【正文】 四是目前中小民營(yíng)企業(yè)特別是民營(yíng)高科技企業(yè)還不能在資本市場(chǎng)上直 接融資，國(guó)家對(duì)推出中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)慎之又慎，致使中國(guó)的資本市場(chǎng)主要是為國(guó)有企業(yè)改組為股份制企業(yè)融資服務(wù)的。 the other hand, can provide longterm large loans to capital, the creditors have been satisfied with a debtor to pay the high interest rates, but hopes the development of private enterprises, the implementation of debtequity swap, in order to achieve equity holdings and impact of private enterprises in major business decisionmaking purposes. No wonder an economic forum, a private entrepreneur sighed and said: Pigs do not raise large, the meat of the kill. 6 is a variety of fund security is too little avail. Although the National Hitech Development Zone was set up venture capital funds, venture capital, hightech finance working capital, financial guarantees and other types of corporate finance services to provide 23 enterprises with funds and guarantee institutions, due to financial operation is governed by administrative intervention and requires the strict, the threshold is too high, is plicated, and increased the burden on enterprises and waste an opportunity. 24 附 錄 1 十六大為中國(guó) 民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展開(kāi)辟了更大空間 在當(dāng)代中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)生和發(fā)展是與中國(guó)的經(jīng)濟(jì)、政治由淺入深的改革節(jié)奏合拍的，從思想解放到政策松綁，從文件肯定到法律確認(rèn)，它融匯了政治家的開(kāi)拓、理論家的爭(zhēng)論和企業(yè)家的探索。從選題開(kāi)始，老師就給了我很有幫助的建議， 使 我在選題的時(shí)候能夠選一個(gè)比較 好 的題目，使我能夠有更大的發(fā)揮空間。 以凌鋼醫(yī)院為例，凌鋼醫(yī)院向朝陽(yáng)健康藥業(yè)有限公司夠買(mǎi)藥品價(jià)值 5000 元，其折扣情況如表 所示： 表 健康藥業(yè)有限公司給予凌鋼醫(yī)院的折扣情況 折扣 10天之內(nèi) 5%折扣 20天之內(nèi) 3%折扣 30天之內(nèi) 0%折扣 還款數(shù)（單位：元） 4750 4850 5000 由表 10 天之內(nèi)還清欠款，可少付 250 元；若 20天之內(nèi)還清欠款，可少付 150元；若 30 天之內(nèi)還款，無(wú)折扣。 從根本上講， 健康藥業(yè) 發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)是由于舉債導(dǎo)致的，一個(gè)全部用自有資本從事經(jīng)營(yíng)的企業(yè)只有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)而沒(méi)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。要強(qiáng)化信用觀念，構(gòu)筑良好的銀企關(guān)系。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者對(duì)未來(lái)發(fā)展預(yù)期良好，則同時(shí)向銀行貸款進(jìn)行多個(gè) 新藥品 的開(kāi)發(fā)。以下是財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的公式 ： 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) =[稅息前利潤(rùn) /（稅息前利潤(rùn) 利息） ] ．．．．．．．．．．．．．．．．．． ． ．． ． 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) 越大，股東收益變化的幅度也隨之增加。為降低銀行業(yè)的不良資產(chǎn)，商業(yè)銀行改變粗放型的貸款管理方式，普遍上收貸款權(quán)限，嚴(yán)格貸款發(fā)放程序和條件，重視對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和信用狀況的考察，并要求提供抵押和擔(dān)保。 健康藥業(yè) 在市場(chǎng)上進(jìn)行各類(lèi)投資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，都存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。 “ 健民醫(yī)藥，健康為民 ” 是 健康藥業(yè)有限公司 的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。因此， 籌資決策 除規(guī)劃資主需要數(shù)量，并以合適的方式籌措到所需資金以外，還必須正確權(quán)衡不同籌資方式下的風(fēng)險(xiǎn)程度，并提出現(xiàn)避和防范風(fēng)險(xiǎn)的措施 [4]。優(yōu)先股綜合了 債券和普通股的優(yōu)點(diǎn)，既無(wú)到期還本的壓力，也并不必?fù)?dān)心股東控制權(quán)的分散。一定的籌資方式可能只適用于某一特定的籌資渠道，但是同一渠道的資金往往可采用不同的方式取得，同一籌資方式又往往適用于不同的籌資渠道。 financing risks。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，由于市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，容易導(dǎo)致決策失誤，管理措施失當(dāng)，從而使得籌集資金的使用效益具有很大的不確定性。 本文以朝陽(yáng)健康藥業(yè)有限公司為 背景 ， 從籌資管理的含義、籌資的風(fēng)險(xiǎn)概述及分析解決問(wèn)題三個(gè)方面來(lái)進(jìn)行探討，并以此說(shuō)明 籌資管理的運(yùn)用 是公司快速發(fā)展不可缺少的過(guò)程，同時(shí)說(shuō)明了籌資方式的制定可以預(yù)防公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，使公司以最好的狀態(tài)發(fā)展。企業(yè)可以向銀行、非金融機(jī)構(gòu)借款以滿(mǎn)足 資金 的需要。但這一方式可能會(huì)引起公司控制權(quán)的分散，且如到期后股市大漲而高于轉(zhuǎn)換價(jià)格時(shí)會(huì)使公司蒙受財(cái)務(wù)損失。因此，借款籌資的風(fēng)險(xiǎn)，表現(xiàn)為企業(yè)能否及時(shí)足額地還本付息。增加經(jīng)濟(jì)效益。 健康藥業(yè)有限公司 的間接融資是嚴(yán)重不足，就目前看，主要存在以下的新問(wèn)題 。健康藥業(yè)有限公司存在著 管理財(cái)務(wù)等制度不健全 ，也是影響健康藥業(yè)融資的關(guān)鍵性問(wèn)題。同時(shí)，利息率對(duì)股東收益的變動(dòng)幅度也大有影響，因?yàn)樵诙愊⑶袄麧?rùn)一定的條件下，負(fù)債的利息率越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，股東收益受影響的程度也越大。鑒于中小企業(yè)資信意識(shí)淡薄，政府有關(guān)部門(mén)要為企業(yè)和銀行營(yíng)造良好的環(huán)境，有必要從法律法規(guī)著手，規(guī)范社會(huì)信用程序，盡快建立統(tǒng)一 的、社會(huì)化的和具有權(quán)威性的中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)體系，由此強(qiáng)化和引導(dǎo)中小企業(yè)對(duì)資信評(píng)級(jí)重要性的認(rèn)識(shí)，推動(dòng)中小企業(yè)管理水平和信用程度的提高。金融租賃能夠?yàn)榻】邓帢I(yè)有限公司提供一定的資金支持。 健康藥業(yè)有限公司應(yīng) 不斷提高財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，財(cái)會(huì)部門(mén)除了自覺(jué)搞好規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化、制度化建設(shè)以外，還必須通過(guò)特有的核算和監(jiān)督手段， 去調(diào)節(jié)、制約整個(gè)企業(yè)的營(yíng) 運(yùn)過(guò)程，使之沿著健康的軌道運(yùn)行。 總之 ， 籌資管理 對(duì)于 企業(yè) 來(lái)說(shuō)是不可或缺的， 籌資方式的好與壞，籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范都關(guān)系著企業(yè)能否 快速、健康地發(fā)展 ， 因此 籌資管理在企業(yè)中 是至關(guān)重要的。 clearly raised the need to unswervingly encourage, support and guide nonpublic economic development。特別是產(chǎn)品處于成長(zhǎng)期的民營(yíng)企業(yè)，如果經(jīng)營(yíng)資金短 缺，那么在人力資源、機(jī)械設(shè)備、廣告宣傳、技術(shù)改造等方面進(jìn)行投資是不可能的，然而在這些方面的投資正是新的競(jìng)爭(zhēng)形式和不斷變化的市場(chǎng)所必須的。難怪在一次經(jīng)濟(jì)論壇上，一位民營(yíng)企業(yè)家感嘆道：“豬還沒(méi)有養(yǎng)大，就要?dú)⑷獬粤?”。盡管中央銀行的信貸政策鼓勵(lì)商業(yè)銀行增加 對(duì)中小企業(yè)的貸款，但出于安全考慮，各銀行往往集中力量抓大客戶(hù)，而不愿向中小企業(yè)放貸。s reform and opening up shorter, individual accumulation of limited financial resources, decided to present the vast majority of China39。我的大學(xué)生活即將結(jié)束了，雖然很舍不得，但是還是要畢業(yè) 的。因此，要防范籌資風(fēng)險(xiǎn)，必須不斷強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，在風(fēng)險(xiǎn)到來(lái)之前做好充分的準(zhǔn)備，以便及時(shí)有效的應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。另外，當(dāng) 健康藥業(yè) 資金緊張時(shí)還可以利用回租租賃將自己原來(lái)?yè)碛械馁Y產(chǎn)賣(mài)給租賃公司以獲得融資便利，然后再以支付租金為代價(jià)從租賃公司租回已售出資產(chǎn)，這樣將其流動(dòng)性較差的物化資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榱鲃?dòng)性最強(qiáng)的現(xiàn)金資產(chǎn)進(jìn)行使用，變現(xiàn)能力明顯增強(qiáng) [13]。各商業(yè)銀行和信用社應(yīng)當(dāng)改善信貸管理，擴(kuò)展服務(wù)領(lǐng)域，開(kāi)發(fā)適應(yīng) 像健康藥業(yè)這樣的 中小企業(yè)發(fā)展的金融產(chǎn)品，調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，為 這類(lèi)企業(yè) 提供信貸、結(jié)算、財(cái)務(wù)咨詢(xún)、投資管理等方面的服務(wù)。市場(chǎng)環(huán)境瞬息萬(wàn)變，且各類(lèi)因素的相互作用關(guān)系十分微妙，任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，都可能導(dǎo)致企業(yè)資金無(wú)法按期回收。因此，新增貸款主要集中于基本建設(shè)和大企業(yè)的技術(shù)改造項(xiàng)目，對(duì)中小企業(yè)的貸款呈不斷下降趨向。 當(dāng)前，健康藥業(yè)有限公司存在財(cái)務(wù)制度不健全，財(cái)務(wù)報(bào)告真實(shí)性與準(zhǔn)確性較低，銀行利益難以保障的現(xiàn)象，這些往往都是 健康藥業(yè) 治理結(jié)構(gòu)不健全所致。 內(nèi)源融資是 健康藥業(yè) 獲取發(fā)展資金的極為重要的途徑，在成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，中小企業(yè)所用資金中來(lái)自企業(yè)自身的利潤(rùn)和折舊等其他資金通常占 60%。 下設(shè)七個(gè)職能部門(mén) ，如圖 所示 。一般企業(yè)籌集資金的主要目的，是為了擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，提高經(jīng)濟(jì)效益。 普通股融資。 籌資的方式 主要籌資方式。因此，籌資 管理 存在的問(wèn)題及對(duì)策就成為企業(yè)財(cái)務(wù)籌資 管理的首要環(huán)節(jié) 和內(nèi)容。籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范能夠使企業(yè)更好地發(fā)展。 籌資是通過(guò)一定渠道、采取適當(dāng)方式 的 籌措資金的財(cái)務(wù)活動(dòng)，是財(cái)務(wù)管理 的 首要 環(huán)節(jié) [1]。這一方式與借款有很大的共同點(diǎn)，但債券融資的來(lái)源更廣，籌集資金的余地更大?；I資活動(dòng)是一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的起點(diǎn)。 7 2 朝陽(yáng)健康藥業(yè)有限公司介紹及籌資管理存在的問(wèn)題 健康藥業(yè)公司簡(jiǎn)介 公司成立于 2021年 9月 ,是朝陽(yáng)市一家 中小 型的醫(yī)藥連鎖企業(yè) ,是 集中中草藥種植、收購(gòu)、加工、銷(xiāo)售于一體，以藥品連鎖經(jīng)營(yíng)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的 中小 型醫(yī)藥連鎖企業(yè)。融資動(dòng)機(jī)涉及到企業(yè)是否有必要擴(kuò)充資金來(lái)源以及新資金將用來(lái)干什么。 發(fā)展規(guī)模使得企業(yè)籌資難 健康藥業(yè)有限公司是一家中小型私營(yíng)企業(yè)，其發(fā)展規(guī)模較大型企業(yè)來(lái)講還不夠大， 10 償債能力相對(duì)來(lái)說(shuō)較弱。 此外，近幾年來(lái)國(guó)有商業(yè)銀行的信貸方向作了重大調(diào)整，實(shí)行抓 “ 兩頭 ” 戰(zhàn)略，即一頭抓大型企業(yè)和大型項(xiàng)目，另一頭就是面向個(gè)人的消費(fèi)信貸。 資金回收 難 使得企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)大 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的固有風(fēng)險(xiǎn)決定了 健康藥業(yè) 在投資經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資金回收風(fēng)險(xiǎn)。 金融機(jī)構(gòu)要認(rèn)真貫徹國(guó)家相關(guān)法律 金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)中小企業(yè)提供金融支持，努力改進(jìn)金融服務(wù)，增強(qiáng)服務(wù)意識(shí)，提高服務(wù)質(zhì)量。同時(shí)利用金融租賃進(jìn)行融資，限制條件少，手續(xù)也簡(jiǎn)便易行，還款方式靈活，可以降低健康藥業(yè)有限公司 的融資成本。在 健康藥業(yè)有限公司 經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，內(nèi)外部環(huán)境中各種因素的變化都會(huì)影響企業(yè)活動(dòng)，而由于環(huán)境中各類(lèi)因素的變化十分復(fù)雜，企業(yè)很難對(duì)風(fēng)險(xiǎn)做出準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)。 18 致 謝 這篇畢業(yè)論文終于完成了，回顧思念的大學(xué)生活，感觸很多。s private economy in this economy, in the initial stage depends mainly on individual accumulation of capital to operate, while China39。目前中國(guó)的銀行貸款大多給了大型企業(yè)或者是基礎(chǔ)建設(shè)，或者 25 總是投向確保毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的地方，風(fēng)險(xiǎn)投資也鑒于市場(chǎng)環(huán)境在投資趨向上非常保守，使得處于發(fā)展初始階段的中小民營(yíng)企業(yè)要獲得銀行貸款十分困難，而多數(shù)知識(shí)分子在創(chuàng)業(yè)初期兩手空空，資金十分缺乏，沒(méi)有合理的融資渠道成為很大的障礙。 六是各類(lèi)基金擔(dān)保是杯水車(chē)薪，無(wú)濟(jì)于事。民營(yíng)企業(yè)資金短缺主要原因有以下幾個(gè)方面： 一是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)即是民本經(jīng)濟(jì)，在起步階段主要是靠個(gè)人積累的資本來(lái)運(yùn)作的，而我國(guó)改革開(kāi)放時(shí)間較短，個(gè)人積累的資金有限，決定了目前我國(guó)民營(yíng)企業(yè)絕大多數(shù)是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小的企業(yè)，所以民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展資金先天不足。 a clear emphasis on the the nonpublic ownership economy to respect, encouragement, protection, recognition,And so on are undoubtedly the party39。 統(tǒng)觀全文， 本文 論述了 籌資管理中應(yīng) 完善企業(yè)制度，健全治理結(jié)構(gòu) 解決健康藥業(yè)有限公司融資困難的方法 、 確定財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、籌資規(guī)模，控