【正文】 安全風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)防 轉(zhuǎn)移 教育、培訓(xùn)。 進(jìn)度計(jì)劃留有余地、設(shè)備及時(shí)檢修。 潛在外部機(jī)會(huì) 潛在外部威脅 縱向一體化 市場(chǎng)增長(zhǎng)迅速 可以增加互補(bǔ)產(chǎn)品 。 ? 考慮事項(xiàng) ： – 投資者能否向社會(huì)提供足夠的服務(wù)或產(chǎn)品？ – 定價(jià)是否合理？（例如：發(fā)電項(xiàng)目政府希望低價(jià)售電，投資經(jīng)營(yíng)者希望高價(jià)售電。在檢查過(guò)汽車之后，修理工說(shuō)你車上的水箱壞了，換一個(gè)新的需要 500美元。 2．成立項(xiàng)目公司，由項(xiàng)目公司向建設(shè)銀行貸款。 C 的工作雖然簡(jiǎn)單但是格外繁重，因而多次向 A提出增派人員的要求，A也認(rèn)為 C的工作量過(guò)大，需要增派人手，因就此事多次與上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)溝通。小李被提升為項(xiàng)目經(jīng)理后，高級(jí)電氣工程師這一職位空缺，于是公司招聘了一位新員工小王。在一個(gè)自己比較擅長(zhǎng)的小項(xiàng)目上，憑借自己的專業(yè)技能也許可行，然而真遇到大型的項(xiàng)目就無(wú)法實(shí)施了?？蛻舸硪笳页鰡?wèn)題并持續(xù)更新，繼而試圖參與進(jìn)來(lái)解決問(wèn)題，陳和客戶代表在一些問(wèn)題上產(chǎn)生了激烈的沖突，導(dǎo)致兩人關(guān)系惡化。 工程項(xiàng)目資本結(jié)構(gòu) ? 項(xiàng)目融資概念 ? 工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理 ? 項(xiàng)目融資模式 學(xué)習(xí)要求： 了解 — 項(xiàng)目融資的特點(diǎn)， BOT、 PFI項(xiàng)目模式 掌握 — 項(xiàng)目融資的概念，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)價(jià)方法 21 工程項(xiàng)目的資本結(jié)構(gòu) ? 獨(dú)資 ? 合資 ? 項(xiàng)目融資 22 23 融資事例 例：某自來(lái)水公司已擁有 A、 B兩個(gè)自來(lái)水廠，還將增建 C廠。 ?不利的自然條件 （ Adverse Physical Condition） ?不可抗力 ?政策、法律的變化 41 內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)（ endogenous risk） ? 項(xiàng)目當(dāng)事人自身的戰(zhàn)略行為 (strategic behavior)所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn) ?道德風(fēng)險(xiǎn) (moral hazard) ?逆向選擇 (adverse selection) ?敲竹杠問(wèn)題 (holdup problem) 42 信息的非對(duì)稱性 私有信息 ?屬性 (逆向選擇 ) ?行為 (道德風(fēng)險(xiǎn) ) 無(wú)法觀察 委托人 代理人 43 逆向選擇 adverse selection ? 檸檬市場(chǎng)（ the market for lemons） —阿克洛夫 (Akerlof,1970) 44 其他逆向選擇問(wèn)題 ? 大學(xué)生就業(yè) – 某參加面試的大學(xué)生如此說(shuō)：我工作積極性特高、精力特旺、創(chuàng)造性特強(qiáng)、且特別忠誠(chéng)，因此你應(yīng)該雇用我。作為回報(bào)，外方獲得在扣除項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)成本、煤炭成本和支付給中方的管理費(fèi)后百分之百的項(xiàng)目收益。（道路，橋梁等） 授予特許權(quán) 提供服務(wù) 付費(fèi) 政府 民間企業(yè) 利用者 109 日本版 PFI的分類（ 3） ? 一體投資型 – 民間企業(yè)與政府共同出資，公共基礎(chǔ)設(shè)施的經(jīng)營(yíng)與維護(hù)也有民間企業(yè)和政府共同進(jìn)行。 建立進(jìn)度應(yīng)急費(fèi)。 進(jìn)度計(jì)劃留有余地、設(shè)備及時(shí)檢修。 安全風(fēng)險(xiǎn) 違章作業(yè)，制度不健全，地下不明物，鬧市區(qū)施工 施工方案錯(cuò)誤，氣候等自然災(zāi)害，施工設(shè)備意外 . 費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn) 材料漲價(jià)，設(shè)計(jì)變更包干，工程款滯后，窩工、返工， 管理費(fèi)用超支，安全、質(zhì)量事故。 安全風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)防 轉(zhuǎn)移 教育、培訓(xùn)。 – 風(fēng)險(xiǎn)存在和發(fā)生時(shí)間的分析 – 風(fēng)險(xiǎn)的影響和損失分析 – 風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性分析 – 風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別的確定 ? 期望損失 ? 等風(fēng)險(xiǎn)量圖 – 風(fēng)險(xiǎn)的起因和可控制性分析 124 風(fēng)險(xiǎn)的影響和損失分析 ? 一般經(jīng)歷 3個(gè)過(guò)程 – 考慮沒(méi)有發(fā)生該風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目實(shí)施狀況，如工期、費(fèi)用、收益等 – 將風(fēng)險(xiǎn)加入這種狀態(tài)，看有什么變化 – 以上兩者之間的差異則為風(fēng)險(xiǎn)的影響 125 風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別的確定 ? 等風(fēng)險(xiǎn)量圖 126 損失嚴(yán)重程度 q 風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)概率 p 風(fēng)險(xiǎn)大 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法 ? 列舉法 ? 專家經(jīng)驗(yàn)法（德?tīng)柗品ǎ? ? 頭腦風(fēng)暴法 ? 訪談 ? SWOT（優(yōu)勢(shì)、弱點(diǎn)、機(jī)會(huì)與威脅） ? 蒙特卡羅模擬 ? 決策數(shù) ? 風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性評(píng)價(jià) ? 風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)圖分析 127 風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)計(jì)劃 ? 風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)計(jì)劃是研究和選擇消除、減少或轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的方法，或做接受風(fēng)險(xiǎn)的決定，它是項(xiàng)目計(jì)劃的一部分，應(yīng)與項(xiàng)目的其他計(jì)劃，如進(jìn)度計(jì)劃、成本計(jì)劃、組織計(jì)劃和實(shí)施計(jì)劃等通盤(pán)考慮。 – 當(dāng)項(xiàng)目公司的實(shí)際收入達(dá)到投標(biāo)的報(bào)價(jià)水平時(shí)，特許期結(jié)束。 53 為什么？ 項(xiàng)目融資中的主要外在風(fēng)險(xiǎn) 和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān) ? 完工風(fēng)險(xiǎn) ? 費(fèi)用超支風(fēng)險(xiǎn) ? 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) ? 金融風(fēng)險(xiǎn) ? 環(huán)境風(fēng)險(xiǎn) ? 不可抗力風(fēng)險(xiǎn) ? 政策和法律風(fēng)險(xiǎn) 54 內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān) ? 契約設(shè)計(jì)：激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì) ? 外部制度：法律 55 56 項(xiàng)目融資和公司融資 內(nèi)容 項(xiàng)目融資 公司融資 融資主體 項(xiàng)目公司 項(xiàng)目發(fā)起人 還款基礎(chǔ) 項(xiàng)目未來(lái)收益和資產(chǎn) 項(xiàng)目發(fā)起人的收益和資產(chǎn) 貸款人的追索權(quán) 有限追索權(quán)或無(wú)追索權(quán) 全額追索權(quán) 風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān) 項(xiàng)目參與各方 發(fā)起人 債務(wù)影響 不進(jìn)入項(xiàng)目發(fā)起人的資產(chǎn)負(fù)債表 進(jìn)入項(xiàng)目發(fā)起人的資產(chǎn)負(fù)債表 貸款技術(shù)、周期、成本 相對(duì)復(fù)雜、長(zhǎng)、較高 相對(duì)簡(jiǎn)單、較短、較低 典型負(fù)債率 70%90% 40%60% 項(xiàng)目融資的優(yōu)缺點(diǎn) ? 優(yōu)點(diǎn) – 資產(chǎn)負(fù)債表外債務(wù) – 籌集資金能力增強(qiáng) – 風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān) ? 缺點(diǎn) – 充分的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)結(jié)構(gòu)很難落實(shí) – 融資機(jī)構(gòu)認(rèn)為項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)較大，因此相應(yīng)的要求一個(gè)較高的風(fēng)險(xiǎn)貼水 (risk premium) 57 早期的項(xiàng)目融資（ 1） 最早的項(xiàng)目融資出現(xiàn)于公元前 1800年的古巴比倫。 ② ① ③ ① ② ③ 公司融資 項(xiàng)目融資 什么是項(xiàng)目融資 以項(xiàng)目公司為融資主體，以項(xiàng)目未來(lái) 收益和資產(chǎn)為融資基礎(chǔ)，由項(xiàng)目的參與各方分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的具有有限追索權(quán)特征的融資方式。 A在了解完情況后與 B進(jìn)行溝通， B的理由是 A的工作確實(shí)不多，總是給這個(gè)人提點(diǎn)意見(jiàn)，給那個(gè)人提點(diǎn)意見(jiàn)，但是 A從來(lái)不自己做事情， 所以 B認(rèn)為 A有時(shí)間來(lái)幫助 C完成工作。 由于小李不了解小王的工作方式，因此他經(jīng)常找小王談話，建議他怎樣進(jìn)行方案設(shè)計(jì)等，但是小王根本不理會(huì)他的看法。兩年前在他被任命為項(xiàng)目經(jīng)理時(shí)，很多人 感到不滿。同時(shí)陳還被告之不要干涉部門經(jīng)理對(duì)資源的調(diào)度和費(fèi)用的預(yù)算。他對(duì)他的項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)并不滿意。投資 A帶有風(fēng)險(xiǎn)，即該投資 50%的概率可以收獲 150元的凈收益， 50%的概率可以收獲 70元的凈收益?？傃b機(jī)容量 70萬(wàn)千瓦，總投資為 42億港幣。 注）免費(fèi)道路 104 英國(guó)版 PFI事例（ 2） ? 補(bǔ)充說(shuō)明 – 背景： ? 政府財(cái)政緊迫 ? 傳統(tǒng)模式不能滿足 VFM – 支付構(gòu)造： ? 政府依據(jù)實(shí)際車輛的通行量進(jìn)行支付 105 DBFO項(xiàng)目的內(nèi)部構(gòu)造 道路局 銀行 特別目的公司 DBFO契約 出資 貸款契約 管理維護(hù)契約 施工契約 出資 出資 維護(hù)契約 直接契約 106 日本版 PFI的導(dǎo)入背景 ? 參考英國(guó)版 PFI模式，但是基本想法不同 ? 重點(diǎn)在于吸引民間資金對(duì)公共基礎(chǔ)設(shè)施的投資 – 國(guó)有資產(chǎn)的無(wú)償使用 – 政府銀行的無(wú)利息貸款 – 債務(wù)保證 政府承擔(dān)過(guò)多風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致項(xiàng)目責(zé)任不明確 107 日本版 PFI的分類（ 1） ? 政府采購(gòu)服務(wù)型 – 民間企業(yè)對(duì)公共基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行融資，設(shè)計(jì)，施工，并且經(jīng)營(yíng)和維護(hù)。 變更材料充分、上報(bào)及時(shí)。 建立進(jìn)度應(yīng)急費(fèi)。 容易增加糾紛或索賠，誘發(fā)敲竹杠行為。 建立預(yù)算應(yīng)急費(fèi)。 較小 小 工期風(fēng)險(xiǎn) 其它風(fēng)險(xiǎn)造成的工期滯后 較大 較大 人力風(fēng)險(xiǎn) 人力資源是否滿足項(xiàng)目的需要；人員素質(zhì)是否達(dá)到各項(xiàng)工作的技術(shù)要求。政府對(duì)民間企業(yè)所提供的公共服務(wù)支付報(bào)酬。從融資結(jié)束到投入使用花費(fèi)了 11年的時(shí)間，英法特許經(jīng)營(yíng)商從埃及政府獲得了長(zhǎng)達(dá) 99年的特許權(quán)。 ? 項(xiàng)目融資 ： 有限追索權(quán)原則（ LimitedRecourse Principal） 或 無(wú)追索權(quán)原則 (NonRecourse Principal)， 項(xiàng)目發(fā)起人不承擔(dān)還債的義務(wù)。 2023/3/27 17 項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)建設(shè)（ 1） ? 團(tuán)隊(duì)的角色分配 目前不少學(xué)者正在研究不同團(tuán)隊(duì)的結(jié)構(gòu)問(wèn)題。 ‖ 這使得小王很不高興，他覺(jué)得小李的做法根本就不像一個(gè)項(xiàng)目經(jīng)理所為，認(rèn)為小李還比較合適從事技術(shù)工作。復(fù)習(xí) ? 企業(yè)項(xiàng)目組織結(jié)構(gòu) – 寄生式（職能式） – 獨(dú)立式（項(xiàng)目式） – 矩陣式 ? 工程項(xiàng)目組織形式 – 直線型 – 職能式 – 矩陣式 ? 項(xiàng)目管理組織 1 領(lǐng)導(dǎo)的含義 ? 美國(guó)學(xué)者坦南鮑姆將領(lǐng)導(dǎo)定義為在某種情形下為了實(shí)現(xiàn)目標(biāo)所施加的人員內(nèi)部的 影響 。 2023/3/27 9 案例分析 ? 項(xiàng)目經(jīng)理小李缺乏和團(tuán)隊(duì)成員的溝通能力 – 要做好項(xiàng)目的溝通，要理解項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)成員有自己愿意匯報(bào)工作進(jìn)展和想法的需求，給團(tuán)隊(duì)成員機(jī)會(huì)表達(dá)自己的看法， 并且對(duì)想法作出可行與否的討論。 例如：采購(gòu)、財(cái)務(wù)、法律、結(jié)構(gòu)、材料、設(shè)備、質(zhì)量、維修、工業(yè)工程師等２６種角色 又如：出主意者、評(píng)論員、執(zhí)行人、外聯(lián)負(fù)責(zé)人、協(xié)調(diào)人、督察、隊(duì)長(zhǎng)等１５種角色 相互配合的重要性 2023/3/27 18 項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)建設(shè)（ 2） ? 團(tuán)隊(duì)精神建設(shè) 美國(guó)學(xué)者拉爾夫克利姆分析了團(tuán)隊(duì)特征： – 有士氣的團(tuán)隊(duì)的特征： ? 很少甚