【正文】 的物 質(zhì) 基 礎(chǔ) 和抗 風(fēng)險(xiǎn) 能力 。 專 家判 斷 法，主要有以下 三種 不同形式 :(1)個(gè) 別專 家意 見(jiàn)匯 集法 ； (2) 專 家小 組 法 ； (3 )德 爾 菲法。 7. [答案 ] ABC {解析 }適 時(shí) 制 庫(kù) 存控制系 統(tǒng) 下只有當(dāng)制造企 業(yè) 在生 產(chǎn)過(guò) 程中需要原料或零件 時(shí) ，供 應(yīng) 商 才會(huì)將原料或零件送來(lái)。在除息日之前，股利權(quán)從屬于股票，即持有股票者享有領(lǐng)取股利的權(quán)利；從除息日開(kāi)始，股利權(quán)與股票分離，新購(gòu)入股票的人不能領(lǐng)取股利。 2. [答案 ] (1)① 2020 年的 凈 利 潤(rùn) = 25000 15% = 3750 (萬(wàn)元 ) ② A = 3750 (萬(wàn)元 )， B =5000 (萬(wàn)元 )， C = 10000 (萬(wàn)元 )， D = 5000 (萬(wàn)元 )， E = 5000(萬(wàn)元 ) {解析 ]因 為應(yīng) 收 賬 款周 轉(zhuǎn) 率 = 8 所以 :銷 售收入 /應(yīng) 收 賬 款平均余 額 = 8 ， 25000/ [ (2500 + A) /2 ] = 8 ，所以 A = 3750 萬(wàn)元 因 為 存 貨 周 轉(zhuǎn) 率 = 所以 :銷 售成本 /存 貨 平均余 額 = ， 17500/ [ (5000 +B)/2] = ，所以 B = 5000 萬(wàn)元 因 為 固定 資產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率 = 所以 :銷 售收入 /固定 資產(chǎn) 平均 凈值 = ， 25000/ [ (10000 + C) /2] = ，所以 C = 10000 萬(wàn)元 因 為 :應(yīng) 付 賬 款占 銷 售收入的比 為 20% ，所以 D = 25000 20% = 5000 (萬(wàn)元 ) E = 留存收益 = 期初留存收益 + 本年新增加的留存收益 = 期初留存收益 + 凈 利 潤(rùn) (1股利支付率 ) = 2500 + 3750 2/3 = 5000 (萬(wàn)元 ) ③ F = 5000 / 25000 = 20% , G = 10% + 15% + 20% = 45% ④ 2020 年 預(yù)計(jì) 留存收益 = 25000 (1 + 100%) 15% (1 1/3 ) = 5000 (萬(wàn)元 ) ⑤ 2020 年需要增加的 資 金數(shù) 額 = 25000 100% (45% 20%) = 6250 (萬(wàn)元 ) ⑥ 2020 年需要增加的外部籌 資 數(shù)據(jù) = 6250 5000 = 1250 (萬(wàn)元 ) (2) ①普通股 資 本成本 = 5% + (11% 5%) = 14% ② 債 券 資 本成本 = 8% (1 25%) = 6% ③ 應(yīng)選擇發(fā) 行 債 券。 [答案 ] √ [解析 ]無(wú)追索權(quán)保理是指保理商將銷售合同完全買斷，并承擔(dān)全部的收款風(fēng)險(xiǎn)；到期保理是指保理商并不提供預(yù)付賬款融資，而是在賒銷到期時(shí)才支付，屆時(shí)不管貨款是否收到，保理商都必須向銷售商支付貨款。 5. [答案 ] AB [解 析 }認(rèn) 股 權(quán)證 本 質(zhì) 上是一種股票期 權(quán) ，屬于衍生金融工具，具有 實(shí)現(xiàn) 融 資 和股票期 權(quán) 激勵(lì)的雙重功能 。 (15%) = (元 ) 24. [答案 ] B [解析 }耍 約 回 購(gòu) 是指 公司在特定期 間 向股 東發(fā) 出的以高出當(dāng)前市 價(jià)的某一價(jià)格回 購(gòu) 既 定數(shù)量股票的要 約 。 16. [答案 ] D {解析 }內(nèi)含 報(bào) 酬率的缺點(diǎn)是 計(jì) 算 過(guò) 程復(fù) 雜 ，不易直接考 慮 投 資風(fēng)險(xiǎn) 大小 ；而 且 對(duì) 于投 資規(guī) 模不同的互斥方案有 時(shí) 合作出 錯(cuò)誤 決策。 6. [答案 ] B [解析 }合同確 認(rèn) 法要配合 脹戶 分析法使用。 (2) 2020 年度相關(guān) 財(cái)務(wù) 指 標(biāo) 數(shù)據(jù)如表 l 所示 : 表 1 財(cái)務(wù)指標(biāo) 應(yīng) 收 賬 款周 轉(zhuǎn) 率 存貨周轉(zhuǎn)率 固定 資產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率 銷售凈利率 資產(chǎn)負(fù)債率 股利支付率 實(shí)際數(shù)據(jù) 8 15% 50% 1/3 (3) 2020 年 12 月 31 日的 資產(chǎn)負(fù)債 表 (簡(jiǎn) 表 )如表 2 所示 : 表 2 F 公司 資產(chǎn)負(fù)債 表 單 位 :萬(wàn)元 資產(chǎn) 年初數(shù) 年末數(shù) 負(fù)債和股東權(quán)益 年初數(shù) 年末數(shù) 現(xiàn)金 1250 2500 短期借款 2750 3750 應(yīng)收賬款 2500 （ A） 應(yīng)付賬款 3500 （ D） 存貨 5000 （ B） 長(zhǎng)期借款 6250 3750 長(zhǎng)期股權(quán)投資 10000 2500 股本 625 625 固定資產(chǎn) 1250 (C) 資本公積 6875 6875 無(wú)形資產(chǎn) 22500 1250 留存收益 2500 （ E） 合計(jì) 22500 合計(jì) 22500 25000 (4) 根 據(jù) 銷 售百分比法 計(jì) 算的 2020 年年末 資產(chǎn) 、 負(fù)債 各 項(xiàng) 目占 銷 售收入的比重?cái)?shù)據(jù)如 表 3 所示 (假定增加 銷 售無(wú)需追加固定 資產(chǎn) 投 資 ) : 表 3 資產(chǎn) 占銷售收入比重 負(fù)債和股東權(quán)益 占銷售收入比重 現(xiàn)金 10% 短期借款 應(yīng)收賬款 15% 應(yīng)付賬款 存貨 （ F） 長(zhǎng)期借款 長(zhǎng)期股權(quán)投資 股本 固定資產(chǎn)（凈值） 資本公積 無(wú)形資產(chǎn) 留存收益 合計(jì) （ G） 合計(jì) 20% 說(shuō) 明 :上表中用 一 表示省略的數(shù)據(jù)。 (2) 公司流通在外的普通股 3000 萬(wàn)股， 發(fā) 行 時(shí) 每股面 值 1 元 ； 公司 負(fù)債 平均余 額為 10000 萬(wàn)元，平均年利息率 為10% ，假定公司籌 資費(fèi) 用忽略不 計(jì) 。一年按 360 天 計(jì) 算 。 8. 引起個(gè) 別 投 資 中心的投 資報(bào) 酬率提高的投 資 ，不一定會(huì)使整個(gè)企 業(yè) 的投 資報(bào) 酬率提 高； 但引起個(gè) 別 投 資 中心的剩余收益增加的投 資 ， 則 一定會(huì)使整個(gè)企 業(yè) 的剩余收益增加 。 A. 具有 實(shí)現(xiàn) 融 資 和股票期 權(quán) 激勵(lì)的雙重功能 B. 屬于衍生金融工具 C. 具有投票 權(quán) D. 持有人可以分得 紅 利收入 6. 某企 業(yè)擬 按 15% 的必要投 資報(bào) 酬率 進(jìn) 行一 項(xiàng) 固定 資產(chǎn) 投 資 決策，所 計(jì) 算的 凈現(xiàn)值 指 標(biāo)為 100 萬(wàn)元，無(wú) 風(fēng) 險(xiǎn) 報(bào) 酬率為 8% 。 A. 市 場(chǎng) 利率高于票面利率 時(shí) ，其他條件相同 的 長(zhǎng) 期 債 券的價(jià) 值遠(yuǎn) 高于短期 債 券價(jià) 值 B. 市 場(chǎng) 利率 高于票面利率 時(shí) ， 債 券的價(jià) 值 會(huì)高于票面價(jià) 值 C. 市 場(chǎng) 利率低于票面利率 時(shí) ，其他條件相同的 長(zhǎng) 期 債 券的價(jià) 值遠(yuǎn) 高 于短期 債 券價(jià) 值 D. 市 場(chǎng) 利率低于票面利率 時(shí) ，其他條件相同的短期 債 券的價(jià) 值遠(yuǎn) 高于 長(zhǎng) 期 債 券價(jià) 值 18. 信用 評(píng) 價(jià)的 5C 系 統(tǒng) 中 ， 調(diào)查 了解企 業(yè)資 本 規(guī) 模和 負(fù)債 比率，反映企 業(yè) 資產(chǎn) 或 資 本 對(duì)負(fù)債 的保障程度是 評(píng) 估 顧客信用品 質(zhì) 的是 （ )。 A. 相關(guān)者利益最大化 B. 股 東財(cái) 富最大化 C. 企 業(yè) 價(jià) 值 最大化 D. 利 潤(rùn) 最大化 3. 按照所交易金融工具的屬性，可以將金融市 場(chǎng) 分 為 ( )。 A. 基 礎(chǔ) 性金融市 場(chǎng) 和金融衍生品市 場(chǎng) 本市 場(chǎng) 、外 匯 市 場(chǎng) 和黃金 市 場(chǎng) C. 發(fā) 行市 場(chǎng) 和流通市 場(chǎng) D. 貨幣 市 場(chǎng) 和 資 本市 場(chǎng) 4. 某企 業(yè) 于每半年末存入 銀 行 10000 元，假定年利息率 為 6% ，每年復(fù)利兩次。 A.“ 能力 方面 B.“ 資 本 方面 C.“ 抵押 方面 D 條件 方面 19. A 企 業(yè) 向 銀 行借款， 銀 行 要求保留 20% 的 補(bǔ)償 性余 額 ，若企 業(yè) 希望 該項(xiàng) 借款的 實(shí)際 利 不超 過(guò) % ， 則銀 行 給出的名 義 借款利率 應(yīng) 不超 過(guò) （ ） 。下列表述中正確的有 （ ） 。 9. 在除息日之前 進(jìn) 行交易的股票的價(jià)格低于在除息日之后 進(jìn) 行交易的股票的價(jià)格。 要求 : (1) 計(jì) 算 該 公司的 現(xiàn) 金周 轉(zhuǎn) 期。 (3) 公司股 東 大會(huì)決定本年度按 10% 的比例 計(jì) 提法定公 積 金，按 10%的比例 計(jì) 提任意公 積金。 資 料二 : 若新增籌 資現(xiàn) 有兩個(gè)籌 資 方案可供 選擇 (假定各方案均不考 慮 籌 資費(fèi) 用 ) : (1) 發(fā) 行普通股。 7. [答案 ] C {解析 ]本 題 的考點(diǎn)是 預(yù) 算的作用。 17. [答案 ] C {解 析 } 市 場(chǎng) 利率與 債 券價(jià) 值 反向 變動(dòng) ，當(dāng)市 場(chǎng) 利率高于票面 利率 時(shí) ， 債 券價(jià) 值 低于 票 面價(jià) 值 ，所以 選項(xiàng) B 不正確 ；在其他條件相 同 的情況下， 長(zhǎng) 期 債 券 對(duì) 市 場(chǎng) 利率的敏感性 會(huì)大于短期 債 券，當(dāng)市 場(chǎng) 利率低于票面利率 時(shí) ， 長(zhǎng) 期 債 券價(jià) 值遠(yuǎn) 高 于短期 債 券價(jià) 值 ，當(dāng) 市 場(chǎng) 利率高于票面利率 時(shí) ， 長(zhǎng) 期 債 券價(jià) 值遠(yuǎn) 低于短期 債 券價(jià) 值 。 25. [答案 ] A {解析 }選項(xiàng) B 屬于 債務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 狀況分析指 標(biāo) ， 選項(xiàng) C 、 D 屬于盈利能力狀況分析指 標(biāo) 。但 認(rèn) 股 權(quán)證 本身是一種 認(rèn)購(gòu) 普通股的期 權(quán) ，它沒(méi)有普通股的 紅 利收入， 也沒(méi)有普通股相 應(yīng) 的投票 權(quán) 。 [答案 ] √ [解析 ]投資報(bào)酬率的決策結(jié)果與總公司的目標(biāo)不一定一致， 但剩余收益可以保持部門(mén)獲利目標(biāo)與總目標(biāo)一致。 。除息日是指領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票分離的日期。 必要投 資報(bào) 酬率 =無(wú) 風(fēng)險(xiǎn) 報(bào) 酬率 +風(fēng)險(xiǎn)報(bào) 酬率， 15% = 8% +風(fēng) 險(xiǎn) 報(bào) 酬率， 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 =7% ， 因 為該項(xiàng) 目的 內(nèi)含 報(bào) 酬率大于 15% ，所以 該項(xiàng) 目的 風(fēng)險(xiǎn) 報(bào) 酬率 應(yīng) 大于 7% ，所以 選項(xiàng) C 不正確 。 銷 售 預(yù)測(cè) 的定性分析法主要包括 營(yíng)銷員 判斷法、 專 家判斷法和 產(chǎn) 品壽命周期分析法。 18. [答案 ] B {解析 }資 本是指如果企 業(yè) 或個(gè)人當(dāng)前的 現(xiàn) 金流不足以 還債 ，他 們 在短期和 長(zhǎng) 期內(nèi)可供 使用的 財(cái)務(wù)資 源 。 8. [答案 ] C {解析 ]零基 預(yù) 算方法的 優(yōu) 點(diǎn)是 :(1)不受 現(xiàn) 有 費(fèi) 用開(kāi)支水平的 限 制 ； (2) 不受 現(xiàn) 行 預(yù) 算的束 縛 ； (3) 能 夠調(diào)動(dòng) 各方面節(jié)約費(fèi) 用的 積 極性 ； (4) 有利于促使各基 層單 位精打 細(xì) 算