【正文】 融負(fù)債（臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債） （ 2）長期資產(chǎn)＋長期性（永久性）流動(dòng)資產(chǎn)＞權(quán)益＋長期債務(wù)＋自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債 【分析】 如果企業(yè)沒有金融資產(chǎn)： （ 1）當(dāng)處于營業(yè)低谷時(shí)，臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)＝ 0，則易變現(xiàn)率 1； （ 2）當(dāng)企業(yè)處于營業(yè)高峰時(shí)，易變現(xiàn)率 1。 （ 2）保守型籌資政策是一種風(fēng)險(xiǎn)和收益均較低的營運(yùn)資本籌資政策。 計(jì) 算題】（ 2021考題） C企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營淡季，需占用 1250萬元的流動(dòng)資產(chǎn)和 1875萬元的固定資產(chǎn)；在生產(chǎn)經(jīng)營高峰期，會(huì)額外增加 650萬元的季節(jié)性存貨需求。綜合起來，就是乘以 360/20。 【例 單選題】 F公司現(xiàn)在與一家商業(yè)銀行已協(xié)商好明年的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定。 一般來說企業(yè)不希望采用分期等額償還方式，而是愿意在 貸款到期日一次償還，因?yàn)榉制趦斶€會(huì)加大貸款的實(shí)際利率。 % % % % [答疑編號(hào) 3949150206] 『正確答案』 D 『答案解析』（ 6006 %＋ 400% ） /[600 （ 1－ 10%） ]100% ＝ %。2 ）＝ 24%。 【提示】分期等額償還，會(huì)導(dǎo)致實(shí)際貸款利率的提高。 【例題 —— 享受折扣類似于投資，放棄折扣成本相當(dāng)于投資報(bào)酬率。 具體形式 應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款 放棄現(xiàn)金折扣 放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本＝ 成本的計(jì)算 【公式含義分析】 某企業(yè)賒購商品 100萬元，賣方提出付款條件 “2/10 ， n/30” 。 多選題】（ 2021）某企業(yè)的臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)為 120萬元，經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債為 20萬元，短期金融負(fù)債為 100萬元。 極端保守的籌資政策完全不使用短期借款，全部資金都來自于長期資金來源。 【提示】不管是營業(yè)高峰還是營業(yè)低谷時(shí)易變現(xiàn)率的計(jì)算，其分子是相同的。 臨時(shí)性負(fù)債指為了滿足臨時(shí)性流動(dòng)資金需要所發(fā)生的負(fù)債，如商業(yè)零售企業(yè)春節(jié)前為滿足節(jié)日銷售需要，超量購入貨物而舉借的債務(wù)； —— 短期使用 自發(fā)性負(fù)債指直接產(chǎn)生于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營中的負(fù)債，如商業(yè)信用籌資和日常運(yùn)營中產(chǎn)生的其他應(yīng)付款，以及應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)付利息、應(yīng)付稅費(fèi)等等。 （ 2）易變現(xiàn)率高，資金來源的持續(xù)性強(qiáng)，償債壓力小，管理起來比較容易，稱為寬松的籌資政策。 【提示】 （ 1）激進(jìn)型籌資政策下短期金融負(fù)債（臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債）在企業(yè)全部資金來源中所占比重大于配合型籌資政策。 【例 企業(yè)目前有兩種營運(yùn)資本籌資方案。 由此可以得出放棄現(xiàn)金折扣成本率的計(jì)算公式如下： 放棄現(xiàn)金折扣成本＝ 影響因素 折扣百分比 — 同向變化 折扣期 — 同向變化 信用期 — 反向變化 決策原則 （即放棄現(xiàn)金折扣成本）的利率借入資金，便應(yīng)在現(xiàn)金折扣期內(nèi)用借入的資金支付貨款，享受現(xiàn)金折扣。 多選題】（ 2021年考題）放棄現(xiàn)金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。 協(xié)議的額度為 2021萬元，每月按照基準(zhǔn)利率支付已動(dòng)用款 項(xiàng)的利息，并為未動(dòng)用的資金按月支付 %的年度承諾費(fèi)。 （ 2）短期借款利息的支付方法 收款法 借款到期時(shí)向銀行支付利息。 【例 實(shí)際利率＝（ 2021012% ） /（ 20210247。 ⑤ 償還條件 貸款的償還有到期一次償還和在貸款期內(nèi)定期（每月、季）等額償還兩種方式。這是 銀行向企業(yè)提供此項(xiàng)貸款的一種附加條件。 （ 1）如果決定享受現(xiàn)金折扣，應(yīng)選擇放棄現(xiàn)金折扣成本最大的方案，即享受時(shí)選高的。 【知識(shí)點(diǎn) 2】商業(yè)信用 概念 商業(yè)信用是指在商品交易中由于延期付款或預(yù)收貨款所形成的企業(yè)間的借貸關(guān)系。 【例 【知識(shí)點(diǎn) 5】保守型籌資政策 特點(diǎn) 短期金融負(fù)債（臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債）只融通部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，另一部分臨時(shí)性資產(chǎn)和長期性資產(chǎn)，則由長期資金來源支持。 [答疑編號(hào) 3949150101] 『正確答案』 （ 1）該企業(yè)權(quán)益資本、長期 負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債的籌資額＝ 300＋ 500＝ 800萬元 營業(yè)高峰時(shí)的易變現(xiàn)率＝（ 800－ 500） /（ 300＋ 200）＝ 60%； （ 2）營業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率＝（ 800－ 500） /300＝ 100%，因?yàn)樵诘緵]有臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)。 【總結(jié)】具有長期資金需求的資產(chǎn)：長期資產(chǎn)＋永久性流動(dòng)資產(chǎn) 具有短期資金需求的資產(chǎn)：臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債分為臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債（金融性流動(dòng)負(fù)債，或短期金融負(fù)債）和自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債（經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債）。（ 3）易變現(xiàn)率低