【正文】 王亞偉媒體懇談會完整實錄5月7日下午，王亞偉在華夏基金(微博)總部召開媒體懇談會，以下為懇談會全部實錄： 王亞偉：首先感謝這么多媒體朋友下午來參加此次的見面會，謝謝大家的關心。 我想先講這么多，接下來的時間留給大家提問，請大家直接問問題，我逐一回答。 但是我知道老百姓這么盲目地做一筆投資，很有可能會賠錢。有很多機會我們是可以把握的，但是我會變得縮首縮尾，往極端說，任何一只股票都有風險，都不適合散戶。我希望避開被過度關注，可以心無旁騖地做事情。這種風格沒有辦法給出準確的定義。 記者：為什么您會選擇在今年的時間點離開，您覺得到底是什么原因變化導致您在這個時點上提出離職。但投資者對所謂“概念股”的追捧，我在投資方的困惑等等方面導致我在投資方面受到影響。我覺得對于基金經(jīng)理來說，要有自信，要全力以赴做好投資工作，如果受到被動投資理論的影響，而對所從事的事業(yè)有絲毫的懷疑或者是動搖，我覺得多年以后肯定是一個一事無成的基金經(jīng)理。 舉例來講，穿西裝并不一定要穿名牌，把巴菲特的方法拿過來用，也并不一定好，名牌并不一定適合你。如果專注力在前兩個目標，最后你會發(fā)現(xiàn)第三個目標是間接的已經(jīng)達到，或者是完成了。 王亞偉：第一點我想說明一下，第一個我投重組股，當時我投的時候市場比較少，大家覺得比較特殊一點。 我舉一個例子大家可能就會知道了。 王亞偉：您提到這個股權激勵這個問題，大家討論得很多，也討論了很長時間，我認為股權激勵是很重要的。我覺得這是證券市場非常好的現(xiàn)象。所以從公司角度來說，對未來做投資，在人員配制上，對基礎設施投入上，營銷推廣的投入上實際上都要未雨綢繆，都要看得更長遠?；鸱矫孢€是有發(fā)展空間，這是很關鍵的。 通過倉位的調(diào)整來使風險降低，這個過程中會出現(xiàn)波段性的操作。很多投資從年報，月報中可以看出來，有的時候很多投資依賴于媒體的信息，這些信息在別人看來并不一定是可以形成投資的決策依據(jù)，因為我覺得從一個長期的經(jīng)驗，時間積累上還有對信息的處理能力、綜合能力，實際上你會慢慢有一些投資想法，這些投資想法實際上可能經(jīng)過交叉的驗證后，做出投資決策。因此，我覺得也不算遺憾，因為我的能力所限不及可能讓所有人滿意。 記者：公募基金以排名為主，在公募行業(yè)您最大的體會是什么？我們大家都知道，私募基金以做絕對收益為主要目標，你是怎么看？你主動提出今天跟大家溝通嗎？ 王亞偉：其實沒有人規(guī)定公募基金就一定要做相對收益。 王亞偉：對于我來講，在公募基金里華夏基金是最好的公司，這是我的看法。所以我覺得從戰(zhàn)勝指數(shù)角度來講，公募基金整體來講做得還是不錯的。我覺得還是說能夠做你感興趣的事，我覺得在工作中也能體會到樂趣，體會到成就感，同時能夠?qū)e人有所幫助，或者是說對投資者有所貢獻。 王亞偉：我覺得說中國市場的話，中國的基金經(jīng)理這些年做得還是不錯。今天下午從您的言談舉止中我感覺您離開公募行業(yè)的概率非常大。這么多基金公司，這么多基金經(jīng)理，可能會有一兩個人做的好，就會成為所謂明星基金經(jīng)理。 我個人是不注重規(guī)模，是看重業(yè)績。您在過去幾年的時候，怎么樣考察一家公司，其中從研究團隊中怎么運用好研究團隊的優(yōu)勢。因為系統(tǒng)性風險沒有辦法通過組合投資去消除風險，除非說你用股指期貨，否則系統(tǒng)風險只能降低而無法消除。但是管人不一樣，管人非常復雜，不是說你簡單一個待遇就可以解決的，他們有很多訴求。我前面也說過，華夏基金這么多年來實際上為股東的現(xiàn)金分紅是行業(yè)里最高的。 上午中信證券發(fā)出的公告里第三條也說了，支持華夏基金未來探索股權激勵方面的挽留人才措施等，我覺得這是非常好的信息。如果沒有優(yōu)秀的企業(yè)家群體存在的話，投資者的長期利益是很難有保障的。但是另一個方面，我在華夏工作了14年，范總一直是我的領導，在那之前，我在1995年進入華夏證券的時候，范總就是我的領導，可以說范總是我進入金融行業(yè)、進入證券行業(yè)的第一位領導，到現(xiàn)在也一直是我的領導。所以在這里要對于非常優(yōu)秀的同事表示我的感謝，離開了這么一個優(yōu)秀的團體對于我來說確實也是一個很大的損失。 第二位是要戰(zhàn)勝指數(shù)，要是戰(zhàn)勝不了指數(shù)的話，即前面所說的被動投資理論，老百姓還不如買指數(shù)了，為什么要買你基金呢！基金經(jīng)理價值在什么地方?？赡苡械男禄鸾?jīng)理來的時候非常自信，但是不曉得在什么時候，根據(jù)市場的變化來調(diào)整自己，這可能就會出現(xiàn)問題。我們做主動投資的基金經(jīng)理，相信自己能夠戰(zhàn)勝市場的。要說離開公募基金這個行業(yè)，也確實有些不舍。要堅持對投資的獨立思考。只是在我接觸投資早期，他的書對于我的影響比較大，并且因為是同行，又都是做公募基金，他在工作中遇到的問題，他的想法，我在后面的工作中也遇到過。但是與市場長時間的保持距離。但是投資者很難做這種對沖，他可能買了這只股票，就會在油價或者是匯率上承擔過高的風險，于是賠錢概率大大增加。不管怎么樣，我對媒體很依賴。我最近看了有些報告貼了我的照片，總體看起來沒有滿意的。有顧慮也是有原因的。大家也知道，我工作中也好，生活也好，都離不開媒體，現(xiàn)在社會上沒有人能離得開媒體。這樣的話老百姓很難有效地去規(guī)避風險。就像報道老中醫(yī)今天在藥房里加了什么，明天減了什么，這種報道是豪無意義的。我是想先休息一段時間，再考慮下一步的去向，至于做什么，目前來講沒有明確。對于我來說談不上某種風格，我比較市場化，不是理想化的人。但是兩三年過去了，情況也沒有太大的變化，我不知道如果再堅持下去，兩三年之后會是什么樣的情況我不知道，但是我覺得這是一個時間積累的過程。一年以后，我離開了中信國際合作公司去了華夏證券，當時也不知道華夏證券幾年后會被中信證券收購。 記者：想了解一下您對投資本身的理解，一個好的基金經(jīng)理應該重視什么方面，怎么樣提高自己的能力？ 王亞偉：大家經(jīng)常講，投資是科學和藝術的結合。 第三點我覺得基金經(jīng)理在日常工作中要把投資者的利益放在首位。我相信他們能夠把這兩只基金管理好。而很多同行沒有看到這些機會，或者是看到了機會而不屑于去參與，我關注的多一點，機會留給我的多一點，會取得了一定的效果。而華夏基金給股東回報了多少？現(xiàn)金分紅達到40個億。大家可能作為領導各種手段都使出來了，事業(yè)留人、感情留人、待遇留人等等手段可能都做了，老總整天琢磨的是人的問題。市場化的環(huán)境下我覺得每個人的價值不太可能被低估或者是被嚴重高估，這種可能性都不太會存在，其中都有一個自動調(diào)整機制?；鸾?jīng)理也是最后這幾天才定的，我在5月4號當天遞交基金經(jīng)理的辭職報告，4月28號提交的是公司副總經(jīng)理的辭職報告，副總經(jīng)理的辭職要提交給董事會有一定的程序，但基金經(jīng)理沒有辭職，所以這段時間的操作還是我管理的。實際上有助于你了解這個投資市場怎么運作，或者是市場之外的人怎么運作，這個時候你會跳出自己的局限性，我原來做公募基金，只能從公募基金的角度看問題，其實不是，你可以換一個別的投資者角度看企業(yè)，這個企業(yè)我看不值錢，為什么那些人眼里有價值所在呢。另外一個方面是規(guī)律分析。到什么程度，是足夠就可以了，不是說越多越好。 記者：您的業(yè)績，無論是品牌，口碑，還有投資者心目中都有重要的地位，您離職的話，對未來華夏的品牌、口碑可能都會受到影響？ 王亞偉：公司從一開始并沒有想打造明星基金經(jīng)理。 另外對于私募基金，我不認為中國目前的私募基金是一個絕對收益的產(chǎn)品，因為目前從手段上不能保證私募基金能夠做到。我覺得監(jiān)管方面，行業(yè)或者是說市場的發(fā)展，在監(jiān)管方面加強力度、放松管制是應該的。 王亞偉：我覺得主要是一個平常心，對于明星經(jīng)理也沒有刻意的理想和追求，也就沒有說刻意的去明星化，因為你本來就沒有圍繞著明星經(jīng)理去做，所以談不上去明星化這么一個問題。 王亞偉：我們從內(nèi)部來看覺得挺正常的，比如一輛奔馳車也一樣，前面小標記是奔馳的標記，它沒有了這個車開起來一樣的。現(xiàn)在體現(xiàn)的發(fā)行潮是一個產(chǎn)品審批或者是產(chǎn)品報廢市場化的表現(xiàn)。但是從實際來看，私募基金可以運用的手段并不多。華夏基金很早就樹立了以投研為核心的文化，大家集體拍照的時候喊的不是“茄子”，是“業(yè)績”。 記者：那么您關注哪些媒體，會關注什么樣的信息？ 王亞偉：我關注的信息是比較寬泛的，某些行業(yè)類的報紙我可能看得稍微少一點，因為行業(yè)研究還是要行業(yè)研究員來做，可能綜合性的財經(jīng)類報紙多一些。另外還有基金經(jīng)理的貢獻，有的基金經(jīng)理貢獻了兩個點，還有基金經(jīng)理貢獻了5個點的收益。 還有一點是說你了解了國外市場，實際上破除了對他的迷信。 你說到風格改變的問題，這個很正常，因為市場在發(fā)生變化，實際上這不是我風格的變化，而是我根據(jù)市場的變化所做的調(diào)整，所以我覺得這和風格變化沒有關系。實際上你的能力提高了，你的直接領導不給你去加待遇，他是睡不著的。我理解公司老總重視股權激勵實際上是想獲得一個有效的、而且是長效的留住人才的手段，根本目的還是要把企業(yè)做好，為了企業(yè)的長遠