寧波韻升調研報告-全文預覽
【正文】 貼收入 940 1502 345 1000 1000 營業(yè)外支出 234 257 92 100 100 利潤總額 7724 8630 2295 12452 14624 所得稅 1781 1592 487 2642 3103 少數股東損益 849 1171 555 2943 3456 凈利潤 5095 5867 1253 6867 8065 總股本（萬股） 每股收益（元） 預計公司 20 2020 年 EPS 為 元和 元，我們認為給予其 1920 倍左右的市盈率是較為合理的，對應的合理價位為 元，目前投資評級 為 “ 買入 ” 。 3. 業(yè)績預測與投資評級 綜合調研所的信息，我們認為公司通過近一年的調整和發(fā)展，主要產品釹鐵硼毛利率開始上升， VCM 開始生產，汽車電機業(yè)務開始快速成長，其它業(yè)務也漸有起色，其基本面開始出現向好的發(fā)展趨勢，目前股價已經進入較為安全的區(qū)域。 ? 八音琴市場仍會保持穩(wěn)定 公司八音琴產品依舊保持高盈利能力，但市場容量有限，仍無法大幅增長，對于公司而言，這一塊業(yè)務非常穩(wěn)定，每年都能產生相當的現金流，對其它業(yè)務將繼續(xù)起支持作用。 公司目前生產的紡織機械配件在質量上與國外產品相當，部分指標超出，國外產品價格一般在 1800 元 /部，公司產品價格每部不到 1000 元，其價格優(yōu)勢明顯。 ? 汽車電機產品將迅速增長 公司生產的汽車發(fā)電機和啟動電機由于成功打通北美和歐洲市場，因此將迅速發(fā)展，根據調研所得信息，公司 16 月份的汽車電機銷售收入已有望與去年全年持平。 ? VCM 05 年 3 月份開始正式生產 公司 01 年以來一直致力于生產高端釹鐵硼產品 ?VCM?磁片，但由于技術上的原因，無法達到下游客戶的質量標準。我們由此感到，公司基本面可能已經出現轉好的跡象。公司高端釹鐵硼磁性材料的生產裝置已經可以自我建造，計劃未來用自
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