【正文】 足夠數(shù)量的證券進(jìn)行組合可以分散掉的風(fēng)險(xiǎn)是（　）　　A.　所有風(fēng)險(xiǎn)　　　　　　　　　　B.　市場風(fēng)險(xiǎn)　　C.　系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)　　　　　　　　　D.　非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)3. 低風(fēng)險(xiǎn)、低收益證券所占比重較小，高風(fēng)險(xiǎn)、高收益證券所占比重較高的投資組合屬于（?。　.　冒險(xiǎn)型投資組合　　　　　　　　　　B.　適中型投資組合　　C.　保守型投資組合　　　　　　　　　　D.　隨機(jī)型投資組合4. 某債券面值100元，票面利率為10%，期限為3年，當(dāng)市場利率為10%時(shí)，該債券的價(jià)格為（ ）元?！　。ァ　。ァ　。ァ　?9. 關(guān)于債券投資風(fēng)險(xiǎn)及其規(guī)避的論述，不正確的是（ ）?！　、獲利指數(shù)法　　　　　　　B、內(nèi)部收益率法　　C、差額投資內(nèi)部收益率法　　D、年等額凈回收額法36. 對(duì)投資項(xiàng)目內(nèi)部收益率的大小不產(chǎn)生影響的因素是（）?！　　　　　　　　　?3. 投資基金的優(yōu)點(diǎn)是（）。（ ）12. 貝他系數(shù)反映個(gè)別股票的市場風(fēng)險(xiǎn)，貝他系數(shù)為零，說明該股票的風(fēng)險(xiǎn)為零。該企業(yè)按直線法計(jì)提折舊，所得稅稅率33%?！　∫螅海?）計(jì)算以下指標(biāo)：　?、?甲公司證券組合的β系數(shù)；　?、?甲公司證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率（RP）；　?、?甲公司證券組合的必要投資收益率（K）；　　④ 投資A股票的必要投資收益率；　　（2） 利用股票估價(jià)模型分析當(dāng)前出售A股票是否對(duì)甲公司有利?！　。?）若設(shè)定折現(xiàn)率分別為8％和10％，確定應(yīng)否用新設(shè)備替換現(xiàn)有舊設(shè)備。舊設(shè)備賬面凈值90000元，目前變價(jià)收入80000元?！　?2)計(jì)算兩個(gè)方案的現(xiàn)值指數(shù)?！　∽夥糠桨福耗壳澳曜饨馂?00元／平方米，預(yù)計(jì)今后房租每10年將上漲20％，假設(shè)每年的房租均在年初全額支付；　　購房方案：該房現(xiàn)價(jià)為4000元／平方米，此公司付，款方式為首付20％的房款，其余部分由銀行貸款支付?！　。?） 根據(jù)資料二中乙方案的有關(guān)資料計(jì)算乙方案的有關(guān)指標(biāo)：　?、?更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額；　?、?B設(shè)備的投資；　?、?乙方案的差額內(nèi)部收益率（△IRR乙）。（16%6%）（P/F，16%，5）=5+53=　　B的股票價(jià)值=〔2（1+4%）〕247。/(100+)=(元) 9. （1） 計(jì)算以下指標(biāo)：　?、偌坠咀C券組合的β系數(shù)=50%2+30%1+20% = 　?、诩坠咀C券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率（RP）=（15%10%） =7% 　?、奂坠咀C券組合的必要投資收益率（K）=10%+7% =17% 　　注或：　　③甲公司證券組合的必要投資收益率（K）=10%+（15%10%）=17% 　?、芡顿YA股票的必要投資收益率=10%+2（15%10%）=20% 　?。?）利用股票估價(jià)模型分析當(dāng)前出售A股票是否對(duì)甲公司有利　　∵ （1+8%）/（20%8%）= 　　A股票當(dāng)前市價(jià)12元大于其股票價(jià)值，因此出售A股票對(duì)甲公司有利。17.三、 綜合：81. 計(jì)算現(xiàn)金流量，必須先計(jì)算兩方案每年的折舊額。=8%+（12%=5+53=（元）4. （1）根據(jù)資料一計(jì)算與舊設(shè)備有關(guān)的下列指標(biāo)：　?、佼?dāng)前舊設(shè)備折余價(jià)值=299000190000=109000（元）　?、诋?dāng)前舊設(shè)備變價(jià)凈收入=1100001000=109000（元） 　?。?）根據(jù)資料二中甲方案的有關(guān)資料和其他數(shù)據(jù)計(jì)算與甲方案有關(guān)的指標(biāo)：　?、?更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額=550000109000=+441000（元） 　?、诮?jīng)營期第1年總成本的變動(dòng)額=20000+80000=+100000（元）　　③經(jīng)營期第1年?duì)I業(yè)利潤的變動(dòng)額=110000100000=+10000（元） 　?、芙?jīng)營期第1年因更新改造而增加的凈利潤=10000（133%）=+6700（元）　　⑤經(jīng)營期第24年每年因更新改造而增加的凈利潤=100000（133%）=+67000（元） 　?、薜?年回收新固定資產(chǎn)凈殘值超過假定繼續(xù)使用舊固定資產(chǎn)凈殘值之差額=500009000=+41000（元） 　?、甙春喕接?jì)算的甲方案的增量凈現(xiàn)金流量△NCF1；　　△NCF0=441000（元） 　　△NCF1=6700+80000=+86700（元）　　△NCF24=67000+80000=+147000（元） 　　△NCF5=114000+41000=+155000（元） 　?、嗉追桨傅牟铑~內(nèi)部收益率 △IRR甲=14%+[（）]（16%14%）≈% 　?。?）根據(jù)資料二中乙方案的有關(guān)資料計(jì)算乙方案的有關(guān)指標(biāo)：　?、俑略O(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額=△NCF0=758160（元）　?、贐設(shè)備的投資=109000+758160=867160（元） 　?、垡曳桨傅牟铑~內(nèi)部收益率（△IRR乙）：　　依題意，可按簡便方法計(jì)算　　200000*（P/A，△IRR，5）=758160 　　∵（P/A，10%，5）=　　∴△IRR乙=10%　?。?）根據(jù)資料三計(jì)算企業(yè)期望的投資報(bào)酬率　　企業(yè)期望的投資報(bào)酬率=4%+8%=12%。6%）（P/S，16%，5）R＝％E＝1100＋0＝550（元）D＝＝550（元）Q=D/E=550/550=1K=i+bQ＝8%＋1＝23%V＝550/（1＋23%）＝（元）。7. （1）每股盈余=稅后利潤/發(fā)行股數(shù)=1000/500=2(元／股) 股票價(jià)值=212=24(元) 　　(2)股利總額=稅后利潤股利支付率=10060％=600(萬元) 每股股利=600/500=(元/股) (或：每般股利=2元/股60％=) 股票價(jià)值=每股股利/股票獲利率=(元) 　　(3)股票價(jià)值=預(yù)計(jì)明年股利/(必要報(bào)酬率成長率) =(2 60％)/(10%6%) =％ =3O(元)8. （1）由于該公司執(zhí)行固定股利支付率政策，所以,股利增長率為5%,則凈利潤增長率也為5% 2002年的凈利潤=180(1+5%)=189(萬元) 2001年的年末權(quán)益乘數(shù)=5,則資產(chǎn)負(fù)債率為80% 2001年的年末資產(chǎn)總額為2000萬元,則負(fù)債總額為1600萬元,股東權(quán)益為400萬元 2002年末的凈資產(chǎn)=400+35+189(154247?！　　　　。?）采用年等額凈回收額法確定該企業(yè)應(yīng)選擇哪一投資方案參考，一、 單選1001234567891011121314151617181920CDACDDCAAADCBACADADB2122232425262728293031323334353637383940BBADDBADDDADADDDAADB4142434445464748495051525354555657585960DD616263646566676869707172737475767778798081828384858687888990919293949596979899100二、 多選：4012345678910ABCDABDABCABCDABCABDCDABCDABCDBC11121314151617181920BDEABABABCDABCDABC2122232425262728293031323334353637383940計(jì)算：81. ，： 　?。?1）計(jì)算表中用英文字母表示的項(xiàng)目： 　?。?A）=－1900+1000=－900 　?。?B）=900－（－900）=1800 　?。?2）計(jì)算或確定下列指標(biāo)： 　?、?靜態(tài)投資回收期： 　　包括建設(shè)期的投資回收期 = （年） 　　不包括建設(shè)期的投資回收期＝ －1＝（年） 　?、?凈現(xiàn)值為 　　③ 原始投資現(xiàn)值＝ 1000＋＝（萬元） 　?、?凈現(xiàn)值率＝ 　　⑤ 獲利指數(shù)＝ 1＋%＝≈ 　　或：獲利指數(shù)＝ 　?。?3）評(píng)價(jià)該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性： 　　∵該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值 0 　　　凈現(xiàn)值率 %0 　　　獲利指數(shù) 1 　　　包括建設(shè)期的投資回收期 年 　　∴該項(xiàng)目基本上具有財(cái)務(wù)可行性。03元。5年中每年銷售收入為8000元，每年的付現(xiàn)成本為3000元。乙型設(shè)備需于3年后更換，在第3年末預(yù)計(jì)有500元/臺(tái)的殘值變現(xiàn)收入。使用新設(shè)備可使企業(yè)在未來5年內(nèi)每年增加營業(yè)收入16000元，降低經(jīng)營成本9000元。 　　要求： 　　(l)假設(shè)其市盈率應(yīng)為12倍，計(jì)算其股票的價(jià)值； 　　(2)預(yù)計(jì)其盈余的60％將用于發(fā)放現(xiàn)金股利，股票獲利率應(yīng)為4％，計(jì)算其股票的價(jià)值； 　　(3)假設(shè)成長率為6％，必要報(bào)酬率為10％，預(yù)計(jì)盈余的60％用于發(fā)放股利，用固定成長股利模式計(jì)算其股票價(jià)值.8. A公司2001年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：　　收入 2000萬元 凈利 180萬元 股利 54萬元 普通股股數(shù) 100萬股 年末資產(chǎn)總額 2000萬元 年末權(quán)益乘數(shù) 5（負(fù)債均為借款，負(fù)債平均利率10%） 2002年5月6日某投資者將其持有的A公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票，可轉(zhuǎn)換債券的賬面價(jià)值為35萬元，面值為30萬元，轉(zhuǎn)換價(jià)格為20元。舊設(shè)備預(yù)計(jì)還可使用5年，目前變價(jià)收