[管理學(xué)]財(cái)務(wù)管理—第七章投資決策原(留存版)
【正文】 長期投資概述 一、企業(yè)投資的意義 企業(yè)投資是指公司對現(xiàn)在所持有資金的一種運(yùn)用，如投入經(jīng)營資產(chǎn)或購買金融資產(chǎn)，或者是取得這些資產(chǎn)的權(quán)利，其目的是在未來一定時(shí)期內(nèi)獲得與風(fēng)險(xiǎn)成比例的收益。 第四節(jié) 非折現(xiàn)現(xiàn)金流量方法 一、投資回收期 (PP) 投資回收期代表收回投資所需的年限。 即當(dāng)獲利指數(shù)與凈現(xiàn)值得出不同結(jié)論時(shí)，應(yīng)以凈現(xiàn)值為準(zhǔn)。 5 0 0 0 0 ( / , , 1 5 ) 2 5 4 5 8 0 0I R R = 1 8 %P A I R R? ? ?查 表 ， 得 插值法 評價(jià)： ?優(yōu)點(diǎn)： 可以從動(dòng)態(tài)的角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益水平；不受基準(zhǔn)收益率高低的影響，比較客觀。 ?（三）終結(jié)現(xiàn)金流量 三、現(xiàn)金流量的計(jì)算 （ 1）逐項(xiàng)測試法 （ 2）單位生產(chǎn)能力估算法 投資項(xiàng)目的營業(yè)現(xiàn)金流量（ P225） 投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量 0 1 2 3 4 5 10 000 3200 3200 3200 3200 3200 甲方案 0 1 2 3 4 5 10 000 3000 3800 3560 3320 3080 2840+2021+3000 乙方案 第三節(jié) 折現(xiàn)現(xiàn)金流量方法 一、凈現(xiàn)值 （ NPV) 計(jì)算方法 決策規(guī)則：（ NPV≥0，方案可行；否則，方案不可行。 ?缺點(diǎn)： （ 1）沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值； （ 2）不能正
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