【正文】 19） 經(jīng)濟環(huán)境 （宏觀經(jīng)濟、微觀經(jīng)濟） 法律與監(jiān)管（法律、制度. 監(jiān)管） 金融系統(tǒng)（金融機構、金融市場）P20第三章 財務報表和財務分析一、三張表的構成等式及反映的情況（3640） 資產(chǎn)負債表反映的是公司在一定日期財務狀況的財務報表，是企業(yè)某一時點的財務狀況的報表。外部環(huán)境不但決定了公司財務決策可以選擇的集合，也直接影響公司財務決策的效果。（不可分散風險）2　 特有風險是指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風險，如新產(chǎn)品開發(fā)失敗、發(fā)生重大事故等。第7章 資金預算與公司決策一、任何決策都應該具備的兩個條件是：備選方案和價值標準二、資本預算的程序：三、常用的資本預算方法1．投資回收期（PP）含義：投資回收期是指以投資項目的各年凈現(xiàn)金流量來回收該項目的原始投資額所需的時間（年數(shù)）。五、上市公司再融資的方式有：公開發(fā)行股票包括向原股東配售股份（配股）和向不特定對象公開募集股份（增發(fā)）、非公開發(fā)行股票。財務杠桿的高低對公司利潤的影響，稱為財務杠桿的作用。（3）負債股利。是對（2）的修正，一些實力雄厚的大公司常采用。②流動性最強（可變現(xiàn)性）（3） 現(xiàn)金管理目標：是在保證其流動性的基礎上，盡可能降低現(xiàn)金庫存成本。 優(yōu)點：股利與公司盈余緊密配合，多盈多分，少盈少分，不盈不分。（5）計提任意盈余公積金。綜合杠桿系數(shù)（DTL）=普通股每股利潤變動率/銷售量變動率五、杠桿的作用效果經(jīng)營杠桿是用來分析利潤變動與業(yè)務量變動之間關系的經(jīng)濟概念，一般情況下利潤增長率就會大于業(yè)務量增長率，其原因是由于企業(yè)存在固定成本，只要企業(yè)存在固定成本,就會存在此規(guī)律。補償性余額是指銀行發(fā)放貸款時，一般要求借款人將貸款額中的一定比例留存到銀行，這種做法的目的主要是保證貸款資金的安全。系數(shù)可以用相關系數(shù)或者協(xié)方差表示：==4　 因為單個資產(chǎn)的期望收益率等于無風險收益率和它的風險溢價之和，所以推導出單個資產(chǎn)的期望收益率為：=（例59 P97），在市場均衡的條件下，上式叫做證券市場線（SML）第6章 債券和股票的估值，到期還本債券的計算：（P107）債券的公平價格為=PV（息票支付額）+PV（面值）：又稱純貼現(xiàn)債券，是在債券期內(nèi)不支付利息，到期一次支付面值的債券。（P75）具體公式書上有，以下為推導公式已知年金（A）求現(xiàn)值：P=A*(1（1+i）^(n))/i已知年金（A）求終值：F=A*((1+i)^n1)/i后付年金（普通年金）：從第一期末開始收付的年金先付年金（預付年金）：從第一期初開始收付的年金遞延年金：從第二期末或以后開始收付的年金永續(xù)年金：持續(xù)到永遠的年金（P=A/i）第五章 風險和收益一、風險的定義和分類 （P84P85）定義：風險是在一定條件下和一定時期內(nèi)可能發(fā)生的各種結果的概率。（P10—12）3. 公司理財目標理論：（1） 利潤最大化：優(yōu)點，反應了企業(yè)經(jīng)營行為的本質(zhì)動機，也為企業(yè)加強管理、降低成本、提高生產(chǎn)效率提供了動力，簡單明了，可以精確計量；缺點，未考慮資金時間價值、風險價值，公司的管理者會不惜損害長期利益，追求短期利益；（2） 股東財富最大化：應在既定的風險水平下使股東的投資回報（即資本收益或者紅利）最大化。） 凈現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出 自由現(xiàn)金流（FCF）與經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流及二者關系：是公司支付了必要的資本支出之后能夠向公司的投資者（股東和債權人）派發(fā)的現(xiàn)金流量。2　 在投資初期，資產(chǎn)的未來收益率是不確定的，因此把它看做是一個隨機變量。估算自由現(xiàn)金流量3種方法息稅前利潤(EBIT)=銷售收入經(jīng)營成本折舊經(jīng)營現(xiàn)金流量=銷售收入經(jīng)營成本所得