【正文】 SVA/010608/SHPR(2023GB) 附錄四： SVA風(fēng)險(xiǎn)投資管理方法 上海廣電股份有限公司 最終項(xiàng)目匯報(bào)會(huì) 二 00一年六月二十一日 此報(bào)告僅供客戶內(nèi)部使用。未經(jīng)麥肯錫公司的書面許可，其它任何機(jī)構(gòu)不得擅自傳閱、引用或復(fù)制。 SVA/010608/SHPR(2023GB) 41 SVA風(fēng)險(xiǎn)投資管理的設(shè)臵及運(yùn)作 戰(zhàn)略與結(jié)構(gòu) 退出 運(yùn)作支持 項(xiàng)目建立 項(xiàng)目篩選 征集項(xiàng)目 ? 投資戰(zhàn)略定位 ? 投資管理委員會(huì)決策 ? 把關(guān)式投資 ? 項(xiàng)目流 ? 系統(tǒng)的項(xiàng)目開發(fā) ? 商業(yè)計(jì)劃篩選 ? 初步會(huì)談 ? 專題會(huì)談 ? 深入調(diào)研 ? 投資條款談判 ? 投資決策 ? 內(nèi)部 (行政、財(cái)務(wù)、人事、法務(wù) ) ? 外部 (政府關(guān)系，業(yè)務(wù)開發(fā)，招聘 ) ? 整合進(jìn)廣電股份 ? 單獨(dú)上市 ? 出售 SVA/010608/SHPR(2023GB) 42 SVA風(fēng)險(xiǎn)投資 應(yīng)有明確的戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)范圍 ? 投資目標(biāo) ? 投資戰(zhàn)略 – 行業(yè)重點(diǎn) – 市場(chǎng)重點(diǎn) – 投資風(fēng)格 – 技術(shù)階段 – 投資進(jìn)入階段 ? 提供服務(wù) ? 投資規(guī)模 考慮因素 設(shè)計(jì)選擇 一般風(fēng)險(xiǎn)投資的服務(wù) 孵化服務(wù) 戰(zhàn)略性投資 金融性投資 相關(guān)業(yè)務(wù) 不相關(guān) 中國(guó) 全球 地區(qū) 獨(dú)立投資 共同投資 主導(dǎo)投資 種子 成熟發(fā)展 擴(kuò)展 中期發(fā)展 創(chuàng)建 大 (5億美元 ) 小 (1000萬(wàn)美元 ) 中 SVA風(fēng)險(xiǎn)投資的定位 開發(fā)早期 開發(fā)后期 開發(fā)中期 SVA/010608/SHPR(2023GB) 43 SVA風(fēng)險(xiǎn)投資營(yíng)業(yè)本部組織架構(gòu)建議 正被篩選的項(xiàng)目 運(yùn)作中的創(chuàng)業(yè)公司 投資管理委員會(huì) 顧問團(tuán) ? 公司內(nèi)相關(guān)技術(shù)專家 ? 公司內(nèi)相關(guān)政策專家 ? 公司內(nèi)相關(guān)市場(chǎng)專家 ? 財(cái)政專家 ? 公司外成員 – 獵頭專家 – 行業(yè)技術(shù)專家 – 34個(gè)行業(yè)內(nèi)知名的風(fēng)險(xiǎn)投資商，與廣電股份共同投資 ? 成員 – 總經(jīng)理或分管副總 – SVA 風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)部 負(fù)責(zé)人 – 與業(yè)務(wù)相關(guān)的事業(yè)部負(fù)責(zé)人 ? 每月一次的會(huì)議篩選和鑒定項(xiàng)目，以及做投資決定 ? 審批年度預(yù)算 ? 充分利用顧問團(tuán)成員的技能與關(guān)系 ? 組織總部職能部門給于下屬創(chuàng)業(yè)公司支持（戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)、人事、 IT 等 ） ? 下屬新公司去 /留決策前的深入調(diào)研 ? 與下屬新公司退出策略有關(guān)的深入調(diào)研 ? 與內(nèi)部整合，兼并收購(gòu)、上市等有關(guān)的深入調(diào)研 ? 政策與政府關(guān)系 ? 下屬項(xiàng)目及創(chuàng)業(yè)公司采用由項(xiàng)目經(jīng)理負(fù)責(zé)的管理方法，一個(gè)項(xiàng)目經(jīng)理可同時(shí)負(fù)責(zé)若干個(gè)正被篩選的項(xiàng)目及創(chuàng)業(yè)公司的運(yùn)作 ? 以風(fēng)險(xiǎn)投資模式篩選項(xiàng)目，為廣電股份做戰(zhàn)略性投資 ? 協(xié)助下屬創(chuàng)業(yè)公司運(yùn)作 ? 協(xié)調(diào)下屬創(chuàng)業(yè)公司之間關(guān)系與合作 ? 待創(chuàng)業(yè)公司業(yè)務(wù)成熟后，把其轉(zhuǎn)化成公司的相應(yīng)營(yíng)業(yè)本部下的主營(yíng)業(yè)務(wù)或?qū)嵤┦构緝r(jià)值最大化的退出策略 SVA 風(fēng)險(xiǎn)投資 事業(yè)部負(fù)責(zé)人 投資管理 ? 項(xiàng)目征集 ? 項(xiàng)目審查前的深入調(diào)研 SVA/010608/SHPR(2023GB) 44 投資管理委員會(huì)的作用和活動(dòng) 目標(biāo) 主要活動(dòng) ? 開發(fā)有戰(zhàn)略前途的新業(yè)務(wù)，扶植創(chuàng)業(yè)公司走向市場(chǎng)，為公司獲得最大限度的回報(bào) ? 制定實(shí)施嚴(yán)格的創(chuàng)業(yè)公司構(gòu)建流程 ? 監(jiān)督經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn) ? 決定高層人事 – 包括聘用，業(yè)績(jī)考核與報(bào)酬設(shè)臵 ? 根據(jù)需要協(xié)調(diào)與其它業(yè)務(wù)的關(guān)系 ? 做主要的戰(zhàn)略性兼并、收購(gòu)或聯(lián)盟決策 ? 采用把關(guān)式投資流程，以獨(dú)立的運(yùn)作里程碑為根據(jù)主動(dòng)大膽地決定項(xiàng)目的去留 ? 掌握好退出策略，最大限度地給公司帶來戰(zhàn)略性利益 SVA/010608/SHPR(2023GB) 45 投資管理委員會(huì) 的運(yùn)作采用風(fēng)險(xiǎn)投資的模式 項(xiàng)目篩選 /扶植 價(jià)值實(shí)現(xiàn) /成熟業(yè)務(wù) 項(xiàng)目建立 起始階段 20% 30% 50% 中止 中止 中止 把關(guān)式投資 指導(dǎo)思想 ? 采用把關(guān)式投資手段，設(shè)臵多個(gè)“去 /留”決策點(diǎn) ? 以制定嚴(yán)格客觀的里程碑來保持監(jiān)控 ? 設(shè)定客觀的里程碑，加強(qiáng)早期中止項(xiàng)目的力度 ? 向下授予相應(yīng)的決定權(quán)，以增加實(shí)施速度與伸縮性 創(chuàng)業(yè)公司扶植 階段 1 階段 2 階段 n 里程碑 1 里程碑 2 里程碑 n1 SVA/010608/SHPR(2023GB) 46 ? 審核資金要求，階段性里程碑和時(shí)間框架 ? 批準(zhǔn)，發(fā)放基金 ? 管理委員會(huì) ? 最多一周 把關(guān)式投資的要點(diǎn)在于分段式投資及在下一輪投資前的嚴(yán)格的“去 /留”決定 業(yè)務(wù)建立流程 創(chuàng)意 退出 業(yè)務(wù)孵化器 業(yè)務(wù)發(fā)展 價(jià)值實(shí)現(xiàn) 概念完善 創(chuàng)業(yè)前階段 技術(shù)和市場(chǎng)模型 檢驗(yàn)經(jīng)濟(jì)模型的可行性 收入呈爆炸式增長(zhǎng) 可持續(xù)的收益增長(zhǎng) 主要工作 參與人員 時(shí)間安排 ? 重申商業(yè)計(jì)劃 –使戰(zhàn)略目標(biāo)與目前業(yè)務(wù)的目標(biāo)一致 ? 確定最低的資金要求 ? 制定短期，可經(jīng)市場(chǎng)考驗(yàn)的階段性里程碑和時(shí)間框架 ? 經(jīng)營(yíng)層 ? 最多一周 制定階段性里程碑 實(shí)施 發(fā)放基金 跟蹤階段性里程碑 “去 /留