【正文】 本的基本單位是一股，公司可以按自己的意愿確定發(fā)行股票的股數(shù)―― 1 股、100 股或任何其他數(shù)――但是發(fā)行股票的總額在公司的許可證上已作出了規(guī)定。股東對(duì)公司的事務(wù)有投票表決權(quán)，這是股東在參與管理公司的主要權(quán)利，股東持有的每份股票代表一份表決權(quán)。而獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)則不需要繳公司所得稅，只須繳納所有者的個(gè)人所得稅。他們可以將股份賣給其 他人，遺贈(zèng)給下一代，或者其他方式處理。首先，讓我們回顧一下什么是公司，公司是怎樣組成的。 7， 在現(xiàn)金流量表上反映股東權(quán)益交易活動(dòng)。 1997 年為 9709261 股（庫(kù)存股票為1539）。 一 . 公司的特點(diǎn) 為什么公司制如此受歡迎？下面我們來看看公司制與獨(dú)資、合伙制相比有哪些不同之處，各有什么優(yōu)缺點(diǎn)？ （ 1）獨(dú)立法人實(shí)體。相互代理權(quán)是指所有的所有者可以作為公司的代理人，一個(gè)所有人簽訂的合同使整個(gè)公司都承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。為了保護(hù)債權(quán)人利益以及股東的利益，聯(lián)邦政府和州政府對(duì)公司的行為進(jìn)行監(jiān)控。 (3)清算。股東手中持有的股票稱為流通在外股份，公司流通在外的股份總數(shù)代表了公司 100％的所有權(quán)。公司可能發(fā)行不同種類的優(yōu)先股（例如 , A類股和 B 類股 ,A 系列和 B 系列）每種都有相應(yīng)的帳戶。對(duì)發(fā)行有面額股票的公司來說，法定金額即股票的面值。 一 . 發(fā)行普通股 公司通常以廣告的形式來吸引投資者， Wall Street 雜志是最流行的廣告媒體，又稱為“墓碑” .表 9－ 6 是 IHOP 公司刊登在 Wall Street 雜志上的一則廣告。 當(dāng)一家公司發(fā)行沒有面值的股票時(shí)，借方計(jì)入資本帳戶，貸方計(jì)入股票帳戶。公司采用了不同的帳戶以區(qū)分“普通股溢價(jià)”和“優(yōu)先股溢價(jià)”這兩個(gè)不同的權(quán)益。 中篇 復(fù)習(xí)題要 1， 判斷下列語(yǔ)句對(duì)錯(cuò)以測(cè)驗(yàn)?zāi)闶欠裾莆樟吮菊虑鞍氩糠謨?nèi)容： A， 股東應(yīng)與公司簽訂合同。用 Coors 公司的帳戶名稱。“ 庫(kù)存股票”是一項(xiàng)成本，但不依據(jù)股票的面值計(jì)算。但如果貸方余額很小，就將該差額記入“留存收益”借方。大部分股利以現(xiàn)金股利的形式發(fā)放給股東。 思考題：計(jì)算下題中公司應(yīng)支付給優(yōu)先股股東的現(xiàn)金股利是多少？ 公司名稱 流通在外的優(yōu)先股票 LTV公司 面值總額： $500000， ％優(yōu)先股 Chase Manhattan 公司 設(shè)定價(jià)值： $100000000， ％優(yōu)先股 Washingtong Post 公司 面值每股 $1， 11947 股，年股利每股 $80 MCGraw－ Hill 公司 面值為每股 $10， 1362 股， $ 優(yōu)先股 答案 公司名稱 支付股利 LTV公司 $500000＊ ＝ $22500 Chase Manhattan 公司 $100000000＊ ＝ $9760000 Washingtong Post 公司 11947＊ $80＝ $955760 MC Graw－ Hill 公司 1362＊ $＝ $1634 三 .累積優(yōu)先股與非累積優(yōu)先股的股利： 累積優(yōu)先股的股利分配很復(fù)雜，公司有時(shí)不能及時(shí)支付給其優(yōu)先股股東股利，這部分股利稱為逾期未分配股利，這些股利屬于欠款，累積優(yōu)先股的股東應(yīng)在普通股股東分得股利前收到所有拖欠的股利和本年新發(fā)放的股利。但公司也許希望以某種形式繼續(xù)支付股利，因此公司發(fā)放股票股利。 第八節(jié) 股票分割 股票 分割指增加額定發(fā)行的股票數(shù)、實(shí)際發(fā)行的股票數(shù)及流通在外股票數(shù)，同時(shí)，股票面值變小。假設(shè)你以 $3000 購(gòu)買了 Avon Products 公司 150 股股票，如果 Avon Products 公司 分派100％的股票股利，你持有的 150 股會(huì)增加為 300 股。當(dāng)然，還需要支付手續(xù)費(fèi)。以下是兩種廣泛運(yùn)用的決策方法 第十節(jié) 評(píng)估企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況：資產(chǎn)報(bào)酬率和股東權(quán)益報(bào)酬率。兩者的差異是由資產(chǎn)中的利息費(fèi)用引起的。 說明：你的任務(wù)就是制作一張 Excel 表格來比較 Abercrombie ＆ Fitch 公司、 The Gap 公司和 The Limited 公司的三個(gè)主要 財(cái)務(wù)指標(biāo)的歷史表現(xiàn)如何，有關(guān)這三個(gè)指標(biāo)的適用范圍應(yīng)作出相應(yīng)的嵌入式圖表。 1 發(fā)行股票 涉及發(fā)行股票的最基本的業(yè)務(wù)是為了籌集資金而發(fā)行股票，絕大多數(shù)公司，包括 IHOP 股份有限公司在內(nèi)，設(shè)立了 ESOP 計(jì)劃――職工購(gòu)買股票以獲得企業(yè)的所有權(quán)。 本章總結(jié) 復(fù)習(xí)題 1．利用下列帳戶及其余額，為 Whitehall 公司編制一張分類資產(chǎn)負(fù)債表。 2．優(yōu)先股只設(shè)一個(gè)帳戶：票面價(jià)值和溢價(jià)均包含在內(nèi)。 7， 利用 Excel 圖表向?qū)?，為每個(gè)“股東權(quán)益報(bào)酬率”、“資產(chǎn)報(bào)酬率”和“經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量”配上圖表，調(diào)整各個(gè)表格的大小和位置以便打印時(shí)，每張表格打印在一頁(yè)上不會(huì)分開。但也是在企業(yè)凈收入增加、現(xiàn)金流也增加的前提下。 二 . 股東 權(quán)益報(bào)酬率 普通股股東權(quán)益報(bào)酬率，通常稱為股東權(quán)益報(bào)酬率，反映凈利潤(rùn)與股東權(quán)益平均余額間的關(guān)系。 $40000 資本公積－優(yōu)先股溢價(jià) $4000 普通股，面值 $10，額定發(fā)行 20200 股，實(shí)際發(fā)行 5500 股。 一 .市場(chǎng)價(jià)格： 股票的市場(chǎng)價(jià)值或市場(chǎng)價(jià)格指投資者買賣該股票的價(jià)格。 公司還可通過“反向分割”，即將幾張股票合而為一的方法，用來減少流通在外的股數(shù)。 表 9－ 9 股票股利的財(cái)務(wù)處理 大額股票股利－占公司股份的 50％（以面值入帳） 小額股票股利－占公司股份的 10％（以市價(jià)入帳） 借：留存收益 100000 貸：普通股 100000 （ 20200 股＊ ＊ $10） 借：留存收益 32020 （ 20200＊ ＊ $16） 貸：普通股 20200 （ 20200＊ ＊ $10） 資本公積 12020 這兩種股票股利均不影響資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益總額，股票股利只是對(duì)股東權(quán)益各帳戶進(jìn)行重新分配，并未改變股東權(quán)益總額。所有其他股東也將以 10％的比例收到股利。 優(yōu)先股股利支付率的不同表示方式 .優(yōu)先股股利可表示為：比率或金額 例如：“ 6％優(yōu)先”意味著該優(yōu)先股股東每年可收到股票面值的 6％的股利。例如：“留存收益”帳戶有 $500000 余額，僅意味著公司將這些經(jīng)營(yíng)所得利潤(rùn)轉(zhuǎn)為增加公司資本，而與公司的“現(xiàn)金”余額毫無關(guān)系。分錄為： 12 月 7 日 借：現(xiàn)金 （ 1000＊ $9） 9000 貸：庫(kù)存股票－普通股 7500 資本公積－庫(kù)存股票業(yè)務(wù) 1500 以每股 $9 出售 庫(kù)存股票 “資本公積－庫(kù)存股份業(yè)務(wù)”科目在資產(chǎn)負(fù)債表中位于“普通股”與“資本公積－普通股”科目下。圖 2反映 Eastman Kodak公司由于購(gòu)買了 $400000000庫(kù)存股本，而使公司規(guī)模減小。額定并發(fā)行46202000 股。 遵守職業(yè)道德的行為是按資產(chǎn)的現(xiàn)行市場(chǎng)公開價(jià)值入帳，該公開價(jià)格應(yīng)由獨(dú)立的，具有良好信譽(yù)的評(píng)估者制定。年現(xiàn)金股利率為4％。公司對(duì)這些業(yè)務(wù)不作分錄。公司已發(fā)行給股東的那部分股票稱為已發(fā)行股票。如果公司每年都要支付固定數(shù)量的優(yōu)先股股利，公司希望可以抵扣稅額，因此，大多數(shù)公司更愿意通過借債來獲得因利息支出而帶來的稅款抵扣。優(yōu)先股東先于普通股東分得股利。 股本，公司發(fā)行股份證明給它的所有人來獲取投資，因?yàn)檫@些股票代表的是公司的資本，通常稱為股本。 表 9－ 2 公司組織結(jié)構(gòu)圖 股東 董事會(huì) 董事會(huì)主席 總裁 銷售副總裁 生產(chǎn)副總裁 財(cái)務(wù)副總裁 人員管理副總裁 秘書 主記人（會(huì)計(jì)主管） 司庫(kù)（財(cái)務(wù)總監(jiān)） 三 . 股東權(quán)利 股東的所有權(quán)賦予股東四項(xiàng)基本權(quán)利，其他特定的合同約定的股東權(quán)利除外，這四項(xiàng)基本權(quán)利除外，這四項(xiàng)基本權(quán)利是： （ 1）投票權(quán)。 公司要為它的收入繳雙重稅金，首先公司要為公司利潤(rùn)繳所得稅，接著股東要為他們從公司分得的現(xiàn)金股利繳個(gè)人所得稅。 IHOP公司的股東或其他任何一個(gè)公司的股東都可以任意轉(zhuǎn)讓股份。下面我們來集中看資產(chǎn)負(fù)債表的最后一部分―― IHOP 公司的股東權(quán)益，在本章中，我們將要詳細(xì)討論股東權(quán)益。 6， 估算公司的資產(chǎn)報(bào)酬和股權(quán)報(bào)酬。 99 97 4 其他實(shí)收資本（凈庫(kù)存股份成本 1998 年￥ 154；1997 年￥ 39） 60100 54629 5 存留收益 126269 100158 6 分配 ESOP 利潤(rùn) 1400 1300 7 股東權(quán)益合計(jì) 187868 156184 負(fù)債和股東權(quán)益合計(jì) $445899 $38253 IHOP 公司建于 California 州的 California,該公司發(fā)展經(jīng)營(yíng) IHOP 家庭 式餐廳特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。公司是按州法律建立的商業(yè)實(shí)體。相互代理權(quán)存在于合伙公司，但不存在于公司制公司。政府規(guī)章中主要規(guī)定了公司必須披露的信息，以便投資者和債權(quán)人做進(jìn)一步的決策。股東有權(quán)在公司償債清算后獲得一定份額的資產(chǎn)，這一份額按股東持 有的股份來確定。 第二節(jié) 股票的分類 有限公司發(fā)行不同種類的股票以吸引多樣化的投資者，公司股票可分為：普通股票和優(yōu)先股；有面值股票和無面值股票。 優(yōu)先 股股東承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)比普通股股東小。 CocaCola 公司有面額的普通股票每股 美元。 1. 按面值發(fā)行股票 假設(shè) IHOP 公司的普通股的面值為每股 10 美元，則公司按平價(jià)發(fā)行股票應(yīng)作分錄如下： 1 月 8 日 借：現(xiàn)金（ 3202000＊ $10） 32020000 貸：股本－普通股 32020000 按面值發(fā)行 IHOP 公司的資產(chǎn)和股東權(quán)益也增加了相應(yīng)的數(shù)量： 資 產(chǎn) ＝ 負(fù)債 ＋ 股東權(quán)益 32020000 ＝ 0 ＋ 32020000 一些公司將股票面值定得很低，然后溢 價(jià)發(fā)行股票。 例：一家生產(chǎn)滑板的公司－ Glenwood 公司，發(fā)行了 3000 股無面值普通股，每股 20 美元。 無面值的優(yōu)先股的帳務(wù)處理同無面值普通股的帳務(wù)處理一致。 B， 公司中的制定政策集團(tuán)稱為董事會(huì)。 C， 由股東投資的股東權(quán)益是多少？由經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)帶來的股東權(quán)益是多少？這種分配能否證明公司經(jīng)營(yíng)得很成功？原因是什么？ D， Coors 公司的股東權(quán)益的含義是什么？用一句話來概括。 在資產(chǎn)負(fù)債表中，該帳戶位于“留存收 益”之下，“庫(kù)存股票”帳戶的余額要從“資本公積”與“留存收益”的總額中減去。 三 . 有關(guān)庫(kù)存股票業(yè)務(wù)的小結(jié)： 庫(kù)存股票的購(gòu)入與再出售不會(huì)引 起損益表的變化，也就是說，庫(kù)存股票業(yè)務(wù)對(duì)凈收入沒有影響。公司在發(fā)放股利前必須先宣布要分配股利，只有在公司董事會(huì)宣布發(fā)放股利后，公司才能發(fā)放股利，但一旦宣布發(fā)放股利，發(fā)放股利便成為公司的一項(xiàng)法律責(zé)任。除非特別標(biāo)明該優(yōu)先股為非累積優(yōu)先股，優(yōu)先股在法律上均屬于累積優(yōu)先股。公司不用為股票股利支付稅款。例如：如果企業(yè)將其股票一分為二，流通在外股數(shù)會(huì)增加一倍，每股面值將減少一半。但你所支付的成本仍為 $3000。如果出售 100 股 IHOP 公司的股票，應(yīng)收到 $2500，但要先從中扣除手續(xù)費(fèi)。 投資者和債權(quán)人對(duì)企業(yè)獲利能力進(jìn)行不斷地分析，投資者搜尋股價(jià)有上漲趨勢(shì)的公司。許多公司同 IHOP 公司一樣，以一比率借款（例如： 7％），再用這筆資金投資于一個(gè)更高的比率的項(xiàng)目（例如 15％）。有關(guān)數(shù)據(jù)由 Morningstar’s website 提供。在實(shí)施 ESOP 計(jì)劃時(shí)，公司向職工發(fā)行股票以鞏固職工在企業(yè)內(nèi)的地位，因?yàn)閾碛泄竟善钡穆毠すぷ鞣浅Ｅ?，許多公司也設(shè)立了執(zhí)行者股權(quán)計(jì)劃，該計(jì)劃準(zhǔn)許公司高級(jí)管理層以低于市價(jià)的價(jià)格買進(jìn)本公司股票。時(shí)間為 20X2 年 9月 30 日： 普通股，面值 $1，額定 50000 股， 發(fā)行了 20200 股。對(duì)實(shí)際中應(yīng)用的表格，應(yīng)注意以下幾點(diǎn)： 1．表格的最前方?jīng)]有“實(shí)收資本”，一般將優(yōu)先股、 普通股、資本公積均視為實(shí)收資本的一部分。 6， 重復(fù)步驟 5 和 6，制作“資產(chǎn)報(bào)酬率％”和“經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量”（以百萬為單位）。（已滿足了所有其他的現(xiàn)金需求） 普通股會(huì)。比如高科技公司的資產(chǎn)報(bào)酬率高于器材公司，超市和生產(chǎn)牙膏等產(chǎn)品的制造業(yè)。那么普通股帳面價(jià)格計(jì)算公式為： 普通股每股帳面價(jià) ＝ 股東權(quán)益－優(yōu)先股權(quán)益總額 流通在外的普通股股數(shù) 假設(shè)公司的資產(chǎn)負(fù)債表如下所示： （ 430） 股東權(quán)益 優(yōu)先股， 6％，面值 $100，額定發(fā)行 5000 股，實(shí)際發(fā)行 4000 股，贖回價(jià)每股 $130。 表 9－ 10 股利與股票分割對(duì)股東權(quán)益的影響 事件 對(duì)股東