《資本預算法則》ppt課件(文件)
【正文】 33 27 15 9 27 30 45 30 3 2022/5/31 17 項目組合 初始投資 (萬元 ) 凈現(xiàn)值總和 (萬元 ) ABC ABD ABE BDE ACD ADE 99 84 78 96 96 75 66 81 66 102 84 84 （ 1）淘汰凈現(xiàn)值為負數(shù)的 F項目。 盈利指數(shù)越高，表明項目的回報率也越高，在資本有限的情況下，企業(yè)力求將資金投入回報高的項目中去。 項目 C的盈利指數(shù) =884/3000= 項目組合 AB還有 500萬資金閑置，盈利指數(shù)為 0 項目組合 AB加權平均盈利指數(shù)= + + 0= 應選擇項目組合 AB。 投資項目 預期現(xiàn)金流 (萬元 ) 凈現(xiàn)值 (萬元 ) (貼現(xiàn)率為 10%) 0 1 2 A B C 1000 1500 3000 600 800 2022 1200 1500 2500 537 467 884 2022/5/31 20 例 5 （ 1）根據(jù)資本限額確定企業(yè)可以選擇的投資項目為項目 C或項目組合 AB。 （ 3）選擇凈現(xiàn)值最大的組合 BDE。 最后， 選擇凈現(xiàn)值最大的投資項目組合。 2022/5/31 15 第三節(jié) 有資本限制條件下的資本預算 ▲ 在許多情況下，企業(yè)由于資金有限，不能投資于所有可接受的項目。 因此，僅僅用平均會計收益率法作為取舍項目的方法，可能決策錯誤。 年份 1 2 3 4 5 收入增加額 支出增加額 45000 25000 50000 20220 40000 15000
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