【正文】 負(fù)責(zé)。倘若本集團(tuán)礙于私隱考慮或法規(guī)限制而未能收集或利用此等數(shù)據(jù)或銷售針對(duì)特定客戶的廣告服務(wù)，則可能削弱 客戶端軟件和本集團(tuán)網(wǎng)站廣告字段對(duì)廣告客戶的吸引力。目前， 本集團(tuán)所有服務(wù)器及路由器設(shè)于深圳、北京及上海，其中大部份設(shè)于深圳。此外，在中國持有信用卡或記帳卡的消費(fèi)者數(shù)目有限。按照本集團(tuán)的業(yè)務(wù)擴(kuò)展策略，當(dāng)有適當(dāng)機(jī)會(huì)時(shí)，本集團(tuán)會(huì)額外收購配合本集團(tuán)現(xiàn)時(shí)業(yè)務(wù)的資產(chǎn)、產(chǎn)品、技術(shù)或業(yè)務(wù)。倘董事會(huì)認(rèn)為應(yīng)審慎保留現(xiàn)金作業(yè)務(wù)營運(yùn)或擴(kuò)展計(jì)劃之用，則董事會(huì)亦可能決定建議不派付股息。本集團(tuán)與主要營運(yùn)商的關(guān)系惡化或主要營運(yùn)商出現(xiàn)財(cái)政問題或會(huì)損害本集團(tuán)業(yè)務(wù)。倘騰訊計(jì)算器或世紀(jì)凱旋違反合約安排（本公司及外商獨(dú)資企業(yè)據(jù)此對(duì)騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋行使有效控制權(quán)，并以技術(shù)支持、顧問、軟件銷售、特許權(quán)及其它費(fèi)用方式收取本集團(tuán)絕大部份收入），則本集團(tuán)必須倚賴中國法制，采取法律措施執(zhí)行該等合約安排， 惟有關(guān)成效或會(huì)較其它司法權(quán)區(qū)為低。盡管有關(guān)政府機(jī)關(guān)給予該等外商獨(dú)資企業(yè)、騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋該等稅務(wù)優(yōu)惠，但無法保證本集團(tuán)將可一直符合有關(guān)稅務(wù)優(yōu)惠的條件，亦不保證稅務(wù)優(yōu)惠或相關(guān)法規(guī)日后不會(huì)受到質(zhì)疑及／或撤銷。中國政府對(duì)互聯(lián)網(wǎng)及電信增值服務(wù)業(yè)有嚴(yán)格的監(jiān)管，包括外國投資互聯(lián)網(wǎng)及電信增值服務(wù)業(yè)、對(duì)互聯(lián)網(wǎng)及電信增值服務(wù)內(nèi)容的限制及互聯(lián)網(wǎng)及電信增值服務(wù)業(yè)申領(lǐng)執(zhí)照和許可證等規(guī)定。根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)出版規(guī)定，「互聯(lián)網(wǎng)出版」，并可能涵蓋在門戶網(wǎng)站及客戶端終端裝置上張貼或傳播有限部份的內(nèi)容。騰訊計(jì)算器已于二零零四年三月十日取得該許可證。此外，有關(guān)規(guī)定并無清晰指明本集團(tuán)須采取何種措施以確保被禁止內(nèi)容不會(huì)在本集團(tuán)網(wǎng)站發(fā)布或透過本集團(tuán)服務(wù)傳輸，并且迅速刪除在本集團(tuán)網(wǎng)站發(fā)布或透過本集團(tuán)服務(wù)傳輸?shù)谋唤箖?nèi)容。中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩或會(huì)阻慢本集團(tuán)增長及盈利能力。自一九九四年以來，人民幣兌美元的官方匯率在大致穩(wěn)定中稍為升值。幾乎所有上述協(xié)議均受到中國法律規(guī)管，而因該等協(xié)議所產(chǎn)生的任何法院判決及仲裁均須在中國執(zhí)行。43 風(fēng)險(xiǎn)因素股份的價(jià)格及成交量或會(huì)大幅波動(dòng)。本售股章程載有若干「前瞻性」陳述，采用「預(yù)計(jì)」、「相信」、「預(yù)期」、「估計(jì)」、「可能」、「應(yīng)當(dāng)」、「應(yīng)該」或「將會(huì)」等前瞻性詞語。盡管本集團(tuán)已合理地確保所呈列的事實(shí)及統(tǒng)計(jì)資料自上述來源準(zhǔn)確轉(zhuǎn)載，惟本集團(tuán)并無獨(dú)立核實(shí)該等事實(shí)及資料。本集團(tuán)向公眾人士提呈發(fā)售股份的初步發(fā)售價(jià)范圍由本公司與全球協(xié)調(diào)人（代表包銷商）協(xié)議，而發(fā)售價(jià)或會(huì)與股份開始買賣后的市價(jià)有重大差異。有關(guān)中國法律制度及行政措施的不明朗因素可能會(huì)對(duì)本集團(tuán)不利。倘人民幣貶值，本集團(tuán)的收益以美元計(jì)值將會(huì)減少。本集團(tuán)無法預(yù)測(cè)中國經(jīng)濟(jì)改革的未來動(dòng)向，或有關(guān)措施可能會(huì)對(duì)本集團(tuán)業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營業(yè)績的影響。會(huì)阻礙本集團(tuán)業(yè)務(wù)，分散管理層的注意力或動(dòng)用重大成本。因此，本集團(tuán)的財(cái)政狀況及經(jīng)營業(yè)績可能會(huì)受嚴(yán)重不利影響。取得跨省增值服務(wù)許可證前， 騰訊計(jì)算器持有許可證于廣東省提供電信增值服務(wù)。彼等亦會(huì)在各自職權(quán)范圍內(nèi)采取一切所需的措施，確保就此提名的董事占董事會(huì)大多數(shù)及為各受控附屬公司（定義見「與股東的關(guān)系－創(chuàng)辦人與MIH之關(guān)系」）的全部董事。即使本集團(tuán)可如期成立外資電信企業(yè)，本集團(tuán)亦須就此調(diào)整業(yè)務(wù)，或會(huì)產(chǎn)生額外成本及使本集團(tuán)業(yè)務(wù)中斷。透過本公司及外商獨(dú)資企業(yè)與騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋訂立的一連串合約安排，本公司及外商獨(dú)資企業(yè)對(duì)騰訊計(jì)算機(jī)及世紀(jì)凱旋行使有效控制權(quán)，并以技術(shù)支持、顧問、特許權(quán)及其它費(fèi)用方式收取絕大部份收入。于二零零三年，本集團(tuán)最大供貨商占本集團(tuán)采購額約15%，而五大供應(yīng)商則占本集團(tuán)采購額約59%。本集團(tuán)曾于截至二零零三年十二月三十一日止三年度派付一次特別現(xiàn)金股息人民幣1,030萬元，（股份拆細(xì)后），而于二零零三年十二月三十一日后本集團(tuán)亦曾派付一次特別現(xiàn)金股息人民幣2,890萬元，（股份拆細(xì)后）。此外，發(fā)行額外股票或會(huì)導(dǎo)致股東的股權(quán)進(jìn)一步攤薄。該等保安漏洞或會(huì)令本集團(tuán)因未能對(duì)客戶或供貨商的數(shù)據(jù)保密而面對(duì)訴訟及可能引起的責(zé)任，損害本集團(tuán)的聲譽(yù)及吸引客戶的能力。此外，倘影響本集團(tuán)系統(tǒng)的計(jì)算機(jī)病毒受到廣泛報(bào)導(dǎo)，本集團(tuán)的聲譽(yù)或會(huì)嚴(yán)重受損，而本集團(tuán)的訪問流量亦會(huì)下跌，從而令本集團(tuán)業(yè)務(wù)受到重大不利影響。本集團(tuán)業(yè)務(wù)或會(huì)因而受損，而本集團(tuán)的用戶群、收入及盈利能力均會(huì)受到重大不利影響。隨著本集團(tuán)服務(wù)對(duì)象的數(shù)目及網(wǎng)上活動(dòng)增加、服務(wù)對(duì)象的要求及客戶的需求轉(zhuǎn)變，以及本集團(tuán)的業(yè)務(wù)活動(dòng)增加，本集團(tuán)將需加強(qiáng)投資于網(wǎng)絡(luò)基建、設(shè)施及與騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋合作的其它經(jīng)營范疇。雖然本集團(tuán)致力保護(hù)本身的專有權(quán)利，但仍難免有未經(jīng)授權(quán)人士試圖使用本集團(tuán)的知識(shí)財(cái)產(chǎn)。本集團(tuán)部份收入源自網(wǎng)絡(luò)廣告銷售，惟仍未能證實(shí)互聯(lián)網(wǎng)是廣受接納的廣告媒體。然而，倘若本集團(tuán)無法開發(fā)或以合理成本引進(jìn)受本集團(tuán)客戶歡迎的游戲，則本集團(tuán)的在.游戲業(yè)務(wù)難以增長。本集團(tuán)日后之成功亦視乎本集團(tuán)吸引及招聘優(yōu)質(zhì)的技術(shù)、管理、編輯、推廣及客戶服務(wù)人員之能力。此外，現(xiàn)有或未來的競爭對(duì)手所提供的服務(wù)和產(chǎn)品或會(huì)采用更有利的技術(shù)，而產(chǎn)品表現(xiàn)和定價(jià)亦更勝本集團(tuán)，提供其它優(yōu)勢(shì)，導(dǎo)致其服務(wù)和產(chǎn)品較本集團(tuán)的服務(wù)和產(chǎn)品更受市場(chǎng)歡迎。訂立該等更嚴(yán)厲的獨(dú)家條款可能對(duì)本集團(tuán)的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績均有重大不利影響。該等計(jì)費(fèi)及傳輸故障率視乎不同的營運(yùn)商而有所分別，而且每月不同。本集團(tuán)目前的用戶群只占整個(gè)中國市場(chǎng)的一個(gè)較小部份。本集團(tuán)的業(yè)務(wù)計(jì)劃以互聯(lián)網(wǎng)及電信增值服務(wù)與產(chǎn)品的收入增長為基礎(chǔ)，而有關(guān)領(lǐng)域?qū)儆谛屡d市場(chǎng)，歷史較短。本集團(tuán)倚賴移動(dòng)電話營運(yùn)商準(zhǔn)確記錄客戶所付的移動(dòng)增值服務(wù)費(fèi)用以及本集團(tuán)所占該等費(fèi)用的比例，而本集團(tuán)偶而須就此估計(jì)應(yīng)確認(rèn)入帳的收入，該過程中任何錯(cuò)誤均可能對(duì)本集團(tuán)的營運(yùn)業(yè)績有不利影響。中國移動(dòng)的若干省級(jí)附屬公司堅(jiān)持與騰訊計(jì)算器訂立帶有獨(dú)家條款的安排。中國加入世貿(mào)后，或會(huì)由于其后之監(jiān)管逐步更改或其它原因而容許國際公司進(jìn)入中國市場(chǎng)，使來自國際公司的競爭越來越激烈。本集團(tuán)各主要行政人員已與本集團(tuán)簽訂雇傭協(xié)議，其中載有保密及不競爭條款。本集團(tuán)與第三方內(nèi)容供貨商簽訂的合約安排大多并非獨(dú)家，且屬短期性質(zhì)，或可由任何一方以任何理由隨時(shí)終止。本集團(tuán)目前的業(yè)務(wù)主要為基于實(shí)時(shí)通信的服務(wù)。本集團(tuán)未必能防止未經(jīng)授權(quán)人士使用本集團(tuán)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，從而有損本集團(tuán)業(yè)務(wù)，并令本集團(tuán)牽涉訴訟。迅速增長而日新月異的經(jīng)營環(huán)境令本集團(tuán)有限的資源更為緊絀。透過本集團(tuán)服務(wù)在網(wǎng)上認(rèn)識(shí)的用戶或會(huì)出現(xiàn)情緒激動(dòng)的情況，并可能在道德上、情緒上或身體上蒙受不利影響。此外，倘若無意中傳送計(jì)算機(jī)病毒，亦可能導(dǎo)致本集團(tuán)承擔(dān)損失或訴訟或責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。倘若任何保安事故受到廣泛報(bào)導(dǎo)，電信增值服務(wù)的整體使用率或會(huì)下跌，從而減低本集團(tuán)的用戶流量，妨礙本集團(tuán)的發(fā)展。然而，因由于經(jīng)營環(huán)境改變或其它未來發(fā)展， 包括本集團(tuán)可能決定作出的投資或收購，本集團(tuán)或需額外現(xiàn)金。因此，雖然本集團(tuán)已購買財(cái)產(chǎn)損失保險(xiǎn)， 但對(duì)中國的業(yè)務(wù)并無購買業(yè)務(wù)責(zé)任或中止業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)，而本集團(tuán)的保險(xiǎn)保障額未必足以彌補(bǔ)所有可能發(fā)生的損失，尤其是在業(yè)務(wù)及聲譽(yù)方面的損失。若流失信息的數(shù)量上升，本集團(tuán)的收入或會(huì)受到重大不利影響。中國現(xiàn)行法律及法規(guī)對(duì)中國經(jīng)營SMS及其它電信相關(guān)信息服務(wù)等電信增值服務(wù)的業(yè)務(wù)的外商投資實(shí)施若干限制，國外投資者僅可擁有該等業(yè)務(wù)最多50%的股權(quán)。由于中國新采納的法例詮釋及應(yīng)用等方面在頗大程度上并不明朗，故此無法保證信息產(chǎn)業(yè)部及商務(wù)部將會(huì)批準(zhǔn)成立外資電信企業(yè)，亦不保證信息產(chǎn)業(yè)部或商務(wù)部不會(huì)對(duì)外資電信企業(yè)施加任何重大條件或限制。該12名創(chuàng)辦人各自持有本公司股份，%，%股本。除其它事項(xiàng)外，新法規(guī)或現(xiàn)行法規(guī)的新詮釋可能增加本集團(tuán)的營運(yùn)成本，并且使本集團(tuán)公司不能有效利用互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)電話營運(yùn)商提供服務(wù)及產(chǎn)品。此外，新聞出版總署或會(huì)沒收騰訊計(jì)算器主要用于提供有關(guān)業(yè)務(wù)的主要設(shè)備或?qū)Ｓ霉ぞ?。詳情見「?倘若本集團(tuán)未能取得或保持所有必需的執(zhí)照、許可證及批文，或倘若本集團(tuán)需要辦理費(fèi)時(shí)或花費(fèi)高昂的手續(xù)，則本集團(tuán)的營運(yùn)可能受到重大不利影響」和「監(jiān)管 — 騰訊計(jì)算器的申請(qǐng)」。本集團(tuán)絕大部份業(yè)務(wù)均在中國進(jìn)行，而幾乎所有收入均源自中國。該等儲(chǔ)備不可作為現(xiàn)金股息分派。迄今，外商獨(dú)資企業(yè)、騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋均可將有關(guān)流動(dòng)帳交易的人民幣兌換為外幣并匯出中國境外，而毋須征求外匯管理局批準(zhǔn)。此外，當(dāng)中國整體經(jīng)濟(jì)受到沙士或其它疫癥的沖擊時(shí)，本集團(tuán)的經(jīng)營業(yè)績亦會(huì)受到不利影響。有關(guān)禁售安排的詳細(xì)資料，請(qǐng)參閱本售股章程「包銷」一節(jié)。有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)及不明朗因素包括上述風(fēng)險(xiǎn)因素。根據(jù)指示發(fā)售價(jià)范圍計(jì)算，預(yù)期發(fā)售價(jià)遠(yuǎn)較發(fā)售前的每股有形賬面凈值為高。視乎政府機(jī)關(guān)或向機(jī)關(guān)提交申請(qǐng)或案例的方式，本集團(tuán)所獲給予的法例及法規(guī)的詮釋可能遜于競爭對(duì)手。此外，本集團(tuán)的外匯風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)隨著業(yè)務(wù)增長而增加。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長放緩時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)與電信增值服務(wù)的開支很可能會(huì)減少，因此中國整體經(jīng)濟(jì)與本集團(tuán)的收入息息相關(guān)。本集團(tuán)或須將本集團(tuán)的加密軟件在監(jiān)管當(dāng)局登記，而倘若當(dāng)局要求本集團(tuán)更改加密軟件， 則本集團(tuán)須開發(fā)或以特許權(quán)方式獲得取代軟件，因而影響本集團(tuán)的營運(yùn)。騰訊計(jì)算器計(jì)劃根據(jù)文化部頒布的規(guī)定于二零零四年九月一日前就經(jīng)營其需領(lǐng)取進(jìn)口游。有關(guān)申請(qǐng)延誤乃由于騰訊計(jì)算器當(dāng)時(shí)并不肯定互聯(lián)網(wǎng)出版規(guī)定是否適用于其業(yè)務(wù)，而且向?qū)徟?dāng)局呈交文件需要38 風(fēng)險(xiǎn)因素取得額外資料。在若干情況下，本集團(tuán)現(xiàn)有或以往的服務(wù)或業(yè)務(wù)可能被視為違反中國法規(guī)，因而會(huì)被罰款或其它處分及／或可能要37 風(fēng)險(xiǎn)因素終止有關(guān)的業(yè)務(wù)或服務(wù)。該等交易屬于關(guān)連人士交易，應(yīng)根據(jù)相關(guān)稅務(wù)法例經(jīng)公平磋商而進(jìn)行，并應(yīng)經(jīng)過審核。此外，該等合約于指定時(shí)間到期。有關(guān)本集團(tuán)營運(yùn)架構(gòu)之風(fēng)險(xiǎn)本公司及外商獨(dú)資企業(yè)與騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋訂立的合約安排并不保證符合中國法律及法規(guī)。收入增長乃由于中國互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)及移動(dòng)與電信增值服務(wù)整體擴(kuò)展，以及尤其本集團(tuán)推出多項(xiàng)服務(wù)與產(chǎn)品所致。收購資產(chǎn)或業(yè)務(wù)未必獲得本集團(tuán)所預(yù)期的結(jié)果。電信增值市場(chǎng)及中國的互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的持續(xù)成長有賴于對(duì)固定電話及移動(dòng)電信基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)投資。假如發(fā)生上述事件，則本集團(tuán)或會(huì)出現(xiàn)完全系統(tǒng)停頓。因系統(tǒng)故