【正文】 line Theory， Super Bowl Indicator, Oddlot Theory. 為什么技術(shù)分析如此吸引人？ 大多數(shù)技術(shù)分析是不可靠的！ 27 金融資產(chǎn)回報率簡介 回報率應(yīng)該是隨機(jī)的！ Analysis 認(rèn)為金融資產(chǎn)回報率是隨機(jī)的，并為隨機(jī)性選擇合適的模 型。 ii）如何制定衍生產(chǎn)品交易策略，如何對沖風(fēng)險？ iii）衍生產(chǎn)品與基本資產(chǎn)市場的關(guān)系如何？ 本課程涉及信用衍生品定價，特異期權(quán)定價，隱含波動率估計。 7 數(shù)量金融的現(xiàn)狀 （破產(chǎn)理論和模型，巨災(zāi)債券，再保險等） （套利分析，風(fēng)險中性定價，完全市場等） （均值 方差模型，期望效用最大化，穩(wěn)健投資組合優(yōu)化等） （ CAPM，套利定價理論，有效市場假設(shè)等） 8 數(shù)量金融的現(xiàn)狀 （繼續(xù)） （基本衍生品，能源衍生品，信用衍生品，外匯衍生品等） （信用風(fēng)險， VaR等） （因子模型，隨機(jī)波動率模型，極值理論等） （算法交易，高頻數(shù)據(jù)，拍賣理論等） 9. Econophysics， Quantum finance 9 數(shù)量金融的現(xiàn)狀 概率論，隨機(jī)過程，隨機(jī)微積分，隨機(jī)控制，倒向隨機(jī)微分方程（ BSDE），時間序列，偏微分方程，凸分析，數(shù)學(xué)規(guī)劃， Copula函數(shù) ，數(shù)值積分等。 二叉樹模型，幾何布朗運(yùn)動 28 金融資產(chǎn)回報率簡介 Jensen’s Inequality 如果 f(S) 為凸函數(shù)， S為隨機(jī)變量，則 證明： [ ( ) ] ( ( ) ) .E f S f E S?22( ) , ( ) 0 ,[ ( ) ] [ ( ( ) ) ]1 [ ( ( ) ) ( ( ) ) ( ( ) ) ...]21 ( ( ) ) ( ) ( ( ) )2 ( ( ) ) .S E S EE f S E f E SE f E S f E S f E Sf E S E f E Sf E S??????? ? ???? ??? ? ? ??????記 則 29 金融資產(chǎn)回報率的統(tǒng)計性質(zhì) GE 日數(shù)據(jù) （ 1999/12——2020/12） 30 金融資產(chǎn)回報率的統(tǒng)計性質(zhì) 31 金融資產(chǎn)回報率的統(tǒng)計性質(zhì) 0102030405060頻率 直方圖 頻率 32 金融資產(chǎn)回報率的統(tǒng)計性質(zhì) 33 金融資產(chǎn)回報率的統(tǒng)計性質(zhì) 34 金融資產(chǎn)回報率的統(tǒng)計性質(zhì) 35 金融資產(chǎn)回報率的統(tǒng)計性質(zhì) 是否所有金融資產(chǎn)回報率都是如此？ 恒生指數(shù) 1997/1——1998/12日數(shù)據(jù) ： 1） Kolm