【正文】 穩(wěn)定的出貨量。這是海天對經(jīng)銷商有強(qiáng)大管控能力的關(guān)鍵。海天和加加的價格屬于大眾價，出廠價相對較低。 李錦記定位高端，也有部分中端產(chǎn)品，質(zhì)量不錯，同等檔次的產(chǎn)品定價高于海天。針對海天品牌的宣傳，即使是醬油產(chǎn)品，也有助于提高非醬油產(chǎn)品的知名度。從性價比看，我們認(rèn)為應(yīng)能吸引到餐飲客戶。 醬油中以海天、李錦記、廚邦和加加最為有名，品牌印象深刻，其他調(diào)味品競爭者可能不容易進(jìn)入。 各品牌產(chǎn)品定位注：數(shù)據(jù)來源于深圳某大型超市，可能不同于其他超市或終端，但仍有橫向?qū)Ρ鹊膬r值。目前公司已經(jīng)進(jìn)入了1200余個縣，大約覆蓋了80%的縣級市場，但公司很多大區(qū)只有一個經(jīng)銷商，實際覆蓋區(qū)域并不廣。由于產(chǎn)能問題，其渠道下沉深度不夠，也降低了公司對經(jīng)銷商的控制力度。從國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)看，大豆的價格波動并不大，僅在2012年出現(xiàn)過大幅的波動。我們認(rèn)為李錦記獨特的渠道模式和美味鮮公司的雙品牌戰(zhàn)略，在競爭激烈的醬油市場有可能占據(jù)一席之地。 一、行業(yè)基本情況主要企業(yè)調(diào)味品種類繁多，幾個比較大的品類有醬油、食醋、復(fù)合調(diào)味料和醬類。 白糖價格波動比較明顯，是未來需要持續(xù)跟蹤的數(shù)據(jù)，將直接影響到醬油企業(yè)毛利水平。 經(jīng)銷商人均銷售收入，遠(yuǎn)高于其他企業(yè)，經(jīng)銷商數(shù)目是保證區(qū)域覆蓋廣度和深度的關(guān)鍵。 美味鮮接近一半的市場在廣東，省外發(fā)展較好是浙江市場。 海天產(chǎn)品基本全定位，價格從高到低均覆蓋，價格也與質(zhì)量相匹配，性價比較高。而其他調(diào)味品子行業(yè)，醋和雞粉有幾個比較強(qiáng)勢的品牌，其他品牌很難延伸進(jìn)去。 。 海天的經(jīng)營特色李錦記的經(jīng)營特色美味鮮的經(jīng)營特色加加的經(jīng)營特色廣告、促銷費和銷售費用率以上數(shù)據(jù)時間為2011年，海天廣告、促銷費為美味鮮和加加的4倍左右，在營業(yè)收入中所占比重雖然不高，但規(guī)模效應(yīng)顯著。 美味鮮品牌從價格和質(zhì)量看，都是明顯的低端產(chǎn)品。 渠道利潤的估算各企業(yè)出廠價的高低，與其產(chǎn)品定位有關(guān)，廚邦和李錦記定位高端，出廠價較高。 大部分公司對經(jīng)銷商都要求不經(jīng)營其他競品，經(jīng)銷商收入越大，對公司的依附程度也越高。 從供應(yīng)商角度看，公司成本壓力不會出現(xiàn)大幅波動。生產(chǎn)醬油的企業(yè)有海天，加加、李錦記等，由于醬油體量大，這些企業(yè)利用固有渠道也不斷開發(fā)其他產(chǎn)品，豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；還有一些專注于傳統(tǒng)產(chǎn)品，依賴于當(dāng)?shù)靥厥獾乩憝h(huán)境，生產(chǎn)工藝延續(xù)數(shù)百年，如恒順醋、保寧醋等；也有依賴于特色口味而出名的產(chǎn)品，如老干媽、王致和等。預(yù)計