效率市場ppt課件(2)(留存版)
【正文】 ket) – 不同的信息集對證券價格產(chǎn)生影響的速度不一樣。 C利用有效市場理論與指標模型一起來研究。 – 當市場是弱有效時， trend analysis 是沒有用的 ? 股票價格的歷史數(shù)據(jù)是可以免費得到的，如果這些數(shù)據(jù)里包含有用的數(shù)據(jù)，則所有的投資者都會利用它，導致價格調(diào)整，最后，這些數(shù)據(jù)失去價值。第九章 效率市場 ? 投資者和分析師之間的競爭導致市場的有效性 有效市場假設對于投資政策的啟示 ? 有效市場的實證結果– 例子：假設存在一個準確的模型，預測股票價格三天后將從 20元 /股漲至 23元 /股 – 所有知道該模型的投資者 – 不知道該模型的投資者? 這樣的準確模型是不存在的 ? 由于存在聰明的投資者的原因，任何能夠用來對股票價格作預測的信息已經(jīng)反映在股票的價格中。 – 定義：一個資本市場稱為弱有效的或者滿足弱有效形式，如果證券價格充分反應了包含在歷史價格中的信息– 弱形式有效性是最弱類型的有效性。 C指標模型 C ? 這里 表示市場回報率， 是公司特殊事件帶來的回報率。 – 為了處理
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