【正文】 2 ： 0 ． 7 。 （一）流動(dòng)資金的類(lèi)別 永久性流動(dòng)資產(chǎn)是指流動(dòng)資產(chǎn)占用的最低數(shù)額；臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)是指由于季節(jié)性生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)或其他臨時(shí)突發(fā)事件原因，在永久性流動(dòng)資產(chǎn)的基礎(chǔ)上另外占用的那部分流動(dòng)資金。 它包括穩(wěn)健型組合政策 、 折衷型組合政策和激進(jìn)型組合政策 。 ? 具體分解過(guò)程是： （ 1） 原材料資金計(jì)劃指標(biāo)可分配給供應(yīng)計(jì)劃 、 材料采購(gòu) 、 倉(cāng)庫(kù)保管 、 整理準(zhǔn)備各業(yè)務(wù)組管理； （ 2） 在產(chǎn)品資金計(jì)劃指標(biāo)可分配給各車(chē)間 、 半成品庫(kù)管理； （ 3） 成品資金計(jì)劃指標(biāo)可分配給銷(xiāo)售 、 倉(cāng)庫(kù)保管 、 成品發(fā)運(yùn)各業(yè)務(wù)組管理 。 計(jì)算最佳經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量 。 根據(jù)上述資料 ， 有關(guān)指標(biāo)可計(jì)算如下： ? 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期＝ 40％ 10＋ 10％ 20＋ 50％ 90＝ 51（ 天 ） ? 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率＝ 360/51＝ （ 次 ） ? 應(yīng)收帳款平均余額＝ 1800/＝ （ 萬(wàn)元 ） ? 維持賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)所需要的資金＝ 60％ ＝ （ 萬(wàn)元 ） ? 應(yīng)收帳款機(jī)會(huì)成本＝ 20％ ＝ （ 萬(wàn)元 ） ? 壞帳損失＝ 1800 2％ ＝ 36（ 萬(wàn)元 ） ? 現(xiàn)金折扣＝ 1800 （ 2％ 40％ ＋ 1％ 10％ ） ? ＝ （ 萬(wàn)元 ） ? 信用成本后收益 ＝ 720 － （ ＋ 36＋ ＋ 20＋ 10） ＝ (萬(wàn)元 ) ? 提供現(xiàn)金折扣條件的丙方案 ， 企業(yè)信用成本后收益為 ， 高于未提供現(xiàn)金折扣的乙方案的信用成本后收益 516萬(wàn)元 ， 因此 ， 丙方案優(yōu)于乙方案 。 2 、信用標(biāo)準(zhǔn)的確定 —— 定量分析 它通過(guò)以下三個(gè)步驟來(lái)完成： （ 1 ）設(shè)定信用等級(jí)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 例４－ 5 某企業(yè)根據(jù)歷史資料將客戶(hù)劃分為信用好與信用差兩大類(lèi)，其影響信用標(biāo)準(zhǔn)的相應(yīng)的指標(biāo)值如表４－ 2 所示。 ? （ 2） 庫(kù)存現(xiàn)金限額 。 利用這一模式確定最佳現(xiàn)金持有量 ， 包括以下三個(gè)步驟： ? 計(jì)算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 。 ? 第一節(jié) 現(xiàn)金管理 ? 第二節(jié) 應(yīng)收帳款管理 ? 第三節(jié) 存貨管理 ? 第四節(jié) 營(yíng)運(yùn)資金政策 第一節(jié) 現(xiàn)金管理 ? 現(xiàn)金也稱(chēng)貨幣資金 ， 是指在生產(chǎn)過(guò)程中暫時(shí)停留在貨幣形態(tài)的資金 ， 包括庫(kù)存現(xiàn)金 、 銀行存款 、 銀行本票 、 銀行匯票等 。 ? 最佳現(xiàn)金持有量 。定期對(duì)帳 。 ? 信用期限 ? 信用期限是指企業(yè)允許客戶(hù)從購(gòu)貨到支付貨款的時(shí)間限定 。 2 、信用評(píng)估 Ｓ ＝ 2 X 1 － 0 . 3 X 2 ＋ 0 . 1 X 3 ＋ 0 . 6 X 4 式中，Ｓ為信用分值， X 1 為凈營(yíng)運(yùn)資本／銷(xiāo)售額， X 2 為負(fù)債／資產(chǎn)， X 3 為資產(chǎn)／銷(xiāo)售額， X 4 為凈利潤(rùn)率。 ? 通過(guò)比較可以發(fā)現(xiàn) ， 具有商業(yè)折扣條件下的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量應(yīng)該為 800噸 。 通常， A 類(lèi)存貨應(yīng)為重點(diǎn)管理， B 類(lèi)存貨應(yīng)為一般兼顧， C 類(lèi)存貨應(yīng)為靈活掌握。 它們之間的關(guān)系如圖 4 — 13 臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn) 金 額 永久性流動(dòng)資產(chǎn) 固定資產(chǎn) 0 時(shí)間 圖 4 — 13 （二）營(yíng)運(yùn)資金綜合管理政策 1 、穩(wěn)健型營(yíng)運(yùn)資金管理政策 穩(wěn)健型營(yíng)運(yùn)資金管理政策是一種比較謹(jǐn)慎的組合政策。 資 A 產(chǎn) 水 B 平 C 流 動(dòng) 資 產(chǎn) 0 業(yè)務(wù)量 圖 4 — 12 ? （ 二 ） 流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目組合政策 ? 流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目組合政策就是根據(jù)流動(dòng)資產(chǎn)各個(gè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系 ， 合理確定它們之間的比例 。 ? 實(shí)行資金的分級(jí)管理 。 ? 例４－ 13 仍以例 4— 11 的資料 ， 另外 ， 假定供應(yīng)商的價(jià)目表規(guī)定 ， 每批購(gòu)買(mǎi)量不足 500噸的 ， 按照標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格計(jì)算；每批購(gòu)買(mǎi)量500噸以上 ， 800噸以下的 ， 價(jià)格優(yōu)惠 2％ ；每批購(gòu)買(mǎi)量 800噸以上的 ， 價(jià)格優(yōu)惠 3％ 。 壞帳損失率降為 2％ ， 應(yīng)收帳款管理費(fèi)用不變 ， 收帳費(fèi)用降為 10萬(wàn)元 。 ? 經(jīng)濟(jì)狀況：是指能對(duì)客戶(hù)償付能力產(chǎn)生影響的經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及客戶(hù)對(duì)此所具有的應(yīng)變能力的強(qiáng)弱 。 3 _ _ _ _ _ _ _ _ _ R = ? 3 b q 2 / 4 i + L H = 3 R — 2 L 其中， b —— 每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換成本 q —— 逾期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差 i —— 有價(jià)證券的日利率 四、現(xiàn)金的日常管理 ? （ 一 ） 遵守現(xiàn)金管理的有關(guān)制度 ? 遵守國(guó)家關(guān)于現(xiàn)金收支的規(guī)定 ? 國(guó)家制定的 《 現(xiàn)金管理暫行條例 》 主要從以下幾個(gè)方面作了規(guī)定： ? （ 1） 現(xiàn)金收支范圍 。 三、最佳現(xiàn)金持有量 ? （ 一 ） 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期模式 ? 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期模式是從現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的角度出發(fā) ， 根據(jù)現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度來(lái)確定最佳現(xiàn)金持有量 。 ? 現(xiàn)金具有兩方面特點(diǎn)： ? （ １ ） 流動(dòng)性強(qiáng) 。 ? 持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本與證券變現(xiàn)的交易成本相等時(shí) ， 現(xiàn)金管理的總成本最低 ， 此時(shí)的現(xiàn)金持有量為最佳現(xiàn)金持有量 ， ? 現(xiàn)金管理總成本＝持有機(jī)會(huì)成本＋轉(zhuǎn)換成本 ? 即： TC＝ （ Q/2） K＋ （ T/Q） F ? 最佳現(xiàn)金持有量 Q= √2T ? （ 二 ） 現(xiàn)金回收管理 ? 鎖箱制度 ? 銀行業(yè)務(wù)集中制度 ? （三）現(xiàn)金支出管理 ? １、利用現(xiàn)金“浮游量” ? ２、控制付款時(shí)間 ? ３、采用匯票付款。 即企業(yè)允許客戶(hù)的最長(zhǎng)付款時(shí)間 。 例 4 — 10 某企業(yè)的兩個(gè)顧客的有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)值如表 4 — 10 表 4 — 10 項(xiàng)目 甲顧客 乙顧客 凈營(yíng)運(yùn)資本／銷(xiāo)售額 負(fù)債／資產(chǎn) 資產(chǎn)／銷(xiāo)售額 凈利潤(rùn)率 0 . 8 0 .5 1 . 2 0 . 2 0 . 5 0 . 7 0 . 6 0 . 1 則，甲顧客的信用得分為： Ｓ ＝ 2 0 . 8 － 0 . 3 0 . 5 ＋ 0 . 1 1 . 2 ＋ 0 . 6 0 . 2 ＝ 1 . 6 9 乙顧客的信用得分為： Ｓ ＝ 2 0 . 5 － 0 . 3 0 . 7 ＋ 0 . 1 0 . 6 ＋ 0 . 6 0 . 1 ＝ 0 . 9 1 通過(guò)比較可以看出，甲顧客的信用分高于乙顧客，其信用較好。 這時(shí)的總成本最低 。 具體管理方式如表 4 — 13 表 4 — 13 項(xiàng)目 A 類(lèi) B 類(lèi) C 類(lèi) 管理要求 控制對(duì)象 儲(chǔ)存記錄情況 采購(gòu)方式 檢查方式 領(lǐng)用方式 嚴(yán)格控制 按品種 詳細(xì)記錄 按計(jì)劃 經(jīng)常檢查 限額領(lǐng)料 一般控制 按類(lèi)別 一般記錄 一般掌握 定期檢查 一般掌握 簡(jiǎn)便控制 按總價(jià)值 一般記錄 按需要 必要時(shí)檢查 一般掌握 ? ABC控制法的應(yīng)用 ? 一般可以以下具體步驟進(jìn)行： ? 列示企業(yè)全部存貨的明細(xì)資料 ， 包括存貨名稱(chēng) 、 耗用量 、 單價(jià)等 ， 并計(jì)算出每種存貨的價(jià)值總額； ? 計(jì)算每一種存貨價(jià)值占全部存貨價(jià)值的百分比； ? 按照價(jià)值大小由大到小進(jìn)行排序 ， 并累加金額百分比； ? 當(dāng)價(jià)值百分比累加到 70％ 左右時(shí) ， 以上存貨視為 A類(lèi) ， 百分比介于 70％ 一 90％ 之間的存貨作 B類(lèi)存貨 ，其余則為 C類(lèi)存貨； ? 編制 ABC分類(lèi)表 （ 表 4—14， 表 4—15） ； ? 繪制 ABC存貨分類(lèi)圖 （ 圖 4—11） 。在這種政策下，長(zhǎng)期負(fù)債和所有者權(quán)益這樣的長(zhǎng)期資金來(lái)源不但要滿(mǎn)足固定資產(chǎn)、永久性流動(dòng)資產(chǎn)的需要，而且，還要滿(mǎn)足部分臨時(shí)性流動(dòng)資金的需要。 另一方面 ， 在某一特定銷(xiāo)售水平下 ， 流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重越大 ， 其相對(duì)收益率越低；反之 ， 則企業(yè)的收益率越高 。 ? 各項(xiàng)資金歸口管理的分工一般是： （ 1） 原材料 、 燃料 、 包裝物等資金歸供應(yīng)部門(mén)管理； （ 2） 在產(chǎn)品和自制半成品歸生產(chǎn)部門(mén)管理；（ 3） 產(chǎn)成品資金歸銷(xiāo)售部門(mén)管理； （ 4） 工具用具占用的