【正文】 的流動(dòng)性。同時(shí)一些上市公司的行為也存在不規(guī)范現(xiàn)象。其結(jié)果是導(dǎo)致證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)證券市場管理的軟弱無力,而且在實(shí)際操作中困難頗多。 證券市場的監(jiān)管體系有待進(jìn)一步完善。盲目的不切實(shí)際的擴(kuò)容,實(shí)質(zhì)上是一種拔苗助長的做法,對(duì)我國證券市場的穩(wěn)健發(fā)展并無益處。3.“羊群行為”。計(jì)算方法資本資產(chǎn)定價(jià)模型：E（ri）=rf+βim*（E(rm)rf）E(ri) 是資產(chǎn)i 的預(yù)期回報(bào)率，rf 是無風(fēng)險(xiǎn)利率，βim是Beta系數(shù)，即資產(chǎn)i 的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，E(rm) 是市場m的預(yù)期市場回報(bào)率，E(rm) ? rf是市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，即預(yù)期市場回報(bào)率與無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率之差。這是由于給定某一風(fēng)險(xiǎn)水平，越靠上方的曲線其對(duì)應(yīng)的期望收益率越高，因此其效用水平也越高；同樣，給定某一期望收益率水平，越靠左邊的曲線對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)越小，其對(duì)應(yīng)的效用水平也就越高。一般以貨幣市場基金或者短期國債作為無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的代表品。3．資本市場的無差異曲線對(duì)于一個(gè)特定風(fēng)險(xiǎn)厭惡的投資者而言，任意給定一個(gè)資產(chǎn)組合，根據(jù)他對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，按照期望收益率對(duì)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)囊?，就可以得到一系列滿意程度相同（無差異）的證券組合。這一現(xiàn)象實(shí)際上是邊際效用遞減規(guī)律在投資上的表現(xiàn)。債券的基本特征：償還性、流通性、安全性、收益性、4．CML的定義、方程與圖形 5．簡述經(jīng)典CAPM資本資產(chǎn)定價(jià)模型簡稱CAPM，是由夏普、林特納一起創(chuàng)造發(fā)展的，旨在研究證券市場價(jià)格如何決定的模型。而當(dāng)利空政策出臺(tái)時(shí)，投資者的交易頻率有較大程度的下降，下降趨勢(shì)也持續(xù)較長的時(shí)間。1. 證券市場擴(kuò)容過快。究其原因,主要是由于我國證券市場剛剛起步,雖然發(fā)展勢(shì)頭迅猛,但是終究處于初級(jí)階段,證券市場的建設(shè)還相當(dāng)粗糙。企業(yè)在成為上市公司過程中,前期由體改委批準(zhǔn)改制,后期由證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)審核其上市等等。有的公司甚至利用虛假的公告欺騙投資者,有的公司任意改變資金用途等等。第二，如果“羊群行為”是因?yàn)橥顿Y者對(duì)相同的基礎(chǔ)信息作出了迅速反應(yīng)，在這種情況下，投資者的“羊群行為”加快了股價(jià)對(duì)信息的吸收速度，促使市場更為有效如果“羊群行為”超過某一限度，將誘發(fā)另一個(gè)重要的市場現(xiàn)象—過度反應(yīng)的出現(xiàn)。市場的波動(dòng)性較大；市盈率過高，過高的市盈率往往隱含著較強(qiáng)的投機(jī)性；換手率較高。