【正文】 ? 沃爾瑪是經銷商，一塊錢的成本投進去，周轉一次 2%的毛利并不高，但是它一塊錢資產一年周轉24次。 企業(yè)利潤質量惡化的特征歸納 〈 1〉 經營上的短期行為或決策失誤導致的未來收入下降趨勢 〈 2〉 成本控制上的短期行為導致的效率損傷； 〈 3〉 純粹的利潤操縱行為導致的賬面利潤虛增； 〈 4〉 過度負債導致的與高利潤相伴的財務高風險； 〈 5〉 企業(yè)利潤過分依賴于非主營業(yè)務； 〈 6〉 資產（尤其是存貨與應收款）周轉效率偏低； 〈 7〉 非正常的會計政策變更； 〈 8〉 審計報告出現異常（保留意見、否定意見、拒絕表達意見）。營業(yè)活動是公司賺取利潤的基本途徑，代表公司有目的活動取得的成果。因為產品的生產、銷售周期較短，回款周期短，產品銷售的利潤可用于償付借款利息；而長期投資周期長，回收較慢，產生的收益不能及時償付借款利息，進而使財務風險加大，償債壓力大，使企業(yè)進入困難時期。 ： 資產負債表分析 ? 資產負債表分析三要訣 ? 資產不是越多越好 ? 負債不是越少越好 ? 凈資產要看盈利積累了多少 ? （企業(yè)）資產規(guī)模分析要點 ? 資產要看來源 ? 資產要看結構 ? 資產要看質量 ? 資產要看周轉 三張報表比喻 ? BS資產 :面子 ? IS損益 :日子 ? CF現金 :底子 ? BS重點項目分析 ? 要點（七個看）： ? 看左方： 資產規(guī)模、資產結構和資產質量 ? 看右方： 資產取得的方式、負債規(guī)模結構和自有資本實力 ? 左右對比看：償債能力、支付能力和財務風險 ? 前后對比看：財務狀況發(fā)展變化趨勢及原因 ? 與 CF對比看：現金周轉能力和償債壓力 ? 與 IS對比看： 贏利能力和周轉能力 ? 看 BS重點項目：影響財務狀況的主要原因 閱讀財務報表時應重點關注的項目 ? 一、貨幣資金（債權人和投資人關注）：賬上有多少貨幣資金，包括庫存現金、銀行存款、其它貨幣資金、隨時可以變現的資產。 作為管理者要首先把自己管理好，只有真正的管好自己，才能去管好別人。 1 定期抽查按 定單收貨 ； 2 補定單 業(yè)務的審批，責任罰單的確定 1 定期抽查按指令單 限額發(fā)貨 ； 2 補料單 的申請審批，責任罰單的確定 部門業(yè)務工作流 企業(yè)各部門業(yè)務流程的關鍵控制點 —十招突破 部門業(yè)務工作流 7 產品發(fā)貨流程 6 生產工藝流程 8 業(yè)務報銷流程 9 收款業(yè)務流程 10 付款審批流程 與財務管理的關鍵點 1 生產量、 投入產出率 統計； 2 廢品損耗 統計、主要設備 運行效率 。 ? 第二，應收賬款與長期投資的增減關系。 ? ：利潤表的分析 引入現金流量表的編制 ? 企業(yè)凈利潤來自三個方面： ? 營業(yè)利潤：核心主業(yè)，占比越高越好，增長越快越好 ? 投資收益：資本運營所得，帶有投機性，水漲船高，你漲我也漲，你虧我也跟著虧。 閱讀財務報表時應重點關注的項目 ? 利用應收賬款虛構銷售收入 ? 利用關聯購銷 ,低買高賣 ? 打銷售收入確認的 時間差 ? 調整其他業(yè)務利潤 ,主業(yè)虧損副業(yè)補 ? 建議：具體項目分析可參照匯算清繳 企業(yè)納稅自查 利潤質量分析 利潤質量分析：指分析利潤形成的真實與合理性，以及對現金流轉的影響。 ? 對一個企業(yè)來說，營業(yè)凈利率高不是壞事，但別忘了另外一個變量 ——周轉率。 ：因素分析法 可運用在與預算執(zhí)行情況的比較分析 毛利受銷量、銷售單價、單位銷售成本影響 第一種情況：比如恒企皮具到了 13年 12月份， 通過與預算的比較，發(fā)現 銷售量已完成全年目標，但總銷售額和毛利都還差 15%沒有完成。