【正文】 。任何法律訴訟可能使本集團(tuán)業(yè)務(wù)中斷，使本集團(tuán)承擔(dān)重大費(fèi)用。35 風(fēng)險(xiǎn)因素本集團(tuán)計(jì)劃成立外資電信企業(yè)未必可順利進(jìn)行或未能進(jìn)行，或可能產(chǎn)生額外成本及中斷本集團(tuán)業(yè)務(wù)。由于中國新采納的法例詮釋及應(yīng)用等方面在頗大程度上并不明朗，故此無法保證信息產(chǎn)業(yè)部及商務(wù)部將會(huì)批準(zhǔn)成立外資電信企業(yè)，亦不保證信息產(chǎn)業(yè)部或商務(wù)部不會(huì)對(duì)外資電信企業(yè)施加任何重大條件或限制。外商獨(dú)資企業(yè)、騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋現(xiàn)時(shí)享有的稅務(wù)優(yōu)惠日后或會(huì)受到質(zhì)疑或撤銷， 而根據(jù)集團(tuán)內(nèi)公司間的合約所載的收入確認(rèn)可能受到稅務(wù)機(jī)關(guān)質(zhì)疑。本集團(tuán)稅務(wù)優(yōu)惠的詳細(xì)討論載于「財(cái)務(wù)資料 — 本集團(tuán)綜合損益帳分析 — 稅項(xiàng)」一節(jié)。因此，該等交易或須由有關(guān)稅務(wù)機(jī)關(guān)審核是否符合轉(zhuǎn)移定價(jià)規(guī)則及收入的稅務(wù)處理36 風(fēng)險(xiǎn)因素規(guī)定，而本集團(tuán)的帳目或會(huì)受到質(zhì)疑及視為不符合該等規(guī)則，對(duì)本集團(tuán)的財(cái)政狀況及經(jīng)營業(yè)務(wù)造成不利影響，以及或須受到稅務(wù)機(jī)關(guān)的制裁。該12名創(chuàng)辦人各自持有本公司股份，%，%股本。此外，于二零零七年三月二十三日或之前，任何持有本公司股份25%以上的單一股東可對(duì)任何提呈本公司股東審批的公司交易或其它事宜（包括合并、綜合及出售本集團(tuán)全部或絕大部份資產(chǎn)）投票結(jié)果發(fā)揮影響力。由于有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)及電信增值服務(wù)的法規(guī)和要求較新而且不斷變更，其詮釋和執(zhí)行非常不明朗。倘若本集團(tuán)未能取得或保持所有必需的執(zhí)照、許可證及批文，或倘若本集團(tuán)需要辦理費(fèi)時(shí)或花費(fèi)高昂的手續(xù)，則本集團(tuán)的營運(yùn)可能受到重大不利影響。除其它事項(xiàng)外，新法規(guī)或現(xiàn)行法規(guī)的新詮釋可能增加本集團(tuán)的營運(yùn)成本，并且使本集團(tuán)公司不能有效利用互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)電話營運(yùn)商提供服務(wù)及產(chǎn)品。騰訊計(jì)算器于二零零四年三月二十二日前在廣東以外安裝服務(wù)器或與移動(dòng)電話營運(yùn)商訂立服務(wù)協(xié)議，或會(huì)被視為違反該許可證之條款，因而被罰款或受到其它處分。除互聯(lián)網(wǎng)出版批準(zhǔn)外，騰訊計(jì)算器已向信息產(chǎn)業(yè)部、文化部及國務(wù)院新聞辦公室取得經(jīng)營上述業(yè)務(wù)所需的一切批準(zhǔn)。于二零零四年四月，騰訊計(jì)算器再提交相關(guān)文件，以冀加快審批程序。此外，新聞出版總署或會(huì)沒收騰訊計(jì)算器主要用于提供有關(guān)業(yè)務(wù)的主要設(shè)備或?qū)Ｓ霉ぞ?。，中國法律或法?guī)，則本集團(tuán)的業(yè)務(wù)及前景或會(huì)受到重大不利影響。于二零零四年四月六日，騰訊計(jì)算器向文化部申請(qǐng)批準(zhǔn)經(jīng)營「凱旋」。此外，由準(zhǔn)。詳情見「— 倘若本集團(tuán)未能取得或保持所有必需的執(zhí)照、許可證及批文，或倘若本集團(tuán)需要辦理費(fèi)時(shí)或花費(fèi)高昂的手續(xù)，則本集團(tuán)的營運(yùn)可能受到重大不利影響」和「監(jiān)管 — 騰訊計(jì)算器的申請(qǐng)」。請(qǐng)同時(shí)參閱「監(jiān)管 — 有關(guān)本集團(tuán)業(yè)務(wù)之監(jiān)管 — 」。因此，并不保證政府不會(huì)認(rèn)為騰訊計(jì)算器或世紀(jì)凱旋違反現(xiàn)行有關(guān)被禁止內(nèi)容的法規(guī)，亦不保證不會(huì)對(duì)本集團(tuán)采取行動(dòng)。由于有關(guān)規(guī)定并無指明具體的加密產(chǎn)品， 40 風(fēng)險(xiǎn)因素因此本集團(tuán)并不肯定會(huì)否和如何應(yīng)用于本集團(tuán)和本集團(tuán)使用的加密軟件。本集團(tuán)絕大部份業(yè)務(wù)均在中國進(jìn)行，而幾乎所有收入均源自中國。此外，中國經(jīng)濟(jì)與經(jīng)濟(jì)合作及發(fā)展組織（「經(jīng)合組織」）大部份成員國家的經(jīng)濟(jì)有所不同。本集團(tuán)的財(cái)務(wù)業(yè)績一直并預(yù)期會(huì)繼續(xù)受到中國經(jīng)濟(jì)及互聯(lián)網(wǎng)與電信業(yè)增長的影響。本公司為控股公司，除中國全資附屬公司騰訊科技及時(shí)代朝陽科技的股份外，并無任何經(jīng)營資產(chǎn)。該等儲(chǔ)備不可作為現(xiàn)金股息分派。本集團(tuán)的收益以人民幣為單位。然而，本集團(tuán)并不保證人民幣兌美元或其它外幣的匯率將繼續(xù)保持穩(wěn)定。兌換貨幣受到限制，或會(huì)使本集團(tuán)收取及有效使用收益的能力受到局限。迄今，外商獨(dú)資企業(yè)、騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋均可將有關(guān)流動(dòng)帳交易的人民幣兌換為外幣并匯出中國境外，而毋須征求外匯管理局批準(zhǔn)。本集團(tuán)業(yè)務(wù)主要受到中國法規(guī)所規(guī)管。雖然中國的法律及法規(guī)大大提高對(duì)不同形式外資的保障，但該等法例及法規(guī)仍相對(duì)較新，而法律制度仍在發(fā)展階段，因此多項(xiàng)法例、條例及規(guī)則的詮釋經(jīng)常不一致，而執(zhí)行該等法規(guī)及規(guī)則時(shí)涉及不明朗因素，而可能令本集團(tuán)可引用的補(bǔ)救方法不足。有關(guān)嚴(yán)重急性呼吸系統(tǒng)綜合癥及其它疫癥爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。此外，當(dāng)中國整體經(jīng)濟(jì)受到沙士或其它疫癥的沖擊時(shí)，本集團(tuán)的經(jīng)營業(yè)績亦會(huì)受到不利影響。本集團(tuán)已申請(qǐng)批準(zhǔn)股份在聯(lián)交所上市及買賣。本集團(tuán)收入、盈利與現(xiàn)金流量變動(dòng)及公布新投資或新收購等因素可能使股份大幅波動(dòng)。于發(fā)售后在公開市場(chǎng)拋售或預(yù)期拋售大批股份或會(huì)對(duì)股份當(dāng)時(shí)市價(jià)有不利影響。有關(guān)禁售安排的詳細(xì)資料，請(qǐng)參閱本售股章程「包銷」一節(jié)。由于數(shù)據(jù)收集方法可能未完善或無效及其它問題，故此本售股章程有關(guān)中國經(jīng)濟(jì)、互聯(lián)網(wǎng)、電信及相關(guān)行業(yè)的統(tǒng)計(jì)資料未必準(zhǔn)確，亦未必與其它經(jīng)濟(jì)體系的統(tǒng)計(jì)資料相符，不應(yīng)過份倚賴。該等陳述包括有關(guān)本集團(tuán)發(fā)展策略的討論及有關(guān)本集團(tuán)未來業(yè)務(wù)、流動(dòng)資金及資金來源等預(yù)期。17 / 17。有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)及不明朗因素包括上述風(fēng)險(xiǎn)因素。44 風(fēng)險(xiǎn)因素本售股章程所載的前瞻性陳述涉及風(fēng)險(xiǎn)及不明朗因素。本售股章程「概要 — 行業(yè)概覽」、「行業(yè)概覽」及「業(yè)務(wù)」各節(jié)有關(guān)中國經(jīng)濟(jì)、互聯(lián)網(wǎng)、電信及相關(guān)行業(yè)的事實(shí)及統(tǒng)計(jì)資料乃摘錄自不同的政府資料來源。根據(jù)發(fā)售出售的發(fā)售股份及若干現(xiàn)有股東持有的股份可即時(shí)在香港公開市場(chǎng)自由轉(zhuǎn)售，而其它現(xiàn)有股東持有的股份日后亦可根據(jù)上市規(guī)則、若干司法權(quán)區(qū)證券法的限制及有關(guān)若干股東的禁售限制在公開市場(chǎng)出售。根據(jù)指示發(fā)售價(jià)范圍計(jì)算，預(yù)期發(fā)售價(jià)遠(yuǎn)較發(fā)售前的每股有形賬面凈值為高。即使發(fā)展成交投活躍市場(chǎng)，并不保證該市場(chǎng)于發(fā)售后仍可維持，亦不保證股份的市價(jià)于發(fā)售后不會(huì)下跌。于發(fā)售前，股份并無公開市場(chǎng)。如果再度爆發(fā)沙士或其它流行病或疫癥而實(shí)施旅游限制， 則會(huì)嚴(yán)重不利本集團(tuán)在全中國推廣業(yè)務(wù)及服務(wù)新客戶及現(xiàn)有客戶。視乎政府機(jī)關(guān)或向機(jī)關(guān)提交申請(qǐng)或案例的方式，本集團(tuán)所獲給予的法例及法規(guī)的詮釋可能遜于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。此外， 本公司及外商獨(dú)資企業(yè)依賴騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋履行與本集團(tuán)訂立的服務(wù)及特許權(quán)協(xié)議。倘實(shí)施該等限制，則將會(huì)影響本集團(tuán)向外商獨(dú)資企業(yè)、騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋收取款項(xiàng)的能力?，F(xiàn)時(shí)進(jìn)行流動(dòng)帳交易而兌換人民幣毋須經(jīng)外匯管理局批準(zhǔn)，惟進(jìn)行資本帳交易而兌換人民幣則須經(jīng)外匯管理局批準(zhǔn)。此外，本集團(tuán)的外匯風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)隨著業(yè)務(wù)增長而增加。因此，本集團(tuán)業(yè)務(wù)會(huì)受到上述貨幣匯率波動(dòng)的影響。匯率波動(dòng)或會(huì)損害本集團(tuán)業(yè)務(wù)?，F(xiàn)行中國法規(guī)只容許本集團(tuán)的附屬公司從累計(jì)可分派盈利（如有）中，向本集團(tuán)支付按中國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及法規(guī)厘定的股息。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長放緩時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)與電信增值服務(wù)的開支很可能會(huì)減少，因此中國整體經(jīng)濟(jì)與本集團(tuán)的收入息息相關(guān)。由于有上述差別，本集團(tuán)業(yè)務(wù)未必以假設(shè)中國經(jīng)濟(jì)與經(jīng)合組織成員國家相似所預(yù)期的方式或速度發(fā)展。中國原本奉行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)政策，現(xiàn)已逐漸轉(zhuǎn)型為傾向以市場(chǎng)為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)。倘若監(jiān)管當(dāng)局要求本集團(tuán)更改加密軟件，則本集團(tuán)須開發(fā)或以特許權(quán)方式獲得取代軟件，因而影響本集團(tuán)的營運(yùn)。本集團(tuán)或須將本集團(tuán)的加密軟件在監(jiān)管當(dāng)局登記，而倘若當(dāng)局要求本集團(tuán)更改加密軟件， 則本集團(tuán)須開發(fā)或以特許權(quán)方式獲得取代軟件，因而影響本集團(tuán)的營運(yùn)。中國已頒布法例，限制在互聯(lián)網(wǎng)傳輸和發(fā)布若干類別的內(nèi)容和國家機(jī)密（「被禁止內(nèi)容」），而即使有關(guān)內(nèi)容由本集團(tuán)用戶提供，本集團(tuán)亦可能會(huì)由于在本集團(tuán)網(wǎng)站發(fā)布或透過本集團(tuán)服務(wù)而傳輸?shù)膬?nèi)容而承擔(dān)責(zé)任。雖然本集團(tuán)相信當(dāng)取得相關(guān)的執(zhí)照、則該項(xiàng)業(yè)務(wù)將會(huì)符合現(xiàn)行中國法規(guī)，且本集團(tuán)接獲中國法律顧問的意見，指出當(dāng)取得該等相關(guān)執(zhí)照、許可證和批文后，則該項(xiàng)業(yè)務(wù)不會(huì)違反任何正式頒布的中國法規(guī)，但并不保證信息產(chǎn)業(yè)部或其它政府機(jī)構(gòu)不會(huì)另行詮釋現(xiàn)行法規(guī)或政策，或?qū)嵤┬路ㄒ?guī)或政策，要求本集。倘騰訊計(jì)算器在，則騰訊計(jì)算器或須，并須繳付最高達(dá)人民幣39 風(fēng)險(xiǎn)因素30,000元的罰款。騰訊計(jì)算器計(jì)劃根據(jù)文化部頒布的規(guī)定于二零零四年九月一日前就經(jīng)營其需領(lǐng)取進(jìn)口游。有關(guān)「互聯(lián)網(wǎng)文化活動(dòng)」的詳細(xì)定義見「監(jiān)管 — 網(wǎng)上文化活動(dòng)之監(jiān)管」一節(jié)。倘若騰訊計(jì)算器或世紀(jì)凱旋未能取得或保持任何所需的執(zhí)照、許可證或批文，或會(huì)面對(duì)多項(xiàng)處分，例如罰款或暫停受規(guī)管的業(yè)務(wù)，或需要增加股本、或符合其它條件或遵守其它規(guī)定，因而會(huì)嚴(yán)重影響營運(yùn)公司的業(yè)務(wù)。然而，無法保證騰訊計(jì)算器將獲得該批準(zhǔn)。有關(guān)申請(qǐng)延誤乃由于騰訊計(jì)算器當(dāng)時(shí)并不肯定互聯(lián)網(wǎng)出版規(guī)定是否適用于其業(yè)務(wù)，而且向?qū)徟?dāng)局呈交文件需要38 風(fēng)險(xiǎn)因素取得額外資料?；ヂ?lián)網(wǎng)出版批準(zhǔn)為涉及互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容供貨商許可證持有人所經(jīng)營的部份出版業(yè)務(wù)的批準(zhǔn)。騰訊計(jì)算器已于二零零四年三月二十二日根據(jù)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證管理辦法取得許可證，可提供跨省電信增值服務(wù)（「跨省增值服務(wù)許可證」）。在過去數(shù)年，中國多個(gè)政府部門曾頒布有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)信息內(nèi)容和服務(wù)的具體規(guī)定，其中部份要求營運(yùn)商取得以往并無要求的執(zhí)照、許可證或批文。在若干情況下，本集團(tuán)現(xiàn)有或以往的服務(wù)或業(yè)務(wù)可能被視為違反中國法規(guī)，因而會(huì)被罰款或其它處分及／或可能要37 風(fēng)險(xiǎn)因素終止有關(guān)的業(yè)務(wù)或服務(wù)。有關(guān)本集團(tuán)提供服務(wù)及產(chǎn)品之監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)本集團(tuán)可能由于對(duì)互聯(lián)網(wǎng)及電信增值服務(wù)公司的監(jiān)管制度復(fù)雜、不明朗及轉(zhuǎn)變而受到不利的影響。于截至二零零七年三月二十三日止期間，各創(chuàng)辦人同意投票委任兩名MIH代表加入董事會(huì)，而MIH亦同意投票委任兩名創(chuàng)辦人代表加入董事會(huì)。所持權(quán)益有別于公眾股東的本公司現(xiàn)有股東于發(fā)售后將可對(duì)股東決議案的采納發(fā)揮若干影響力。該等交易屬于關(guān)連人士交易，應(yīng)根據(jù)相關(guān)稅務(wù)法例經(jīng)公平磋商而進(jìn)行，并應(yīng)經(jīng)過審核。部份該等稅務(wù)優(yōu)惠須一直符合有關(guān)法規(guī)所訂的條件。此外，倘延遲成立外資電信企業(yè)，則本集團(tuán)或須遵從上市規(guī)則的額外規(guī)定。然而，于中國加入世貿(mào)后，中國近期修訂法例，容許電信增值供貨商以外資電信企業(yè)方式經(jīng)營。此外，該等合約于指定時(shí)間到期。本公司及外商獨(dú)資企業(yè)與騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋訂立合約安排，騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋持有執(zhí)照可在中國提供互聯(lián)網(wǎng)信息內(nèi)容、經(jīng)營門戶網(wǎng)站，及向客戶提供電信增值服務(wù)。本公司及外商獨(dú)資企業(yè)均無擁有騰訊計(jì)算器或世紀(jì)凱旋任何所有權(quán)權(quán)益。基于監(jiān)管限制，本公司透過本公司及外商獨(dú)資企業(yè)均無任何直接擁有權(quán)益的公司在中國經(jīng)營部份業(yè)務(wù)。有關(guān)本集團(tuán)營運(yùn)架構(gòu)之風(fēng)險(xiǎn)本公司及外商獨(dú)資企業(yè)與騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋訂立的合約安排并不