【正文】 債務(wù)風(fēng)險預(yù)警監(jiān)控有賴于債務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標的合理確定。我國在加強地方政府債務(wù)管理過程中 ,應(yīng)學(xué)習(xí)借鑒國外經(jīng)驗 ,以建立健全相關(guān)管理制度為重點 ,構(gòu)建具有我國特點的地方政府債務(wù)風(fēng)險防范機制。 最后，美國各州政府在 80 年代違約狀況頻繁出現(xiàn)后，開始試圖建立地方政府負債風(fēng)險預(yù)警機制對負債規(guī)模進行控制。 五、地方政府性債務(wù)危機的國際經(jīng)驗與教訓(xùn) （一）美國的地方政府債務(wù)風(fēng)險管理 自金融危機爆發(fā)后，美國國債規(guī)模快速膨 脹，美國國家統(tǒng)計局網(wǎng)站上記載，截止到 20xx 年，美國國債規(guī)模已經(jīng)超過 7590 億美元，已經(jīng)為其 GDP 的 %以上，經(jīng)濟形勢緊張。其中 1F 因子反映的是宏觀經(jīng)濟規(guī)模及債務(wù)結(jié)構(gòu)的信息，從下表可以看出廣東，江蘇，山東，浙江四省的 1F 均較大，而結(jié)合原始數(shù)據(jù)我們發(fā)現(xiàn) 20xx 年這四個省的 GDP排名也是廣東第一，江蘇第二，山東第三，浙江第四。 地方政府債務(wù)依存度，即當(dāng)年地方政府債務(wù)收入與地方政府支出的比重，用于反映地方政府的財政支出對債務(wù)的依賴情況。 （ 2）我國地方政府并未成立相關(guān)部門，統(tǒng)一管理融資平臺，計算融資平臺負債率，對融資平臺整體的還款能力進行估計。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整慢 ,綠色、優(yōu)質(zhì)、高效的農(nóng)產(chǎn)口基地規(guī)模小 , 農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)帶動能力弱 ,農(nóng)民增收的步伐緩慢。但事實上，除了一部分省市級政府建立起償債準備金以外 ，大多數(shù)縣級政府至今仍未設(shè)立。而審計署日前發(fā)布地方政府本級政府性債務(wù)審計結(jié)果公告顯示 ,36個地區(qū) 20xx年底債務(wù)余額共計 ,比 20xx年增加 ,增長了 %。 （四）創(chuàng)新與不足 本文試圖在如下幾個方面進行創(chuàng)新： ，本文不僅用財政學(xué)理論對地方政府負債問題進行分析，而是將綜合運用西方經(jīng)濟學(xué)、審計學(xué)等相關(guān)理論對地方政府負債存在的問題進行多層次、多角度分析。 地方政府和公共或私營實體未擔(dān)保負債以及其他負債的違約 本文以經(jīng)濟學(xué)相關(guān)理論為支撐，結(jié)合當(dāng)今世界的實際情況分析地方政府負債規(guī)模的影響因素以及風(fēng)險評估。第三部分主要從中國地方經(jīng)濟發(fā)展的資金需求、地方經(jīng)濟發(fā)展的資金供給、 20xx 年金融危機后的擴張政策三個方面 分析基層政府債務(wù)的形成原因。盡我所知，除文中特別加以標注和致謝的地方外，不包含其他人或組織已經(jīng)發(fā)表或公布過的研究成果，也不包含我為獲得 及其它教育機構(gòu)的學(xué)位或?qū)W歷而使用過的材料。圖表整潔，布局合理，文字注釋必須使用工程字書寫，不準用徒手畫 3）畢業(yè)論文須用 A4 單面打印，論文 50 頁以上的雙面打印 4）圖表應(yīng)繪制于無格子的頁面上 5）軟件工程類課題應(yīng)有程序清單，并提供電子文檔 1）設(shè)計（論文） 2）附件：按照任務(wù)書、開題報告、外文譯文、譯文原文（復(fù)印件）次序裝訂 指導(dǎo)教師評閱書 指導(dǎo)教師評價： 一、撰寫（設(shè)計）過程 學(xué)生在論文（設(shè)計）過程中的治學(xué)態(tài)度、工作精神 □ 優(yōu) □ 良 □ 中 □ 及格 □ 不及格 學(xué)生掌握專業(yè)知識、技能的扎實程度 □ 優(yōu) □ 良 □ 中 □ 及格 □ 不及格 學(xué)生綜合運用所學(xué)知識和專業(yè)技能分析和解決問題的能力 □ 優(yōu) □ 良 □ 中 □ 及格 □ 不及格 研究方法的科學(xué)性；技術(shù)線路的可行性；設(shè)計方案的合理性 □ 優(yōu) □ 良 □ 中 □ 及格 □ 不及格 完成畢業(yè)論文（設(shè)計）期間的出勤情況 □ 優(yōu) □ 良 □ 中 □ 及格 □ 不及格 二、論 文（設(shè)計）質(zhì)量 論文（設(shè)計）的整體結(jié)構(gòu)是否符合撰寫規(guī)范？ □ 優(yōu) □ 良 □ 中 □ 及格 □ 不及格 是否完成指定的論文（設(shè)計）任務(wù)（包括裝訂及附件）？ □ 優(yōu) □ 良 □ 中 □ 及格 □ 不及格 三、論文（設(shè)計）水平 論文（設(shè)計）的理論意義或?qū)鉀Q實際問題的指導(dǎo)意義 □ 優(yōu) □ 良 □ 中 □ 及格 □ 不及格 論文的觀念是否有新意？設(shè)計是否有創(chuàng)意？ □ 優(yōu) □ 良 □ 中 □ 及格 □ 不及格 論文（設(shè)計說明書）所體現(xiàn)的整體水平 □ 優(yōu) □ 良 □ 中 □ 及格 □ 不及格 建議成績： □ 優(yōu) □ 良 □ 中 □ 及格 □ 不及格 （在所選等級前的□內(nèi)畫“√”） 指導(dǎo)教師： （簽名） 單位： （蓋章） 年 月 日 評閱教師評閱書 評閱教師評價： 一、論文（設(shè)計）質(zhì)量 論文（設(shè)計）的整體結(jié)構(gòu)是否符合撰寫規(guī)范？ □ 優(yōu) □ 良 □ 中 □ 及格 □ 不及格 是否完成指定的論文（設(shè)計）任務(wù)（包括裝訂及附件）？ □ 優(yōu) □ 良 □ 中 □ 及格 □ 不及格 二、論文（設(shè)計）水平 論文（設(shè)計）的理論意義或?qū)鉀Q實際問題的指導(dǎo)意義 □ 優(yōu) □ 良 □ 中 □ 及格 □ 不及格 論文的觀念是否有新意？設(shè)計是否有創(chuàng)意？ □ 優(yōu) □ 良 □ 中 □ 及格 □ 不及格 論文（設(shè)計說明書）所體現(xiàn)的整體 水平 □ 優(yōu) □ 良 □ 中 □ 及格 □ 不及格 建議成績： □ 優(yōu) □ 良 □ 中 □ 及格 □ 不及格 （在所選等級前的□內(nèi)畫“√”） 評閱教師： （簽名） 單位： （蓋章） 年 月 日 I 教研室（或答辯小組）及教學(xué)系意見 教研室（或答辯小組）評價： 一、答辯過程 畢業(yè)論文（設(shè)計）的基本要點和見解的敘述情況 □ 優(yōu) □ 良 □ 中 □ 及格 □ 不及格 對答辯問題的反應(yīng)、理解、表達情況 □ 優(yōu) □ 良 □ 中 □ 及格 □ 不及格 學(xué)生答辯過程中的精神狀態(tài) □ 優(yōu) □ 良 □ 中 □ 及格 □ 不及格 二、論文（設(shè)計）質(zhì)量 論文（設(shè)計）的整體結(jié)構(gòu)是否符合撰寫規(guī)范？ □ 優(yōu) □ 良 □ 中 □ 及格 □ 不及格 是否完成指定的論文（設(shè)計）任務(wù)（包括裝訂及附件）？ □ 優(yōu) □ 良 □ 中 □ 及格 □ 不及格 三、論文（設(shè)計）水平 論文（設(shè)計）的理論意義或?qū)鉀Q實際問題的指導(dǎo)意義 □ 優(yōu) □ 良 □ 中 □ 及格 □ 不及格 論文的觀念是否有新意？設(shè)計是否有創(chuàng)意？ □ 優(yōu) □ 良 □ 中 □ 及格 □ 不及格 論文（設(shè)計說明書）所體現(xiàn)的整體水平 □ 優(yōu) □ 良 □ 中 □ 及格 □ 不及格 評定成績： □ 優(yōu) □ 良 □ 中 □ 及格 □ 不及格 教研室主任（或答 辯小組組長）： （簽名） 年 月 日 教學(xué)系意見： 系主任： （簽名） 年 月 日 II 中國地方政府巨額負債的原因及對策分析 摘 要 ：本文針對債務(wù)負擔(dān)最為沉重的基層地方政府進行研究和分析。由此看到了我國中央政府整治地方政府巨額負債問題的決心，本課題順應(yīng)了時代潮流。 國家保險計劃（存款、私人養(yǎng)老基金的最小回報、糧食風(fēng)險、洪水風(fēng)險和戰(zhàn)爭風(fēng)險） 隱性負債 政府的一種道德責(zé)任，反映了公眾的期望和來自利益集團的壓力 他利用分析框架進一步說明私人風(fēng)險轉(zhuǎn)化為公共風(fēng)險時會產(chǎn)生財政風(fēng)險。新中國建立初期的地方政府債務(wù)則是與加快社會主義建設(shè)相聯(lián)系的。地方政府通常會采取各種方式拖延或者逃避債務(wù)。一些改制企業(yè)和新 上企業(yè)由于剛剛起步 ,還處在享受優(yōu)惠政策和涵養(yǎng)稅源期 限內(nèi) ,對財政的貢獻較小。 圖 1 資料數(shù)據(jù)來源：審計署辦公廳 .全國地方政府性債務(wù)審計結(jié)果（審計署 20xx 年第 32 號公告）中華人民共和國審計署網(wǎng)站 （ 1）地方政府融資平臺相關(guān)信息不透明，貸款機構(gòu)不能準確掌握借款主體的信息。國際上公認的政府債務(wù)警戒線是 60%。 表 5 因子載荷矩陣表 因子 1 2 Zscore(當(dāng)年地方債務(wù) ) Zscore(地方政府債務(wù)余額增長率 ) Zscore(本省 GDP) Zscore(地方政府債務(wù)負擔(dān)率 ) Zscore(地方政府債務(wù)依存度 ) Zscore(全社會固定投資總額 ) Zscore(社會消費品零售總額 ) 提取方法 :主成分分析法。而 2F 因子反映了當(dāng)年年度債務(wù)情況的大小，越大表示當(dāng)年年度政府債務(wù)越嚴重，其中河南，湖南，四川三省的對應(yīng)得分較大，意味著這三個省的 債務(wù)情況比較嚴重，應(yīng)當(dāng)引起注意。 其次，美國除了公開負債信息之外，美國各州政府也出臺了專門政策，設(shè)立負債指標來對負債規(guī)模進行管理。從國際上看 ,目前世界上有市場約束型、共同協(xié)商型、制度約束型、行政控制型四種地方政府債務(wù)管理體制 ,其中 ,市場約束型和共同協(xié)商型是分別建立在完全分權(quán)和較大程度分權(quán)基礎(chǔ)上的 地方政府債務(wù)管理體制。中央政府要嚴令執(zhí)行該項制度 ,并配套相應(yīng)的懲處制度。投資決策不科學(xué)及投資責(zé)任機制不健全直接導(dǎo)致眾多投資項目效益低下。在查清債務(wù)的真實狀況后 ,對存量債務(wù)進行處理。最初由經(jīng)濟脆弱的冰島和迪拜開始，進而傳染到希臘、愛爾蘭、葡萄牙和西班牙等國家。出現(xiàn)財政危機的案例不勝枚舉，其中包括： 1842 年，美國就有八個州出現(xiàn)負債償還延期的問題，還有三個州出現(xiàn)了較為嚴重的債務(wù)危機； 1975 年，由于龐大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求以及社會養(yǎng)老金的不斷增加，導(dǎo)致紐約市地方政 府大量舉債，出現(xiàn)了財務(wù)危機；1983 年，華盛頓公共電力供給系統(tǒng)也出現(xiàn)債務(wù)延期償還的情況； 20xx 年 7 月底特律破產(chǎn)。而 2F 因子反映了當(dāng)年年度債務(wù)情況的大小，越大表示當(dāng)年年度政府債務(wù)越嚴重，其中河南，湖南，四川三省的對應(yīng)得分較大，意味著這三個省的債務(wù)情況比較嚴重，應(yīng)當(dāng)引起注意。 （二）因子分析 經(jīng)濟變量往往互相存在著相關(guān)關(guān)系，因子分析是一種剔除多重共線性的好方法，應(yīng)用因子分析具有三大優(yōu)勢：（ 1）消除變量之間的相關(guān)性，在信 息損失最小的情況下對變量進行降維，因子個數(shù)可控；（ 2）通過主因子解釋每個變量的組成 10 結(jié)構(gòu)，通過因子載荷矩陣，可以清楚看出變量主要和哪些因素相關(guān)；（ 3）因子分析得出的因子得分，可以在多元統(tǒng)計中作為一個變量，方便應(yīng)用推廣。 另外，由于地方隱性債務(wù)缺乏必要的透明度和健全的約束機制。 (2)缺乏穩(wěn)定充足的稅源。在城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略的推動下，地方政府紛紛制定了城市擴張目標。通常，舉債決策缺乏長遠規(guī)劃和年度計劃，舉債規(guī)模不受限制，債務(wù)決策更多體現(xiàn)的是行政長官的意志。 二、 中國地方政府債務(wù)的相關(guān)概念及統(tǒng)計口徑及歷史與現(xiàn)狀 4 （一）地方政府債務(wù)的分類與統(tǒng)計口徑 我國地方政府債務(wù)的形式紛繁復(fù)雜，多種多樣。 無法律約束的社會保障計劃 Rodden 和 Eskeland(20xx)也提出相似觀點。 關(guān)鍵詞： 地方政府債務(wù)；風(fēng)險評估；監(jiān)督管理 III Local government debt in China analysis of causes and countermeasures Xin Diao S