【正文】 允許持有人按某一特定融資租賃 杠桿收購 5 價格買入既定數(shù)量的股票，其一般隨公司長期債券一起發(fā)行，以吸引投資者購買利率低于正常水平的長期債券，另外在金融緊縮期和公司處于信任危機邊緣時，給予投資者的一種補償，鼓勵投資者購買本公司的債券，與可轉換債券的區(qū)別是，可轉換債券到期轉換為普通股并不增加公司資本量，而認股權證被使用時，原有發(fā)行的公司債 劵 并未收回，因此可增加流入公司的資金 [3]。但這一方式可能會引起公司控制權的分散，且如到期后股市大漲而高于轉換價格時會使公司蒙受財務損失?？赊D換證券是指可以被持有人轉換為普通股的債券或優(yōu)先股。但這一種方式稅后資金成本要高于負債的稅后資本成本，且優(yōu)先股股東雖然負擔了相當比例的風險，卻只能取得固定的報酬，所以發(fā)行效果上不如債券。 優(yōu)先股融資。普通股不需要還本，股息也不需要向借款和債券一樣需要定期定額支付，因此風險很低。 普通股融資。債券使公司籌集資本，按法定程序發(fā)行并承擔在指定的時間內支付一定的利息 與 還本盡義務的有價證券。但企業(yè)需要負擔固定利息，到期必須還本歸息，如果企業(yè)不能合理安排還貸資金就會引起企業(yè)財務狀況的惡化。企業(yè)可以向銀行、非金融機構借款以滿足 資金 的需要。 隨著我國金融市場的發(fā)展，企業(yè)的籌資有多種方式可以選擇， 在籌資過程中 企業(yè)可以根據(jù)自身的實際情況選擇合理的方式。因此，企業(yè)在籌資時，應實現(xiàn)兩者的合理配合 [2]。 我國企業(yè)目前主要有以下幾種 籌資方式， 籌資渠道與籌資方式的對應關系 ,如表 所示 ： 表 籌資渠道與籌資方式的對應關系 籌資方式 籌措的資金方式 吸收直接投資 權益資金 發(fā)行股票 利用留存收益 向銀行借款 負債資金 利用商業(yè)信用 發(fā)行公司債券； 4 由表 可 知， 籌資渠道解決的是資金來源問題，籌資方式則解決通過何種方式取得資金的問題，它們之間存在一定的對應關系。 企業(yè) 籌資是指企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營等活動對資金的需要 ,通過一定的渠道 ,采取適當?shù)姆绞?,獲取所需資金的一種行為 。 籌資的方式 主要籌資方式。企業(yè)可以通過發(fā)行債券或股票、向銀行及非金融機構取得借款、賒購、租賃等方式籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金。 2 3 1 籌資管理的概述 籌資 的含義 籌資，是指企業(yè)為了滿足生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展需要，通過發(fā)行股票、債券或者銀行借款等形式籌集資金的活動。 本文以朝陽健康藥業(yè)有限公司為 背景 ， 從籌資管理的含義、籌資的風險概述及分析解決問題三個方面來進行探討，并以此說明 籌資管理的運用 是公司快速發(fā)展不可缺少的過程，同時說明了籌資方式的制定可以預防公司經(jīng)營風險，使公司以最好的狀態(tài)發(fā)展。盲目投資，沒有進行事前周密的財務分析和市場調研是造成失誤的原因，從企業(yè)經(jīng)濟利益出發(fā)，對經(jīng)濟活動的正確性、合理性、合法性和有效性進行全面的監(jiān)督，并分析不同渠道資金的成本以及對公司經(jīng)營的影響。 financing IV 目 錄 摘要．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． ． Ⅰ Abstract．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． ．．．． ．． ．．．． ．．．．． II 緒論．．． ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． ．．．．．．．． ．．．．．．．． 1 1 籌資管理 的概述．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． ．．． ．．．．． ． 2 籌資 的含義．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． ．．． ． ． 2 主要籌資方式的介紹與選擇 ．．．． ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． ． 2 籌資風險 ．．．．．．．．．．． ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． ．．．． ．．． ．． ．．．．．．．．．． 4 籌資風險概述 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． ．．．． ．．． ．． ．．．． 4 籌資風險的種類 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． ．．．． ．．． 4 2 朝陽健康藥業(yè)有限公司介紹及籌資管理存在的問題 ．．．．．．．．．．． ．． ． ． ．． ． ． 6 朝陽 健康藥業(yè) 有限 公司簡介．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． ．．．．．． ． 6 健康藥業(yè)有限公司籌資管理 存在的問題 ．．．．．．．．．．．． ．． ． ． ．．．．．．．． ． 7 內部融資不足 ．．．．．．．．．．．．．．．．．． ．． ． ．． ．．．． ． ．． ．．． ．． ．．． ． ． ． ． 7 融資目前依然是 銀行貸款 為主 ．．．．．． ．．．．．．．．．． ．． ．．． ．． ．．． ．． 7 發(fā)展規(guī)模使得企業(yè)籌資難 ．．．．．．．．．． ．．．．． ．．．．． ． ． ．．．．．．．．．． 8 負債規(guī)模使得企業(yè)籌資風險大 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．． ．．．．．． ．．． 9 資金回收難使得企業(yè)籌資風險大 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． 10 3 解決健康藥業(yè)籌資管理存在問題的對策 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．． ． ．．．．．．． ．． ． 11 從宏觀管理提出以下對策 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． ．．．． ．．．．．．．．．．．．． 11 完善中小企業(yè)籌資的法律政策 ．．．．．．．． ．．． ． ．．．．．．．．．．．．．． ．． 11 金融機構要認真貫徹國家相關法律 ．．．．．．．．． ．．．．．．．．．．．．． ．． 11 從微觀管理提出以下對策 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． ．． ． ．． ．．．．．．．．．．． 12 要加強健康藥業(yè) 的內 源 融資能力 ．． ．．． ．．．．．．． ． ． ．．．．．．．．．．． 12 拓寬健康藥業(yè)的籌資渠道 ．．．．．．．．．．．．． ．．．．．．． ．． ．． ． ．． ． ．． ． 12 控制 籌資規(guī) 模中 負債經(jīng)營風險 ．．．． ． ．．．．．． ．．．．．．．．．．．．．．．． 13 優(yōu)化 企業(yè) 的資金 回收政策 ．．．．．．．．．．．．．．． ．． ． ．． ．．． ．．．． ．． ．． 14 V 結論 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． ．． ． ．． ． ． 15 致謝．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． ．． ． ． ． 16 參考文獻．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． ．． ． ． ． ． 17 Appendix．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． ．．．．．．．．．．．．． ．． ． ．． 18 附錄．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．． ． ． ．． ． ．．． 20 1 緒 論 籌資管理的運用能夠使企業(yè)擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，提高經(jīng)濟效益，使投資項目達到 預期效益，增強企業(yè)獲利水平和償債能力，它促進現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展 ，加強企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理，提高現(xiàn)代企業(yè)的管理科學水平，實現(xiàn)最佳 的經(jīng)濟效益和社會效益 。s economic interests, increase the economic efficiency of enterprises. Financing risk prevention will enable enterprises to better development. Therefore, funding problems and management measures on the financing of the enterprise financial management of the primary links and content. Key words: funding。 analysis of the causes leading to these problems there is the inappropriate choice of financing, internal financing causes of such risks。因此，籌資 管理 存在的問題及對策就成為企業(yè)財務籌資 管理的首要環(huán)節(jié) 和內容。 正確的籌資方式能夠從企業(yè)的經(jīng)濟利益出發(fā)， 提高 企業(yè)的 經(jīng)濟效益 。在籌資過程中，企業(yè)管理者拓展投資渠道，必須謹慎，應著重進行對外投資決策控制與分析，對重大投資項目進行可行性研究。在市場經(jīng)濟條件下，由于市場行情瞬息萬變，企業(yè)競爭日益激烈，容易導致決策失誤，管理措施失當，從而使得籌集資金的使用效益具有很大的不確定性。 I 某藥業(yè)有限公司籌資管理存在的問題及對策 可行性研究報告 摘 要 籌資管理 是指企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資和調整 資本結構 的需要，通過籌資渠道和資本（金）市場，運用籌資方式，經(jīng)濟有效地為企業(yè) 籌集 所需的資本（金）的財務行為?；I資管理的目的為 了擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，提高經(jīng)濟效益，投資項目若不能達到預期效益，從而影響企業(yè)獲利水平和償債能力的風險。如果企業(yè)決策正確、管理有效，就可以實現(xiàn) 其經(jīng)營目標。 本文 分析了 朝陽 健康藥業(yè)有限公司在籌資 管理 上存在的問題 ，如 籌資方式的選擇、籌資存在的風險等； 分析了導致這些問題存有的原因， 是籌資方式選擇上的不當、企業(yè)內部籌資風險 的 成因 等 ； 提出 了 解決 這些問題的方法，如加強內部治理、籌資風險的管理與控制 等 ?；I資風險的防范能夠使企業(yè)更好地發(fā)展。 關鍵詞： 籌資 ；籌資風險；籌資方式 II Abstract Funding management is based on its production and operation enterprises, foreign investment and recapitalization needs, through funding channels and capital (money) market, the use of financing, costeffective way to raise capital needed for the enterprise (DRC) in financial behavior. Funding management purposes in order to expand production scale, improve economic efficiency, investment projects can not be achieved if the expected benefits, thus affecting the level of corporate profits and liquidity risk. In a market economy, because of market conditions changing, increasingly petitive business, prone to making mistakes, management misconduct, Which makes efficient use of funds raised great uncertainty. If the business of making correct decisions, manage effectively, they can achieve their business objectives. In the funding process, the business managers to expand investment channels, to be careful, engage in overseas investment decisions should focus on control