【正文】 存化、去產(chǎn)能化甚至去產(chǎn)業(yè)化的壓力依然巨大，勞動力成本仍在上升，當前工業(yè)企業(yè)利潤的大幅下滑可能影響企業(yè)家投資的信心與能力；其次，對房地產(chǎn)投資而言，宏觀調(diào)控政策仍可能繼續(xù)維持，且建筑用地供給相當有限，這會限制房價反彈后房地產(chǎn)投資增速反彈的空間；再次，對基礎(chǔ)設(shè)施投資而言，作為投資主體的地方政府或地方融資平臺目前債臺高筑，隨著土地市場的降溫，地方政府的財力與融資能力均受到限制，難以進行新一輪大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施投資。中國政府可能將 2022 年廣義貨幣供應量(M 2)增速和新增人民幣貸款目標分別定在 13%和 萬億元至 9 萬億元。恒大這樣的精品戰(zhàn)略，除了取得自身的競爭優(yōu)勢外，最終得益的無疑是廣大的購房者，也就是恒大的業(yè)主。貨幣方面，預計 M 2 增長目標維持在 14%的水平，明年新增貸款 9 萬億元，貸款增速 %；央行 2022 年上半年可能降準 2 次，降息 1 次。中國社會科學院世界經(jīng)濟與政治研究所國際投資研究室主任張明表示，全球經(jīng)濟尤其是發(fā)達經(jīng)濟體增長低迷、發(fā)達經(jīng)濟體貿(mào)易保護主義傾向顯著增強、中國貿(mào)易條件依然在惡化、要求人民幣繼續(xù)升值的外部壓力可能周期性34 / 38增強。瑞銀集團認為，中國經(jīng)濟已從 2022 年四季度開始復蘇，并且這一勢頭將延續(xù)到 2022年，預計 2022 年 G D P 平均增速將從 2022 年的 %回升至 8%。中國房地產(chǎn)市場已經(jīng)實現(xiàn)軟著陸。該公司的財務實力從 2022 年以來削弱，導致其息稅及折舊攤銷前利潤利息覆蓋比率低。恒大地產(chǎn)項目銷售:2022 年 12 月銷售面積(平方米):　　　　　　　　 341,423 上市房企 30 家,排第 7 名,較強。恒大地產(chǎn)項目銷售:2022 年 9 月銷售套數(shù)(套):　　　　　　　　　　　 3,341 上市房企 30 家,排第 5 名,很強。恒大地產(chǎn)項目構(gòu)成:未售項目數(shù)(個):　　　　　　　　　　　　　　　　　 20 上市房企 30 家,排第 17 名,正常。恒大地產(chǎn)成本費用:2022 年管理費用(RMB 百萬元):　　　　　　　　 ￥2,601 上市房企 30 家,排第 29 名,很弱。恒大地產(chǎn)負債:2022 年流動負債合計(RMB 百萬元):　　　　　　　　 ￥150,378 上市房企 30 家,排第 29 名,很弱。恒大地產(chǎn)資產(chǎn):2022 年流動資產(chǎn)合計(RMB 百萬元):　　　　　　　　 ￥200,544 上市房企 30 家,排第 3 名,很強。恒大地產(chǎn)成長能力:2022 年凈利潤增長率(%):　　　　　　　　　　　 22% 上市房企 30 家,排第 27 名,很弱。恒大地產(chǎn)營運能力:2022 年應收賬款周轉(zhuǎn)率(次):　　　　　　　　　　 上市房企 30 家,排第 20 名,較弱。以恒大文化為基石，融合現(xiàn)代國際酒店理念，恒大酒店集團多家豪華五星級酒店成功開業(yè)，其中包含廣州恒大酒店、重慶恒大酒店（恒大世紀旅游城） 、清遠恒大酒店（恒大世紀旅游城） 、廣州增城恒大酒店、天津恒大酒店（恒大世紀旅游城）等。恒大建筑工程公司恒大集團旗下的建筑工程公司，擁有中國房屋建筑施工總承包特級資質(zhì)、市政公用工程施工總承包一級資質(zhì)，已形成了集建筑施工、市政工程、裝飾裝修和園林古建筑施工等多種資質(zhì)為一體的經(jīng)濟實體。對于各類主體、裝修、園林等大型工程，全國各地的項目均由集團統(tǒng)一招投標，由于恒大全國項目建設(shè)的規(guī)模優(yōu)勢，確保了投標的龍頭企業(yè)能以最合理的價格提供最優(yōu)質(zhì)的服務，從而實現(xiàn)了恒大集中招投標的規(guī)模效益。恒大的項目，一般都坐落于所在城市升值潛力大、住房需求上升的優(yōu)質(zhì)區(qū)域，82%的項目為城市市區(qū)項目，環(huán)境優(yōu)美、規(guī)劃配套及城市交通發(fā)達、升值潛力較大；而旅游地產(chǎn)項目，則一般位于距離超大城市中心區(qū)3040公里、高速公路出口附近以及擁有獨特的優(yōu)美自然環(huán)境，這些項目還具備土地成本低、土地可持續(xù)拓展的特點。國際化戰(zhàn)略恒大2022年提出“邁向國際、跨越發(fā)展”的第四個“三年計劃” ，開始站在國際化企業(yè)的高度實施企業(yè)戰(zhàn)略，隨后累計在國際資本市場募資10多億美金屢創(chuàng)全球紀錄，一舉躋身國際知名品牌企業(yè)。過去六年，恒大在土地儲備、銷售金額、銷售面積、營業(yè)金額、在建面積、竣工面積、現(xiàn)金余額等多項核心指標上實現(xiàn)了平均46倍的增長。連續(xù)三年榮獲中國房地產(chǎn)公司品牌價值第3 / 38一名。兼任中國企業(yè)聯(lián)合會副會長、中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會副會長、廣東省慈善總會名譽會長、廣東省光彩事業(yè)促進會副會長等職務。2022年，公司銷售923億元，向國家納稅135億元，創(chuàng)造就業(yè)崗位42萬個。 發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)模戰(zhàn)略“規(guī)模一流”是恒大“三個一流”目標戰(zhàn)略的根基。在企業(yè)成立之初，公司就形成了“艱苦創(chuàng)業(yè)、無私奉獻、努力拼搏、開拓進取”的企業(yè)精神， “精心策劃、狠抓落實、辦事高效”的企業(yè)作風以及“質(zhì)量樹品牌，誠信立偉業(yè)”的企業(yè)宗旨。一支高素質(zhì)、執(zhí)行力超強的鐵軍隊伍，成為恒大持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展的強有力保障，更是恒大最引以為傲的競爭優(yōu)勢和實力所在。6 / 38材料使用標準化，在建筑、園林、配套設(shè)施以及裝修工程，大批量的采用標準材料，保證了產(chǎn)品質(zhì)量，縮減建設(shè)成本。與老百姓需求的物業(yè)類型比例吻合，滿足了不同地區(qū)、不同層次的市場需求。2022胡潤品牌榜，恒大以110億元品牌價值，排名第四十四名。恒大皇馬足球?qū)W校規(guī)模全球最大，學生總規(guī)模超萬人，分三期實施，將為擴大中國足球人口，振興中國足球奠定堅實基礎(chǔ)。恒大地產(chǎn)盈利能力:2022 年期間費用率(%):　　　　　　　　　　　　 % 上市房企 30 家,排第 16 名,正常。恒大地產(chǎn)償債能力:2022 年速動比率():　　　　　　　　　　　　　 上市房企 30 家,排第 30 名,很弱。恒大地產(chǎn)成長能力:2022 年經(jīng)營現(xiàn)金 3 年復增率(%):　　　　　　　　 237% 上市房企 30 家,排第 27 名,很弱。恒大地產(chǎn)資產(chǎn):2022 年非流動資產(chǎn)合計(RMB 百萬元):　　　　　　　 ￥38,447 上市房企 30 家,排第 7 名,較強。恒大地產(chǎn)所有者權(quán)益:2022 年歸屬于母公司股東權(quán)益(RMB 百萬元):　￥38,264 上市房企 30 家,排第 6 名,很強。恒大地產(chǎn)現(xiàn)金流量:2022 年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(RMB百萬元)￥5,574 上市房企 30 家,排第 30 名,很弱。恒大地產(chǎn)項目銷售:2022 年 2 月銷售套數(shù)(套):　　　　　　　　　　　 1,736 上市房企 30 家,排第 12 名,較強。恒大地產(chǎn)項目銷售:2022 年 5 月銷售面積(平方米):　　　　　　　　　 403,594 上市房企 30 家,排第 6 名,很強。此外，且付款期限合理：，不對公司構(gòu)成財務壓力，債務結(jié)構(gòu)健康。預測收益良好，存在風險擔風險不大。所以地產(chǎn)行業(yè)將會穩(wěn)步發(fā)展，行業(yè)交易量保持增長，不會出現(xiàn)大起大落。對此，巴克萊資本亞洲首席經(jīng)濟學家黃益平表示，中國經(jīng)濟增長不太可能呈現(xiàn) V 型或者 U 型反彈。朱海濱判斷，2022 年中國還將推行積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，積極的財政政策意味著適度寬松，在財政方面預計明年大概赤字目標會在 G D P 的 2%左右，大概一萬多億。目前，恒大已與百余家國內(nèi)外最優(yōu)秀的名牌企業(yè)建立合作。通過對建筑規(guī)劃、設(shè)計、施工、裝修、園林配套、營銷、物業(yè)管理等方面的品牌化、精細化運作，使恒大產(chǎn)品成為中國地產(chǎn)的精品標桿。從貨幣供應量的角度，預計 2022年貨幣供應量還是 14%，和 2022 年持平。一些分析也表明目前中國的增長潛力已經(jīng)回落。在未來的政策選擇上，各方觀點較為一致，認為 2022 年實行“寬財政、穩(wěn)貨幣”政策。 中國房地產(chǎn)發(fā)展趨勢 2022 年的房地產(chǎn)市場的交易量、交易額、交易面積，在 2022 年初是同比下降 18—20%，到年中的時候同比下降 10—11%，到 11 月份同比上升 %的交易面積和 %的交易額。此外，恒大商業(yè)地產(chǎn)及酒店業(yè)務正處于高速發(fā)展階段。恒大地產(chǎn)項目銷售:2022 年 7 月銷售面積(平方米):　　　　　　　　　 261,779 上市房企 30 家,排第 12 名,較強。恒大地產(chǎn)項目銷售:2022 年 4 月銷售套數(shù)(套):　　　　　　　　　　　 2,067 上市房企 30 家,排第 9 名,較強。恒大地產(chǎn)現(xiàn)金流量:2022 年籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(RMB百萬元)￥11,095 上市房企 30 家,排第 3 名,很強。恒大地產(chǎn)所有者權(quán)益:2022 年所有者權(quán)益合計(RMB 百萬元):　　　　 ￥41,691 上市房企 30 家,排第 7 名,較強。恒大地產(chǎn)負債:2022 年短期借款(RMB 百萬元):　　　　　　　　　　 ￥19,031 上市房企 30 家,排第 30 名,很弱。恒大地產(chǎn)資產(chǎn):2022 年交易性金融資產(chǎn)(RMB 百萬元):　　　　　　　 ￥0 上市房企 30 家,排第 7 名,較強。恒大地產(chǎn)償債能力:2022 年現(xiàn)金負債總額比(%):　　　　　　　　　　 % 上市房企 30 家,排第 24 名,較弱。恒大地產(chǎn)盈利能力:2022 年管理費用率(%):　　　　　　　　　　　　 % 上市房企 30 家,排第 17 名,正常。由郎平擔任主教練，中國女排主力隊員以及世界頂級女排球員先后加盟。先后開發(fā)恒大御景半島、恒大華府、恒大名都、恒大城、恒大綠洲、恒大金碧天下、恒大世紀旅游城等系列項目200多個，形成了精品開發(fā)建設(shè)風格，先后獲得100多項國家級殊榮，產(chǎn)品已經(jīng)成為在全國享有廣泛知名度和美譽度的強勢品牌。從土地購買、產(chǎn)品設(shè)計、招標采購等多方面入手，著力降低成本，增強競爭優(yōu)勢。工程管理標準化，公司在全國范圍內(nèi)統(tǒng)一推行標準化的工程管理制度。在這種模式下，恒大通過標準化運營，打造出項目選擇、規(guī)劃設(shè)計、工程管理等七重標準化運營體系，實現(xiàn)“三個確保” ，即確保地區(qū)公司不走彎路、確保地區(qū)公司降低運營成本，確保集團精品戰(zhàn)略堅定不移推行。國際化戰(zhàn)略恒大2022年提出“邁向國際、跨越發(fā)展”的第四個“三年計劃” ，開始站在國際化企業(yè)的高度實施企業(yè)戰(zhàn)略，隨后累計在國際資本市場募資10多億美金屢創(chuàng)全球紀錄，一舉躋身國際知名品牌企業(yè)。過去六年，恒大在土地儲備、銷售金額、銷售面積、營業(yè)金額、在建面積、竣工面積、現(xiàn)金余額等多項核心指標上實現(xiàn)了平均46倍的增長。恒大在創(chuàng)立之初即確立企業(yè)文化。2020年，恒大矢志成為世界上行業(yè)內(nèi)“規(guī)模最大、隊伍最優(yōu)、管理最好、文化最深、品牌最響”的 “五個之最”國際頂級企業(yè)。恒大在品牌戰(zhàn)略上，矢志不移實施精品戰(zhàn)略，以“打造恒大精品，塑造國際品牌”為戰(zhàn)略方針，在企業(yè)內(nèi)部制定了項目規(guī)劃設(shè)計、工程施工、園林環(huán)境配套、裝修及材料設(shè)備等房地產(chǎn)開發(fā)全過程的6000多條“精品工程標準” ，并與300多家全球相關(guān)行業(yè)的龍頭企業(yè)建立了穩(wěn)固的戰(zhàn)略聯(lián)盟，實現(xiàn)產(chǎn)品品質(zhì)的偉大跨越。4 / 38規(guī)模戰(zhàn)略“規(guī)模一流”是恒大“三個一流”目標戰(zhàn)略的根基。在企業(yè)成立之初，公司就形成了“艱苦創(chuàng)業(yè)、無私奉獻、努力拼搏、開拓進取”的企業(yè)精神， “精心策劃、狠抓落實、辦事高效”的企業(yè)作風以及“質(zhì)量樹品牌，誠信立偉業(yè)”的企業(yè)宗旨。規(guī)模優(yōu)勢恒大是中國規(guī)模最大的房地產(chǎn)企業(yè)，項目所在城市基本為區(qū)域經(jīng)濟中心，住宅剛性需求潛力巨大，經(jīng)濟規(guī)模及發(fā)展速度全國領(lǐng)先。恒大規(guī)劃設(shè)計研究院通過標準化設(shè)計及優(yōu)化設(shè)計，嚴格、有效地控制建設(shè)成本。恒大建筑設(shè)計院還先后攜手德國 GMP 國際建筑設(shè)計有限公司、墨菲/揚有限公司、英國 PLP 建筑設(shè)計事務所、羅麥莊馬香港有限公司、WIMBERLY ALLISON TONG amp。現(xiàn)計劃在全國儲備20多個商業(yè)綜合體項目，以及多個在建項目的社區(qū)商業(yè)中心。恒大地產(chǎn)營運能力:2022 年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次):　　　　　　　　　　 上市房企 30 家,排第 11 名,較強。恒大地產(chǎn)成長能力:2022 年利潤總額增長率(%):　　　　　　　　　　 19% 上市房企 30 家,排第 27 名,很弱。恒大地產(chǎn)資產(chǎn):2022 年存貨(RMB 百萬元):　　　　　　　　　　　　 ￥148,452 上市房企 30 家,排第 3 名,很強。恒大地產(chǎn)負債:2022 年預收及其他應付款項(RMB 百萬元):　　　　　 ￥68,058 上市房企 30 家,排第 28 名,很弱。恒大地產(chǎn)成本費用:2022 年營業(yè)成本(RMB 百萬元):　　　　　　　　 ￥65,261 上市房企 30 家,排第 28 名,很弱。恒大地產(chǎn)項目數(shù)量:城均項目數(shù)(個):　　　　　　　　　　　　　　　　　 9 上市房企 30 家,排第 16 名,正常。恒大地產(chǎn)項目銷售:2022 年 7 月銷售套數(shù)(套):　　　　　　　　　　　 2,116 上市房企 30 家,排第 12 名,較強。恒大地產(chǎn)項目銷售:2022 年 10 月銷售面積(平方米):　　　　　　　　 454,528 上市房企 30 家,排第 4 名,很強。該等物業(yè)將優(yōu)化恒大的物業(yè)類型結(jié)構(gòu)，并為恒大帶來持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，進一步令其財務穩(wěn)健度得到加強。這和 2022 年的情況差不多，銷售面積的上升低于過去 10 來年的平均水平，過去 10 來年平均 16%，今年大概 10%，交易面積大概在 4—5%。 ”中金公司首席經(jīng)濟學家彭文生表示，復蘇的動能主要來自政府主導的基礎(chǔ)設(shè)施投資加快，以及企業(yè)再次增加庫存?！　…h(huán)境 內(nèi)外部風險猶存2022 年，無論是外部環(huán)境還是內(nèi)部環(huán)境，中國經(jīng)濟的發(fā)展都面臨著一系列不確定性。2022 年實際有效的財政赤字約為 萬億元，2022 年將接近 萬億元。此間分析人士指出，恒大這種全面、大規(guī)模整合各類優(yōu)勢資源的措施，明顯是為了在房地產(chǎn)日趨激烈的市場上博得先機。 恒大地產(chǎn)自身優(yōu)勢 近年來，恒大已建立完備的“國際精品標準” ，致力于打造環(huán)節(jié)精品。國泰君安認為，在消