【正文】 3000 = （元） （ 5）經(jīng)營杠桿系數(shù) = [250000 (160%)]247。 3. [答案 ] {解析 ]滾動預(yù) 算法，是指在 編 制 預(yù) 算 時 ，將 預(yù) 算期與會 計 期 間 脫離。 對 于 風(fēng)險 中立者而言 ， 選擇資產(chǎn) 的唯一 標(biāo) 準是 預(yù) 期收益的大小，而不 管 風(fēng)險 狀況如何 。 B 類 存 貨 金 額 一般，品種數(shù)量相 對較 多， 企 業(yè) 劃分 類別進 行一般控制。由于租 賃 收益大于借款成本，出租人借此而 獲 得 財務(wù) 杠桿好 處 ，因此， 這 種租 賃 形 式被稱 為 杠桿租 賃 。 績 效股是企 業(yè) 運用每股收益、 資產(chǎn) 收 益率等指 標(biāo) 來 評 價 經(jīng)營 者 績 效，并 視 其 績 效大小 給 予 經(jīng)營 者數(shù)量不等的般票作 為報 酬。 (7) 利用股票估價模型 計 算 該 公司每股股票價 值 。 (3) 2020 年年末的每股 凈資產(chǎn) 、 市凈率和市盈率。 預(yù)計 M 公司未 來無法 維 持 2020年的 凈 利 潤 增 長 水平 (2020 年的高水平 凈 利 潤歸因 于當(dāng)年引 進 的盈余水平超常的新生 產(chǎn)線 ) ，公 司仍 將恢復(fù)到 10% 的增 長 率。本 類題 最低得分 為 零分 ) 1. 企 業(yè)財務(wù) 管理體制是明確企 業(yè)資 金管理的制度，其核心 問題 是投 資 決策 。 請 將 選 定的答案，按答 題 卡要求， 用 2B 鉛 筆填涂答 題 卡 中相 應(yīng) 信息點 。 A. 直接籌 資 和 間 接籌 資 B. 內(nèi)部籌 資 和外部籌 資 C. 股 權(quán) 籌 資 、 債務(wù) 籌 資 和混合籌 資 D. 短期籌 資 和 長 期籌 資 12. 出 租人既出租某 項資產(chǎn) ，又以 該項資產(chǎn)為 擔(dān)保借入 資 金的租 賃 方式是 （ ） 。否 則 按無效答 題處 理 。 A. 彈 性 預(yù) 算方法 預(yù) 算方法 C. 零基 預(yù) 算方法 D. 滾動預(yù) 算方法 9. 下列不屬于 預(yù)計 利 潤 表的 編 制依據(jù)的是 （ ） 。 A. 公開市 場 回 購 約 回 購 回 購 D. 私募回 購 25. 下 列指 標(biāo) 中屬于反映企 業(yè)經(jīng)營 增 長 狀況的 指 標(biāo) 是 （ ） 。 認為 表述正確的，填涂答 題 卡中 信息點 [√ ]。凡要求解 釋 、分析、 說 明 理由的內(nèi) 容，必 須 有相 應(yīng) 的文字 闡 述 ) 1. 2020 年 M 公司 獲 得 1500 萬元 凈 利潤 ，其中 300 萬元用于支付股利。 2020 年年末的股 票市 價 為 5 元， 2020 年的負 債總額 中包 括 2020 年 7 月 1 日 平價 發(fā) 行的面 值 為 1000 萬元，票 面利 率 為 1% ，每年年末付息的 3 年 期可 轉(zhuǎn)換債 券， 轉(zhuǎn)換 價將 為 5 元 /股， 債 券 利息 不符合 資本化 條件 ， 直接計 入當(dāng)期 損 益 ，假 設(shè) 企 業(yè) 沒有其他的稀 釋 潛在普通股。 (4) 計 算 該 公司每 股 支付的 現(xiàn) 金股 利。 K (P/F, K, 10) (P/A, K, 10) 9% 10% 要求 : (1)根據(jù) 資 料一 計 算或確定以下指 標(biāo) : ① 計 算 2020 年的 凈 利 潤 ； ②確定表 2 中用字母表示的數(shù) 值 (不需要列示 計 算 過 程 ) ； ③確定 表 3 中用字母表示的數(shù) 值 (不需要列示 計 算 過 程 ) ； ④ 計 算 2020 年 預(yù)計 留存收益 ； ⑤按 銷 售百分比法 預(yù)測該 公司 2020 年需要增加的 資 金數(shù) 額 (不考 慮 折舊的影響 ) ； ⑥ 計 算 該 公司 2020 年需要增加的外部籌 資 數(shù)據(jù)。 10. [答案 ] D {解析 ]按 證監(jiān) 會 規(guī)則 解 釋 ， 戰(zhàn) 略投 資 者是指與 發(fā) 行人具有合作關(guān)系或有合件意向 和潛 力，與 發(fā) 行公司 業(yè)務(wù)聯(lián) 系 緊 密且欲 長 期持 有 發(fā) 行公司股票 的法人。 補償 性余 額貸 款 實際 利 率 = [名 義 利率 /（ 1補償性余額比例） ] 100%，所以 :[名 義 利率 /（ 120%） ] 100% = %，即名義利率 = 7% 。所以， 選項 A 的 說 法正 確， 選項 B 說 法不正確。 10. [答案 ] AD [解析 }選項 A 、 D 都使企 業(yè)資產(chǎn) 減少，從而會使 總資產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率上升 ； 選項 C 沒有影響 ； 選項 B 會使 資產(chǎn) 增加， 因而會使 總資產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率下降。當(dāng)然，這一指標(biāo)的高低，除了受企業(yè)經(jīng)營成果的影響外，還受企業(yè)利潤分配政策和投入資本的影響。 25% = 40000（萬元） 經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額 = 資產(chǎn)平均余額資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 = 40000 70% = 28000（萬元） 經(jīng)營凈收益 = 凈 利潤 非經(jīng)營凈損益 = 凈利潤 – 處理固定資產(chǎn)收益 + 財務(wù)費用 + 對外投資損失 = 29250 – 1200 + 180 + 250 = 28480（萬元） 經(jīng)營所得現(xiàn)金 = 經(jīng)營凈收益 + 非付現(xiàn)費用 = 經(jīng)營凈收益 + （計提詁值準備 + 計提折舊、攤銷） = 28480 + 150 + 500 = 29130 (萬元 ) 凈 收益 營 運指數(shù) = 經(jīng)營凈 收益247。 [答案 ] √ [解析 ]引起企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的主要原因是市場需求和生產(chǎn)成 本等因素的不確定性，經(jīng)營杠桿本身并不是資產(chǎn)報酬不確定的根源，只是資產(chǎn)報酬波動的表現(xiàn)。 4. [答案 ] ABC [解析 }特定 債權(quán) ，指企 業(yè) 依法 發(fā) 行的可 轉(zhuǎn)換債 券以及按照國家 有關(guān) 規(guī) 定可以 轉(zhuǎn) 作股 權(quán) 的 債權(quán) 。 22. [答案 ] A {解析 } 因 為銷 售利 潤 率 =安全 邊際 率 邊際貢 獻率 ， 而 邊際貢 獻 率 = 1 一 變動 成 本率 ， 故安全 邊際 率 =銷 售利 潤 率247。 15. [答案 ] D {解析 }直接投 資 與 間 接投 資 、 項 目投 資 與 證 券投 資 ，兩 種投 資 分 類 方式的內(nèi)涵和范 圍 是一致的， 只是分 類 角度不同 。 3. [答案 ] A {解析 }選項 B 是按融 資對 象 對 金融市 場進 行的分 類 ， 選項 C 是按功能 對 金融市 場進 行 的分 類 ， 選項 D 是按期限劃 分金融市 場 。 2. F 公司 為 一上市公司，有關(guān) 資 料如下 : 資 料一 : (1) 2020 年度的 銷 售收入 為 25000 萬元， 銷 售成本 為 17500 萬元。 (6) 若 2020 年的 產(chǎn)銷 量 會 增加 10% ，假 設(shè) 其他條件不 變 ，公司 2020 年的息 稅前利 潤 會 增長多少？ 五、 綜合 題 (本 類題 共 2 小 題 ，第 1 小 題 10 分，第 2 小 題 15 分，共 25 分。 2. 北方高科技有限公司成功地生 產(chǎn) 和 銷 售兩種打印機，假 設(shè)該 公司兩種 產(chǎn) 品的 財務(wù) 和成本 數(shù)據(jù)如下 : 項 目 豪華型 普通型 產(chǎn)量（臺） 5000 15000 單位售價（元） 4000 2020 單位直接材料和人工成本（元） 2020 800 直接人工（小時） 25000 75000 公司管理會 計師 劃分了下列作 業(yè) 、 間 接成本集合及 成 本 動 因 : 作 業(yè) 制造 費 用集合 作 業(yè)動因 調(diào)整 300萬元 調(diào)整次數(shù) 機器運行 1625萬元 機器小時 包裝 75萬元 包裝單數(shù)量 合計 2020萬元 兩種 產(chǎn) 品的 實際 作 業(yè) 量如 下 : 作業(yè)動因 豪 華型 作 業(yè) 消耗 普通型作 業(yè) 消耗 合計 調(diào)整次數(shù)（次） 200 100 300 機器小時（小時） 55000 107500 162500 包裝單數(shù)量（個） 5000 10000 15000 要求 : (1)采用 傳統(tǒng) (產(chǎn) 量基 礎(chǔ) )成本 計 算制度，以直接人工工 時為 分配 標(biāo) 準，確定兩種 產(chǎn) 品 的 單 位 產(chǎn) 品成本及 單 位盈利能力。 4. 上市公司利用非公開 發(fā) 行方式 發(fā) 行股票相比 較 公開 發(fā) 行方式 發(fā) 行股票 而言 有利于 引 入 戰(zhàn) 略投 資 者和機 槍 投 資 者。 A. 當(dāng) 預(yù) 期收益率相同 時 ， 風(fēng)險 回 避者會 選擇風(fēng)險 小的 B. 如果 風(fēng)險 相同， 對 于 風(fēng)險 回避者而言，將無法 選擇 C. 如果 風(fēng)險 不同， 對 于 風(fēng)險 中立者 而 言，將 選擇預(yù) 期收益大的 D. 當(dāng) 預(yù) 期收益率相同 時 ， 風(fēng)險 追求者會 選擇風(fēng)險 大的 3. 在 編 制 現(xiàn) 金 預(yù) 算的 過 程中， 可作 為 其 編 制依據(jù)的有 （ ） 。 A. 普通股 券 C. 長 期 借款 D. 留存收益 15. 下列有關(guān)投 資 分 類 之 間 關(guān)系表述不正確的是 （ ） 。 請將 選 定的答案，按答 題 卡要求，用 2B 鉛 筆填涂答 題 卡中相 應(yīng) 信息點。 A. 單項資產(chǎn) 在投 資組 合中所占比重 B. 單項資產(chǎn) 的 β 系數(shù) C. 單項資產(chǎn) 的方差 D. 兩種 資產(chǎn) 的相關(guān)系數(shù) 6. 進 行混合成本分解 時 ，合同確 認 法要配合下列哪種方法使用 （ ） 。 A. 在 單 位成 本和市價之 間 B. 在 單 位 變動 成本和市價之 間 C. 在 單 位成本加上合理利 潤 以上，市價以下 D. 在 單 位 變動 成本加上合理利潤 以上，市價以 下 22. 若 銷 售利 潤 率 為 60% ， 變動 成本率 為 40% ， 則 安全 邊際 率 應(yīng)為 （ ） 。 A. 單 位作 業(yè) 是指使 單 位 產(chǎn) 品受益的作 業(yè) B. 批次作 業(yè) 是指使某一批次 產(chǎn) 品受益的作 業(yè) C. 產(chǎn) 品作 業(yè) 是使所有 產(chǎn) 品都受益的作 業(yè) D. 支持作 業(yè) 與 產(chǎn) 品無關(guān)，屬于期 間費 用的作 業(yè) 9. 公司 發(fā) 放股票股利的 優(yōu) 點有 （ ） 。凡要求 計 算的 項 目，除 題 中有 特殊要求外，均 須 列出 計算 過 程 。 (4) 計 算 公司采用目 前 信 用政策的 稅前 損 益 。 要求： (1) 計 算 該 公司本年度息稅前利 潤 、 凈 利 潤 和每 股 收益 。 該債 券期限 10 年，票面利率 8% ，按面 值發(fā) 行。零基 預(yù) 算方法的缺點是 編 制工作量大。企 業(yè)資 本雄厚， 說 明企 業(yè) 具有 強 大