公司中級理財學第4章習題與答案-展示頁
2025-06-27 19:27本頁面
【正文】 利息率2%+%5． 已知5年期的B可轉(zhuǎn)換債券的面值為1 000元/張，票面利息率為2%，每年付息一次，在第5年可轉(zhuǎn)換債券到期時可轉(zhuǎn)換為普通股票50股，同風險市場利率為12%，試求B可轉(zhuǎn)換債券的盈虧區(qū)間？解：1000=20＋50V計V計=(1000－)/=B可轉(zhuǎn)換債券的盈虧區(qū)間為：20～。解：轉(zhuǎn)換為普通股票的潛在價值=60股10元/股=600（元/張）轉(zhuǎn)換為普通股票的潛在價值=60股15元/股=900（元/張）轉(zhuǎn)換為普通股票的潛在價值=60股20元/股=1200（元/張）轉(zhuǎn)換為普通股票的潛在價值=60股25元/股=1500（元/張）轉(zhuǎn)換為普通股票的潛在價值=60股30元/股=1800（元/張）轉(zhuǎn)換為普通股票的潛在價值=60股40元/股=2400（元/張）4． 設(shè)U公司按面值發(fā)行的年利率為2%、每年付息的面值為1000元一張的債券，10年后可轉(zhuǎn)換為普通股票50股，預計每股市價為30元。試計算光明公司可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票僅作為優(yōu)先股票的價值。試計算長城公司債券僅作為債券的價值。公司中級理財學第四章習題與答案1． 長城公司按面值發(fā)行年利率為3%、每年付息的15年期的面值為1000元一張的可轉(zhuǎn)換債券。如果該債券沒有調(diào)換為普通股票的權(quán)利話，它的年利率必須達到10%才能吸引投資者按面值購買。解：=30＋1000=（元/張）2． 光明公司按面值發(fā)行年利率為6%、每年付息的面值為100元一張的可轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股票，假定該優(yōu)先股票的年利率要達到12%，才能按其面值出售。解：僅作為優(yōu)先股票的價值=(1006%)/12%=50（元/股）3． 假定S公司面值為1000元一張的可轉(zhuǎn)換債券，可轉(zhuǎn)換普通股票60股，其普通的市場價格分別為1240元一股時的轉(zhuǎn)換為普通股票的潛在價值。試求U公司可轉(zhuǎn)換債券的收益率的構(gòu)成。6． 已知5年期每年付息的D可轉(zhuǎn)換債券的面值為1 000元/張，票面利息率為1%，在第5年可轉(zhuǎn)換債券到期時可轉(zhuǎn)換為普通股票100股。試求D可轉(zhuǎn)換債券籌資的實際資金成本。公司預計當該項目投產(chǎn)之后，公司凈利潤總額將達到6000萬元，隨著盈利能力的增強，普通股票的市場價格將超過12元/股。試分析該公司采用發(fā)行普通股票和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券兩種籌資方式對現(xiàn)有普通股股東利益的不同影響。8 = 1250（萬股）新發(fā)行普通股票后的每股賬面價值=(80002+10000)247。(8000+1250) = （元/股）（2）發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券現(xiàn)有普通股股東的利益轉(zhuǎn)換后的普通股票數(shù)量 = 10000247。(8000+ ) = （元/股）投產(chǎn)后普通股票的每股收益=6000247。同風險市場利率為10%。解：50000=12000/(1+i)＋39000/(1+i)2＋7000/(1+i)3＋2400/(1+i)4＋3300/(1+i)5＋400001%/(1+i)＋100001%/(1+i)2＋50001%/(1+i)3＋30001%/(1+i)4當i =12%時，有：右式=10714+31091+4982+1525+1873+357+80+36+19=5067750000當i =13%時，有：右式=10619+30542+4851+1472+1791+354+78+35+18=4976050000i =12%＋[(50677－50000)/( 50677－49760)]1%=%9． 大成公司計劃在一般債券利率10%的情況下發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券。現(xiàn)設(shè)定利率分別為2%、4%、6%的三個方案，并預計在第十年公司的普通股票市價為20元，試問各方案的調(diào)換價格各為多少？如果在第十年公司普通股票的市場價格為30元/股，問上述三方案中那一方
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