寧波韻升調(diào)研報(bào)告(專業(yè)版)
【正文】 公司目前生產(chǎn)的汽車發(fā)電機(jī)和啟動(dòng)電機(jī)行業(yè)已經(jīng)開始開速成長，而公司也計(jì)劃在近期開始從事工業(yè)縫紉設(shè)備電機(jī)的生產(chǎn)， 8 月有望看到具體產(chǎn)品產(chǎn)出。 而目前，公司釹鐵硼產(chǎn)品毛利率已經(jīng)開始上升，同時(shí)電機(jī)產(chǎn)品發(fā)展迅速，其它產(chǎn)品也在穩(wěn)步開拓市場。 VCM 磁片 3 月份開始生產(chǎn)，汽車電機(jī)增長迅速， 其它業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，公司將結(jié)合釹鐵硼和金屬加工制造方面的優(yōu)勢，將電機(jī) 產(chǎn)品作為重點(diǎn)發(fā)展方向。公司高端釹鐵硼磁性材料的生產(chǎn)裝置已經(jīng)可以自我建造，計(jì)劃未來用自建生產(chǎn)線代替國外設(shè)備，并逐步更新目前公司的生產(chǎn)設(shè)備，公司在制造裝備上的自我研發(fā)和建設(shè)不僅可以控制成本，也逐步顯示出未來的一個(gè)重要盈利方向。 公司目前生產(chǎn)的紡織機(jī)械配件在質(zhì)量上與國外產(chǎn)品相當(dāng)，部分指標(biāo)超出，國外產(chǎn)品價(jià)格一般在 1800 元 /部，公司產(chǎn)品價(jià)格每部不到 1000 元，其價(jià)格優(yōu)勢明顯。 按照公司預(yù)想，公司將逐步使用自行建造的設(shè)備來代替進(jìn)口設(shè)備，同時(shí)，在滿足自我設(shè)備替代和更新后，公司希望能夠在設(shè)備生產(chǎn)上開拓新的市場。中高擋產(chǎn)品比重的上升使公司釹鐵硼磁材的毛利率出現(xiàn)上升。公司進(jìn)入 05 年以來，釹鐵硼產(chǎn)品中高檔產(chǎn)品比重由 04 年末的 25％上升到目前 35％以上，產(chǎn)品檔次的上升提高了公司產(chǎn)品的單位價(jià)值，同時(shí)在銷售模式上逐步擯棄代理商環(huán)節(jié)，擴(kuò)大利潤空間。公司在金屬器件加工制造能力上一直具有較強(qiáng)實(shí)力，這也是公司八音琴系列產(chǎn)品為什么能多年保持高盈利的重要原因。汽車電機(jī)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的迅速增長將成為今年公司業(yè)績增長的重要?jiǎng)恿?。我們對公司業(yè)績大致匡算如下。經(jīng)過 4 年多的努力，在產(chǎn)品質(zhì)量上已經(jīng)得到認(rèn)證，生產(chǎn)和銷售環(huán)節(jié)均已打通，產(chǎn)品在 3 月份開始正式生產(chǎn)。公司在電機(jī)生產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)大，今年由于在北美和歐洲市場開拓較為成功， 16 月份其銷售收入就有望與 04 年持平。 紡織機(jī)械配件是公司又一個(gè)利潤增長點(diǎn)。 但由于缺乏合格技術(shù)員工，產(chǎn)品無法大規(guī)模生產(chǎn)，
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