【正文】 加強(qiáng)集團(tuán)內(nèi)部資金融通，將閑置和分散的現(xiàn)金集中起來，減少現(xiàn)金沉淀，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)內(nèi)部現(xiàn)金余缺的相互調(diào)劑，提高現(xiàn)金的使用效率。 二 ． 近年來宇通客車在發(fā)展主營業(yè)務(wù)的同時(shí)，也加強(qiáng)了現(xiàn)金管理，積極利用閑置資金參與股權(quán)投資，甚至成立了專門的“鄭州云杉股權(quán)投資基金”參與股權(quán)投資，也獲得了較好的匯報(bào)。原因是盡管企業(yè)銷售商品、提供勞務(wù)收現(xiàn)比例較高，但由于其購買商品、接受勞務(wù)付現(xiàn)高于前者，使其經(jīng)營活動(dòng)非但不能為企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流，反而耗用了越來越多的資金，從營業(yè)成本驟然增加，便可以得出。 金龍汽車、安凱汽車等汽車公司后來居上，而且還有其他 非客車企業(yè)也會(huì)加入客車行業(yè)。現(xiàn)金債務(wù)總額比， 企業(yè)能夠用來償還債務(wù)的除借新債 還舊債外，一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入才能還債。使得公司投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)。 宇通客車與幾大客車公司資產(chǎn)負(fù)債率比較 學(xué)習(xí)小組姓名 ：張小童、鮑弘偉、李楊、曹偉玲、盧娟娟 15 浙江萬里學(xué)院商學(xué)院 年度 2020 年 2020 年 2020 年 宇通客車 金龍客車 安凱客車 亞星客車 圖 220 宇通客車與幾大客車公司資產(chǎn)負(fù)債率比較 數(shù)據(jù)來源： BIA數(shù)據(jù)庫 資產(chǎn)負(fù)債率 是衡量公司利用債權(quán)人資金進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)能力的指標(biāo)， 在 經(jīng)過 2020 年之后，呈現(xiàn)下降趨勢(shì) ， 而且與 同行業(yè)相比較數(shù)值偏小，說明舉債依從度較小，沒有充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用，從長期來，企業(yè)應(yīng)該保持在一定比率下，穩(wěn)健經(jīng)營。 宇通客車 20202020 年流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 學(xué)習(xí)小組姓名 ：張小童、鮑弘偉、李楊、曹偉玲、盧娟娟 11 浙江萬里學(xué)院商學(xué)院 年度 2020 年 2020 年 2020 年 存貨 758,357,400 1,225,350,000 1,121,600,000 貨幣資金 716,744,400 917,788,000 1,171,000,000 應(yīng)收賬款 949,028,700 1,210,820,000 1,661,260,000 預(yù)付貨款 85,643,800 716,750,000 1,147,860,000 圖 214 宇通客車 20202020 年流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu) （單位 :元） 數(shù)據(jù)來源：宇通 20202020 年年報(bào) 從上圖中可以看出萬科流動(dòng)資產(chǎn)有幾大特征： 1．應(yīng)收賬款與預(yù)付貨款比重比較大，說明宇通在資金方面無形增加占用資金使用成本，有待進(jìn)一步改善； 2．存貨量比較均衡，這對(duì)大公司來說很有必要性，以備未知的訂單，滿足客戶需求。而三項(xiàng)期間費(fèi)用在逐年增加，對(duì)宇通凈利潤、營業(yè)收入凈利率變動(dòng)有很大影響，體現(xiàn)出宇通公司對(duì)期間費(fèi)用的管理不善的問題。利潤是企業(yè)內(nèi)外有關(guān)各方都關(guān)心的中心問題：利潤是投資者取得投資收益、債權(quán)人收取本息的資金來源、經(jīng)營者經(jīng)營業(yè)績和管理效能的集中表現(xiàn)，也是職工集體設(shè)施不斷完善的重要保障。在“ 2020 中國年度品牌發(fā)布”上，宇通成為行業(yè)唯一摘得“中國驕傲”榮譽(yù)稱號(hào)的品牌。 本報(bào)告分析過程中，一是結(jié)合近三年行業(yè)發(fā)展情況、國家相關(guān)政策與全球經(jīng)濟(jì)背景，從外部因素到企業(yè)內(nèi)部因素的分析，通過把握住企業(yè)發(fā)展經(jīng)營的大背景和前提，分析經(jīng)營環(huán)境客觀因素對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的作用，有利于切合 客車 企業(yè) 經(jīng)營發(fā)展的特質(zhì)，以致不會(huì)有大的偏頗之處。同時(shí)合理處理庫存，優(yōu) 化運(yùn)營，進(jìn)一步拓展融資渠道，獲得資金支持，以擴(kuò)大規(guī)模。由此得出 20202020 年中，宇通經(jīng)營業(yè)績可謂蒸蒸日上，而且沒有任何下降趨勢(shì)， 2020 年與 2020 年凈利潤相比翻一番。為了更能了解公司營業(yè)收入凈利率的波動(dòng)宇通客車 財(cái) 務(wù)分析報(bào)告 6 浙江萬里學(xué)院商學(xué)院 情況，可以把視野放寬到 8 年，可以做出判斷，宇通近年來的營業(yè)收入凈利率平緩上升，盈利能力逐漸提高。 宇通客車 20202020 年資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 年度 2020 年 2020 年 2020 年 流動(dòng)資產(chǎn) 3,395,115,800 4,627,780,000 5,478,690,000 非流動(dòng)資產(chǎn) 2,112,255,300 2,169,260,000 2,381,380,000 圖 211 宇通客車 20202020 年資產(chǎn)結(jié)構(gòu) （單位 :元） 數(shù)據(jù)來源：宇通 20202020 年年報(bào) 首先來看宇通 20202020 年的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，很明顯 3 年來公司總資產(chǎn)中流動(dòng)資產(chǎn)逐步增加。其中，速動(dòng)比率的代表性較好，因?yàn)樗賱?dòng)資產(chǎn)都是容易變現(xiàn)的資產(chǎn)，而流動(dòng)比率中的流動(dòng)資產(chǎn)可能為存貨、待攤費(fèi) 用。 2020 年、 2020 年和 2020 年，公司投資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為負(fù)，主要是由于公司產(chǎn)品市場(chǎng)需求良好，公司為提高產(chǎn)能而加大固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)投入。 現(xiàn)金流動(dòng)性分析 圖 35 宇通 現(xiàn)金流保障能力分析 數(shù)據(jù)來源： BIA數(shù)據(jù)庫 現(xiàn)金到期債務(wù)比是企業(yè)營業(yè)現(xiàn)金流量總額與本期到期的當(dāng)期債務(wù)和應(yīng)付票據(jù)總額的比率。每股經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量波動(dòng)幅度較大，從 2020 年的低于 上升到 2020年的 ，這與公司在 2020年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金大量流出有關(guān)，究其原因是 2020 年校車，公交行業(yè)一片繁榮，公司經(jīng)營活動(dòng)在項(xiàng)目開發(fā)上投入很大，各項(xiàng)稅費(fèi)有了大幅增加所致。 可供出售金融資產(chǎn)數(shù)額較大， 2020年、 2020年與 2020年分別為 、 ，一方面變現(xiàn)能力很強(qiáng)，可以滿足企業(yè)的資金需求，另一方面讓閑置資金充分運(yùn)用，實(shí)現(xiàn)保值增值。 二 ．國家積極擴(kuò)大內(nèi)需增長，汽車業(yè)是理所當(dāng)然的第一站。一方面，客車制造業(yè)對(duì)上游燃料、原材料的價(jià)格敏感性較高，成品油價(jià)格、煤價(jià)和鋼價(jià)價(jià)格的高企加 大了宇通客車的原材料成本壓力；而勞動(dòng)力價(jià)格的提高也在削弱 公司的成本競(jìng)爭(zhēng)力。 附錄 2: 20202020 年宇通資產(chǎn)負(fù)債表 單位：人民幣（元） 宇通客車 財(cái) 務(wù)分析報(bào)告 26 浙江萬里學(xué)院商學(xué)院 會(huì)計(jì)年度 2020 年 2020 年 2020 年 貨幣資金 交易性 金融資產(chǎn) 308,639,900. 0. 0. 短期投資 0. 0. 0. 應(yīng)收票據(jù) 544,880,300. 446,104,000. 169,881,000. 應(yīng)收股利 0. 0. 0. 應(yīng)收利息 0. 0. 0. 應(yīng)收賬款 949,028,700. 1,210,820,000. 1,661,260,000. 壞賬準(zhǔn)備 0. 0. 0. 應(yīng)收賬款凈額 949,028,700. 1,210,820,000. 1,661,260,000. 預(yù)付貨款 85,643,800. 716,750,000. 1,147,860,000. 應(yīng)收補(bǔ)貼款 0. 0. 0. 其他應(yīng)收款 31,821,200. 110,973,000. 207,089,000. 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn) 0. 0. 0. 內(nèi)部應(yīng)收款 0. 0. 0. 待攤費(fèi)用 0. 0. 0. 存貨 758,357,400. 1,225,350,000. 1,121,600,000. 其中 _消耗性生物資產(chǎn) 0. 0. 0. 準(zhǔn)備存貨變動(dòng)損失準(zhǔn)備 0. 0. 0. 存貨凈額 758,357,400. 1,225,350,000. 1,121,600,000. 待轉(zhuǎn)其他業(yè)務(wù)支出 0. 0. 0. 待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失 0. 0. 0. 一年內(nèi)到期的長期債券投資 0. 0. 0. 影響流動(dòng)資產(chǎn)其他科目 0. 0. 0. 其他流動(dòng)資產(chǎn) 0. 0. 0. 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 3,395,115,800. 4,627,780,000. 5,478,690,000. 可供出售金融資產(chǎn) 568,991,000. 539,322,000. 317,074,000. 持有至到期投資 0. 0. 0. 長期應(yīng)收款 0. 0. 0. 長期股權(quán) 投資 83,194,500. 83,094,500. 85,308,500. 投資性房地產(chǎn) 0. 0. 0. 長期債權(quán)投資 0. 0. 0. 長期投資減值準(zhǔn)備 0. 0. 0. 長期投資 652,185,500. 622,416,500. 402,382,500. 合并價(jià)差 0. 0. 0. 固定資產(chǎn)原價(jià) 1,053,246,900. 1,950,250,000. 2,060,990,000. 累計(jì)折舊 0. 846,133,500. 1,050,377,440. 固定資產(chǎn)凈值 1,053,246,900. 1,104,110,000. 1,010,620,000. 工程物資 0. 0. 0. 在建工程 20,216,700. 41,610,500. 300,920,000. 生產(chǎn)性生物資產(chǎn) 0. 0. 0. 油氣資產(chǎn) 0. 0. 0. 學(xué)習(xí)小組姓名 ：張小童、鮑弘偉、李楊、曹偉玲、盧娟娟 27 浙江萬里學(xué)院商學(xué)院 固定資產(chǎn)清理 0. 0. 0. 待處理固定資產(chǎn)凈損失 0. 0. 0. 其他 0. 0. 0. 固定資產(chǎn)合計(jì) 1,073,463,600. 1,145,720,500. 1,311,540,000. 無形資產(chǎn) 221,061,700. 220,692,000. 492,653,000. 遞延資產(chǎn) 0. 0. 0. 開發(fā)支出 0. 0. 0. 商譽(yù) 5,138,300. 492,016. 492,016. 開辦費(fèi) 0. 0. 0. 長期待攤費(fèi)用 198,500. 137,450. 76, 無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)合計(jì) 226,398,500. 221,321,466. 493,221, 其他長期資產(chǎn) 0. 0. 0. 遞延所得稅資產(chǎn) 102,989,800. 133,619,000. 174,239,000. 其他 非流動(dòng)資產(chǎn) 57,217,900. 46,174,300. 0. 影響非流動(dòng)資產(chǎn)其他科目 0. 0. 0. 非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 2,112,255,300. 2,169,260,000. 2,381,380,000. 資產(chǎn)總計(jì) 5,507,371,200. 6,797,040,000. 7,860,070,000. 短期借款 0. 0. 9,969,300. 交易性金融負(fù)債 0. 0. 0. 應(yīng)付賬款 1,106,198,400. 1,233,930,000. 1,538,310,000. 應(yīng)付票 據(jù) 1,336,893,200. 1,793,210,000. 818,480,000. 應(yīng)付職工薪酬 154,942,100. 306,846,000. 374,993,000. 應(yīng)付福利費(fèi) 0. 0. 0. 預(yù)收賬款 132,278,700. 298,993,000. 737,337,000. 其他應(yīng)付款 193,824,900. 228,135,000. 418,720,000. 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債 0. 4,737,730. 4,229,620. 內(nèi)部應(yīng)付款 0. 0. 0. 應(yīng)交 稅費(fèi) 144,107,900. 152,426,000. 274,635,000. 未付股利 0. 0. 0. 其他未交款 0. 0. 0. 預(yù)提費(fèi)用 0. 0. 0. 待扣稅金 0. 0. 0. 住房周轉(zhuǎn)金 0. 0. 0. 一年內(nèi)到期的長期負(fù)債 0. 4,737,730. 4,229,620. 其他流動(dòng)負(fù)債 0. 0. 0. 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 3,068,245,200. 4,018,280,000. 4,176,670,000. 其他非流動(dòng)負(fù)債 259,473,300. 149,630,000. 176,679,000. 影響非流動(dòng)負(fù)債其他科目 0. 0. 0. 非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 265,259,000. 292,886,000. 345,632,000. 長期負(fù)債 5,785,700. 14,673,900. 10,451,900. 應(yīng)付債券 0. 0. 0. 長期應(yīng)付款 0. 0. 0. 其他長期負(fù)債 0. 100,481,000. 158,501,000. 宇通客車 財(cái) 務(wù)分析報(bào)告 。 二．宇通公司具有前瞻性的眼光，一方面抓