【正文】 重構功能，使它當仁不讓地成為最佳融資方式之一?！　垥詴x告訴記者，真正意義上的房地產(chǎn)基金是可以發(fā)展的，最大的資金支持對開發(fā)商來說應該是房地產(chǎn)基金這一形式。以債務的形式進來的機構很多，大部分是國際銀行。除此之外，國外房地產(chǎn)基金也開始大舉進入中國房地產(chǎn)市場。2005年，除了進一步完善信托模式，應該有其他直接融資方式出臺，要出臺相應的政策法規(guī)，為房地產(chǎn)企業(yè)直接融資創(chuàng)造環(huán)境。私募有各種方式，其中一個就是與股東合作開發(fā)，另外一個方法是股本的投資和債務的投資?！　±?，被譽為我國首只準房地產(chǎn)信托投資基金的是福建聯(lián)華信托推出的“聯(lián)信　　據(jù)介紹，商業(yè)銀行要實現(xiàn)房地產(chǎn)金融創(chuàng)新是非常難操作的，而信托，除了具有獨特的制度優(yōu)勢外，還可以財產(chǎn)權模式、收益權模式以及優(yōu)先購買權模式等來進行金融創(chuàng)新。開發(fā)商除了外源融資，還可依靠內(nèi)源融資。如今，常規(guī)的銀行融資渠道門檻驟然提高，使得高度依賴銀行貸款的房地產(chǎn)開發(fā)商資金普遍吃緊。僅一周后，國務院下發(fā)通知，將房地產(chǎn)開發(fā)固定資產(chǎn)投資項目(不包含經(jīng)濟適用房)資本金比例從20%提高到35%及以上?！　≈袊鐣茖W院經(jīng)濟研究所研究員汪利娜在接受記者采訪時表示，房地產(chǎn)開發(fā)商到底短缺多少資金，現(xiàn)在還是個未知數(shù)?！　　拔蚁嘈牛磐袑⒊蔀橹袊康禺a(chǎn)金融創(chuàng)新的主流范式”，金融信托專家孫飛用十分肯定的口吻告訴記者。　?、鄯康禺a(chǎn)基金難挑大梁　　在中國目前還沒有產(chǎn)業(yè)基金法的情況下，房產(chǎn)基金不會在短期內(nèi)對發(fā)展商起到支持作用。外國基金可以自由進來，但撤出中國很難。中國社會科學院公布的《2005房地產(chǎn)藍皮書》預測：2005年將是房地產(chǎn)業(yè)融資模式發(fā)生重大變化的一年，多元化融資將成為今后房地產(chǎn)業(yè)融資的重要趨勢。同時，他也認同融資多元化顯然是一個值得肯定的趨勢，也符合國外房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗。如北京萬通地產(chǎn)股份有限公司、首創(chuàng)置業(yè)等開發(fā)商已紛紛通過買殼，成功參股或控股上市公司。REITS是歐美成熟的產(chǎn)品，中國目前還處于探索階段，但毫無疑問，REITS未來的發(fā)展前景十分看好?！薄　Υ?，汪利娜也表示，信托成為地產(chǎn)商的融資渠道也許是比較適應我國國情的。在經(jīng)過一段時間的試探之后，房地產(chǎn)信托開始在全國范圍內(nèi)釋放出巨大的能量，發(fā)行量高速增長，成為開發(fā)商們的新寵?！　∮捎诮陙硗顿Y過熱，開發(fā)商因銀行籌款比例過高，自酬資金到位情況較差，房地產(chǎn)行業(yè)被列入信貸高風險行業(yè)。房地產(chǎn)金融市場融資渠道在金融市場中，融資，遠不止表面意思上的“聚集資金”那般單純，它更是一種資源配置的過程，而