【正文】 概述 （一）外匯風(fēng)險(xiǎn)的含義 外匯風(fēng)險(xiǎn)是指在國(guó)際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融活動(dòng)中，在一定時(shí)期內(nèi)由于未預(yù)料到的匯率變動(dòng)或其他原因，而使以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債獲得收益或遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。 二、國(guó)際企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)簡(jiǎn)介 （一）國(guó)際企業(yè)概念的界定 國(guó)際企業(yè)是相對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)而言，從事國(guó)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體本文中的國(guó)際企業(yè)特指主要從事跨國(guó)實(shí)體經(jīng)營(yíng)活動(dòng)（包括國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際產(chǎn)業(yè)投資）的企業(yè)，包含了跨國(guó)公司、外貿(mào)公司以及各類涉外的處于不同國(guó)際化發(fā)展階段的非金融企業(yè)。 2020年，我國(guó)緊接著完善人民幣匯率形成機(jī)制，增強(qiáng)匯率彈性，這意味著人民幣匯率波幅將進(jìn)一步加大，對(duì)于從事涉外經(jīng)營(yíng)活動(dòng)戰(zhàn)略產(chǎn)生影響，由此帶來(lái)的潛在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不容低估。上海大眾作為進(jìn)出口企業(yè)，需要用人民幣購(gòu)買歐元對(duì)外支付貨款，從上面的分析可以看出，其匯率風(fēng)險(xiǎn)主要是由歐元兌美元的匯率導(dǎo)致。較具競(jìng)爭(zhēng)力的跨國(guó)汽車企業(yè)在本地生產(chǎn)并向全球銷售其產(chǎn)品，因此經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)在匯率的波動(dòng)下，表現(xiàn)較為突出。 （ 2）選擇生產(chǎn)規(guī)模和轉(zhuǎn)產(chǎn)。這樣，企業(yè)面臨外匯風(fēng)險(xiǎn)時(shí)就卡可以獲得分散化的收益，使損失得以減少。上海大眾這種以規(guī)避進(jìn)口付風(fēng)險(xiǎn)為目的的企業(yè)，主要是通過(guò)買入看漲期權(quán)進(jìn)行保值。在這種情況下，月末對(duì)外幣貨幣性資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行匯率調(diào)整后的人民幣余額，比較真實(shí)地反映了外匯資產(chǎn)和外匯負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值，充分體現(xiàn)了期求匯兌損益調(diào)整的必要性；同時(shí)，在外匯匯率變動(dòng)幅度較大時(shí)，企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也很大。 匯率風(fēng)險(xiǎn)分析 （ 1）美元兌人民幣匯率，從短期來(lái)看，美元兌人民幣匯率的波動(dòng)很小，平均的日波幅在 2‰以下；從長(zhǎng)期來(lái)看，自從 2020 年 7 月 21 日人民幣匯率 改革以來(lái)，人民幣對(duì)美元成單邊升值的走勢(shì)，直到近來(lái)穩(wěn)定在 1 美元兌 元人民幣的水平，因此，對(duì)于使用人民幣購(gòu)買美元的進(jìn)口商，基本沒(méi)有外匯交易風(fēng)險(xiǎn)。 2020 年銷量雙 雙突破百萬(wàn)大關(guān)，成為中國(guó)汽車工業(yè)史上首批躋身“百萬(wàn)輛俱樂(lè)部”的乘用車企業(yè)。 3．經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（ Operating Exposure）又稱經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，是指由于未預(yù)料到的匯率變化導(dǎo)致企業(yè)未來(lái)的純收益發(fā)生變化的外匯風(fēng)險(xiǎn)。 （二）外匯風(fēng) 險(xiǎn)的產(chǎn)生及分類 根據(jù)定義，外匯風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)外匯頭寸不平衡時(shí)，因匯率波動(dòng)產(chǎn)生損益可能的一種不確定性，因此，按照外匯風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因和對(duì)企業(yè)影響的不同，通常將外匯風(fēng)險(xiǎn)分為三類： 交易風(fēng)險(xiǎn) 交易風(fēng)險(xiǎn)（ Transaction Exposure）是指由于匯率變化導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款和應(yīng)付債務(wù)的價(jià)值發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)，反映匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)交易過(guò)程中所發(fā)生的資金流量的影響。因而，非金融企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn) 管理相對(duì)而言更為困難也更加重要。因此，不僅要貨幣 供應(yīng)超經(jīng)濟(jì)發(fā)行、通貨膨脹持續(xù)保持高水平、金融領(lǐng)域的亂集資、隨意突破款準(zhǔn)備金比例和信貸規(guī)模、亂用利率等混亂現(xiàn)象，而且要從制度上建立起制約機(jī)從此角度考察，我國(guó)目前仍有較大差距；最后，國(guó)內(nèi)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)金融體改仍遠(yuǎn)未達(dá)到套推進(jìn)的程度，金融市場(chǎng)特別是外匯市場(chǎng)的發(fā)展仍相當(dāng)落后和不規(guī)范。在浮動(dòng)匯率制下，各國(guó)貨幣匯率波動(dòng)頻繁，大大抬高了國(guó)內(nèi)汽車企業(yè)在進(jìn)出口業(yè)務(wù)中的匯率風(fēng)險(xiǎn)。出口可以采取的策略有：當(dāng)外幣呈現(xiàn)堅(jiān)挺趨勢(shì) 時(shí)，應(yīng)延