【正文】 析，有著委托鏈太長(zhǎng)和所有人虛擬這些固有弊病的國(guó)有企業(yè)不可能和產(chǎn)權(quán)明晰的私有控股企業(yè)來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的 委托鏈太長(zhǎng)和所有人虛擬等固有問(wèn)題決 定了國(guó)有企業(yè)委托－代理問(wèn)題的無(wú)解性 國(guó)有企業(yè)存在很強(qiáng)的內(nèi)部人控制 ? 青木昌彥提出 ,內(nèi)部人控制是轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)中所固有的一種潛在的現(xiàn)象 ,是從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)制度的遺產(chǎn)中演化而來(lái)的。我們 這里列出三種典型的定義： 公司治理結(jié)構(gòu)的定義二：結(jié)構(gòu)說(shuō) ? “所謂公司治理結(jié)構(gòu)是指由所有者、董事會(huì)和高級(jí)執(zhí)行人員即高級(jí)經(jīng)理人員三者組成的一種組織結(jié)構(gòu)。公司董事會(huì)是公司的最高決策機(jī)構(gòu) ,擁有對(duì)經(jīng)理人員的聘用、獎(jiǎng)懲以及解雇權(quán) 。這一改革在國(guó)家作為企業(yè)外部出資人還沒(méi)有以所有者身份進(jìn)入企業(yè)行使所有權(quán)職能 ,且銀行作為外部出資人的監(jiān)督功能還較弱的情況下 ,就大力推行對(duì)經(jīng)理人員的放權(quán)讓利 ,實(shí)際上是將企業(yè)控制權(quán)在缺乏必要制約的情況下交給了企業(yè)經(jīng)理人員。盡可能地減少與控股股東的關(guān)聯(lián)交易，避免暗箱操作，避免損害中小投資者的利益。這是由于它有不能突破的制約因素決定的 ? 如果國(guó)有企業(yè)僅僅和國(guó)有企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，就不會(huì)有問(wèn)題 但國(guó)有企業(yè)必須要和各種所有制的企業(yè)同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng) 在國(guó)有企業(yè)還沒(méi)有從競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域退出之前公司治理結(jié)構(gòu)還有優(yōu)化的空間 ? 國(guó)有企業(yè)的退出是一個(gè)非常復(fù)雜和艱巨的過(guò)程，它涉及到人員的安置、社會(huì)的穩(wěn)定以及上上下下各路人員的切身厲害關(guān)系 ? 它是一個(gè)系統(tǒng)工程，不是短期內(nèi)可以解決的 國(guó)有企業(yè)退出是一個(gè)變遷過(guò)程，退出前的治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化應(yīng)是變遷的中間步驟 國(guó)有企業(yè)建立有競(jìng)爭(zhēng)力的治理結(jié)構(gòu)的唯一途徑就是國(guó)有股權(quán)從企業(yè)中退出 國(guó)有獨(dú)資或國(guó)有控股 引進(jìn)私有戰(zhàn)略投資者等方式 退出控股地位或完全退出 ?只要是國(guó)有控股企業(yè)，國(guó)有企業(yè)原有的所有弊病都或多或少的存在 ?讓有能力的原經(jīng)營(yíng)者購(gòu)買國(guó)有股權(quán)，甚至控股也是一條符合國(guó)情的退出之路 ?國(guó)有股份退出控股地位已經(jīng)從本質(zhì)上改變了原國(guó)有企業(yè)固有的一些弊病 導(dǎo)讀 公司治理 結(jié)構(gòu)的涵義 我們的觀點(diǎn) 我國(guó)企業(yè)常見(jiàn) 的治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題 治理結(jié)構(gòu)問(wèn) 題的處理方式 關(guān)于國(guó)有 企業(yè)的觀點(diǎn) 關(guān)于私人控 股企業(yè)的觀點(diǎn) 國(guó)外治理 模式借鑒 私有控股企業(yè)要從創(chuàng)業(yè)時(shí)的治理結(jié)構(gòu)向現(xiàn)代企業(yè)治理結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變 個(gè)人 高權(quán)威 決策 無(wú)程序 沒(méi)有 制度 下屬 無(wú)預(yù)期 缺乏 規(guī)范 一人 說(shuō)了算 創(chuàng)業(yè)者 決策變 化大 產(chǎn)權(quán)合理配置 決策科學(xué)化 程序化 有制度有規(guī)范 員工對(duì)老板的 行為能有預(yù)期 現(xiàn)代企業(yè)治理結(jié)構(gòu)要求企業(yè)根據(jù)自己的實(shí)際建立科學(xué)和激勵(lì)相容的結(jié)構(gòu)體系 建立期：原始積累階段 成長(zhǎng)期：發(fā)展改進(jìn)期 發(fā)展期：持續(xù)發(fā)展階段 ?同甘共苦的結(jié)構(gòu)和氛圍 ?個(gè)人權(quán)威的體系 ?股權(quán)配置和激勵(lì)體系要建立起來(lái) ?股東會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)要名副其實(shí) ?鼓勵(lì)創(chuàng)新的體系 ?要建立多級(jí)驅(qū)動(dòng)的股權(quán)激勵(lì)體系 ?建立開放的人才吸納和激勵(lì)體系 企業(yè)在不同的階段有不同的激勵(lì)體系 導(dǎo)讀：治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題的處理方式 公司治理 結(jié)構(gòu)的涵義 我們的觀點(diǎn) 我國(guó)企業(yè)常見(jiàn) 的治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題 治理結(jié)構(gòu)問(wèn) 題的處理方式 國(guó)外治理 模式借鑒 國(guó)有企業(yè)的 處理方式 私人控股企業(yè) 的處理方式 母子公司 的處理方式 國(guó)有企業(yè)建立有競(jìng)爭(zhēng)力的治理結(jié)構(gòu) 途徑：國(guó)有股份逐步退出 國(guó)有獨(dú)資企業(yè)可先引進(jìn)非國(guó)有戰(zhàn)略投資者 在業(yè)務(wù) 上最好有 相關(guān)性 有長(zhǎng)期 投資的愿 望 有能力 有精力參 與經(jīng)營(yíng) 戰(zhàn)略 投資者 先引進(jìn)少量非國(guó)有戰(zhàn)略投資者是漸進(jìn)的，各方都可以接受的方案；也是最具操作性的方案 戰(zhàn)略投資者的參與會(huì)帶來(lái)一定的示范作用，這將促使國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者有管理層收購(gòu)的緊迫感 對(duì)國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者可實(shí)施期股制 所謂 “ 期股 ” 激勵(lì)就是企業(yè)的經(jīng)理人經(jīng)過(guò)一定時(shí)間的努力才能獲得一定數(shù)量股權(quán)的激勵(lì)方式。這決定了其職責(zé)是決定企業(yè)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略、重大投資 其經(jīng)理人身份也決定只能完成階段目標(biāo)，不可能會(huì)對(duì)公司長(zhǎng)期利益負(fù)責(zé)。 ” ? 公司治理結(jié)構(gòu)有著豐富的內(nèi)涵，由于著眼的角度 不同，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)其定義也有一定的差別。高級(jí)經(jīng)理人員受雇于董事會(huì) ,組成在董事領(lǐng)導(dǎo)下的執(zhí)行機(jī)構(gòu) ,在董事會(huì)的授權(quán)范圍內(nèi)經(jīng)營(yíng)企業(yè)。 (2 )企業(yè)改制。 三分開 的意義 ? 一個(gè)缺乏獨(dú)立性