【正文】 輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)中寶鐵基本保持了一個(gè)良好的流動(dòng)比率水平，具有較強(qiáng)的償還流動(dòng)負(fù)債的能力；②速動(dòng)比率 2021 年度比 2021 年度有了較大幅度的增長(zhǎng)，且 2021 年上半年繼續(xù)保持了增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，只是增長(zhǎng)幅度有所下降，但每年均保持在行業(yè)平均水平之上，說(shuō)明寶鐵流動(dòng)負(fù)債的償還能力有了進(jìn)一步的提高；③現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率每年均大大超過(guò)行業(yè)平均水平， 并在經(jīng)歷2021 年度緩慢增長(zhǎng)之后， 2021 年上半年出現(xiàn)了較大幅度的增長(zhǎng)，并超過(guò)了行業(yè)良好水平的標(biāo)準(zhǔn)，說(shuō)明寶鐵公司具有良好的直接支付能力，債務(wù)的償還擁有比較堅(jiān)實(shí)的后盾。因此，寶鐵今后應(yīng)該更加注重公司的經(jīng)營(yíng)管理，注重戰(zhàn)略決策的制定及其實(shí)施。 （二）寶鐵今后 3— 5 年內(nèi)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 根據(jù)不同內(nèi)在特征，企業(yè)可分別采用集中財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、擴(kuò)張財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和防御財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。 （一）寶鐵今后 3— 5 年內(nèi)的投資策略 企業(yè)的投資 策略 是企業(yè) 財(cái)務(wù) 戰(zhàn)略在投資管理方面的分 策略， 它決定企業(yè)資金的合理分配和有效利用，并具體規(guī)定企業(yè)資金投入的方向、重點(diǎn)以及投入資金的多少。 就寶鐵目前的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀而言，采用的租賃方式基本上都是經(jīng)營(yíng)性租賃，它使寶鐵在財(cái)力不 足時(shí)節(jié)省了 相當(dāng)于資產(chǎn)價(jià)值的一筆資金 ，避免設(shè)備因技術(shù)落后必須淘汰而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)， 降低 了 維修費(fèi)用的負(fù)擔(dān)。 （三）寶鐵公司今后 3— 5 年內(nèi)的利潤(rùn)分配策略 企業(yè)的稅后利潤(rùn)按道理是歸股東們所有的，但是這并不意味著股東們要按他們的股份分享所有的利潤(rùn)，原因是股東大會(huì)或者董事會(huì)有權(quán)決定利潤(rùn)部分或者全部留在企業(yè)。 企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展前景 如果 企業(yè)產(chǎn)品比較新，技術(shù)比較先進(jìn)，在未來(lái)較長(zhǎng)的一段時(shí)間里銷(xiāo)售情況看好，則企業(yè)應(yīng)該多提高經(jīng)營(yíng)杠桿程度，少提高財(cái)務(wù)杠桿程度。由于企業(yè)的自有資金在數(shù)量上是有限的，這勢(shì)必會(huì)影響企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展與擴(kuò)張，所以企業(yè)應(yīng)該有舉債經(jīng)營(yíng)的思想。 （八）利用公司的信譽(yù)優(yōu)勢(shì)，適度擴(kuò)大應(yīng)付賬款的比例，利用客戶(hù)資金為自己 服務(wù)。 （六）編制合理的費(fèi)用預(yù)算，嚴(yán)格控制費(fèi)用支出，尤其是 管理費(fèi)用的支出。因此，寶鐵必須擯棄目前只有對(duì)內(nèi)投資的做法，綜合運(yùn)用對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資，加大對(duì)外投資的力度。杠桿程度越高，這種變化幅度越大。企業(yè)的籌資方式同樣也主要包括以下 7 種，即吸收直接投資、發(fā)行股票、 銀行借款、商業(yè)信用、發(fā)行債券、發(fā)行融資券和租賃籌資。在上述投資方向中，以下三個(gè)方面的投入相對(duì)比較重要，即：加快原有設(shè)備的更新及技術(shù)改造，加大技術(shù)開(kāi)發(fā)力度， 爭(zhēng)取在同行業(yè)中處于技術(shù)領(lǐng)先地位；加大先進(jìn)信息技術(shù)管理方法的引進(jìn)力度，強(qiáng)化寶鐵內(nèi)部的信息作業(yè)管理；加大企業(yè)人力資源的投入，包括在人員的聘用、培訓(xùn)和員工素質(zhì)的提高等方面的投入。 （ 3）利潤(rùn)分配策略：根據(jù)市場(chǎng)金融狀況和企業(yè)財(cái)務(wù)狀況確定分配政策，處理好集體利益和個(gè)人利益、短期利益和長(zhǎng)期利益的關(guān)系。 根據(jù)企業(yè)生命周期理論， 企業(yè)可以劃分為創(chuàng)立期、成長(zhǎng)期、成熟期與衰退期四個(gè)發(fā)展階段，不同發(fā)展階段企業(yè)具有不同的內(nèi)在特征，這些不同的內(nèi)在特征要求企業(yè)有不同的戰(zhàn)略重點(diǎn)。③流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化相對(duì)穩(wěn)定，雖然每年都有所下降，但是幅度并不大，說(shuō)明寶鐵流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率比較高，在同行業(yè)中具有明顯優(yōu)勢(shì)。在資本相對(duì)缺乏、資源相對(duì)稀缺的今天，與眾不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略必將產(chǎn)生與眾不同的增值效果。②寶鐵 2021 年度的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不但明顯高于行業(yè)平均水平，而且是其兩倍，說(shuō)明這一時(shí)期其應(yīng)收賬款具有良好的流動(dòng)性，變現(xiàn)速度較快，管理效率較高，企業(yè)催收應(yīng)收賬款的速度較快，壞賬損失較少，資產(chǎn)的流動(dòng)性也比較好，進(jìn)而從一定程度上反映了企業(yè)具有良好的短期償債能力。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的執(zhí)行戰(zhàn)略 ： 經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略是全局性決策戰(zhàn)略，它側(cè)重于從競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的分析中來(lái)確定自己的經(jīng)營(yíng)定位 ； 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略則是局部性和執(zhí)行性的，它從財(cái)務(wù)角度對(duì)涉及經(jīng)營(yíng)的所有財(cái)務(wù)事項(xiàng)提出自己的目標(biāo) 。 三、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略下的各分部策略 企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的主要任務(wù)就是在對(duì)現(xiàn)有資金市場(chǎng)充分認(rèn)識(shí)的基礎(chǔ)上，根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)的實(shí)際情況，選擇企業(yè)的投資方向，確定融資渠道和方法，調(diào)整企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)資金的需要，以最佳的資金利用效果來(lái)幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。如前面業(yè)務(wù)分戰(zhàn)略部分所述，寶鐵今后 3— 5 年內(nèi)的業(yè)務(wù)拓展方式主要是：在現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步完善倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)；大力發(fā)展作為明星業(yè)務(wù)的加工業(yè)務(wù)，以此帶動(dòng)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)；鞏固運(yùn)輸業(yè)務(wù)；開(kāi)展邊緣業(yè)務(wù)。因此，寶鐵要想實(shí)現(xiàn)今后 3— 5 年內(nèi)長(zhǎng)足 發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)，就應(yīng)該對(duì)外舉債，貫徹舉債經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略思想，充分發(fā)揮寶鐵公司自身的信用優(yōu)勢(shì)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理優(yōu)勢(shì)，采用各種靈活的舉債方式，向其他企業(yè)、銀行等金融機(jī)構(gòu)或非金融機(jī)構(gòu)借款，緩解企業(yè)今后發(fā)展過(guò)程中因資金短缺造成的壓力。 （四）寶鐵公司今后 3— 5 年內(nèi)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)策略 企業(yè)在調(diào)整各種比率和杠桿時(shí)，必須綜合考慮企業(yè)內(nèi)外部的各種因素。 四、近期財(cái)務(wù)措施建議 （一）適當(dāng)開(kāi)展對(duì)外投資，可以是有形資產(chǎn)投入，也可以是無(wú)形資產(chǎn)作價(jià)投資。同時(shí)，還應(yīng)該注重固定資產(chǎn)的技術(shù)改造和更新，對(duì)于那些即將報(bào)廢的固定資產(chǎn)，要制定合理的改造、更新方案，逐步實(shí)現(xiàn)新舊更替。 （九）制定科學(xué)的利潤(rùn)分配策略，確定合理的利潤(rùn)再投資、留存利潤(rùn)、股利分配比例。 雖然經(jīng)營(yíng)性租賃由出租人 負(fù)責(zé)設(shè)備的維修、保養(yǎng)與保險(xiǎn) ， 承租人可以不負(fù)擔(dān)設(shè)備過(guò)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn) ，但是對(duì)于那些企業(yè)渴望擁有、反復(fù)使用而目前又沒(méi)有經(jīng)濟(jì)實(shí)力購(gòu)買(mǎi)的機(jī)器設(shè)備來(lái) 說(shuō)，融資租賃才是最好的方式。 工業(yè)企業(yè)需要通過(guò)長(zhǎng)期籌資甚至是發(fā)行股票，來(lái)保證企業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)所必需的穩(wěn)定的資金來(lái)源。所以，寶鐵今后 3— 5年內(nèi)的利潤(rùn)分配策略必須與寶鐵公司自身 的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展相適應(yīng)，確定一個(gè)合理的利潤(rùn)再投資、留存利潤(rùn)和股利分配比例。 籌資結(jié)構(gòu)分析 籌資結(jié)構(gòu)分析的重點(diǎn)是分析自有資金和貸款構(gòu)成比例對(duì)企業(yè)自有資金收益率和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大小的影響。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)是不斷提高企業(yè)價(jià)值，增加企業(yè)利潤(rùn)，降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，為此企業(yè)必須進(jìn)行投資，在投資中獲得效益。 從目前的發(fā)展情況來(lái)看，寶鐵已經(jīng)初步具備了一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力、擁有一定的市場(chǎng)份 額，無(wú)論是在規(guī)模、功能和技術(shù)上，還是在管理、信息技術(shù)采用和內(nèi)部機(jī)構(gòu)作業(yè)效率上，都形成了自己的優(yōu)勢(shì)，處于企業(yè)生命周期的成長(zhǎng)階段。通常評(píng)價(jià)企業(yè)獲利