【正文】 購(gòu)買(mǎi)者更不傾向于買(mǎi)入。阻力位和支撐位的判斷和應(yīng)用 (Support and Resistance levels)■ 阻力和支撐阻力和支撐表示的是市場(chǎng)上供給與需求相符時(shí)的狀況。方法如下：計(jì)算最后一期SMATP與和之前20期TP差值的絕對(duì)值。技術(shù)分析是金融市場(chǎng)分析中不可缺少的部分。■ 價(jià)格體現(xiàn)一切的信息金融市場(chǎng)是效率市場(chǎng)?！?指標(biāo)應(yīng)用當(dāng)CCI高于+100或者低于100時(shí)，出現(xiàn)買(mǎi)入或者賣(mài)出信號(hào)。低于支撐位的價(jià)位表明賣(mài)出的意愿更加強(qiáng)烈，投資者降低他們對(duì)未來(lái)價(jià)格的期望，并愿意在更低的價(jià)格賣(mài)出，一旦支撐位被打破，則更低的支撐位將建立。上圖是英鎊兌美元1小時(shí)圖，表示的是在7月2日7月8日間的震蕩區(qū)間。以上現(xiàn)象的形成是因?yàn)樵谇捌谡鹗巺^(qū)域（紅圈內(nèi)），需求較為強(qiáng)勁，仍然有很多購(gòu)買(mǎi)者繼續(xù)持有EUR/USD，很多紅圈內(nèi)的入場(chǎng)者（）獲得解套出場(chǎng)的機(jī)會(huì)而售出EUR/USD，當(dāng)這些空頭消耗殆盡，需求就得以超出供給，■ 交易區(qū)間交易區(qū)間在決定阻力和支撐中起到重要作用，它可作為拐點(diǎn)或者走勢(shì)延續(xù)的參考?！?阻力和支撐區(qū)間由于技術(shù)分析并不是一門(mén)精密科學(xué)，建立阻力和支撐區(qū)間以確保準(zhǔn)確性是很有幫助的。阻力位和支撐位的判斷和應(yīng)用 (Support and Resistance levels)■ 阻力和支撐阻力和支撐表示的是市場(chǎng)上供給與需求相符時(shí)的狀況。這是因?yàn)?，?dāng)價(jià)格上升靠近阻力位時(shí)，賣(mài)出者更傾向于賣(mài)出，購(gòu)買(mǎi)者更不傾向于買(mǎi)入。當(dāng)價(jià)格下破支撐位，則被破的支撐位有可能形成后期的阻力位。2種最常見(jiàn)的移動(dòng)平均線是簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線（SMA）和指數(shù)型移動(dòng)平均線(EMA)。時(shí)間段越長(zhǎng)加權(quán)系數(shù)越小。EMA的延遲性有所降低，能更及時(shí)的反映價(jià)格的變化?！?趨勢(shì)的確認(rèn)SMA和EMA的交易信號(hào)是一樣的。下圖解釋了雙重移動(dòng)平均線的具體用法。使用移動(dòng)平均線不可能讓交易者在最高位賣(mài)出最低位買(mǎi)入。雖然指標(biāo)創(chuàng)建人Lane推薦使用30和70分別作為超賣(mài)和超買(mǎi)的信號(hào)。從該指標(biāo)的名字中可以看出，MACD是移動(dòng)平均線的一種衍生用法，因此MACD的主要用途是趨勢(shì)分析和判斷。如果兩條MACD快慢線在上漲或下跌的過(guò)程中彼此遠(yuǎn)離，MACD柱狀圖也會(huì)隨之?dāng)U張。不過(guò)和MACD交叉相比，本圖中的交易信號(hào)較晚。隨后AUD/USD上漲帶動(dòng)MACD形成了金叉，AUD/。同雙重指數(shù)移動(dòng)平均線一樣，MACD一直會(huì)給出交易信號(hào)，投資者會(huì)一直進(jìn)行交易。在下面的美元兌日?qǐng)AUSD/JPY的日?qǐng)D上，USD/JPY在9月21日上漲突破了前期的SAR值：，意味著前期下跌趨勢(shì)的結(jié)束和新的上漲趨勢(shì)的開(kāi)始。然而，如同在第2點(diǎn)中提到的，即便匯價(jià)突破SAR也不一定意味著趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)，大多數(shù)的時(shí)間內(nèi)僅僅是前期趨勢(shì)的放緩。差值越大，標(biāo)準(zhǔn)方差就越大，表明價(jià)格的波動(dòng)性也越大。反之，價(jià)格波動(dòng)幅度小的時(shí)候，標(biāo)準(zhǔn)方差的讀值就越小。同期，標(biāo)準(zhǔn)方差也平穩(wěn)下滑，表明波動(dòng)性放緩。它的主要好處在于：?判斷當(dāng)期匯價(jià)波動(dòng)的動(dòng)能強(qiáng)弱?預(yù)測(cè)當(dāng)前趨勢(shì)的放緩?預(yù)測(cè)新的趨勢(shì)的開(kāi)始雖然標(biāo)準(zhǔn)方差是布林通道的設(shè)置元素之一，然而布林通道使用的是簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線，而標(biāo)準(zhǔn)方差值可以選擇EMA作為設(shè)置指標(biāo)。在使用時(shí)，布林通道只需包含主要的價(jià)格移動(dòng)，而不是所有的價(jià)格移動(dòng)。在上方的EUR/GBP的日?qǐng)D中，我們標(biāo)出了08年5月到7月的震蕩區(qū)間。■ 該指標(biāo)的計(jì)算方式如下：100 RSI = 100 1 + RSRS =平均增長(zhǎng) /平均下跌平均增長(zhǎng) = [(前期平均增長(zhǎng)) x 13 +當(dāng)前增長(zhǎng)] / 14初次平均增長(zhǎng) =前14個(gè)階段的增長(zhǎng)和 / 14平均下跌 = [(前期平均下跌) x 13 +當(dāng)前下跌] / 14初次平均增長(zhǎng)= 前14個(gè)階段的下跌 / 14注意：這里的下跌也是以正數(shù)的形式進(jìn)行計(jì)算的。當(dāng)RSI下跌到30附近或者以下之后開(kāi)始上揚(yáng)，這就給了我們買(mǎi)入AUD/USD的信號(hào)。在英鎊兌美元GBP/USD的4小時(shí)圖上，匯價(jià)下跌出現(xiàn)LL，而RSI出現(xiàn)的卻是HL，形成了看漲背離。在09年7月中旬到7月底的時(shí)間內(nèi)，EUR/AUD不斷下跌，而同期，RSI始終保持在50均線以下波動(dòng)。上漲趨勢(shì)市場(chǎng)的交易法則2：當(dāng)RSI出現(xiàn)明顯的超買(mǎi)時(shí)，結(jié)算之前的看漲頭寸，而并不能做空該貨幣對(duì)。在7月29日，RSI甚至形成了看漲的背離，更是強(qiáng)烈的結(jié)算之前看跌頭寸的信號(hào)。3．盡管現(xiàn)時(shí)最高和最低價(jià)在前一時(shí)段最高和最低價(jià)的波幅之內(nèi)，但由于現(xiàn)時(shí)波幅小于現(xiàn)時(shí)最高價(jià)減去前一時(shí)段收盤(pán)價(jià)的絕對(duì)值，真實(shí)波幅（TR）仍然取后者。 由于ATR計(jì)算的是在某一個(gè)時(shí)間段內(nèi)貨幣對(duì)的波動(dòng)真實(shí)范圍，因此可以把該范圍作為是計(jì)算止損和止贏的標(biāo)準(zhǔn)。在下面的澳元兌美元AUD/USD的15分鐘圖形上我們可以看到，AUD/USD開(kāi)始上漲，AUD/?！?使用方法1．價(jià)格趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)或開(kāi)始極端的高ATR或低ATR值可以被看作價(jià)格趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)或下一個(gè)趨勢(shì)的開(kāi)始。此處，絕對(duì)值被用來(lái)保證這一波幅為正。下跌趨勢(shì)市場(chǎng)的交易法則2：當(dāng)RSI出現(xiàn)明顯的超賣(mài)時(shí)，結(jié)算之前的看跌頭寸，然而并不能做多該貨幣對(duì)。在震蕩趨勢(shì)中，RSI經(jīng)常會(huì)圍繞在超買(mǎi)或者超賣(mài)區(qū)域波動(dòng)。根據(jù)市場(chǎng)狀態(tài)的不同，RSI可能在一段時(shí)間內(nèi)保持在50以上，而不出現(xiàn)任何的超賣(mài)信號(hào)；同樣，RSI也可能在一段時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)維持在50以下，沒(méi)有任何的超買(mǎi)信號(hào)?？礉q背離或底背離：在下跌走勢(shì)中，當(dāng)價(jià)格相較前期低位走出新低LL，而RSI指標(biāo)卻走出新高HL，這被視為是反轉(zhuǎn)上漲的信號(hào)，如果RSI指標(biāo)都在超賣(mài)區(qū)的話，該上揚(yáng)信號(hào)更為強(qiáng)烈。■ ?超買(mǎi)和超賣(mài)指標(biāo)創(chuàng)建人Wilder推薦使用30和70分別作為超賣(mài)和超買(mǎi)的信號(hào)。如果只關(guān)注其本身，布林通道有三大功能：1. 確定匯價(jià)是否在大或者小的波動(dòng)期（布林通道的寬幅）2. 確定匯價(jià)是否在一個(gè)震蕩交易時(shí)期3. 確定匯價(jià)是否具備趨勢(shì)，趨勢(shì)是否強(qiáng)烈通過(guò)布林通道的這些特點(diǎn)，我們可以根據(jù)匯價(jià)所處的階段來(lái)結(jié)合使用其他的技術(shù)分析指標(biāo)，來(lái)判斷價(jià)格的走向。值得注意的是，在GBP/USD收縮的過(guò)程中，我們無(wú)法預(yù)測(cè)新趨勢(shì)出現(xiàn)后的走勢(shì)是上漲還是下跌。3加權(quán)價(jià)格＝（最高價(jià)＋最低價(jià)＋收盤(pán)價(jià)＋收盤(pán)價(jià)）247。這就形成了看漲背離或底背離。同期，標(biāo)準(zhǔn)方差值不斷的上漲，表明價(jià)格波動(dòng)性增長(zhǎng)。美元兌日?qǐng)AUSD/JPY即便SAR在一段時(shí)間內(nèi)維持在匯價(jià)之上，然而由于整體上漲趨勢(shì)沒(méi)有收到破壞，因此隨后AUD/USD繼續(xù)走高。趨勢(shì)的判斷方法為：當(dāng)匯價(jià)向上穿過(guò)Parabolic SAR，并且持續(xù)維持在Parabolic SAR之上，意味著上漲趨勢(shì)。如果有其他的趨勢(shì)動(dòng)能指標(biāo)，如ADX和Bollinger Band確認(rèn)則更為有效。隨后EUR/USD都紛紛的出現(xiàn)了上漲。中線規(guī)則1：當(dāng)MACD從下向上穿過(guò)中線的話，意味著上漲趨勢(shì)的出現(xiàn)，買(mǎi)入做多?！?計(jì)算方法：簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，MACD柱狀圖就是MACD移動(dòng)平均的兩條快慢線的差值。在9月2425日，AUD/USD下跌出現(xiàn)了新低，而慢性隨機(jī)指標(biāo)的新低點(diǎn)卻高于前期，形成了看漲背離的情況，隨后AUD/USD開(kāi)始上漲，圖表3 AUD/USD 4小時(shí)圖■ 總結(jié)作為動(dòng)能震蕩指標(biāo)，和相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)RSI一樣，慢性隨機(jī)指標(biāo)更是用于震蕩市場(chǎng)狀態(tài)。在慢性隨機(jī)指標(biāo)的設(shè)定中：快性隨機(jī)的%D慢線成為了慢性隨機(jī)中的%K快線慢性隨機(jī)的%D線是快線的3天移動(dòng)平均值如下圖所示，在添加慢性隨機(jī)指標(biāo)時(shí)，圖形軟件都會(huì)顯示%K，%D和平均線的設(shè)置。它的優(yōu)點(diǎn)是作為一個(gè)趨勢(shì)性指標(biāo)，當(dāng)價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)明顯趨勢(shì)后，它的準(zhǔn)確度往往較高。多頭排列：快線在中速線之上，中速線在慢線之上 。當(dāng)快線從下向上穿過(guò)慢線，視為做多信號(hào)，“金叉”golden cross。200日均線是最流行的一條均線。相反，時(shí)間段越長(zhǎng)的移動(dòng)平均線越遠(yuǎn)離價(jià)格，對(duì)于價(jià)格的波動(dòng)越遲鈍。第三步，計(jì)算指數(shù)移動(dòng)平均。作為一個(gè)趨勢(shì)性指標(biāo)，移動(dòng)平均線并沒(méi)有預(yù)測(cè)價(jià)格走勢(shì)的方向，而是延后性地總結(jié)了當(dāng)下價(jià)格的走勢(shì)。每一個(gè)貨幣對(duì)都有其特性，而分析要反映這些特性。交易區(qū)間指的是價(jià)格在某一時(shí)間段內(nèi)保持在某一價(jià)位區(qū)間內(nèi)震蕩。曾在7月2日第一次達(dá)到，隨后在7月6日再次達(dá)到該阻力位后回調(diào)，最后是7月8日最后一次上探至支撐位附近回調(diào)?！?哪里是支撐位？支撐位往往低于現(xiàn)價(jià)。當(dāng)匯價(jià)達(dá)到支撐位時(shí)，可被看做是一個(gè)警惕向上反彈的信號(hào)。■ 建立阻力位和支撐位的方法？阻力位和支撐位如同雙生體，有很多共同之處。主要用于研判商品價(jià)格的周期性變化。” –普靈，1991年，《Technical Analysis Explained》“ 技術(shù)分析是有關(guān)股票，商品或貨幣價(jià)格波動(dòng)的學(xué)習(xí)，來(lái)判斷未來(lái)價(jià)格的走勢(shì)和市場(chǎng)行為” –克里斯坦，1991年，《Listen to the Markets》“技術(shù)分析是主要通過(guò)圖表的市場(chǎng)行為研究，用于判斷未來(lái)市場(chǎng)的走勢(shì)。然而實(shí)際情況是，技術(shù)分析研究的是某一金融產(chǎn)品的價(jià)格當(dāng)前的供求關(guān)系和所處于的趨勢(shì)階段。位于100至+100之間的CCI比例取決于使用的時(shí)間期數(shù)?！?什么是支撐位？支撐位是需求足以支撐價(jià)格不會(huì)繼續(xù)下降時(shí)的價(jià)位。但阻力位也并不是永遠(yuǎn)有效。在紅圈處曾經(jīng)出現(xiàn)一次“假突”，匯價(jià)一度上穿區(qū)間上限，但很快回落。支撐水平可被看做是買(mǎi)入信號(hào)，而阻力水平可被看做是賣(mài)出信號(hào)。但支撐位并不是永遠(yuǎn)有效。在5月19日5月30日間，但隨后下破該價(jià)位，回調(diào)蓄力后才再次突破該阻力位。下挫速度極快，多方難以有機(jī)會(huì)出場(chǎng)。而當(dāng)阻力和支撐位被突破時(shí)，可能表示多空雙方的力量發(fā)生變化。EMA的計(jì)算有3個(gè)步驟。而時(shí)段長(zhǎng)的移動(dòng)平均線就像是一艘慢船，笨重且轉(zhuǎn)向非常緩慢。在股票分析中，5至20日的短期均線最適合短期的趨勢(shì)和短線交易。■ 雙重移動(dòng)平均線的使用運(yùn)用2條不同時(shí)間長(zhǎng)度的移動(dòng)平均線的交點(diǎn)可以獲得交易信號(hào)。當(dāng)中速線從上向下穿過(guò)慢線，視為做空信號(hào)，“死叉”dead cross?！?計(jì)算■ 背離和相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)RSI一樣，慢性隨機(jī)指標(biāo)也具備背離的作用。作者Appel表示，MACD移動(dòng)平均線線的選擇也可以根據(jù)分析的產(chǎn)品不同而不同。在9月2425日，AUD/USD下跌出現(xiàn)了新低，而慢性隨機(jī)指標(biāo)的新低點(diǎn)卻高于前期，形成了看漲背離的情況，隨后AUD/USD開(kāi)始上漲，MACD圖二在下面的MACD圖五中顯示的是看漲背離的情況。優(yōu)勢(shì)2：警告趨勢(shì)的放緩MACD的另外一個(gè)主要的優(yōu)勢(shì)是可以警告當(dāng)前趨勢(shì)的放緩，這點(diǎn)主要是在MACD柱狀圖長(zhǎng)度的減少而體現(xiàn)的。是上漲趨勢(shì)中的最高值，下跌趨勢(shì)中的最低值公式中的α 代表加速因子。美元兌瑞郎USD/CHF日?qǐng)D注意：DI并不意味至DM是負(fù)數(shù)，這僅僅是用來(lái)表示匯價(jià)走勢(shì)的方向。在美元兌日?qǐng)AUSD/JPY的日?qǐng)D上，在8月10日+DI和DI形成了下跌的“死叉”，隨后ADX也穩(wěn)步上漲，確認(rèn)了下跌趨勢(shì)。在設(shè)置標(biāo)準(zhǔn)方差的時(shí)間段時(shí)，需要選擇的是移動(dòng)平均值的時(shí)間段，價(jià)格和移動(dòng)平均值的計(jì)算類(lèi)型。這時(shí)，布林通道也會(huì)出現(xiàn)收縮。隨后AUD/USD開(kāi)始下跌。1. 一條簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線位于中間即中軌2. 一條上軌（由簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線加2個(gè)標(biāo)準(zhǔn)方差）3. 一條下軌（由簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線減2個(gè)標(biāo)準(zhǔn)方差）■ 設(shè)置：價(jià)格：通常我們運(yùn)用收盤(pán)價(jià)來(lái)計(jì)算布林通道。在下面的英鎊兌美元GBP/USD的日?qǐng)D上，在08年4月到7月間，GBP/USD出現(xiàn)了長(zhǎng)達(dá)4個(gè)月的震蕩走勢(shì)。那么一旦平均增長(zhǎng)大于平均下跌，那么RS將大于1，因此RSI將會(huì)增長(zhǎng)。在看跌背離出現(xiàn)時(shí)，AUD/USD開(kāi)始出現(xiàn)下跌。在下方的英鎊兌日?qǐng)AGBP/JPY 4小時(shí)圖上，GBP/JPY處于明顯的下跌趨勢(shì)，在持續(xù)的下跌后RSI出現(xiàn)了超賣(mài)的信號(hào)。震蕩市場(chǎng)的交易法則2：在超買(mǎi)信號(hào)出現(xiàn)后做空，盈利目標(biāo)為RSI讀值5030附近，而并非一定要達(dá)到超賣(mài)區(qū)域。在本圖中，RSI甚至沒(méi)有下跌至超賣(mài)的區(qū)域。因此，這一技術(shù)指標(biāo)并不能直接反映價(jià)格走向及其趨勢(shì)穩(wěn)定性，而只是表明價(jià)格波動(dòng)的程度。2．像許多其他指標(biāo)一樣，ATR的計(jì)算通過(guò)包含前一個(gè)ATR的方法來(lái)使曲線更平滑，更好地反映信息。隨后ATR開(kāi)始下跌，表明趨勢(shì)放緩，而USD/JPY也出現(xiàn)了小幅的反彈上漲。那么投資者可以設(shè)置止損價(jià)位為4個(gè)ATR，即48 = 32點(diǎn)；止贏價(jià)位為88 = 64點(diǎn)。根據(jù)ATR的交易方法，ATR下跌至低位附近表明市場(chǎng)在為進(jìn)一步的走勢(shì)蓄力。因此，這一指標(biāo)不適宜用于比較價(jià)格差別較大的不同證券的波幅；即使對(duì)同一證券而言，一旦其價(jià)格出現(xiàn)大幅變化，如從70元下跌至20元，則其在此下跌前后的長(zhǎng)期ATR的比較也缺乏實(shí)際意義。它的準(zhǔn)確性在不同的市場(chǎng)狀態(tài)下而不同。因此根據(jù)上漲趨勢(shì)交易法則2，當(dāng)RSI出現(xiàn)明顯的超買(mǎi)信號(hào)時(shí)，結(jié)算之前的看漲頭寸，而并不能做空AUD/USD。市場(chǎng)狀態(tài)的不同決定了如何正確使用RSI。?使用RSI的主要誤區(qū)誤區(qū)1在出現(xiàn)超賣(mài)和超買(mǎi)的信號(hào)后，匯價(jià)就會(huì)反彈雖然RSI在0100之間波動(dòng)，然而超買(mǎi)和超賣(mài)的讀值僅僅為相對(duì)值，而非絕對(duì)值。? 背離價(jià)格和RSI的背離也可以被視為交易信號(hào)。（請(qǐng)注意，這里使用14是遵循該指標(biāo)發(fā)明者的建議，您可以根據(jù)自己的需求對(duì)該數(shù)字進(jìn)行改變。在歐元兌英鎊EUR/GBP的日?qǐng)D上，在圖形的左邊部分EUR/GBP維持良好的上漲趨勢(shì)，在這個(gè)過(guò)程中，匯價(jià)一直圍繞在布林通道的上軌附近，并且維持在20SMA的上方。反之，當(dāng)匯價(jià)很少觸及外軌，那么我們就應(yīng)該使用更短時(shí)間的移動(dòng)平均線。布林通道是在百分比通道的基礎(chǔ)上發(fā)明的。布林通道擴(kuò)寬，USD/CHF沿著通道下軌下跌。標(biāo)準(zhǔn)方差值的上漲也意味著該時(shí)段投資風(fēng)險(xiǎn)的大幅增加。計(jì)算每一期的