【正文】 超過5000萬元，發(fā)售僅半天時(shí)間便銷售一空，甚至有客戶專程從上海、青島、天津趕來認(rèn)購(gòu)；聯(lián)華國(guó)際信托投資公司繼3月剛剛推出“聯(lián)信而對(duì)于開發(fā)商來說，信托的作用似乎只不過是多了一種融資渠道而已?！　≡谥袊?guó)目前還沒有產(chǎn)業(yè)基金法的情況下，房產(chǎn)基金也不會(huì)在短期內(nèi)對(duì)發(fā)展商起到支持作用?！　垥詴x表示，一個(gè)中小開發(fā)商走進(jìn)資本市場(chǎng)幾乎不太可能，因?yàn)闃I(yè)績(jī)、凈資產(chǎn)狀況如果不好，上市是無法實(shí)現(xiàn)的。他估計(jì)，未來直接投融資將成為主流。有數(shù)據(jù)顯示，2002年以來，全國(guó)有20多家地產(chǎn)公司并購(gòu)上市，以股權(quán)融資的方式買殼進(jìn)入股票市場(chǎng)，在國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)上進(jìn)行直接融資。房地產(chǎn)基金模式現(xiàn)在運(yùn)行有效的應(yīng)當(dāng)屬REITS（不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金）。他強(qiáng)調(diào)：“事實(shí)上，這種模式正是中國(guó)當(dāng)前房地產(chǎn)企業(yè)的主流融資模式。　　由于常規(guī)的銀行融資方式受限，房地產(chǎn)開發(fā)商不得不尋求新的融資途徑。通常情況下，開發(fā)商無法在項(xiàng)目開發(fā)初期便在合理范圍內(nèi)取得銀行的貸款承諾，為一年一次的籌款行為頗費(fèi)周折；與此同時(shí)，銀行對(duì)貸款的控管措施也難以到位，對(duì)銷售回款的控制僅限于紙上規(guī)章。房地產(chǎn)商融資研究作者：日期：房地產(chǎn)商融資之變?cè)诮鹑谑袌?chǎng)中，融資，遠(yuǎn)不止表面意思上的“聚集資金”那般單純，它更是一種資源配置的過程，而有效的融資渠道，無疑是房地產(chǎn)商在當(dāng)前銀根緊縮的情況下最關(guān)心的事?！　∮捎诮陙硗顿Y過熱，開發(fā)商因銀行籌款比例過高，自酬資金到位情況較差，房地產(chǎn)行業(yè)被列入信貸高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)。在經(jīng)過一段時(shí)間的試探之后，房地產(chǎn)信托開始在全國(guó)范圍內(nèi)釋放出巨大的能量，發(fā)行量高速增長(zhǎng)，成為開發(fā)商們的新寵?！薄　?duì)此，汪利娜也表示，信托成為地產(chǎn)商的融資渠道也許是比較適應(yīng)我國(guó)國(guó)情的。REITS是歐美成熟的產(chǎn)品，中國(guó)目前還處于探索階段，但毫無疑問，REITS未來的發(fā)展前景十分看好。如北京萬通地產(chǎn)股份有限公司、首創(chuàng)置業(yè)等開發(fā)商已紛紛通過買殼，成功參股或控股上市公司。同時(shí)，他也認(rèn)同融資多元化顯然是一個(gè)值得肯定的趨勢(shì)，也符合國(guó)外房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)?！　∪欢?，記者在采訪一些房地產(chǎn)開發(fā)商的過程中，發(fā)現(xiàn)發(fā)行股票及上市過程長(zhǎng)、手續(xù)復(fù)雜、成本較高、對(duì)企業(yè)資質(zhì)的要求更為嚴(yán)格等現(xiàn)實(shí)情況使上市融資之路對(duì)大多數(shù)房地產(chǎn)開發(fā)商來說遙不可及。這種購(gòu)買相應(yīng)地給開發(fā)商提供了融資渠道。　　汪利娜同時(shí)提出，從長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展來看，簡(jiǎn)單地靠發(fā)信托憑證這種短期融資，解決部分融資是可以的，但對(duì)長(zhǎng)期