【正文】 全準(zhǔn)確，投資者何時認(rèn)購普通股票為優(yōu)；（4） 如果表中的普通股票市場價格是社會普遍預(yù)測的結(jié)果，求認(rèn)股權(quán)證杠桿力的變化情況。認(rèn)股權(quán)證規(guī)定的認(rèn)購價為每股10元，認(rèn)購期為5年?，F(xiàn)決定按10：5的比例向所有股東配售新股。解：（1）計算認(rèn)股權(quán)證行使前的股東權(quán)益公司總收益=3000614%=2520（萬元）每股收益=2520/3000=（元/股）每股市場價格=12（元/股）（2）計算認(rèn)股權(quán)證行使后的股東權(quán)益公司總收益=2520＋500414%=2800（萬元）每股收益=2800/(3000＋500)=（元/股）每股市場價格=[12＋(500/3000)4]/[1＋(500/3000)]=（元/股）（3）計算認(rèn)股權(quán)證行使后的股東權(quán)益稀釋情況每股收益減少=－=（元/股）每股市場價格減少=12－=（元/股）21． R公司擬增加發(fā)行普通股票籌資10 000萬元，公司目前的普通股票市場價格為10元/股，但公司根據(jù)其自身的盈利能力和風(fēng)險水平估計，其普通股票內(nèi)含價值為12元/股。因此，以5元/股的市場價格投資該認(rèn)股權(quán)證不合算。普通股票市價認(rèn)股權(quán)證認(rèn)購價認(rèn)購股數(shù)認(rèn)股權(quán)證理論價值102015202020252030203520解：普通股票市價認(rèn)股權(quán)證認(rèn)購價認(rèn)購股數(shù)認(rèn)股權(quán)證理論價值10205015205020205025205253020550352057514． 已知目前欣欣電子科技股票的市價為10元/股，電子科技認(rèn)股權(quán)證的市價為3元/股。解：50000=12000/(1+i)＋39000/(1+i)2＋7000/(1+i)3＋2400/(1+i)4＋3300/(1+i)5＋400001%/(1+i)＋100001%/(1+i)2＋50001%/(1+i)3＋30001%/(1+i)4當(dāng)i =12%時，有：右式=10714+31091+4982+1525+1873+357+80+36+19=5067750000當(dāng)i =13%時，有：右式=10619+30542+4851+1472+1791+354+78+35+18=4976050000i =12%＋[(50677－50000)/( 50677－49760)]1%=%9． 大成公司計劃在一般債券利率10%的情況下發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券。6． 已知5年期每年付息的D可轉(zhuǎn)換債券的面值為1 000元/張，票面利息率為1%，在第5年可轉(zhuǎn)換債券到期時可轉(zhuǎn)換為普通股票100股。解：轉(zhuǎn)換為普通股票的潛在價值=60股10元/股=600（元/張）轉(zhuǎn)換為普通股票的潛在價值=60股15元/股=900（元/張）轉(zhuǎn)換為普通股票的潛在價值=60股20元/股=1200（元/張）轉(zhuǎn)換為普通股票的潛在價值=60股25元/股=1500（元/張）轉(zhuǎn)換為普通股票的潛在價值=60股30元/股=1800（元/張）轉(zhuǎn)換為普通股票的潛在價值=60股40元/股=2400（元/張）4． 設(shè)U公司按面值發(fā)行的年利率為2%、每年付息的面值為1000元一張的債券，10年后可轉(zhuǎn)換為普通股票50股，預(yù)計每股市價為30元。(8000+ ) = （元/股）（3）計算兩種不同方式籌資導(dǎo)致的現(xiàn)有普通股股東利益差異發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券比發(fā)行普通股票的每股收益增加數(shù)=—=（元/股）發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券比發(fā)行普通股票的每股賬面價值增加數(shù)= —=（元/股）8． 已知太空科技股份有限公司于1995年4月1日按面值發(fā)行了5年期