公司理財(cái)期末重點(diǎn)知識(shí)-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 是公司運(yùn)用所擁有的資產(chǎn)自身創(chuàng)造現(xiàn)金流量，主要是與公司凈利潤(rùn)有關(guān)的現(xiàn)金流量。核心指標(biāo)：凈資產(chǎn)收益率（ROE）第四章 貨幣的時(shí)間價(jià)值：貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值。分類：當(dāng)我們從單個(gè)投資主體的角度來(lái)看時(shí)，可以把風(fēng)險(xiǎn)分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和特有風(fēng)險(xiǎn)。1 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的不確定性帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，它是任何商業(yè)活動(dòng)都有的。對(duì)資產(chǎn)未來(lái)收益率的預(yù)測(cè)就變成求隨機(jī)變量的預(yù)期值。3 標(biāo)準(zhǔn)差正好反映了高于或低于平均收益率的波動(dòng)幅度，因此，單項(xiàng)資產(chǎn)的特有風(fēng)險(xiǎn)就是它的標(biāo)準(zhǔn)差。 ：債券面值、債券價(jià)格、債券還本期限與方式和債券利率：價(jià)格低于面值的債券，稱為折價(jià)債券；價(jià)格高于面值的債券，稱為溢價(jià)債券。3．盈利指數(shù)(PI)含義：指投資項(xiàng)目未來(lái)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值與初始投資成本的比率。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)利率、融資期限、信用評(píng)級(jí)、擔(dān)保情況、融資方式3. 單一資本成本的計(jì)算（1） 負(fù)債成本為債務(wù)融資的資本成本；為債券年利息；T為所得稅稅率；D為債券籌資額；為債務(wù)融資費(fèi)用率（2）普通股資本成本為普通股資本成本；為下一年的預(yù)期股利；為當(dāng)前股價(jià)；為普通股籌資費(fèi)用率；g為普通股股利年增長(zhǎng)率4. 加權(quán)平均成本第11章 公司的主要融資方式一、商業(yè)信用：商業(yè)信用是公司以賒銷的方式向買方銷售商品時(shí)提供的信用，也就是以賒賬的方式向賣方購(gòu)買商品時(shí)所形成的債務(wù)。（先從本金中扣利息） 則：實(shí)際利率=利息/（貸款面值利息）〉名義利率（包括按月、季、半年計(jì)息）書(shū)上：銀行短期貸款成本一般是指利息成本，公司貸款利率的高低視公司的信譽(yù)、借款期限、借款金額以及經(jīng)濟(jì)環(huán)境而定。 優(yōu)先股和普通股的區(qū)別第一，普通股股東享有公司經(jīng)營(yíng)參與權(quán)，而優(yōu)先股股東不享有公司的經(jīng)營(yíng)參與權(quán)； 第二，普通股的收益要視公司的盈利狀況而定，而優(yōu)先股的收益是固定的； 第三，普通股股東不能退股，只能在二級(jí)市場(chǎng)上變現(xiàn)，優(yōu)先股可以依照優(yōu)先股股票上所附的贖回條款要求公司將股票贖回； 第四優(yōu)先股是特殊股票中最主要的一種，在公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)分配上享有優(yōu)先權(quán)。退出：風(fēng)險(xiǎn)基金退出受資企業(yè)、實(shí)現(xiàn)收益 的常用途徑有公開(kāi)上市、在投資公司合同中設(shè)置賣出期權(quán)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、出售給受資企業(yè)管理層、使受資企業(yè)被其他公司并購(gòu)或清算公司等，其中，公開(kāi)上市是風(fēng)險(xiǎn)投資最重要的、最佳的退出途徑。第十二章 資本結(jié)構(gòu)理論（不考計(jì)算）一、資本結(jié)構(gòu)的概念（P211）指公司的資金來(lái)源中負(fù)債與凈資產(chǎn)，或者說(shuō)股東權(quán)益的對(duì)比關(guān)系。財(cái)務(wù)杠桿：指公司在制定資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)對(duì)債務(wù)融資的利用。公司負(fù)債占資產(chǎn)總額的比重越大，財(cái)務(wù)杠桿越高。六、影響資本結(jié)構(gòu)的主要因素（一）金融系統(tǒng)的構(gòu)成和效率（二）行業(yè)差異（三）公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和質(zhì)量（四）公司股東、管理者和債權(quán)人的態(tài)度（五）稅率和利率第十三章 公司股利政策一、公司利潤(rùn)分配（重點(diǎn)掌握順序）：（1）盈余公積金。（3）股利。（3）計(jì)提公益金。：股利宣告日——除息日—4天—股權(quán)登記日（除權(quán)日）——股利支付日：（1）現(xiàn)金股利。（5）股票回購(gòu)。：（1）剩余股利政策：在公司有良好投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。 缺點(diǎn)：股利的支付與盈余相脫節(jié)，當(dāng)盈余較低時(shí)，可能導(dǎo)致資金短缺，同時(shí)不能像剩余股利政策那樣使資金成本較低。（4）低正常股利加額外股利政策：股利由正常股利和額外股利構(gòu)成，每年的正常股利較低，但盈余較多的年份可臨時(shí)發(fā)放額外股利。（2）變現(xiàn)能力。（4）股東因素:股利政策與公司價(jià)值無(wú)關(guān) 完美市場(chǎng)環(huán)境選擇：即沒(méi)有稅收，交易成本和信息不對(duì)稱：需要流動(dòng)性的免稅股東偏好低估利，機(jī)構(gòu)股東在股利和資本利得之間更偏好高股利。二、現(xiàn)金：（1） 現(xiàn)金概念：是立即可以投入流通的交易
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