【正文】 19） 經(jīng)濟(jì)環(huán)境 （宏觀經(jīng)濟(jì)、微觀經(jīng)濟(jì)） 法律與監(jiān)管（法律、制度. 監(jiān)管） 金融系統(tǒng)（金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)）P20第三章 財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)分析一、三張表的構(gòu)成等式及反映的情況（3640） 資產(chǎn)負(fù)債表反映的是公司在一定日期財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)報(bào)表，是企業(yè)某一時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況的報(bào)表。外部環(huán)境不但決定了公司財(cái)務(wù)決策可以選擇的集合，也直接影響公司財(cái)務(wù)決策的效果。（不可分散風(fēng)險(xiǎn)）2　 特有風(fēng)險(xiǎn)是指發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)，如新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)失敗、發(fā)生重大事故等。第7章 資金預(yù)算與公司決策一、任何決策都應(yīng)該具備的兩個(gè)條件是：備選方案和價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)二、資本預(yù)算的程序：三、常用的資本預(yù)算方法1．投資回收期（PP）含義：投資回收期是指以投資項(xiàng)目的各年凈現(xiàn)金流量來(lái)回收該項(xiàng)目的原始投資額所需的時(shí)間（年數(shù)）。五、上市公司再融資的方式有：公開(kāi)發(fā)行股票包括向原股東配售股份（配股）和向不特定對(duì)象公開(kāi)募集股份（增發(fā)）、非公開(kāi)發(fā)行股票。財(cái)務(wù)杠桿的高低對(duì)公司利潤(rùn)的影響，稱為財(cái)務(wù)杠桿的作用。（3）負(fù)債股利。是對(duì)（2）的修正，一些實(shí)力雄厚的大公司常采用。②流動(dòng)性最強(qiáng)（可變現(xiàn)性）（3） 現(xiàn)金管理目標(biāo)：是在保證其流動(dòng)性的基礎(chǔ)上，盡可能降低現(xiàn)金庫(kù)存成本。 優(yōu)點(diǎn)：股利與公司盈余緊密配合，多盈多分，少盈少分，不盈不分。（5）計(jì)提任意盈余公積金。綜合杠桿系數(shù)（DTL）=普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率/銷售量變動(dòng)率五、杠桿的作用效果經(jīng)營(yíng)杠桿是用來(lái)分析利潤(rùn)變動(dòng)與業(yè)務(wù)量變動(dòng)之間關(guān)系的經(jīng)濟(jì)概念，一般情況下利潤(rùn)增長(zhǎng)率就會(huì)大于業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)率，其原因是由于企業(yè)存在固定成本，只要企業(yè)存在固定成本,就會(huì)存在此規(guī)律。補(bǔ)償性余額是指銀行發(fā)放貸款時(shí)，一般要求借款人將貸款額中的一定比例留存到銀行，這種做法的目的主要是保證貸款資金的安全。系數(shù)可以用相關(guān)系數(shù)或者協(xié)方差表示：==4　 因?yàn)閱蝹€(gè)資產(chǎn)的期望收益率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率和它的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)之和，所以推導(dǎo)出單個(gè)資產(chǎn)的期望收益率為：=（例59 P97），在市場(chǎng)均衡的條件下，上式叫做證券市場(chǎng)線（SML）第6章 債券和股票的估值，到期還本債券的計(jì)算：（P107）債券的公平價(jià)格為=PV（息票支付額）+PV（面值）：又稱純貼現(xiàn)債券，是在債券期內(nèi)不支付利息，到期一次支付面值的債券。（P75）具體公式書(shū)上有，以下為推導(dǎo)公式已知年金（A）求現(xiàn)值：P=A*(1（1+i）^(n))/i已知年金（A）求終值：F=A*((1+i)^n1)/i后付年金（普通年金）：從第一期末開(kāi)始收付的年金先付年金（預(yù)付年金）：從第一期初開(kāi)始收付的年金遞延年金：從第二期末或以后開(kāi)始收付的年金永續(xù)年金：持續(xù)到永遠(yuǎn)的年金（P=A/i）第五章 風(fēng)險(xiǎn)和收益一、風(fēng)險(xiǎn)的定義和分類 （P84P85）定義：風(fēng)險(xiǎn)是在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的概率。（P10—12）3. 公司理財(cái)目標(biāo)理論：（1） 利潤(rùn)最大化：優(yōu)點(diǎn)，反應(yīng)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為的本質(zhì)動(dòng)機(jī)，也為企業(yè)加強(qiáng)管理、降低成本、提高生產(chǎn)效率提供了動(dòng)力，簡(jiǎn)單明了，可以精確計(jì)量；缺點(diǎn)，未考慮資金時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，公司的管理者會(huì)不惜損害長(zhǎng)期利益，追求短期利益；（2） 股東財(cái)富最大化：應(yīng)在既定的風(fēng)險(xiǎn)水平下使股東的投資回報(bào)（即資本收益或者紅利）最大化。） 凈現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出 自由現(xiàn)金流（FCF）與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流及二者關(guān)系：是公司支付了必要的資本支出之后能夠向公司的投資者（股東和債權(quán)人）派發(fā)的現(xiàn)金流量。2　 在投資初期，資產(chǎn)的未來(lái)收益率是不確定的，因此把它看做是一個(gè)隨機(jī)變量。估算自由現(xiàn)金流量3種方法息稅前利潤(rùn)(EBIT)=銷售收入經(jīng)營(yíng)成本折舊經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量=銷售收入經(jīng)營(yíng)成本所得