【正文】 在國內(nèi)外匯界，也能發(fā)現(xiàn)一些期貨市場的老手轉(zhuǎn)移到外匯市場來交易，就是這個道理。圖：波峰和波谷道氏理論將趨勢分為3類：主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。四、各種平均價格必須相互驗證道氏理論最早是出于股票市場的應(yīng)用，此原則主要是講股票價格之間的相互驗證。其實所有順應(yīng)趨勢的交易系統(tǒng)都不會去刻意抓底部或者頂部，道氏理論并不是一個預(yù)測系統(tǒng)，而是一個認定系統(tǒng)。當(dāng)單根大陽線出現(xiàn)在匯率低位時，表示下方支撐強勁，引發(fā)了買盤，后市展開上揚或者至少有反彈出現(xiàn)；當(dāng)單根大陽線出現(xiàn)在上漲過程中，則表示市場多頭氣氛更加濃厚，更多的投資者轉(zhuǎn)向了多頭交易，預(yù)示后市繼續(xù)看漲；當(dāng)單根大陽線出現(xiàn)在上漲過程已經(jīng)減緩的階段，有可能表示這是最后的瘋狂，需要對接下來的k線表現(xiàn)特別留意（是否可能掉頭）。圖：帶有長下影線的k線十、帶有長上影線的k線帶有長上影線的k線，基本預(yù)示意義是上方的賣盤阻力較強，出現(xiàn)回落的風(fēng)險較大。B、第二根k線為較大的陽線，實體部分必須包括第一根k線的實體部分，且下影線的最低點要越過第一根k線的最低價，形成穿頭破腳的形狀。這里需要特別說明一點的是：雖然外匯市場24小時運行，但在周一早上，我們所使用的大部分分析軟件都不是從最早的時間開始記錄行情，所以有時會發(fā)現(xiàn)30點左右的小跳空，這很可能是因為缺數(shù)據(jù)造成的，提醒投資者不要輕易地認為發(fā)生了跳空。力度逐漸衰竭排列陽線上升力度逐漸減弱的排列，一般表現(xiàn)為陽線的逐漸減小，這可能出現(xiàn)在上漲末期，也可能出現(xiàn)在下跌過程中的反彈階段，都表示匯率可能接下來發(fā)生一個階段內(nèi)的下跌。而市場的趨勢，正是由這些高點和低點的方向所構(gòu)成的，無論這些高點和低點時逐漸升高，還是逐漸降低，還是橫向延伸，其方向就形成了我們所說的市場的趨勢。關(guān)于趨勢的規(guī)模我們會在第三節(jié)詳細講到。判斷方法也是分別找到2個基本水平的高點和2個基本水平的低點排列，即可認為該級別走勢是橫盤趨勢，或者高點和低點的排列方向相反（收斂或者擴張），也可認為是橫盤趨勢。在中線的判斷上，為了避免認定的延遲，也可通過中繼形態(tài)、突破的幅度來提前認定。這樣畫的理論依據(jù)是：越靠近當(dāng)前的點，越能反映當(dāng)前市場的匯率變化情況。這個通道的形成是在4浪調(diào)整已經(jīng)開始的時候，然后借助這個方法預(yù)測4浪調(diào)整的潛在目標(biāo)位。移動平均線是利用統(tǒng)計學(xué)上“移動平均”的原理，將最近ｎ根ｋ線的價格進行平均，求出一個趨勢值，也以此來表示市場某個階段的平均價格。均線指標(biāo)的內(nèi)容已經(jīng)在上一章講解趨勢判斷的時候講到，其分析方法除了指示趨勢，主要是利用均線的交叉確定多空操作信號。圖：布林道持續(xù)收窄C、漲勢中觸及中線做多圖：漲勢中觸及中線做多D、跌勢中觸及中線做空圖：跌勢中觸及中線做空E、盤整市中依據(jù)上線、下線區(qū)間操作，直到突破發(fā)生圖：區(qū)間操作第二節(jié) 擺動類指標(biāo)一、擺動類指標(biāo)總概擺動類指標(biāo)相對較多，比如“平滑異動移動平均線MACD”，“相對強弱指標(biāo)RSI”，“隨機指數(shù)KDJ”，“威廉指標(biāo)”等等，這些指標(biāo)都有一個共同的特性就是：運行過程中上下擺動。圖：多頭市場/空頭市場D、指標(biāo)的鈍化MACD指標(biāo)是一個擺動指標(biāo)，當(dāng)匯率向某個方向發(fā)展過度之后，就會出現(xiàn)超買或者炒賣現(xiàn)象，基本意義是超買了需要下落修正，超賣了需要反彈修正，但在MACD指標(biāo)中這個信號的意義不是太大，主要是用在KDJ、RSI等指標(biāo)中，即便與此，超買與超賣對操作的參考意義也很不明顯。穿越的角度斜率越大，有效性越大，對于那些穿越角度較為平緩的穿越，要認定為無效信號。反轉(zhuǎn)形態(tài)顧名思義，就是意味著一個階段性的趨勢可能發(fā)生扭轉(zhuǎn)。四、頭肩形、W形（M形）、三重頂（底）形必須要有頸線的突破才能確認形態(tài)的成立。二、頭肩頂頭肩頂?shù)暮喕瘓D形圖：頭肩頂簡化圖形頭肩頂?shù)臉?gòu)成有以下幾個關(guān)鍵要素：A、形態(tài)形成之前有既定的上漲趨勢B、右肩上漲力度減弱，無法創(chuàng)出新高C、有效向下突破頸線頭肩頂?shù)淖钚∧繕?biāo)計算圖：頭肩形的最小理論目標(biāo)頭肩頂?shù)牟僮饕I(lǐng)圖：頭肩頂?shù)牟僮饕I(lǐng)頭肩頂形態(tài)的整個形成過程中，有3個潛在的做空點。A、右邊的高點做空點。向上有效突破頸線時的做多機會，為較為穩(wěn)妥的做多機會。B、突破買點。二、小級別反轉(zhuǎn)形態(tài)扭轉(zhuǎn)小的趨勢，大級別反轉(zhuǎn)形態(tài)扭轉(zhuǎn)大的趨勢在判斷反轉(zhuǎn)形態(tài)的時候，同樣要注意形態(tài)的級別，小的反轉(zhuǎn)形態(tài)只能扭轉(zhuǎn)小的趨勢，大的反轉(zhuǎn)形態(tài)則扭轉(zhuǎn)大的趨勢，這里的大小都是相對而言的。等等心理都是大眾心理的反映，而這些心理都會反映到大眾人氣指標(biāo)上。圖：MACD指標(biāo)穿越零軸信號MACD指標(biāo)基本交易信號的升級MACD指標(biāo)基本交易信號主要源自交叉和穿越，對交易信號升級的過程就是減少信號的過程，將一些對交易不利的信號進行排除。圖：多頭占優(yōu)/空頭占優(yōu)B、動能指示零軸附近的柱子是根據(jù)快線和慢線的差額同比放大計算出來的，這些柱子本身表示上漲動能或者下跌動能，當(dāng)柱子在零軸上方時，表示上漲動能偏強；當(dāng)柱子在零軸下方時，表示下跌動能偏強。布林通道的使用方法A、趨勢跟隨均線而動由于布林通道的中線采用的是20普通均線，所以這時可以利用單根均線的指示意義來幫助判斷趨勢，同時還能還能參考上線和下線所運行的方向來輔助確認。在運用的時候要格外注意的是：每種技術(shù)指標(biāo)都有自己的適用范圍和適用環(huán)境，如果不對一個指標(biāo)理解透，就會出現(xiàn)認為某個指標(biāo)時好時壞的情況。修正的原則：要盡量地是趨勢線能配合匯率在該階段運行的斜率。平行通道分為上升通道和下降通道。也有完全水平的趨勢線存在，就直接叫它水平趨勢線好了。此方法在日線圖及以上級別突破的使用中格外有效，但也同樣可以使用與小時圖等較短的時間級別，只是準(zhǔn)確率略有下降。判斷上升趨勢是否扭轉(zhuǎn)的時候，只需要看在該級別下，判斷低點是否繼續(xù)保持抬高的排列方式（高點是否繼續(xù)抬高，在實際走勢中，往往不能作為判別依據(jù)，因為有可能走勢還沒有運行完畢，我們所看到的高點并不一定是真正的階段性最高點），只要匯率跌破了最后一個顯著低點，則表明該階段的上升趨勢很可能已經(jīng)結(jié)束。即高點排列方式與低點排列方式發(fā)生矛盾，這個矛盾有可能產(chǎn)生的是收斂走勢，也可能產(chǎn)生的是擴張走勢，但都被認為是橫盤趨勢。對于趨勢的判斷，特別是中期趨勢的判斷，絕對不會出現(xiàn)今天是漲勢，明天是跌勢，后天又是漲勢的快速循環(huán)，因為趨勢的特點是延續(xù)，而不是快速轉(zhuǎn)換；如果對日內(nèi)短線趨勢進行判斷，也應(yīng)該要有一個中期的趨勢作為指導(dǎo)，變幻太快只能使自己對行情的認識變得毫無方向。C、第五根k線再次收陽，并收盤向上越過第一根k線的收盤價。圖：曙光初現(xiàn)圖：烏云蓋頂上面我們學(xué)習(xí)了主要的反轉(zhuǎn)k線組合，從下圖我們可以看到在一段走勢中，k線組合是經(jīng)常性出現(xiàn)的，而且對操作的指導(dǎo)意義非常大，特別是在方向性扭轉(zhuǎn)的警示性上甚至明顯早于其他大部分技術(shù)分析方法。早晨之星/黃昏之星圖：早晨之星/黃昏之星早晨之星是底部反轉(zhuǎn)形態(tài)，黃昏之星是頂部反轉(zhuǎn)形態(tài)，二者的形成圖形剛好相反，這里以早晨之星來進行說明：A、匯價在下跌趨勢當(dāng)中，早晨之星由3根k線構(gòu)成，第一根k線有相對較大的陰線實體。小陽十字星的出現(xiàn)，表明行情處于混亂不明的階段，后市的漲跌存在變數(shù)，此時要根據(jù)其前期Ｋ線組合的形狀以及當(dāng)時所處的價位區(qū)域綜合判斷，自身說明意義不大。從單根k線的預(yù)示意義來看，哪方的影線較長，表明反向的支持更強。切記，永遠站在“趨勢仍在延續(xù)”這一邊，收益更大，風(fēng)險更小。第二個階段叫趨勢加速隨著趨勢的逐漸展開，市場人氣的匯聚，更多的投資者會涌向某一個方向的交易，前期交易方向錯誤的投資者也會扭轉(zhuǎn)方向，這個時候由于市場人氣的空前一致，往往推動行情出現(xiàn)加速運行。比如即便是出現(xiàn)戰(zhàn)爭、地震等大型事件也都會被市場很快消化，并反映到匯率走勢上。最后，面對靈活的技術(shù)分析變化，我們要把握一個原則：哪些變化的概率更高，我們以高概率為操作指導(dǎo)，而不追求100%的正確。這一點我們不用去深究，市場能否預(yù)測已經(jīng)經(jīng)過了千百年的爭論，但始終沒有一個確定的結(jié)果。如果單純地作技術(shù)分析，我們不用去理會匯率上漲或者下跌的原因，這是基本面分析應(yīng)該做的事情；技術(shù)分析需要解決的問題是：當(dāng)看到哪些信號的時候，就可以在多大概率上認為匯率將向哪個方向發(fā)展，這決定了我們的交易方向。第一節(jié) 技術(shù)分析前提條件進行技術(shù)分析，首先必須認可技術(shù)分析的可行性，即認可技術(shù)分析是可以對將來行情進行分析預(yù)測的，這個分析預(yù)測是一個概率分析，而不是絕對分析。我們技術(shù)分析的大部分理論都是在順應(yīng)趨勢，即便是判斷頂部和底部，實際都是在判斷趨勢可能發(fā)生扭轉(zhuǎn)，而要進行新的順勢操作。二者實際上都是在判定市場接下來的運行方向，只是出發(fā)點不同、方法不同，但基本面分析更注重于前因，技術(shù)分析更注重后果。而且相信隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和金融法規(guī)的不斷完善，我們以后甚至可能在同一家銀行或者經(jīng)紀(jì)商交易到各類產(chǎn)品，比如同一個賬戶下交易中國股票、外匯、黃金、石油、美國股票等等。也就是我們?nèi)粘Ｋf的長期趨勢、中期趨勢和短期趨勢，落實到具體的分析當(dāng)中，不同的投資者對各類趨勢的時間級別會有不同的定義，還可對這些趨勢進行進一步的細分。將該理論落實到外匯市場，則是各個非美貨幣走勢之間的相互驗證，這個驗證要求大部分非美貨幣都發(fā)出同樣的趨勢信號，但這個信號并不是要求同時發(fā)出。我個人并未將這個延遲性作為道氏理論的缺點，因為延遲而能把握到趨勢最主要的部分已經(jīng)讓人受益匪淺，不會多次犯下提前預(yù)測頂部和底部的錯誤，這就已經(jīng)足夠。圖：大陽線二、光頭光腳大陽線光頭光腳的大陽線基本預(yù)示意義與大陽線一致，更明顯地表示上升動能更強，后市繼續(xù)上漲的可能性很大，我們很少能見到光頭光腳大陽線之后出現(xiàn)大陰線而掉頭，即便有回落也更多地是上漲過程中的小級別回調(diào)。圖：帶有長上影線的k線十一、錘子線錘子線出現(xiàn)在階段性的相對低位，有比較長的下影線，預(yù)示后市看漲?？礉q穿頭破腳也是比較強烈的趨勢即將反轉(zhuǎn)的信號，發(fā)出信號一般比均線、趨勢線、通道等更早。如果外匯市場出現(xiàn)跳空，周末肯定有非常重大的消息發(fā)生，否則就不太可能出現(xiàn)跳空。陰線的力度衰竭排列與之相反。所以，作為趨勢的基本概念，我們把上升趨勢定義為一系列依次抬高的高點和低點；把下降趨勢定義為一系列一次降低的高點和低點；把橫向趨勢定義為一系列一次橫向伸展的高點和低點。圖：大級別下跌趨勢中的內(nèi)部趨勢第三節(jié) 趨勢的三種規(guī)模上一節(jié)講了趨勢的三個方向，最后也提到了大級別趨勢下的內(nèi)部趨勢，這也就是趨勢的規(guī)模問題。判斷上漲或者下跌趨勢的參考點都是3個，而橫盤趨勢的判斷至少需要4個點，越多越確認橫盤趨勢。中繼形態(tài)的判斷方式會在后面單獨詳細講到，中繼形態(tài)突破最大的好處在于除了認定突破之外，還能提供非常好的操作機會（風(fēng)險小，最小獲利空間可準(zhǔn)確預(yù)測）；突破的幅度則需要參考對比匯率形成突破前的k線大小，只要突破后的k線長度明顯大于前期k線，也可提前認定為有效突破。用標(biāo)準(zhǔn)畫法和反向畫法往往能產(chǎn)生不同的趨勢線，這一點在歷史上頗有爭議，雙方都認為自己的畫法是最有效的。做法如下：圖：趨勢通道的經(jīng)驗畫法上述圖形剛好在寫本書的時候形成，但這絕非巧合，這時因為一個規(guī)范的5浪上升本身很可能是運行在一個上升通道內(nèi)的，通過3浪高點和2浪低點可以提前形成這樣一個整體上升的通道，從而預(yù)示4浪的低點，接下來的5浪上升一般很難越過這個通道的上沿，甚至經(jīng)常出現(xiàn)無法達到通道上沿阻力的情況。比如：10日平均線的計算方法是：將最近10天的價格進行平均計算，得到一個數(shù)值，隨著時間的推移，每過一天就會產(chǎn)生一個新的數(shù)值，將這些數(shù)值連接起來也就形成了10日的移動平均線。2根均線的信號使用金叉即看作做多信號，死叉即看作做空信號，這是2根均線最基本的信號指示，也是非常有效的交易信號。形成原理各有差異，但萬變不離其宗，均是以判斷上下行動能或者超買、超買等信號來指導(dǎo)操作。因為超買只能預(yù)示可能出現(xiàn)回調(diào)，對回調(diào)的力度和幅度并無預(yù)期，超賣也是如此。圖：升級后的穿越信號MACD產(chǎn)生的順勢持倉信號這里以漲勢中為例說明：當(dāng)快線、慢線以擴張方式運行在零軸上方，且和零軸上方的柱子重合時，看作順勢持倉信號。在識別反轉(zhuǎn)形態(tài)的時候，關(guān)鍵注意2點：一是盡量早地識別出形態(tài)；二是要在確認的時候緊跟市場新的趨勢。頭肩形、W形（M形）、三重頂（底）形都有明顯的頸線，判斷這三種形態(tài)的時候必須在形態(tài)構(gòu)成的過程中確認頸線，并以頸線的有效突破作為形態(tài)成立的最后條件。A、右肩做空點。這個時候M頂形態(tài)尚未完成，所以只定義為博弈性做空點，此時是否做空還需要結(jié)合其他分析方法去輔助確認。B、突破做多點。右肩買點的時候形態(tài)尚未形成，所以定義為博弈性買點，此時是否買入還需要結(jié)合其他分析方法去輔助確認。盤整市只有突破的概念，沒有扭轉(zhuǎn)的概念。什么樣的心理的是大眾心理？高位不計成本地追，怕錯過行情遠遠怕過虧損；賺點就跑，虧損了就拿著；止損非要等到無法忍受才止損，而不是按照計劃地執(zhí)行止損；交易無計劃，隨心而動，看著行情漲就隨時想買；貪便宜，匯率轉(zhuǎn)入下跌了，卻因為價格低的原因著急買入。利用這個信號的時候需要注意的是：當(dāng)MACD指標(biāo)處于零軸附近的水平運行時，穿越信號說明意義不大，或看作信號無效。當(dāng)快線和慢線圍繞零軸附近水平震蕩運行時，表示為橫盤震蕩市。在這樣的參數(shù)設(shè)置下，經(jīng)過統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)能有96%以上的概率下，匯率都運行在布林通道內(nèi)。第五章 技術(shù)指標(biāo)分析與操作引言技術(shù)指標(biāo)很多，我們經(jīng)常能在一個分析軟件上看到十幾種甚至幾十種技術(shù)指標(biāo)。圖：趨勢線的后繼效果九、趨勢線的調(diào)整技巧趨勢線的畫法中都是選擇一些有參考意義的顯著高點或者低點，在選擇這些點的時候會有主觀的成分，所以趨勢線是需要不斷調(diào)整和修正的。注意畫出的通道應(yīng)該將匯率基本都包括在通道之內(nèi)才有說明意義，同時通道的斜率也要盡量與匯價本身運行的匯率一致，這與趨勢線的有效性認定方式一致。趨勢線分為上升趨勢線和下跌趨勢線，我們把斜率小于90度的趨勢線叫做上升趨勢線，把斜率大于90度的趨勢線叫做下降趨勢線。圖：30點原則B、中線有效突破的認定：單日收盤價越過原則在判斷