寧波韻升調(diào)研報告-預覽頁
【正文】 建生產(chǎn)線代替國外設備，并逐步更新目前公司的生產(chǎn)設備，公司在制造裝備上的自我研發(fā)和建設不僅可以控制成本，也逐步顯示出未來的一個重要盈利方向。 “ 釹鐵硼＋機械加工制造 ” ，凸顯公司近期發(fā)展方向。 汽車發(fā)電機將迅速發(fā)展。總體上，公司基本面出現(xiàn)轉(zhuǎn)好跡象。 VCM 磁片 3 月份開始生產(chǎn)，汽車電機增長迅速， 其它業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展，公司將結(jié)合釹鐵硼和金屬加工制造方面的優(yōu)勢，將電機 產(chǎn)品作為重點發(fā)展方向。在 3 月份，公司 VCM 產(chǎn)品在生產(chǎn)和銷售上的流程已經(jīng)打通，開始正式生產(chǎn)。公司04 年開發(fā)成功的緊密紡機械配件具有自有專利技術，目前國內(nèi)企業(yè)尚無法生產(chǎn)，產(chǎn)品品質(zhì)也超過德國企業(yè)，而售價僅為國外產(chǎn)品的 60％，緊密紡是紡織工業(yè)的升級品種，我們對此項產(chǎn)品的發(fā)展持較為樂觀的態(tài)度。 制造裝備的自我建造顯現(xiàn)公司未來盈利能力。 而目前，公司釹鐵硼產(chǎn)品毛利率已經(jīng)開始上升，同時電機產(chǎn)品發(fā)展迅速，其它產(chǎn)品也在穩(wěn)步開拓市場。 銷售是公司較為欠缺的能力， 04 年大部分釹鐵硼產(chǎn)品還是通過中間代理商銷售，而新的管理層 05 年下決心逐步擯棄代理商環(huán)節(jié)，目前代理商代理產(chǎn)品占公司釹鐵硼總量比重下滑到 45％以下，銷售環(huán)節(jié)的減少也擴大了企業(yè)的利潤空間。目前公司產(chǎn)能為每月 150 萬片，計劃 05 年底到達 300 萬片 /月的盈虧平衡點，06 年底到達 600－ 900 萬片 /月的生產(chǎn)規(guī)模，05 年其快速放量的可能性不大，但 06 年盈利尚可期待。進入 05 年以來，此項業(yè)務首先為其大股東在山東的紗廠－山東濟寧德源紗廠（ 05 年 6 月 18 日投產(chǎn)） ?配套，也取得較好業(yè)績。 公司目前生產(chǎn)的汽車發(fā)電機和啟動電機行業(yè)已經(jīng)開始開速成長，而公司也計劃在近期開始從事工業(yè)縫紉設備電機的生產(chǎn)， 8 月有望看到具體產(chǎn)品產(chǎn)出。當然，在近期，公司在生產(chǎn)設備上的制造能力只能為公司降低生產(chǎn)成本，開拓市場實現(xiàn)盈利還是較為遠期的設想。
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