 公司電子信箱 nzzqb 公司選定的信息披露報(bào)紙名《上海證券報(bào)》、《中國證券報(bào)》、《證券時(shí)報(bào)》 公司年度報(bào)告?zhèn)渲玫攸c(diǎn) 福建省南平市濱江北路177 號(hào)公司證券投資部 其他有關(guān)資料 公司首次注冊(cè)日期 1998 年5 月26 日 公司首次注冊(cè)地點(diǎn) 福建省南平市濱江北路177 號(hào) 公司變更注冊(cè)日期 2008 年10 月17 日 公司變更注冊(cè)地點(diǎn) 福建省南平市濱江北路177 號(hào) 企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照注冊(cè)號(hào) 350000100019188 稅務(wù)登記號(hào)碼 350702158150236 公司聘請(qǐng)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所情況 公司聘請(qǐng)的境內(nèi)會(huì)計(jì)師事務(wù)所名稱 福建華興會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司 公司聘請(qǐng)的境內(nèi)會(huì)計(jì)師事務(wù)所辦公地址 福建省福州市湖東路中山大廈七樓 公司的業(yè)務(wù)性質(zhì)和主要經(jīng)營活動(dòng) 本公司屬造紙行業(yè)，經(jīng)營范圍為：以和為主要原料，以生產(chǎn)新聞紙為主公司簡介福建省南紙股份有限公司前身是南平造紙廠，是國家“一五”計(jì)劃期間的重點(diǎn)工程，全國造紙大型骨干企業(yè)，于建成投產(chǎn)， 6月經(jīng)改制成為，現(xiàn)有員工2800多人。若未來全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升特別是出口持續(xù)復(fù)蘇，將使公司受益。該體系以凈資產(chǎn)收益率為龍頭，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點(diǎn)揭示企業(yè)獲利能力，資產(chǎn)投資收益能力及權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響作用關(guān)系。相比之下景興紙業(yè)的資產(chǎn)凈利率則是呈上升的趨勢并且其凈利總額的增加。但銷售成本率是低于福建南紙公司的。但景興紙業(yè)09年的總資產(chǎn)低于08年總資產(chǎn)金額，也低于福建南紙公司的總資產(chǎn)。它等于營業(yè)成本/存貨平均余額。這表明福建南紙公司固定資產(chǎn)的運(yùn)用效率要低于景興紙業(yè)，并且其09年的固定資產(chǎn)的運(yùn)用效率要低于08年的。這表明企業(yè)并不善于運(yùn)用外部資金獲取利潤。從資產(chǎn)負(fù)債率的角度出發(fā)，它反映在資產(chǎn)總額中債權(quán)人提供資金所占的比例，是衡量企業(yè)利用債權(quán)人資金進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)的能力，以及在清算時(shí)企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益保障的程度，公司連續(xù)兩年來的資產(chǎn)負(fù)債率都在上升，09年更是達(dá)到58%財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高，尤其在2009年金融危機(jī)影響持續(xù)，資金的需求緊張，在公司的負(fù)債總額中，%，而且權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)的收益率增加的影響很小，為此公司應(yīng)適當(dāng)?shù)恼{(diào)整資本結(jié)構(gòu)，相應(yīng)減少債權(quán)資本所占的份額，另外調(diào)整負(fù)債的結(jié)構(gòu)，適當(dāng)?shù)臏p少短期債務(wù)，增加長期債務(wù)，以此減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2009 年度，公司發(fā)生重大虧損，主要原因?yàn)椋?萬元； 萬元， 萬元； 萬元， 萬元， 萬元， 萬元； 萬元， 萬元。 單位:萬元項(xiàng)目 2008年 2009年負(fù)債資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債率 39%58% 權(quán)益乘數(shù) 分析:有此表可以看出該公司的資產(chǎn)負(fù)債率09年與08年相比增加了19%，同時(shí)也引起了權(quán)益乘數(shù)的增加。一般而言，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明固定資產(chǎn)利用越充分，說明企業(yè)的固定資產(chǎn)投資適當(dāng)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理,能夠給企業(yè)帶來一定的盈利。并且高于福建南紙。平均資產(chǎn)占用率09年的則低于08年，但其營業(yè)收入09年的較08年的有所減少，同時(shí)其09年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比08年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所下降，下降了11%。景興紙業(yè)09年的凈利總額，營業(yè)收入和銷售凈利率均高于福建南紙公司的數(shù)據(jù)，08年的也是。 (二)資產(chǎn)凈利率分析 資產(chǎn)凈利率是衡量一個(gè)企業(yè)總資產(chǎn)獲利能力的指標(biāo)，它等于凈利總額與資產(chǎn)平均總額之比，兩者對(duì)資產(chǎn)凈利率均產(chǎn)生重要影響。綜合考慮影響國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有關(guān)不確定因素和相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景，我國造紙行業(yè)仍處于發(fā)展增長期，受國際金融危機(jī)影響，近期國內(nèi)紙及紙板的消費(fèi)需求增速將減緩，直接或間接的出口需求也將下降，從而將導(dǎo)致國內(nèi)造紙產(chǎn)能相對(duì)過剩，拖累行業(yè)景氣下行，對(duì)公司的利潤將產(chǎn)生負(fù)面作用。經(jīng)營范圍為：牛皮箱板紙、白面?？?、紗管紙、高強(qiáng)度瓦楞原紙、紙箱等系列產(chǎn)品公司簡介景興紙業(yè)股份有限公司前身為浙江景興紙業(yè)集團(tuán)有限公司，系經(jīng)浙江省計(jì)劃與經(jīng)濟(jì)委員會(huì)、浙江省經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)以浙計(jì)經(jīng)企(1996)30號(hào)文批準(zhǔn)，由平湖第二造紙廠改組成立的有限責(zé)任公司。該指標(biāo)越大說明投資者投入資本的收益能力越大。同樣其09年?duì)I業(yè)收入，銷售凈利率比08年的都有所減少，、%，這說明該企業(yè)09年的營業(yè)獲利能力比08年有所下降。(四)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析:資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映資產(chǎn)運(yùn)用效率的指標(biāo),它等于營業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額之比，它主要包括流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)兩大類,其中前者包括應(yīng)收賬款和存貨。這說明相比景興紙業(yè)，福建南紙公司以相同資產(chǎn)占用實(shí)現(xiàn)了更多的營業(yè)收入。主要是因?yàn)樯虡I(yè)承兌匯票的增加，預(yù)計(jì)明年的應(yīng)收賬款平均余額將大幅度減少，對(duì)應(yīng)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反而會(huì)提升。景興紙業(yè)09年的資產(chǎn)平均余額比福建南紙企業(yè)高，但其平均所有者權(quán)益比福建南紙要低，同時(shí)其權(quán)益乘數(shù)要低于福建南紙企業(yè)。與此同時(shí)，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境轉(zhuǎn)暖，廢紙、化學(xué)品等大宗原材物料價(jià)格逐月攀升，公司經(jīng)營面臨巨大困難和重大考驗(yàn)。國家對(duì)節(jié)能減排和環(huán)境保護(hù)的要求力度在逐步加大，相關(guān)部門出臺(tái)和采取了一系列整治措施及行動(dòng)，造紙行業(yè)不硬是是一個(gè)污染行業(yè)，而是一個(gè)有利于生態(tài)環(huán)境的行業(yè)。不僅如此，還可以通過公司的流動(dòng)比率進(jìn)行更進(jìn)一步的分析： 單位:萬元項(xiàng)目 2008年 2009年流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率 通過上表分析可知：，其主要原因是因?yàn)樵摴?9年的流動(dòng)資產(chǎn)比08年的流動(dòng)資產(chǎn)減少了，但其流動(dòng)負(fù)債卻增加了。而固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降是由營業(yè)收入的增加和固定資產(chǎn)的增加所引起。景興紙業(yè)的營業(yè)成本高于福建南紙公司，但其存貨卻遠(yuǎn)低于福建南紙公司，同樣其存貨周轉(zhuǎn)率要遠(yuǎn)高于福建南紙公司。(1)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析①比較分析流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在一定時(shí)期實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入多少的能力。而景