【正文】 關(guān)聯(lián)項(xiàng)目選擇 —項(xiàng)目數(shù)量受資金量制約。5=8250 250005201000021000020220220220300002300004000024000050000???????????? ）（年平均投資余額平均會(huì)計(jì)收益率 =8250247。 2022/5/31 18 第三節(jié) 有資本限制條件下的資本預(yù)算 二、盈利指數(shù)法 盈利指數(shù)是衡量每一單位投資額所能獲得的凈現(xiàn)值大小。 2022/5/31 16 例 4 某企業(yè)可用于投資的資本總額為 100萬元，有下表的 6個(gè)項(xiàng)目可供選擇，請(qǐng)為該企業(yè)選擇投資項(xiàng)目。 平均會(huì)計(jì)收益率法的決策方法是：如果投資項(xiàng)目的平均會(huì)計(jì)收益率大于投資者的目標(biāo)收益率，就接受該項(xiàng)目；反之則放棄。 二、投資項(xiàng)目的類型 （ 1）獨(dú)立項(xiàng)目 對(duì)其無論作出接受或放棄的決定都不會(huì)影響其他項(xiàng)目的項(xiàng)目。 當(dāng)項(xiàng)目的 累計(jì)凈現(xiàn)值為 0時(shí)所需要的時(shí)間，就是項(xiàng)目的折現(xiàn)投資回收期。 一、凈現(xiàn)值法 首先， 計(jì)算各項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。 投資項(xiàng)目 預(yù)期現(xiàn)金流 (萬元 ) 凈現(xiàn)值 (萬元 ) (貼現(xiàn)率為 10%) 0 1 2 A B C 1000 1500 3000 600 800 2022 1200 1500 2500 537 467 884 2022/5/31 20 例 5 （ 1）根據(jù)資本限額確定企業(yè)可以選擇的投資項(xiàng)目為項(xiàng)目 C或項(xiàng)目組合 AB。 因此，僅僅用平均會(huì)計(jì)收益率法作為取舍項(xiàng)目的方法，可能決策錯(cuò)誤。 回收期的決策過程很簡(jiǎn)單。 回收期法 (Payback Per