【正文】 本的機(jī)構(gòu)，那么我可以明確的說(shuō)這些都是不可能的。 記者：其實(shí)這些年圍繞您的報(bào)道有一個(gè)很簡(jiǎn)單的例子，我很想問(wèn)您怎么定義自己的投資工作，什么原因？還有偶像方面，您怎么看。我不是彼得只是在我接觸投資早期，他的書對(duì)于我的影響比較大，并且因?yàn)槭峭?，又都是做公募基金，他在工作中遇到的?wèn)題，他的想法，我在后面的工作中也遇到過(guò)。一開始他對(duì)我的啟發(fā)比較大，但是隨著時(shí)間的推移，隨著自己閱歷的慢慢豐富，還有投資的日益多元化，我覺得彼得這種風(fēng)格沒有辦法給出準(zhǔn)確的定義。但是實(shí)際上在改革開放初期，沒有中國(guó)模式這個(gè)名稱存在，當(dāng)時(shí)有西方模式，有東歐模式，也有拉美模式。中國(guó)三十多年來(lái)的成功經(jīng)驗(yàn)有很多閃光的指導(dǎo)思想，比如說(shuō)白貓黑貓理論、摸著石頭過(guò)河、與時(shí)俱進(jìn)等等，這些在投資中都可以借鑒，因?yàn)樗麄儽澈笞裱倪壿嬍且粯拥?，就是尊重市?chǎng)、實(shí)事求是、勇于創(chuàng)新。我投資喜歡看清楚市場(chǎng)目前處于什么階段，這個(gè)階段有哪些機(jī)會(huì)，而不是去空談理念之類的東西。我覺得市場(chǎng)在發(fā)展，人們的做法也在不斷的調(diào)整。我覺得投資不在于一時(shí)的成果，是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程。要堅(jiān)持對(duì)投資的獨(dú)立思考。一個(gè)人活在人群里好像有一種安全感，但其實(shí)是一種虛幻的安全感，對(duì)于投資來(lái)講，跟隨大眾投資并不一定正確，很可能做錯(cuò)。 記者：為什么您會(huì)選擇在今年的時(shí)間點(diǎn)離開，您覺得到底是什么原因變化導(dǎo)致您在這個(gè)時(shí)點(diǎn)上提出離職。市場(chǎng)是否發(fā)生了變化，發(fā)生了哪些變化？ 王亞偉：首先談?wù)勗跁r(shí)間點(diǎn)。我上述提到的不適應(yīng)感覺已經(jīng)存在一段時(shí)間了，但在當(dāng)時(shí)這種現(xiàn)象是暫時(shí)的，我認(rèn)為很快會(huì)過(guò)去。 另外，大家都知道，過(guò)去兩年華夏基金經(jīng)歷了股權(quán)轉(zhuǎn)讓，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓的過(guò)程中我沒有和任何人提出過(guò)這個(gè)問(wèn)題。現(xiàn)在股權(quán)轉(zhuǎn)讓告一段落了，華夏基金現(xiàn)在可以發(fā)新產(chǎn)品了，業(yè)務(wù)能夠正常發(fā)展了，公司面臨新的發(fā)展機(jī)遇。所以我想這個(gè)時(shí)候提出離職，是對(duì)公司負(fù)責(zé)，對(duì)于投資人負(fù)責(zé)，也是對(duì)我個(gè)人負(fù)責(zé)。要說(shuō)離開公募基金這個(gè)行業(yè)，也確實(shí)有些不舍。 說(shuō)風(fēng)格適應(yīng)性的問(wèn)題，如果沒有前面我提到的這些因素存在。但投資者對(duì)所謂“概念股”的追捧，我在投資方的困惑等等方面導(dǎo)致我在投資方面受到影響。如果單獨(dú)的從投資的角度看來(lái)這個(gè)問(wèn)題，對(duì)于未來(lái)的市場(chǎng)適應(yīng)也會(huì)有一些問(wèn)題。 記者：今天中信證券公告提到，想邀請(qǐng)您就下一步合作形式進(jìn)行探討，您有意對(duì)此考慮嗎？ 王亞偉：其實(shí)我和中信淵源很長(zhǎng)了，我1994年畢業(yè)，第一份工作是在中信集團(tuán)的中信國(guó)際合作公司工作，也是那里工作的第一個(gè)年第一次接觸了證券投資。華夏證券工作了三年半，又到了華夏基金，后來(lái)華夏基金成為了中信證券全資子公司，所以從職業(yè)生涯來(lái)看和中信還是有淵源的。我非常感謝中信證券對(duì)我的看重。 記者：我問(wèn)一個(gè)問(wèn)題，您在華夏基金的時(shí)候，你離開華夏基金之后有沒有自己想過(guò)多管理幾只基金。我們做主動(dòng)投資的基金經(jīng)理，相信自己能夠戰(zhàn)勝市場(chǎng)的。被動(dòng)投資認(rèn)為戰(zhàn)勝不了市場(chǎng)的，不要白費(fèi)力，即便是戰(zhàn)勝了市場(chǎng)，也是因?yàn)檫\(yùn)氣。我覺得對(duì)于基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，要有自信，要全力以赴做好投資工作，如果受到被動(dòng)投資理論的影響，而對(duì)所從事的事業(yè)有絲毫的懷疑或者是動(dòng)搖，我覺得多年以后肯定是一個(gè)一事無(wú)成的基金經(jīng)理。至于能管多少規(guī)模，我現(xiàn)在也不清楚。而我一向不注重規(guī)模，希望給投資者一個(gè)良好的回報(bào)。要做好投資，光靠科學(xué)是不行的，巴菲特說(shuō)只要具備中學(xué)文化就夠了，像考試一樣，考一百分沒有好壞之分，但科學(xué)只是投資的一個(gè)必要條件，并不是說(shuō)你光靠科學(xué)就能取得勝利。主要是要靠大家時(shí)間和經(jīng)驗(yàn)的積累，這種積累能夠讓你知道在什么時(shí)候做什么樣的事，所以這就是大家所說(shuō)的“度”，對(duì)“度”的把握是投資的關(guān)鍵，因?yàn)橥顿Y里常常有互相矛盾的東西。但如果完全沒有主見，那就到另外一個(gè)極端。可能有的新基金經(jīng)理來(lái)的時(shí)候非常自信，但是不曉得在什么時(shí)候，根據(jù)市場(chǎng)的變化來(lái)調(diào)整自己，這可能就會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題。每個(gè)人相對(duì)來(lái)說(shuō)有一套自己的系統(tǒng)，這個(gè)系統(tǒng)有很多參數(shù)，但并不一定能量化這個(gè)參數(shù)，涵蓋了每個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)在里邊，也許過(guò)一段時(shí)間又要做相應(yīng)的完善和調(diào)整。 舉例來(lái)講，穿西裝并不一定要穿名牌，把巴菲特的方法拿過(guò)來(lái)用，也并不一定好，名牌并不一定適合你。在投資一定要有一套自己獨(dú)有的，隨著市場(chǎng)的變化可以不斷完善的一套體系，我覺得這是持續(xù)投資成功的關(guān)鍵。 第二點(diǎn)是基金經(jīng)理要獨(dú)立思考，要有自己獨(dú)特的東西來(lái)完善自己的投資方法，去找到適合自己的投資方法。這一點(diǎn)很重要，因?yàn)楹芏嗷鸾?jīng)理在投資的時(shí)候，考慮的出發(fā)點(diǎn)并不一定是投資者的利益，可能是職業(yè)的穩(wěn)定性，一些股票我并不一定看好，大家都買，我也買。如果放棄了作最優(yōu)秀基金經(jīng)理的追求，最后并不一定成功，并不一定可以做好。 第一個(gè)是給投資者創(chuàng)造絕對(duì)收益，并不一定是半年或者是一年，但是長(zhǎng)期來(lái)講要給投資者考慮收益，但是如果是五年，十年的基金經(jīng)理還是賠錢的，那么基金經(jīng)理的個(gè)人價(jià)值、社會(huì)價(jià)值體現(xiàn)在什么地方。 第二位是要戰(zhàn)勝指數(shù)，要是戰(zhàn)勝不了指數(shù)的話，即前面所說(shuō)的被動(dòng)投資理論，老百姓還不如買指數(shù)了，為什么要買你基金呢！基金經(jīng)理價(jià)值在什么地方。 第三個(gè)目標(biāo)是前兩個(gè)目標(biāo)都達(dá)到的情況下，第三個(gè)目標(biāo)才是排名，這個(gè)相當(dāng)于是一個(gè)游戲一樣，大家看誰(shuí)更出色一點(diǎn)，這樣的話才能證明你比同行更優(yōu)秀，大家會(huì)買你的基金而不是其他同行的，這是你對(duì)公司的價(jià)值，這是第三個(gè)方面，是次要的方面。如果專注力在前兩個(gè)目標(biāo)，最后你會(huì)發(fā)現(xiàn)第三個(gè)目標(biāo)是間接的已經(jīng)達(dá)到，或者是完成了。這三個(gè)目標(biāo)是我給基金經(jīng)理的建議。從您的角度來(lái)看現(xiàn)在公司內(nèi)部是不是有這樣的人選？ 王亞偉：繼任我的基金經(jīng)理已經(jīng)公告，鞏懷志擔(dān)任公司的大盤經(jīng)理，譚琦擔(dān)任華夏策略的基金經(jīng)理，這兩位是非常優(yōu)秀的基金經(jīng)理。 至于你說(shuō)的靈魂人物，我覺得靈魂人物是經(jīng)過(guò)很多年，五年，十年以后才能知道，這個(gè)問(wèn)題不用我回答。因?yàn)橥饷娼?jīng)常說(shuō)：“是華夏基金成就了王亞偉，還是說(shuō)王亞偉成就了華夏基金”。 因?yàn)槲抑皇窃谝粋€(gè)受關(guān)注的崗位上做了自己應(yīng)該做的工作。所以在這里要對(duì)于非常優(yōu)秀的同事表示我的感謝，離開了這么一個(gè)優(yōu)秀的團(tuán)體對(duì)于我來(lái)說(shuō)確實(shí)也是一個(gè)很大的損失。我覺得這對(duì)于我來(lái)講是一個(gè)安慰。 王亞偉：第一點(diǎn)我想說(shuō)明一下，第一個(gè)我投重組股，當(dāng)時(shí)我投的時(shí)候市場(chǎng)比較少，大家覺得比較特殊一點(diǎn)。重組股對(duì)于我基金的整體業(yè)績(jī)影響不大。可能在某一個(gè)階段，中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的特定階段，那個(gè)時(shí)候重組股可能會(huì)存在機(jī)會(huì)。投資強(qiáng)調(diào)與時(shí)俱進(jìn)，我覺得現(xiàn)在重組股整體來(lái)講沒有超額收益，可能是風(fēng)險(xiǎn)大于收益的結(jié)果。 記者：想問(wèn)您怎么看待范總離職的問(wèn)題？ 王亞偉：范總有沒有離職，我不知道。我對(duì)此無(wú)法評(píng)價(jià)，這個(gè)也不是我評(píng)價(jià)的范圍。但是另一個(gè)方面，我在華夏工作了14年，范總一直是我的領(lǐng)導(dǎo)，在那之前，我在1995年進(jìn)入華夏證券的時(shí)候，范總就是我的領(lǐng)導(dǎo)，可以說(shuō)范總是我進(jìn)入金融行業(yè)、進(jìn)入證券行業(yè)的第一位領(lǐng)導(dǎo)，到現(xiàn)在也一直是我的領(lǐng)導(dǎo)。對(duì)于范總對(duì)我的發(fā)現(xiàn)和培養(yǎng)，我也是懷有非常深的感激之情，我從范總那學(xué)到了很多。 我舉一個(gè)例子大家可能就會(huì)知道了。如果按照連續(xù)業(yè)績(jī)算的話，投資者在初期投入一塊錢，并且把分紅進(jìn)行再投資的話，14年后就變成了28塊錢，看起來(lái)還是相當(dāng)不錯(cuò)的。華夏基金在1998年成立的時(shí)候，注冊(cè)資金只有7000萬(wàn)；到2000年的時(shí)候，；2009年由于合并中信基金，這是歷年股東的全部投資成本。去年股權(quán)轉(zhuǎn)讓的時(shí)候，華夏基金的整體公司價(jià)值達(dá)到了160億。所以由此可見，一個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)家給股東創(chuàng)造的價(jià)值，是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一個(gè)優(yōu)秀的投資家給投資者創(chuàng)造的價(jià)值。 以前我做投資的市場(chǎng)常常說(shuō)投資賺錢了，我會(huì)覺得自己水平高，眼光好，實(shí)際上背后有你所投資企業(yè)的企業(yè)家的責(zé)任，賠錢了可能會(huì)把原因歸為企業(yè)、企業(yè)管理層的原因，賺錢了就是自己水平高，賠錢了就是企業(yè)家水平低。如果沒有優(yōu)秀的企業(yè)家群體存在的話，投資者的長(zhǎng)期利益是很難有保障的。 記者：像您所說(shuō)的，優(yōu)秀的基金經(jīng)理離職，對(duì)股東來(lái)說(shuō)是一個(gè)巨大的遺憾。 王亞偉：您提到這個(gè)股權(quán)激勵(lì)這個(gè)問(wèn)題，大家討論得很多，也討論了很長(zhǎng)時(shí)間，我認(rèn)為股權(quán)激勵(lì)是很重要的。但是我仍然認(rèn)為，股權(quán)激勵(lì)很重要，尤其是對(duì)于資產(chǎn)管理行業(yè)等這樣以人為核心的行業(yè)，而不是以資本為核心的行業(yè)。因?yàn)閷?duì)于企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)來(lái)講，要維持一個(gè)優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性實(shí)在太重要了，但是又太不容易了。俗話說(shuō)“巧婦難為無(wú)米之炊”，如果人都走了，老總就成了唱獨(dú)角戲了。 現(xiàn)在也在討論股權(quán)激勵(lì)等問(wèn)題，我覺得這是很好的現(xiàn)象。雖然說(shuō)牌照還是處在比較嚴(yán)格的控制和審批階段，但是實(shí)際上基金公司之間的競(jìng)爭(zhēng)還是非常市場(chǎng)化，投資者買基金不是沖著國(guó)家信用，而是沖著基金公司的管理能力，所以我覺得跟國(guó)家信用的關(guān)系不大。 上午中信證券發(fā)出的公告里第三條也說(shuō)了，支持華夏基金未來(lái)探索股權(quán)激勵(lì)方面的挽留人才措施等，我覺得這是非常好的信息。今年以來(lái)我都一直沒有見過(guò)郭主席。我覺得這是證券市場(chǎng)非常好的現(xiàn)象。我覺得中國(guó)證券市場(chǎng)未來(lái)要有長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，必須要走市場(chǎng)化改革的方向，只要沿著這條路走下去，未來(lái)的前景會(huì)更好，其實(shí)大家說(shuō)來(lái)說(shuō)去沒有什么不可克服